Bitcoin a été rejeté à près de 58,000 2021 $, mais les données dérivées montrent que les traders adoptent une position neutre à la hausse, laissant suffisamment de place pour un nouveau sommet historique (ATH) en XNUMX.

Bitcoin est à la traîne de la plupart des altcoins au cours des deux derniers mois, mais cette tendance s'est inversée lorsqu'une hausse de 20 % a poussé sa capitalisation boursière au-dessus de 1 XNUMX milliards de dollars en octobre et a de nouveau attiré l'attention des investisseurs.

La dynamique positive actuelle pourrait mettre en péril le prix du Bitcoin si les traders deviennent trop confiants et abusent de l’effet de levier pour ouvrir des positions longues. Pour éviter cela, les traders doivent analyser attentivement le marché des produits dérivés afin d'éliminer ce risque.

Top 14 des pièces actives hebdomadaires | Source: CoinMarketCap

A noter que la capitalisation boursière de l'altcoin est en hausse de 5.8% tandis que Bitcoin est en hausse de 20.8% sur la même période, mais il y a quelques exceptions comme Shiba Inu (SHIB) de 200%, Fantom (FTM) de 60% et Klaytn (KLAY) est en hausse de 36. %. Cependant, l’agrégation de la capitalisation boursière des altcoins ne va pas de pair avec la performance du Bitcoin.

Plusieurs célébrités se sont prononcées, notamment l'investisseur milliardaire de Wall Street, Bill Miller, qui a récemment exprimé son optimisme à propos de Bitcoin tout en exprimant ses inquiétudes concernant la plupart des projets altcoin. Il a spécifiquement mentionné l’implication des « grandes banques » et a évoqué les « grandes quantités » de capital-risque affluant vers Bitcoin.

La récente frénésie du Bitcoin semble être motivée par le scénario macroéconomique. Les États-Unis ont augmenté le plafond de leur dette de 480 milliards de dollars pour faire face à leurs obligations d’ici début décembre (3 décembre 2021). Les pressions inflationnistes dues aux plans de relance sans fin et aux faibles taux d’intérêt ont alimenté une hausse soutenue des prix des matières premières.

Par exemple, le pétrole a atteint un sommet en sept ans et le blé sur le marché à terme a récemment atteint des niveaux records jamais vus depuis février 2013. L'indice des prix de l'immobilier S&P Case-Shiller est également en hausse de 23.3 % sur un an.

Pour comprendre si les traders de Bitcoin sont surexcités, il faut analyser les indicateurs dérivés du Bitcoin tels que la prime à terme et l’écart des options.

La prime à terme suggère que les traders sont quelque peu optimistes

Le taux de base mesure la différence entre un contrat à terme à long terme et le niveau actuel du marché au comptant. Cet indicateur est également communément appelé prime à terme.

Taux de base des contrats à terme Bitcoin à 3 mois | Source : Laevitas.ch

Sur des marchés sains, une prime annuelle de 5 à 15 % est attendue ; cette situation est connue sous le nom de « contango ». Cette différence de prix est due au fait que le vendeur demande plus d’argent pour reporter le paiement pendant une période plus longue.

Le récent rallye de 20 % du Bitcoin a amené l'indicateur à atteindre la limite supérieure de cette zone neutre, ce qui signifie que les investisseurs sont optimistes mais pas encore trop confiants. Chaque fois que les acheteurs invoquent un effet de levier excessif, la base peut facilement dépasser les 25 %, comme cela a été le cas à la mi-mai.

Afin d'exclure les facteurs externes spécifiques aux instruments à terme, il convient également d'analyser les marchés d'options.

Le marché des options Bitcoin signale un sentiment « neutre »

Un écart delta de 25 % compare des options d’achat et de vente similaires. Cette mesure devient toujours positive lorsque la « peur » prévaut, car les traders s’attendent à une potentielle tendance à la baisse.

L’inverse se produit lorsque les traders d’options sont haussiers, ce qui fait que l’indicateur d’écart delta de 25 % devient négatif. Les valeurs comprises entre -8% et +8% sont généralement considérées comme neutres.

Déviation delta de 25 % des options Bitcoin sur Deribit | Source : Laevitas

Le graphique ci-dessus montre qu'il n'y a pas eu un seul cas au cours des six derniers mois où les traders d'options sont devenus trop confiants, ce qui pourrait signaler une « cupidité » si l'écart delta de 25 % tombe en dessous de -8 %. Pendant ce temps, l’indicateur a fluctué près de zéro au cours de la semaine dernière, suggérant un risque d’équilibre entre les baissiers et les haussiers.

Ces résultats témoignent d’un manque de confiance des acheteurs, mais sont plutôt contradictoires. Si les haussiers du Bitcoin sont trop confiants à 57,000 57,000 $ dès XNUMX XNUMX $, il y aura peu de place pour un effet de levier supplémentaire, ce qui augmentera le risque de liquidations en cascade en cas de correction temporaire des prix.

Les haussiers sont modestement confiants et même une correction de 20 pour cent ne changera probablement pas la situation puisque le taux de base du marché à terme affiche une prime raisonnable après le récent rallye.

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Professeur

Selon Cointelegraph

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