Alors que les rumeurs disent que les régulateurs accepteront bientôt les fonds négociés en bourse purement Bitcoin (BTC), il est important de comprendre le parcours de certains des premiers ETF basés sur la cryptographie récemment approuvés par le gouvernement. agences.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé un ETF lié au Bitcoin qui permet aux investisseurs de s'exposer au Bitcoin via le marché boursier et qui a été récemment acquis par ProShares Bitcoin Strategy. L'ETF commence à se négocier le Arche NYSE en octobre. . 19ème

Il est important de noter que les fonds négociés en bourse mentionnés ci-dessus ne sont pas de purs ETF cryptographiques et suivent uniquement les actions de sociétés ou les contrats à terme liés à la cryptographie.

La SEC n'a pas encore approuvé un ETF exclusivement cryptographique, contrairement au Canada au printemps, lorsque les régulateurs ont approuvé trois ETF basés sur l'éther (ETH) de trois sociétés différentes : Purpose Investments, Evolve ETF et CI Global Asset Management.

Bien qu’il y ait une bonne nouvelle selon laquelle les régulateurs commencent à accepter les ETF cryptographiques, de nombreuses questions subsistent quant aux raisons pour lesquelles il existe tant de défis de cotation. Il y a eu beaucoup de spéculations et de spéculations cet automne sur ce que sont exactement les ETF et comment ils pourraient stimuler ou entraver l’ensemble du marché de la cryptographie. Voici les problèmes, les défis et l’avenir possible des fonds négociés en bourse adossés à des cryptomonnaies.

Les réglementations ne conviennent pas

Les fonds négociés en bourse sont généralement des fonds communs de placement qui suivent un panier d'actifs en bourse et se négocient d'une manière similaire aux actions ordinaires.

Bien qu’il existe des ETF pour chaque actif, le problème avec les crypto-monnaies est que les régulateurs ne savent toujours pas comment définir le Bitcoin et les autres crypto-monnaies, ni comment protéger les personnes. Ces problèmes peuvent être difficiles à mesure que des ETF cryptographiques purs apparaissent sur la bourse, car le manque de réglementation claire peut entraîner des problèmes de réglementation dans différents pays et dans le monde.

Par exemple, différents régulateurs financiers américains ont des points de vue différents – parfois contradictoires – sur ce que sont les crypto-monnaies, notamment en ce qui concerne les taxes et les transactions.

En 2020, le principal régulateur financier français, l'Autorité des marchés financiers (AMF), a répondu aux lignes directrices de la Commission européenne sur les « actifs cryptographiques », affirmant qu'il était trop tôt pour les définir clairement. Un porte-parole a déclaré à Cointelegraph à l'époque :

« L’AMF estime qu’à ce stade, il est peut-être prématuré de donner une classification précise applicable aux actifs cryptographiques. Ce n’est qu’après une réponse solide que l’on pourra évaluer la pertinence d’une taxonomie précise (ex : « Utility Token », « Security Token », « Token Token « Payment », « Stablecoin » etc.). "

Le gestionnaire de fonds français Melanion a récemment approuvé un ETF aux côtés de Bitcoin dans l’espoir que ses actions suivront le prix du Bitcoin, d’abord sur le marché français et bientôt sur de nombreux autres marchés en Europe.

Cointelegraph a contacté Jad Comair, fondateur et directeur de l'information de Melanion. des ETF cotés en Europe » - l'entreprise doit être intelligente et « créer une méthode d'indexation unique au monde pour mesurer l'exposition des entreprises au Bitcoin ».

Cela signifie que l'ETF suit les actions des sociétés qui investissent dans le Bitcoin, exploitent du Bitcoin ou sont liées au marché des crypto-monnaies, mais ne contiennent pas de Bitcoin lui-même. "L'indice sélectionne les entreprises les plus exposées au Bitcoin et les pondère en fonction de leur corrélation historique (bêta) avec la performance du Bitcoin", a déclaré Comair.

Peur du risque ?

Il peut toujours y avoir des risques associés aux actifs très volatils comme les crypto-monnaies, en particulier avec un ETF à terme Bitcoin adossé.

Les ETF à terme Bitcoin suivent un panier de contrats à terme, et non le Bitcoin lui-même. Étant donné que le prix à terme du Bitcoin peut différer du prix au comptant, il est probable que l'ETF ne suivra pas avec précision le prix du Bitcoin, ce qui expose les détenteurs d'ETF à un risque.

Le terme « contango » fait référence au moment où le prix à terme est supérieur au prix au comptant, tandis que « en arrière » signifie que le prix à terme est inférieur au prix au comptant.

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De plus, cette forte volatilité signifie que les régulateurs pourraient prendre davantage de mesures de protection des investisseurs, surtout après avoir constaté les pas de géant que le marché de la cryptographie a réalisés au cours des six derniers mois. Cela soulève la question :

Un fonds négocié en bourse peut-il aider à réduire le risque de volatilité ?

Avec le lancement et le lancement d'un ETF à terme sur crypto – dont le plus récent est actuellement négocié à la Bourse de New York – cela pourrait « ouvrir la porte à l'argent « réel ». Il est très complexe de qualifier des produits pour les petites poches d’investissement, et Bitcoin lui-même est très complexe à inclure dans un portefeuille régulier », a déclaré Comair. Une exposition accrue au marché, même de la part des entreprises investissant dans Bitcoin, pourrait propulser le marché vers un état d’essor et/ou de stabilité.

Il est possible que les changements survenus sur le marché de la cryptographie conduisent à une plus grande adoption des ETF à mesure que le marché boursier apprend à interagir avec le marché de la cryptographie – et vice versa. Avec les ETF qui suivent les sociétés qui investissent dans la cryptographie et l’avènement des ETF cryptographiques basés sur des contrats à terme, cela pourrait conduire à une adoption plus large de l’investissement cryptographique en général.