Dans une déclaration du 9 novembre, s La commissaire Caroline Crenshaw a souligné les avantages du financement décentralisé tout en mettant en garde contre les dangers de ne pas adopter une réglementation protectrice. cadre.

Contributions, Risques, réglementations et opportunités DeFi, est la première édition de la première édition du « International Journal of Blockchain Law ». Crenshaw y explique sa conviction que la communauté DeFi doit résoudre les problèmes de transparence et de pseudonymes tout en respectant les règles de la SEC :

"Dans le meilleur des mondes de DeFi, il n'y a pas eu d'adoption généralisée de cadres réglementaires offrant une protection significative sur d'autres marchés."

Concernant ce qu'elle considère comme un manque de transparence, Crenshaw a déclaré que la DeFi manque de protection du marché, ce qui « contribue à un marché à deux niveaux où les investisseurs professionnels et les initiés réalisent des bénéfices supérieurs ».

Bien que le code de la plupart des projets DeFi soit open source et que toutes les transactions de la chaîne soient enregistrées, elle estime que les investisseurs particuliers sont désavantagés par rapport aux investisseurs professionnels qui disposent des ressources nécessaires pour procéder à une révision du code et de l'équipe de développement.

Selon eux, il ne sert à rien de construire un système financier qui oblige les investisseurs à être des interprètes complexes d’un code complexe.

Crenshaw a également exprimé ses inquiétudes quant au lien entre les pseudonymes et la manipulation du marché. Lorsque les acteurs du marché agissent déguisés, il est difficile de suivre et de minimiser les manipulations des robots et les échanges collusoires. Elle a déclaré que les investisseurs sont les plus vulnérables aux pertes dues à la manipulation du marché, car les signaux normaux tels que le volume et la dynamique des transactions deviennent peu fiables.

En outre, elle estime que les projets DeFi devraient être ouvertement discutés avec la SEC afin de trouver une solution au dilemme de savoir comment les pseudonymes peuvent se conformer aux règles existantes.

Dans le passé, la salle DeFi a promu la possibilité de conserver les pseudonymes comme une fonctionnalité et non comme un fardeau pour les participants. Cependant, Crenshaw ne pense pas que les investisseurs donnent la priorité à l'argent :

«Je soupçonne que la plupart des investisseurs particuliers ne passeront pas à DeFi parce qu'ils recherchent plus de confidentialité. Ils recherchent de meilleurs rendements que ceux qu’ils pensent obtenir d’autres investissements. »

Dans un discours prononcé le 12 octobre lors de la conférence SEC Speaks, Crenshaw a suggéré que les cadres réglementaires existants, tels que les fonctions de surveillance sur d'autres marchés, sont suffisants pour protéger les investisseurs dans l'espace du marché numérique.

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Bien que les critiques actuelles de Crenshaw à l'égard de DeFi ne correspondent pas tout à fait aux opinions de la sénatrice Elizabeth Warren et de l'ancien commissaire aux contrats à terme sur matières premières Dan Berkovitz, elles sont moins favorables que son approche de la commissaire de la SEC, Hester Pierce, qui préconise une loi sur la sphère de sécurité, ce qui donne aux développeurs de réseaux un délai de grâce de trois ans pour mettre en place un réseau décentralisé.