Une crise de liquidité chez un important promoteur immobilier chinois a ébranlé les marchés mondiaux, et les stratèges estiment qu'elle pourrait avoir de multiples conséquences sur l'économie mondiale.

Mais ils affirment également que le gouvernement chinois peut « couvrir le ciel d’une seule main » pour éviter d’endommager le système bancaire et, espérons-le, ne pas s’étendre à la communauté financière mondiale au sens large.

La question cruciale pour les investisseurs est de savoir comment et quand les dirigeants de Pékin parviendront à maîtriser la situation et s’ils entameront une restructuration du groupe China Evergrande, comme le font de nombreux experts du marché.

En outre, les investisseurs s’inquiètent de la possibilité que le gouvernement de Pékin permette aux entreprises de s’autodétruire, ce qui porterait préjudice aux actionnaires et aux détenteurs d’obligations nationaux. Evergrande a dû faire face à des paiements d'obligations étrangères jeudi après avoir annoncé des problèmes sans précédent la semaine dernière.

Jimmy Chang, Bureau en chef des investissementsr, Rockefeller Global Family Office a déclaré :

« Tout le monde attendait une solution de la part du gouvernement car Evergrande est une entreprise d’importance systémique. Votre dette impayée s’élève à 300 milliards de dollars. Les conséquences pourraient se propager comme une épidémie si les problèmes d’Evergrande ne sont pas résolus. Je pense que la solution ultime consiste à ce que certaines sociétés d’État disposant de capitaux suffisants prennent les devants. »

Les experts du marché affirment qu’Evergrande ne mènera pas à la prochaine crise financière, mais qu’elle pourrait ajouter davantage de volatilité.

Rick Rieder, directeur mondial des investissements à revenu fixe chez BlackRock, a déclaré :

« Ce qui est difficile lorsqu'il s'agit d'en apprendre davantage sur la Chine, c'est que le système n'est pas clair et parfois, vous n'avez pas de réponse avant d'en avoir une. Le système bancaire a tendance à être contrôlé par le gouvernement et celui-ci peut intervenir.

Je pense que si l’on combine cela avec tout le reste sur une période de temps, il y aura des problèmes financiers à court terme avec certaines autres institutions immobilières qui peuvent conduire à de la volatilité et à une certaine dispersion financière. À mon avis, le gouvernement va agir et la situation va se stabiliser. »

Rieder a déclaré qu'il était possible que les sociétés immobilières et multisectorielles chinoises agissent avec prudence dans un avenir proche.

On craint que l'économie chinoise, déjà en déclin, ne soit davantage affectée et que l'argent ne se dirige vers d'autres pays. économies.

Chang a déclaré que le gouvernement chinois devait agir rapidement alors qu'Evergrande commençait à influencer le sentiment après avoir été ignoré par les marchés mondiaux.

« Cela pourrait être une prophétie auto-réalisatrice. L’immobilier revêt une grande importance pour l’économie chinoise et pour les finances de nombreux ménages. L'accession à la propriété est supérieure à 90 %. De nombreuses personnes achètent des appartements comme investissement. Si le problème de liquidité n’est pas complètement résolu, il peut se transformer en un véritable cygne noir. »

La réalité est que l'économie chinoise est si grande qu'elle pourrait affecter le reste du monde, a ajouté Chang :

"Si la Chine rencontre un grave problème économique à cause d'Evergrande, le reste de l'économie mondiale en souffrira également."

As Magazine Bitcoin Le Dow Jones Industrial Average a clôturé la séance de lundi en hausse de plus de 600 points après l'effondrement des marchés boursiers en Europe et à Hong Kong, ainsi que dans d'autres régions d'Asie. Les rendements des obligations d'État à 10 ans se sont inversés, les prix tombant jusqu'à 1.297 pour cent alors que les investisseurs recherchaient une sécurité sur l'obligation. Et pas seulement les actions, le marché de la cryptographie a également connu une journée sanglante, Bitcoin perdant plus de 5,000 1,000 $ et l’ETH plus de 24 XNUMX $ en une heure. D’autres cryptomonnaies ont également enregistré des pertes à deux chiffres au cours des dernières XNUMX heures.

Source: Coin360

Protéger le système financier au sens large

Mark Williams, économiste en chef pour l'Asie chez Capital Economics, a déclaré :

« Je pense qu’à un moment donné, les autorités chinoises interviendront pour garantir qu’au moins le système financier dans son ensemble ne sombre pas dans la crise. Si vous êtes promoteur immobilier, vous avez des mois difficiles devant vous. À mon avis, la principale différence est que la politique laisse des pertes substantielles au promoteur immobilier, mais veille immédiatement à ce que le système bancaire soit sain. »

Jim Chanos, président et fondateur de Kynikos Associates, a déclaré qu'il s'agissait d'un moment critique pour les dirigeants chinois de sévir contre les sociétés Internet, les sociétés d'éducation, de jeux et d'autres industries.

SP500 et iShares MSCI Chine | La source: Ensemble de faits

Chanos a déclaré que voir comment Pékin réagit à Evergrande était une question importante.

« Nous constatons un changement d'attitude… dans la façon dont le gouvernement traite les entreprises, les chefs d'entreprise et les investisseurs en Occident. Comment vont-ils gérer un plan de sauvetage dont tout le monde croit qu’il arrive, sous une forme ou une autre ? Les détenteurs d’obligations occidentaux seront-ils sauvés ? Est-ce uniquement pour les propriétaires qui doivent des maisons à Evergrande qui n'ont pas encore été construites ? Les banques subissent-elles des pertes attendues ?

Douleur sur le marché immobilier chinois ?

«La Chine a tenté à quatre reprises depuis 2011 de contenir la spéculation sur le marché immobilier. À chaque fois, l’économie ralentit très rapidement. Les autorités doivent lever l'obstacle et appuyer à nouveau sur le gaz », a souligné Chanos.

Il a indiqué que le marché immobilier résidentiel représente 20 % du PIB chinois, tandis que l'activité immobilière totale représente environ 30 % de son PIB.

« Ce sont des chiffres extrêmement élevés et ils ont empiré au lieu de s’améliorer sous le président Xi Jinping. Nous ne pensons pas que cela affectera les marchés financiers occidentaux. »

Chanos a déclaré qu'il vendait à découvert les actions chinoises.

FNB d’actions chinoises | La source: Ensemble de faits

Selon Williams de Capital Economics, environ 1.4 million de propriétaires ont versé un acompte et attendent qu'Evergrande leur remette la propriété.

« Nous ne savons pas s'ils pourront terminer ces appartements, mais cela semble peu probable. Certaines zones résidentielles ont été démarrées et sont dans différentes phases de construction. »

Le risque est que lorsque d’autres foncières se retrouvent en difficulté, la valeur des propriétés en pâtisse et provoque des bouleversements sur le marché immobilier. Les consommateurs sont un acteur majeur de l’économie chinoise et un coup porté au marché immobilier pourrait affecter la consommation.

Elle s’étendra à d’autres marchés mondiaux et régionaux, tandis que le marché d’importation chinois s’affaiblira et que la demande pour tous les types de matières premières s’atténuera.

Rieder conclut :

« Si l’on y ajoute certains changements réglementaires en Chine, la croissance et la demande de matières premières ralentissent évidemment. Mais la croissance économique de la Chine et son interdépendance avec l’économie mondiale sont si grandes que le rôle central de la Chine sur le marché n’est pas près de disparaître.

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Minh Anh

Selon CNBC

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