BitMex ne conserve plus sa capacité à dominer le marché à terme Bitcoin car il doit rivaliser avec d'autres bourses telles que Binance Futures, Huobi et OKEx.

BitMEX n'est plus la force dominante sur le marché à terme Bitcoin. Il y a à peine un an, cela semblait impensable, mais de plus en plus d’institutions entrent sur le marché et l’avènement de bons dépositaires de crypto-monnaies a provoqué un énorme changement sur le marché.

Le marché du Bitcoin est principalement divisé en trois sous-marchés : Spot, Options et Futures. Le marché au comptant fait référence aux transactions fiat-to-crypto ou crypto-to-crypto sans effet de levier ni effet de levier. Les options sont une forme de dérivé qui permet aux investisseurs d’acheter des contrats Bitcoin à une heure et à un prix précis. Les contrats à terme permettent aux investisseurs d’échanger du Bitcoin contre de la dette. Avec Binance Futures, par exemple, un investisseur peut emprunter jusqu'à 125 fois le capital initial pour trader.

Le marché à terme du Bitcoin a un volume de transactions nettement supérieur à celui du marché au comptant et des options. Les contrats à terme sont plus faciles à négocier que les options en raison de leur simplicité et permettent aux investisseurs de négocier des montants de capital plus importants que le marché au comptant.

Au cours des trois premiers mois de cette année need sur les bourses à terme telles que Binance Futures, Bybit, OKEx, Huobi et FTX, ce qui a réduit l'écart entre BitMEX et ses concurrents.

Puis, le 13 mars 2020, le prix du Bitcoin sur les principales bourses est tombé aux alentours de 3,600 XNUMX $. Ce retrait soudain a commencé à diminuer la domination de BitMEX sur le marché à terme.

La baisse de la mi-mars a été principalement déclenchée par une série de liquidations sur BitMEX. La liquidation d'une position à terme se produit lorsque le prix du Bitcoin chute ou dépasse le seuil de liquidation de la position. Par exemple, si un trader place un contrat long sur Bitcoin à 9,000 25 $ avec un effet de levier 8,600x et que le prix tombe en dessous de XNUMX XNUMX $, la position sera liquidée.

Lorsque le prix du Bitcoin est passé de 7,967 5,800 $ à 12 2020 $ le XNUMX mars XNUMX, cela a déclenché plusieurs cas. liquidation Chez BitMEX, les contrats longs sont de courte durée. Le BTC a continué de baisser, atteignant le lendemain un plus bas de 2020 à 3,596 XNUMX $. La chute soudaine du BTC, ce que certains appellent «Jeudi noir«C'est l'événement qui a fait baisser considérablement la part de marché de BitMEX.

Événements qui ont fait perdre à BitMEX sa première position sur les marchés à terme Bitcoin après le 12 mars

Lorsque le prix du Bitcoin est tombé d'environ 6,000 4,000 $ à moins de 10 XNUMX $, le directeur de FTX, Sam Bankman Fried, a émis l'hypothèse que le moteur de liquidation de BitMEX vendait à l'époque pour XNUMX millions de dollars de BTC.

Pour comprendre ce qu’est un liquidateur, il est important de comprendre d’abord le rôle d’une bourse à terme. Une bourse à terme n'est qu'un intermédiaire pour deux types de commerçants : les vendeurs et les acheteurs. Lorsqu'un ordre d'achat est passé, le travail de l'échange consiste à trouver un vendeur au même prix pour exécuter l'ordre.

Lorsqu'un trader prend une position longue et s'attend à ce que le prix du Bitcoin augmente mais se liquide, la position est vendue sur le marché, ce qui crée une pression de vente. La bourse à terme doit alors trouver un acheteur capable de résister à cette pression de vente et d’adhérer à des contrats de liquidation.

Le problème avec BitMEX était que le carnet d’ordres de l’époque contenait une liste assez mince d’ordres d’achat et de vente. Lorsque le prix du Bitcoin a chuté à une vitesse vertigineuse jusqu’à un niveau jamais vu depuis 2018, les acheteurs et les vendeurs ont eu du mal à suivre la baisse des prix, même sur la bourse à terme la plus répandue.

Enfin, les positions liquidées ont été envoyées au liquidateur de BitMEX. Il semble avoir commencé à vendre des positions liquidées d’une valeur de 10 millions de dollars, ajoutant ainsi à la pression de vente sur Bitcoin. Lorsque le carnet d'ordres n'a pas pu traiter des ordres de vente consécutifs de 10 millions de dollars, BitMEX est devenu arrête de travailler Effectuer des travaux d'entretien. La maintenance a permis de stabiliser le marché de la cryptographie et le BTC a commencé à se redresser peu de temps après.

Le 12 mars, Sam Bankman Fried, PDG de FTX, a déclaré que le prix du Bitcoin pourrait théoriquement tomber à zéro si BitMEX n'était pas temporairement maintenu.

« C’est l’événement clé : la liquidation est déclenchée à chaque USD déplacé/à chaque USD liquide. Et ce volume de RR est énorme aujourd’hui. Il y a eu une liquidation sans fin et le carnet de commandes BitMEX était pratiquement indisponible. Si R dépasse 1, nous « partirons tous ». Pourquoi ça? Parce que la liquidation de 10 millions de dollars est en cours, ce qui fait baisser le prix de X, suffisamment pour… déclencher plus de 10 millions de dollars supplémentaires de liquidations. Il y a donc une boucle. Et si cela continue ainsi, BitMEX liquidera le carnet de commandes… jusqu'à 0″.

De même, le PDG d'OKEx, Jay Hao, aussi a affirmé Valérie Plante. Le prix du Bitcoin aurait pu chuter à trois chiffres si BitMEX n'avait pas été maintenu.

«La maintenance est une étape manuelle visant à empêcher le liquidateur BitMEX de continuer à liquider tous les utilisateurs alors que leurs liquidités sont serrées. Si BitMEX n'effectue pas de maintenance, la liquidation pourrait facilement faire baisser le prix. "

Après la vente controversée du 12 mars, le montant de Bitcoin sur BitMEX a chuté de 25 % en deux semaines. Il montre deux scénarios possibles : les utilisateurs se sont retirés de BitMEX après le 12 mars, ou BitMEX a réduit leur exposition au Bitcoin.

Dans tous les cas, BitMEX a pris du retard sur OKEx car il est devenu la principale bourse de produits dérivés sur le marché Bitcoin en termes de volume de transactions sur 24 heures. BitMEX est actuellement derrière Binance Futures, Huobi et OKEx, selon les données de Skew.

Volume des échanges BTC en 24 heures | Source : biais

Que signifie le changement de domination sur le marché à terme pour Bitcoin ?

Les effets de l’évolution des parts de marché dans l’industrie Bitcoin sont symboliques. Il s’avère que le marché des crypto-monnaies dans son ensemble mûrit, se développe et évolue après seulement une poignée d’échanges et d’entreprises dominantes pendant des années.

Prenons l'exemple de 2017, lorsque le prix du Bitcoin a atteint 20,000 3 $. A cette époque, le marché était majoritairement dominé par des investisseurs privés. Le Bitcoin Trust de Grayscale disposait d'environ 2017 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM) en décembre 15. Le 2020 mai 9,550, le prix du Bitcoin oscille à 3.279 XNUMX dollars. Cependant, il dispose de XNUMX milliards de dollars d’actifs sous gestion, même si le prix du BTC n’est que la moitié de ce qu’il était il y a trois ans.

L'AUM de Grayscale est une mesure importante de la performance institutionnelle sur le marché des cryptomonnaies. Bitcoin Trust est une action cotée en bourse aux États-Unis qui permet aux institutions accréditées et aux investisseurs d'acheter du BTC en en détenant une participation. Il reste la seule alternative à un ETF sur laquelle les institutions américaines peuvent s’appuyer pour investir dans le BTC.

Par rapport à 2017 et au début de 2018, l’industrie de la cryptographie a connu une « innovation spectaculaire » en termes d’infrastructure. La base d’utilisateurs et de clients du marché des cryptomonnaies a également changé. La perception du Bitcoin parmi les investisseurs du secteur financier a changé après le milliardaire Paul Tudor Jones Entrez sur le marché Bitcoin. En conversation avec The Scoop, l'investisseur milliardaire Mike Novogratz dire, l'investissement de Paul Tudor Jones dans Bitcoin a ouvert un nouvel univers à long terme.

Jusqu’à fin 2019, le marché du Bitcoin était principalement dominé par le marché spot et les investisseurs privés. Toutefois, à l’heure actuelle, le nombre d’institutions d’investissement et de traders professionnels utilisant des produits dérivés est en augmentation. accélérerce qui rend le marché plus équilibré entre les investisseurs ordinaires, professionnels et institutionnels.

Bitcoin entame une nouvelle décennie après que les premiers entrants sur le marché ont passé les 10 dernières années à construire les bases de l’infrastructure qui permettront à la crypto-monnaie de prospérer. Il est évident que le marché des cryptomonnaies connaît des changements structurels et des changements de tendance importants sur tous les sous-marchés, y compris les marchés à terme, au comptant, institutionnels et d’options.

Déni de responsabilité: Ces informations sont fournies sous forme de blog personnel, et non d'informations générales ou de conseils d'investissement. Nous ne sommes pas responsables de vos décisions d’investissement.

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