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Connaissance

Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?

5 mars 2023 - Autour 7 min minutes pour lire

Points clés:

  • Silvergate est toujours sous surveillance de la SEC et de la banque, mais il est toujours en pleine crise.
  • Le modèle économique innovant a permis à la banque de gagner beaucoup d’argent lors de la dernière course haussière. Toutefois, cela dépend beaucoup de l’environnement du marché.
  • La clé pour que la banque puisse surmonter cette difficulté réside dans la capacité à obtenir suffisamment de soutien pour répondre aux besoins de retrait de ses clients.
De nombreuses critiques ont été adressées à la banque Silvergate, favorable aux crypto-monnaies.
Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?

Le 2 mars, Silvergate a récemment déclaré qu'elle reporterait la publication de son rapport annuel 2022, reconnaissant qu'il était « sous-capitalisé ». En conséquence, Coinbase, Paxos et Circle ont cessé de faire affaire avec Silvergate, et Tether et Gemini ont déclaré qu'ils n'avaient aucune exposition à Silvergate. En conséquence, son action a chuté d’environ 60 % en une seule journée.

Il entretient des relations étroites avec de nombreuses bourses, teneurs de marché et émetteurs de pièces stables en tant que deuxième plus grand fournisseur de services bancaires cryptographiques après Signature Bank, et a subi une série de coups après l'orage FTX. La crise de clientèle provoquée par le marché baissier pourrait aggraver la situation de liquidité.

Pourtant, Silvergate reste soumis à la surveillance de la SEC et du secteur bancaire en général. Il a accepté de nombreux prêts et financements de sauvetage. Si la crise peut être stoppée et si la confiance du marché et des consommateurs est restaurée suite à une action réglementaire, la crise devrait être contenue dans une fourchette particulière.

La crypto est utilisée dans la transition des banques communautaires

Silvergate a été créée en 1988 en Californie, aux États-Unis, selon son propre communiqué. Cela a commencé comme une banque de détail de quartier. Le PDG Alan Lane était prêt à entrer dans le secteur de la cryptographie en 2013.

Son modèle commercial mondial de cryptographie peut être divisé en trois secteurs : le prêt, le SEN et le stablecoin mort-né DIEM acheté par Facebook. L'activité de financement s'adresse principalement aux sociétés minières Marathon et Microstrategy, tandis que le réseau SEN est principalement destiné aux bourses.

Les principaux clients sont les grandes bourses et les institutions commerciales, qui aident les bourses et les consommateurs à déposer et retirer des espèces et à s'interfacer avec le système bancaire traditionnel. et les sociétés de cryptographie, ainsi que la fonction de la relation fiat-crypto. Silvergate compte 1620 104 clients, dont 2022 échangeurs, en décembre XNUMX.

SEN (Silvergate Trade Network, Silvergate Exchange Network) est le composant commercial le plus important, permettant aux bourses et aux investisseurs institutionnels de transmettre des dollars entre leurs propres comptes Silvergate et d'autres comptes clients Silvergate sans interruption et d'effectuer des transactions en temps réel.

Ses API RESTful JSON permettent aux clients d'interroger les données de virement bancaire tout en évitant les retards de transaction dus aux contraintes des heures d'ouverture des banques. Il s’agit d’un pilier essentiel du fonctionnement 24 heures sur 20 du marché mondial du bitcoin. En tant qu'activité principale, SEN aide la banque à percevoir des frais de transfert et de service, qui représentent environ XNUMX % des revenus globaux.

Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?
Alan Lane, PDG

Silvergate a gagné beaucoup d’argent lors du dernier marché haussier grâce à son approche commerciale créative. Les dépôts des clients ont atteint 112 dollars le 20 octobre 2021. SEN a traité plus de 200 milliards de dollars de transactions d'entreprises au quatrième trimestre 2021, ce qui en fait le deuxième plus grand au monde. Après Signature, il s’agit de la deuxième plus grande banque crypto-friendly.

À la fin du troisième trimestre 2022, Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp et Circle figureront parmi les dix principaux déposants de Silvergate, représentant plus de la moitié des dépôts de la banque.

Cependant, c'est le secteur du crédit qui contribue le plus aux revenus, et le modèle de profit est également l'écart de taux d'intérêt classique des banques traditionnelles, dans lequel les dépôts à court terme sont utilisés pour acheter des obligations, des actions et d'autres investissements ou prêter, et incluent également des dépôts à faible taux d'intérêt. -intérêts hypothécaires sur les actifs numériques.

MicroStrategy a obtenu un prêt de 205 millions de dollars de Silvergate en mars 2022, qui expirera en 2025. La société a en outre indiqué qu'en raison de l'insolvabilité de Silvergate, elle ne rembourserait pas la dette par anticipation. Silvergate a également promis des titres pour obtenir plus de fonds, ce qui a abouti à un prêt de 4.3 milliards de dollars de la Federal Home Loan Bank.

Silvergate est envahi suite aux tempêtes FTX

Silvergate était autrefois considéré comme le chouchou du marché boursier. ARK Fintech Innovation de Cathie Wood, State Street Bank et la société de teneur de marché Citadel ont tous détenu d'importantes actions de ses actions, l'aidant à atteindre son cours de bourse du 21 novembre 2021.

Le pic était de 239 dollars et la valeur du marché dépassait les 7 milliards de dollars. Néanmoins, à mesure que le problème s'aggravait, le cours de l'action de la société a chuté en dessous de son prix d'introduction en bourse de 12 dollars le 5 janvier de cette année. Il est inquiétant de constater que plus de 70 % de ses actions ont été vendues à découvert. Soros a également profité de l’occasion pour acheter 100,000 XNUMX options de vente.

Cette stratégie dépend cependant beaucoup de la situation du marché. En vérité, l’ensemble du système financier cryptographique a commencé à être confronté à un problème catastrophique en 2022, mais l’impact le plus mortel sur Silvergate est l’orage FTX. FTX et Alameda ont tous deux ouvert des comptes Silvergate. Le ministère de la Justice des États-Unis a confisqué ses avoirs.

Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?

Avec la disparition de FTX, le mouvement de retrait consolidé de plusieurs bourses a été activé. La confiance des utilisateurs dans la bourse a été ébranlée et beaucoup ont retiré leurs fonds. La bourse a ensuite effectué des retraits auprès de la coopérative Silvergate. La seule option qui s'offrait à Silvergate était de continuer à vendre ses propres actifs afin de satisfaire aux obligations de retrait qui en découlaient.

Les dépôts liés aux crypto-monnaies de Silvergate ont chuté de 68 % au cours du seul quatrième trimestre 4 et ont traité plus de 2022 milliards de dollars de retraits de clients, ce qui a entraîné un problème important de liquidité et de remboursement pour Silvergate et des pertes cumulées de plus de 8.1 millions de dollars. Depuis 949, tous les bénéfices ont été prélevés, entraînant une opération d'endettement. Pour se préserver, elle vendra des obligations d’une valeur de 2013 milliards de dollars avec une décote cumulée au quatrième trimestre 5.2 et licenciera 4 % (environ 2022) de son personnel.

Silvergate possédait plus de 4.6 milliards de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre 2022, tandis que le total des dépôts des clients s'élevait à 3.8 milliards de dollars, ce qui peut souvent répondre au nombre de retraits des consommateurs.

Néanmoins, ces actifs ne sont pas tout à fait actuels et, en raison de l'inadéquation des échéances, il est impossible de répondre instantanément à la demande de retrait de l'utilisateur. Les banques, contrairement aux bourses, ont toujours eu un système de réserves partielles, donc si elles sont confrontées à une demande de retrait à grande échelle à court terme, cela générera un problème de ruée important.

Silvergate n'a pas encore publié son rapport 10-K et sa solvabilité est source d'inquiétude. La SEC exige que les entreprises déposent des rapports 10-K. Il est souvent plus complet que le rapport annuel, avec des états financiers complets, des bilans et un tableau des flux de trésorerie. Silvergate a déclaré qu'elle en émettrait un en 2023 pour démontrer sa solvabilité.

Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?

Conclusion

En raison de sa stratégie économique, Silvergate s’appuie beaucoup trop sur l’industrie de la cryptographie. Une banque comptant moins de 1,000 XNUMX clients réussira tout en perdant tout. Il entrera rapidement dans une spirale mortelle en cas de crise dans l’industrie de la cryptographie.

Sa capacité à résister à la tempête dépend de sa capacité à obtenir une assistance suffisante pour répondre aux besoins de retrait des clients tout en maintenant la confiance du marché, de la volonté des « preneurs » d'acquérir, ou de leur volonté d'entrer dans le mode de rendement zéro et de devenir un autre acteur clé du marché. le cercle crypto.

C'est une énigme. Néanmoins, si les restrictions cryptographiques se renforcent, le modèle économique de la banque basé sur les échanges ne sera plus viable. Silvergate sera confrontée à un problème important à l'avenir pour déterminer comment modifier sa stratégie commerciale.

Avertissement: Les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas un conseil en investissement. Nous vous encourageons à faire vos propres recherches avant d'investir.

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Harold

Passionné par l'exploration des complexités du monde financier, j'ai passé plus de quatre ans dans le journalisme financier, couvrant tout, des actions traditionnelles à la pointe du capital-risque. "Les marchés financiers sont un puzzle fascinant", dis-je souvent, "et j'aime aider les gens à y trouver un sens". C'est ce qui me pousse à proposer un journalisme financier clair et perspicace aux lecteurs de Coincu.
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Points clés:

  • Silvergate est toujours sous surveillance de la SEC et de la banque, mais il est toujours en pleine crise.
  • Le modèle économique innovant a permis à la banque de gagner beaucoup d’argent lors de la dernière course haussière. Toutefois, cela dépend beaucoup de l’environnement du marché.
  • La clé pour que la banque puisse surmonter cette difficulté réside dans la capacité à obtenir suffisamment de soutien pour répondre aux besoins de retrait de ses clients.
De nombreuses critiques ont été adressées à la banque Silvergate, favorable aux crypto-monnaies.
Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?

Le 2 mars, Silvergate a récemment déclaré qu'elle reporterait la publication de son rapport annuel 2022, reconnaissant qu'il était « sous-capitalisé ». En conséquence, Coinbase, Paxos et Circle ont cessé de faire affaire avec Silvergate, et Tether et Gemini ont déclaré qu'ils n'avaient aucune exposition à Silvergate. En conséquence, son action a chuté d’environ 60 % en une seule journée.

Il entretient des relations étroites avec de nombreuses bourses, teneurs de marché et émetteurs de pièces stables en tant que deuxième plus grand fournisseur de services bancaires cryptographiques après Signature Bank, et a subi une série de coups après l'orage FTX. La crise de clientèle provoquée par le marché baissier pourrait aggraver la situation de liquidité.

Pourtant, Silvergate reste soumis à la surveillance de la SEC et du secteur bancaire en général. Il a accepté de nombreux prêts et financements de sauvetage. Si la crise peut être stoppée et si la confiance du marché et des consommateurs est restaurée suite à une action réglementaire, la crise devrait être contenue dans une fourchette particulière.

La crypto est utilisée dans la transition des banques communautaires

Silvergate a été créée en 1988 en Californie, aux États-Unis, selon son propre communiqué. Cela a commencé comme une banque de détail de quartier. Le PDG Alan Lane était prêt à entrer dans le secteur de la cryptographie en 2013.

Son modèle commercial mondial de cryptographie peut être divisé en trois secteurs : le prêt, le SEN et le stablecoin mort-né DIEM acheté par Facebook. L'activité de financement s'adresse principalement aux sociétés minières Marathon et Microstrategy, tandis que le réseau SEN est principalement destiné aux bourses.

Les principaux clients sont les grandes bourses et les institutions commerciales, qui aident les bourses et les consommateurs à déposer et retirer des espèces et à s'interfacer avec le système bancaire traditionnel. et les sociétés de cryptographie, ainsi que la fonction de la relation fiat-crypto. Silvergate compte 1620 104 clients, dont 2022 échangeurs, en décembre XNUMX.

SEN (Silvergate Trade Network, Silvergate Exchange Network) est le composant commercial le plus important, permettant aux bourses et aux investisseurs institutionnels de transmettre des dollars entre leurs propres comptes Silvergate et d'autres comptes clients Silvergate sans interruption et d'effectuer des transactions en temps réel.

Ses API RESTful JSON permettent aux clients d'interroger les données de virement bancaire tout en évitant les retards de transaction dus aux contraintes des heures d'ouverture des banques. Il s’agit d’un pilier essentiel du fonctionnement 24 heures sur 20 du marché mondial du bitcoin. En tant qu'activité principale, SEN aide la banque à percevoir des frais de transfert et de service, qui représentent environ XNUMX % des revenus globaux.

Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?
Alan Lane, PDG

Silvergate a gagné beaucoup d’argent lors du dernier marché haussier grâce à son approche commerciale créative. Les dépôts des clients ont atteint 112 dollars le 20 octobre 2021. SEN a traité plus de 200 milliards de dollars de transactions d'entreprises au quatrième trimestre 2021, ce qui en fait le deuxième plus grand au monde. Après Signature, il s’agit de la deuxième plus grande banque crypto-friendly.

À la fin du troisième trimestre 2022, Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp et Circle figureront parmi les dix principaux déposants de Silvergate, représentant plus de la moitié des dépôts de la banque.

Cependant, c'est le secteur du crédit qui contribue le plus aux revenus, et le modèle de profit est également l'écart de taux d'intérêt classique des banques traditionnelles, dans lequel les dépôts à court terme sont utilisés pour acheter des obligations, des actions et d'autres investissements ou prêter, et incluent également des dépôts à faible taux d'intérêt. -intérêts hypothécaires sur les actifs numériques.

MicroStrategy a obtenu un prêt de 205 millions de dollars de Silvergate en mars 2022, qui expirera en 2025. La société a en outre indiqué qu'en raison de l'insolvabilité de Silvergate, elle ne rembourserait pas la dette par anticipation. Silvergate a également promis des titres pour obtenir plus de fonds, ce qui a abouti à un prêt de 4.3 milliards de dollars de la Federal Home Loan Bank.

Silvergate est envahi suite aux tempêtes FTX

Silvergate était autrefois considéré comme le chouchou du marché boursier. ARK Fintech Innovation de Cathie Wood, State Street Bank et la société de teneur de marché Citadel ont tous détenu d'importantes actions de ses actions, l'aidant à atteindre son cours de bourse du 21 novembre 2021.

Le pic était de 239 dollars et la valeur du marché dépassait les 7 milliards de dollars. Néanmoins, à mesure que le problème s'aggravait, le cours de l'action de la société a chuté en dessous de son prix d'introduction en bourse de 12 dollars le 5 janvier de cette année. Il est inquiétant de constater que plus de 70 % de ses actions ont été vendues à découvert. Soros a également profité de l’occasion pour acheter 100,000 XNUMX options de vente.

Cette stratégie dépend cependant beaucoup de la situation du marché. En vérité, l’ensemble du système financier cryptographique a commencé à être confronté à un problème catastrophique en 2022, mais l’impact le plus mortel sur Silvergate est l’orage FTX. FTX et Alameda ont tous deux ouvert des comptes Silvergate. Le ministère de la Justice des États-Unis a confisqué ses avoirs.

Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?

Avec la disparition de FTX, le mouvement de retrait consolidé de plusieurs bourses a été activé. La confiance des utilisateurs dans la bourse a été ébranlée et beaucoup ont retiré leurs fonds. La bourse a ensuite effectué des retraits auprès de la coopérative Silvergate. La seule option qui s'offrait à Silvergate était de continuer à vendre ses propres actifs afin de satisfaire aux obligations de retrait qui en découlaient.

Les dépôts liés aux crypto-monnaies de Silvergate ont chuté de 68 % au cours du seul quatrième trimestre 4 et ont traité plus de 2022 milliards de dollars de retraits de clients, ce qui a entraîné un problème important de liquidité et de remboursement pour Silvergate et des pertes cumulées de plus de 8.1 millions de dollars. Depuis 949, tous les bénéfices ont été prélevés, entraînant une opération d'endettement. Pour se préserver, elle vendra des obligations d’une valeur de 2013 milliards de dollars avec une décote cumulée au quatrième trimestre 5.2 et licenciera 4 % (environ 2022) de son personnel.

Silvergate possédait plus de 4.6 milliards de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie au 31 décembre 2022, tandis que le total des dépôts des clients s'élevait à 3.8 milliards de dollars, ce qui peut souvent répondre au nombre de retraits des consommateurs.

Néanmoins, ces actifs ne sont pas tout à fait actuels et, en raison de l'inadéquation des échéances, il est impossible de répondre instantanément à la demande de retrait de l'utilisateur. Les banques, contrairement aux bourses, ont toujours eu un système de réserves partielles, donc si elles sont confrontées à une demande de retrait à grande échelle à court terme, cela générera un problème de ruée important.

Silvergate n'a pas encore publié son rapport 10-K et sa solvabilité est source d'inquiétude. La SEC exige que les entreprises déposent des rapports 10-K. Il est souvent plus complet que le rapport annuel, avec des états financiers complets, des bilans et un tableau des flux de trésorerie. Silvergate a déclaré qu'elle en émettrait un en 2023 pour démontrer sa solvabilité.

Silvergate va-t-il se retrouver dans une impasse cryptographique ?

Conclusion

En raison de sa stratégie économique, Silvergate s’appuie beaucoup trop sur l’industrie de la cryptographie. Une banque comptant moins de 1,000 XNUMX clients réussira tout en perdant tout. Il entrera rapidement dans une spirale mortelle en cas de crise dans l’industrie de la cryptographie.

Sa capacité à résister à la tempête dépend de sa capacité à obtenir une assistance suffisante pour répondre aux besoins de retrait des clients tout en maintenant la confiance du marché, de la volonté des « preneurs » d'acquérir, ou de leur volonté d'entrer dans le mode de rendement zéro et de devenir un autre acteur clé du marché. le cercle crypto.

C'est une énigme. Néanmoins, si les restrictions cryptographiques se renforcent, le modèle économique de la banque basé sur les échanges ne sera plus viable. Silvergate sera confrontée à un problème important à l'avenir pour déterminer comment modifier sa stratégie commerciale.

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