Bitcoin La prime à terme atteint son plus haut niveau sur 5 mois, mais est-ce la principale raison pour laquelle le prix est tombé en dessous de 60,000 XNUMX $ ?

Bitcoin a historiquement atteint des sommets locaux lorsque les événements sont prédits par le marché avant qu’ils ne se produisent. Le Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) lancé le 19 octobre n'a pas été différent, augmentant de 53 % par mois pour atteindre un sommet historique (ATH) de 67,000 XNUMX $.

Maintenant que le prix a chuté autour de 61,000 10 $, les investisseurs tentent de déterminer si cette correction de XNUMX % était due à des prises de bénéfices à court terme ou à la fin du cycle haussier. Pour déterminer cela, il faut analyser l’activité passée des prix du Bitcoin pour voir si Bitcoin présente des similitudes.

Graphique des prix Bitcoin | Source: TradingView

La ligne pointillée dans le graphique ci-dessus correspond à la date à laquelle le New York Times a publié un article en novembre 2013 intitulé « Bitcoin obtient un signe de tête prudent de la part de la banque centrale de Chine ». À l'époque, Yi Gang, gouverneur adjoint de la Banque populaire de Chine (POBC), avait déclaré que les gens pouvaient librement participer au marché du Bitcoin. Il a même évoqué son point de vue personnel en suggérant une vision constructive à long terme des monnaies numériques.

Il convient également de noter que cette bonne nouvelle a été diffusée à la télévision d'État chinoise le 28 octobre et que c'était également le jour où le premier guichet automatique Bitcoin au monde a été installé à Vancouver.

Des événements négatifs peuvent également être prédits

Des exemples négatifs peuvent également être trouvés au cours des 12 années de parcours des prix du Bitcoin. Par exemple, l'interdiction imposée par la Chine en avril 2014 a marqué son plus bas niveau depuis cinq mois.

Graphique des prix Bitcoin | Source: TradingView

Le 10 avril 2014, Huobi et BTC Trade, les deux plus grandes bourses chinoises, ont annoncé que leurs comptes de trading auprès de plusieurs banques du pays seraient fermés d'ici une semaine. Les rumeurs circulent à nouveau depuis mars 2014, la raison étant une référence dans le journal chinois Caixin.

Les événements récents incluent le lancement des contrats à terme Bitcoin sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE) le 19 décembre 2017, avant qu'il n'atteigne un ATH de 20,000 64,900 $ par jour. Un autre événement qui a marqué le boom de l’espace cryptographique a été l’introduction en bourse réussie de la bourse Coinbase sur le Nasdaq lorsque le prix du Bitcoin a atteint XNUMX XNUMX $. Les deux événements sont représentés sur le diagramme suivant :

Graphique des prix Bitcoin | Source: TradingView

Notez que tous les événements ci-dessus étaient largement attendus, même si certains n’ont pas de date d’annonce exacte. Par exemple, la première séance de négociation d'un ETF basé sur des contrats à terme Bitcoin le 19 octobre a été précédée d'une déclaration du président de la SEC, Gary Gensler, le 3 août, selon laquelle le régulateur était prêt à accepter les demandes d'ETF Bitcoin avec des dérivés CME.

Il est possible que les investisseurs précédents se soient positionnés avant le lancement de l'ETF Bitcoin Strategy de ProShares, et un examen des marchés dérivés pourrait fournir plus d'informations.

Les primes des contrats à terme ne sont pas « exagérées »

La prime du contrat à terme, également connue sous le nom de (taux de base), mesure la différence de prix entre le prix du contrat à terme et le marché au comptant régulier. Les contrats à terme trimestriels sont les favoris des baleines et de l'arbitrage. Même si cela peut paraître compliqué pour les investisseurs privés en raison des dates de règlement et de la fourchette de prix par rapport au marché spot, leur plus grand avantage est l'absence de taux de financement fluctuants.

Certains analystes ont évoqué un « retour en monnaie locale » après que le taux directeur ait atteint 17 %, son plus haut niveau depuis cinq mois.

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– Dylan LeClair (@DylanLeClair_) 20 octobre 2021

Dans un marché sain, les marchés à terme de toutes sortes (soja, S&P 500, WTIL) se négocient à un prix légèrement supérieur à celui du marché au comptant habituel. Cela se produit principalement parce que l'investisseur doit attendre l'expiration du contrat pour recevoir son paiement, ce qui crée un coût d'opportunité et une prime.

Prime annuelle pour les contrats à terme Bitcoin à 3 mois | Source : Laevitas.ch

Disons que vous effectuez une opération d'arbitrage dans le but de maximiser le montant de dollars que vous détenez. Ce trader peut acheter un stablecoin et obtenir un rendement annuel de 12 % avec un service DeFi ou un prêt crypto centralisé. La prime de 12 % sur le marché à terme Bitcoin doit être considérée comme neutre pour le teneur de marché.

Sans le plus haut à court terme de 20 % le 21 octobre, le taux de base restera inférieur à 17 % après avoir augmenté de 50 % depuis le début du mois. À titre de comparaison, les primes des contrats à terme ont augmenté de 49 % à la veille du lancement des actions de Coinbase. Par conséquent, ceux qui jugent les perspectives actuelles trop optimistes se trompent d’une manière ou d’une autre.