L'une des principales banques françaises a contacté le pionnier de la finance décentralisée MakerDAO pour proposer le dépôt de jetons obligataires en garantie d'un prêt de Stablecoin DAI.

La proposition historique, appelée « Security Token Refinance », a été soumise par la banque internationale aux forums de gouvernance de Maker le 1er octobre. Il s’agira de la première collaboration majeure entre les deux banques traditionnelles et le protocole DeFi, et pourrait ouvrir la porte à une intégration plus étroite entre les deux secteurs.

Société Générale (SG) le décrit comme « le premier test à l'interface entre l'open source et les initiatives managées ».

La banque a proposé de proposer un jeton de sécurité « OFH » (Financial Liabilities) contenant des obligations assurées selon le droit français et sécurisées par des emprunts.

Les fonds seront utilisés pour garantir un prêt de 20 millions de dollars en utilisant le stablecoin DAI de Maker.

En mai 2020, des jetons de sécurité basés sur Ethereum ont été lancés avec une valeur nominale de 40 millions d'euros (46.3 millions de dollars américains) et un taux d'intérêt fixe de 0 %. Ils sont attendus en mai 2025 et bénéficient d'une notation de crédit maximale, AAA, attribuée par les agences de notation Moody's et Fitch.

Le fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, a déclaré qu'il n'avait « aucune idée » de la proposition, ajoutant : « C'est l'un des nombreux exemples récents de gouvernance de la post-production par les fabricants qui s'avère plus évolutive. »

La Société Générale, troisième banque de France, vient de demander un collatéral de 20 millions de dollars.

Adossé aux obligations en EUR proposées par leur filiale blockchain. https://t.co/hxGEMOIWjy

– Rune Christensen (@RuneKek) 30 septembre 2021

Observateur du secteur « DCInvestor » commenté Sur l’impact potentiel de transactions comme celle-ci sur Ethereum et sa place en tant que couche de médiation mondiale :

"La Société Générale avec ses efforts pour rendre ses actifs en chaîne utilisables dans Maker, et vous vous demandez si Ethereum est en train de devenir une couche de règlement mondiale."

SG précise que le prêt sera un « cas d'utilisation test » dans le but de « concevoir et promouvoir une expérimentation dans le cadre juridique français » et « d'améliorer les services rentables et de favoriser la liquidité des obligations numériques ».

SG Forge, filiale réglementée d'une banque de traitement d'actifs cryptographiques, gère l'offre basée sur le framework open source CAST (Compliance Architecture for Security Tokens).

Le cadre réglementaire de cette transaction est complexe car il nécessite l'intégration d'une institution financière institutionnelle dans un réseau décentralisé basé sur une gouvernance. Un diagramme fourni par la banque montre les six unités individuelles impliquées dans le processus. Il s'agit notamment du registraire Société Générale Forge, de la SG-Bank elle-même, de MakerDAO, du représentant légal du protocole DeFi, de l'agent de sécurité DIIS Group et de l'agent d'échange tiers.

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Un membre de la communauté MakerDAO sous le pseudonyme « PaperImperium » a commenté la proposition sur le forum :

« Maker et SocGen-Forge sont à l’avant-garde de l’histoire financière. Quel temps pour vivre. "

La proposition est actuellement en cours de discussion et fera l’objet d’un vote formel sur la gouvernance dans les semaines à venir.

Ce n’est pas la première fois que Société Générale utilise un jeton de sécurité basé sur Ethereum. En avril 2019, l'unité SG Forge de la banque a émis une obligation de 100 millions d'euros sous forme de jeton de sécurité OFH sur Ethereum.