La bourse Deribit est un leader absolu sur le marché des options Bitcoin (BTC), et le 24 novembre, l'indicateur d'écart delta de 25 % a signalé que le sentiment devenait « généralement plus pessimiste » parmi les traders professionnels.

Nous avons vu le taux des obligations à 25 delta passer d'environ % à près de 10-15 % depuis début novembre jusqu'à la date d'échéance, ce qui implique un sentiment globalement baissier.
Les primes réduites deviennent de plus en plus chères.
À court terme, ce procédé a un prix maximum de 58,000 1 $. https://t.co/jhpT3riXXNUMXg

– Deribit (@DeribitExchange) 24 novembre 2021

Le prix du Bitcoin semble suivre un canal descendant depuis le 9 novembre, de sorte que le signal « baissier » pourrait refléter la baisse de 22 % par rapport au sommet historique de 69,000 XNUMX $.

L’écart delta de 25 % compare les options d’achat (achat) et de vente (vente) de morceaux de musique. Il devient positif si la prime de vente est supérieure à celle d’options d’achat risquées similaires, indiquant un sentiment baissier.

L’inverse se produit lorsque les teneurs de marché sont en hausse, ce qui fait passer l’indicateur d’écart delta de 25 % en territoire négatif.

Les lectures entre 8 % négatives et 8 % positives sont généralement considérées comme neutres, donc l'analyse de Deribit est correcte lorsqu'elle dit qu'il y a eu un changement significatif vers la « peur » le 23 novembre, mais que le mouvement du 26 novembre à 8 % ne soutient plus les traders. ' position baissière.

Que s'est-il passé sur le marché à terme ?

Pour confirmer si ce mouvement est spécifique à cet instrument, il faut également analyser le marché à terme.

La prime à terme – également connue sous le nom de « taux de base » – mesure la différence entre un contrat à terme à plus long terme et le niveau actuel du marché au comptant. Sur des marchés sains, une prime annuelle de 5 à 15 % est attendue, une situation connue sous le nom de contango.

Cet écart de prix est dû au fait que les vendeurs facturent plus d’argent afin de retenir les paiements plus longtemps, et une alerte rouge apparaît lorsque l’indicateur s’estompe ou devient négatif, ce que l’on appelle « régression ».

Contrairement aux options delta, qui sont à 25 % de réduction et qui se sont transformées en « peur », la principale mesure de risque pour les contrats à terme entre le 16 novembre et le 25 mai était relativement stable à 11 % et loin d'être baissière.

Les traders utilisent principalement les options d'achat

La raison pour laquelle les traders professionnels et les teneurs de marché utilisant le marché des options Bitcoin facturent des frais aussi élevés pour les options de vente ne peut être que spéculée. Ils pourraient craindre un risque imminent après que le comité sénatorial américain a obtenu des informations sur la libération de pièces stables le 23 novembre.

Le même mardi, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale a annoncé une série de « sprints politiques » visant à clarifier la réglementation dans le secteur des cryptomonnaies. Les autorités de gestion sont susceptibles d’aligner les normes de conformité et d’application sur les lois et réglementations applicables.

Cependant, cela n’explique pas pourquoi ces incertitudes ne se reflètent pas sur le marché à terme du Bitcoin. La question se pose donc de savoir si l’indicateur d’écart de 25 % doit être ignoré dans ce cas.

Les options Bitcoin expirant le 31 décembre représentent 60 % des intérêts ouverts actuels, totalisant 13.4 milliards de dollars. Comme le montre le graphique ci-dessus, il n'y a pratiquement aucun profit sur les options de vente (options de vente) supérieures à 60,000 XNUMX $.

Étant donné que les options d'achat (call) sont 145 % supérieures à la protection du 31 décembre, il ne faut pas trop s'inquiéter de la façon dont les teneurs de marché évaluent ces instruments. Par conséquent, malgré l'avertissement à la baisse de Deribit, un écart delta de 25 % ne devrait pas être très préoccupant pour le moment.

Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de auteur et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.