Les crypto-monnaies ont récemment été inondées d’événements négatifs. L'un des événements les plus récents a été l'Iron Finance Bank Run, qui a eu lieu le 16 juin. Iron Finance est un protocole de stablecoin multi-chaînes partiellement sécurisé, dont l'objectif principal est de fournir un stablecoin lié en dollars à utiliser dans DeFi. applications. C’est la première grande banque à être active sur le marché des cryptomonnaies.

Le stablecoin d'Iron Finance, IRON, est un jeton sécurisé avec un seul logiciel, indexé sur le dollar américain et disponible sur les réseaux Polygon et Binance Smart Chain (BSC). La sécurité de la pièce est assurée dans chacun de ces réseaux par deux tokens différents. Dans le réseau Polygon, il s'agit des jetons USD Coin (USDC) et TITAN, tandis que BSC est sécurisé avec les jetons Binance USD (BUSD) et STEEL. Le Polygon Network et Iron Finance sont tous deux des protocoles soutenus par le milliardaire Mark Cuban.

TITAN est le jeton de garantie interne du stablecoin IRON et se trouve au sommet de cette banque aux côtés d'IRON. TITAN est distribué aux fournisseurs de liquidité (LP) pour parier sur différents pools de liquidité. LP réalise des bénéfices sur les transactions et permet aux autres investisseurs d'acheter des jetons TITAN.

Comme Cuban l'a révélé sur son blog sur l'agriculture de rendement, l'approvisionnement en liquidités et la tarification des projets cryptographiques, il est l'un de ces LP pour mémoire. Il a utilisé son token TITAN sur la bourse QuickSwap, qui propose une paire de trading TITAN/DAI sur la plateforme. Cela a permis aux Cubains d’engranger 100 % de leurs bénéfices commerciaux lorsque les investisseurs ont acheté TITAN avec Dai.

Les taux d'ancrage souples et les hypothèques partielles ont conduit à l'activité bancaire

La ruée bancaire qui a causé aux investisseurs, y compris cubains, des pertes de près de 2 milliards de dollars, était due au prix du jeton TITAN. Il est passé d'environ 10 $ le 9 juin à un sommet historique de 64.19 $ le 16 juin. Ce sommet a stimulé un certain nombre de baleines, qui ont déclenché un effet domino, la garantie d'une partie de la pièce recevant davantage d'attention.

Le marché a ensuite été inondé de tokens TITAN, faisant chuter le prix du token à près de 0$, entraînant une perte totale de 2 milliards de dollars. Étant donné que le stablecoin IRON est sécurisé avec TITAN dans le réseau polygonal, son faible prix par rapport au dollar américain est également affecté. La valeur du jeton a chuté de près de 30 % presque immédiatement pour s'échanger dans la fourchette de 0.7 $. Scott Melker, commerçant et analyste de crypto-monnaie, a déclaré à Cointelegraph :

« Iron Finance a gagné en popularité auprès des agriculteurs productifs. LunarCRUSH a déjà le jeton au numéro 9 en termes de popularité, et d'autres plateformes d'écoute sociale le placent dans le top 10. Plusieurs promotions de gros vendeurs montrent qu'Iron Finance n'est que partiellement sécurisé. Une grande panique bancaire a fait planter le système et détruit tout le réseau. "

Les pièces stables algorithmiques comme IRON sont souvent difficiles à concevoir et à maintenir, tant sur le plan économique que technique. Michael Gasiorek, responsable de la croissance chez TrustToken – créateur de TrueUSD, un stablecoin indexé sur l'USD – a expliqué à Cointelegraph pourquoi ce n'est pas un tapis malgré certaines inquiétudes :

Iron Finance n'est pas un « tirage de tapis » : les dégâts ne sont pas dus à la malveillance ou à un vol manifeste, mais simplement à des inefficacités symboliques et à une passation de contrats intelligente et prévisible par des personnes possédant les compétences techniques et le temps nécessaire pour étudier la conception du projet. "

Bien que Iron Finance annoncé que le rachat d'IRON par l'USDC reprendra désormais après le protocole, le prix de l'IRON n'a pas encore retrouvé sa valeur initiale de 1 USD, de sorte que tous les rachats effectués subiront des pertes. La société a publié un rapport d'autopsie analysant les opérations de la banque. Le rapport mentionne qu'un IRON Stablecoin v2 sera lancé à une date ultérieure.

Cuba exige une réglementation, mais étouffe-t-elle l’innovation ?

Cubain étant l'investisseur le plus populaire affecté par les opérations de la banque et le seul fournisseur de liquidités pour la paire de transactions TITAN/DAI, ses commentaires sont très demandés sur le marché financier Internet.

Après la débâcle publique, les Cubains ont appelé à une réglementation visant à « définir ce qu’est une monnaie stable et ce qu’est une garantie acceptable ». Cependant, Gasiorek a un avis contradictoire à ce sujet, mais souligne l’importance d’une recherche détaillée et affirme que :

« La réglementation est un élément important d’un secteur d’investissement mature, mais [elle] peut étouffer l’innovation sur les marchés jeunes et en développement comme les crypto-monnaies. Si vous voulez éviter les pertes, ayez une compréhension approfondie de ce dans quoi vous investissez, soyez particulièrement sceptique si vous obtenez un rendement de 1,000 XNUMX % et acceptez l’énorme risque qui accompagne une telle prime. Et peut-être ne criez pas après les régulateurs lorsque le risque se présente à vous. "

Gregory Klumov, PDG et fondateur de Stasis – la société à l'origine du plus grand stablecoin en euro – a ajouté : « Toute réglementation obligatoire a le potentiel de ralentir le rythme de l'innovation et d'attirer les clients. L'autorégulation et le développement progressif sont davantage attirés par la décentralisation de ce domaine. "

Étant donné que les pièces stables sont largement utilisées par les investisseurs en crypto et les fournisseurs de liquidité tout en passant d’une position à l’autre dans certaines crypto-monnaies et en évitant la liquidité d’autres crypto-monnaies, elles sont largement utilisées dans les crypto-monnaies. En fait, la capitalisation boursière de toutes les principales pièces stables a quadruplé, passant de près de 25 milliards de dollars cette année à plus de 100 milliards de dollars aujourd'hui.

Paolo Ardonio, directeur de la technologie de Tether – la société derrière Stablecoin USDT – souligne l'énorme potentiel de la finance décentralisée (DeFi) pour accroître l'inclusion financière des non-banques. Dans une interview avec Cointelegraph, il a ajouté : « Tous les stablecoins ne sont pas créés égaux. Avec certains projets, il y a un risque que tout revienne à 0.

L’autorégulation pourrait-elle être la voie à suivre ?

Ce n’est pas la première fois qu’un protocole stablecoin est examiné. L'année dernière, Tether était au centre de l'attention lorsque le procureur général de New York a intenté une action en justice contre la société et Bitfinex pour activités prétendument illégales et manipulation de marché basée sur les réserves. Après une bataille juridique qui a duré jusqu'en février de cette année, le procureur général de New York a conclu un accord avec Tether, a payé une amende de 18.5 millions de dollars et a accepté de produire un rapport sur les réserves.

Malgré cela, l'USDT a presque triplé sa capitalisation boursière cette année, passant de 21 milliards de dollars à environ 63 milliards de dollars au moment de la publication. Melker a ensuite expliqué comment Tether sert d'exemple de la façon dont une société de cryptographie doit lutter contre la peur, l'incertitude et le doute (FUD) créés par la liquidation sur le marché : « Les régulateurs dangereux recherchent tout ce qu'ils peuvent trouver dans la cryptographie. faites de l'espace, et Tether est un excellent point de départ en raison de sa popularité et de son histoire. "

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De tels crashs de pièces stables peuvent souvent indiquer une demande accrue de monnaies numériques de banque centrale (CBDC) de la part d’une économie comme les États-Unis. Cependant, un représentant de la Banque d'Angleterre, la banque centrale du Royaume-Uni, s'est prononcé contre le battage médiatique selon lequel les pièces stables offriraient un « meilleur des mondes » et a déclaré que les régulateurs ne devraient pas être traités différemment. ""

Cependant, Gasiorek a en outre souligné que les risques des pièces stables s'appliquent également aux CBDC : « Aucune technologie n'est exempte d'abus et même les CBDC sont incapables de résoudre les problèmes de fraude ou d'approvisionnement. Nous pensons que les CBDC doivent jouer un rôle aux côtés des actifs numériques développés par le secteur privé. "

Alors que la course à la première CBDC mondiale devient plus difficile et que l’importance du stablecoin sur le marché de la cryptographie continue de croître, les régulateurs pourraient jouer un rôle important à l’avenir en raison de l’influence massive de la CBDC sur le marché du stablecoin. Melker a expliqué la nature de cette interaction entre les deux :

« Les CBDC sont inévitables parce que le contrôle complet de la masse monétaire est le rêve des banques centrales – et non à cause de l'échec des pièces stables. Le monde évolue numériquement et l’argent n’est pas à l’abri. Cela conduira à une plus grande adoption du Bitcoin et d’autres crypto-monnaies, à mesure que les gens se rendront compte qu’avec le dollar numérique, ils renoncent à leur vie privée et à leur liberté. "