Les jetons de sécurité pourraient connaître une croissance exponentielle à mesure que les acteurs du secteur des jetons de sécurité publient des prévisions optimistes basées sur une demande croissante. Comme le rapporte Area2invest, la taille du marché pourrait atteindre la barre des 3 milliards de dollars d'ici 2025, comme le rapporte Area2invest, un marché de jetons de sécurité. Les études du marché liechtensteinois des jetons de sécurité montrent également un taux de croissance annuel moyen (TCAC) du marché de 56.9 %.

Comme l'a déclaré à Cointelegraph Bernhard Thalhammer, responsable des relations avec les émetteurs chez Area2invest : « Nous recevons chaque jour un certain nombre de demandes, non seulement de sociétés de blockchain ou de cryptographie, mais également d'entreprises traditionnelles. D’autres systèmes ont des projets STO très spécifiques. Il a ajouté : « Nous avons en fait été assez surpris de voir à quel point ils étaient bien informés et à quel point ils avaient progressé dans le processus de prise de décision. »

De grandes institutions ont découvert leurs expériences en matière de sécurité cryptographique, avec des exemples récents comme la Banque européenne d'investissement, la Banque centrale de Thaïlande et l'Union Bank des Philippines en partenariat avec Standard Chartered Ventures.

En mai de cette année, la bourse de crypto-monnaie INX a organisé sa première offre de jetons de titres (STO) enregistrée auprès de la SEC avec plus de 125 millions de dollars de produit de collecte de fonds.

Alors que les STO deviennent de plus en plus populaires auprès des entreprises du secteur de la blockchain, les opportunités de croissance pour le marché des jetons de sécurité peuvent être attribuées aux entreprises des secteurs traditionnels qui sont moins expérimentées dans les technologies de cryptage.

En fin de compte, la sécurité cryptographique peut transformer le modèle traditionnel d’émission d’actions et d’obligations, mais le manque de connaissances freinera la croissance du marché STO au-delà des obstacles réglementaires. Cependant, le processus d’émission des jetons de sécurité est plus simple que prévu. Il peut être divisé en quatre étapes, comme le rapporte Area2invest. La préparation d'une vente symbolique peut prendre jusqu'à 18 à 24 semaines, suivie d'une période d'investissement de 15 à 52 semaines.

Des idées à créer

Le rapport suggère que la première phase de la STO se concentre sur le développement du modèle idéal d'offre de jetons de sécurité et sur la présentation du plan de lancement du jeton. Au cours de cette phase, l'émetteur potentiel doit répondre à un certain nombre de questions sur l'idée d'investissement, notamment les spécificités du produit d'investissement à venir, le type d'investisseurs auquel le produit est destiné et le volume d'investissement.

Des STO récentes montrent que la numérisation du processus de collecte de fonds donne aux entreprises une certaine flexibilité quant aux types de titres qu'elles souhaitent émettre et aux types d'investisseurs qu'elles souhaitent cibler. Par exemple, le portefeuille Exodus a conclu une STO approuvée par la SEC en avril 2021 et a mis ses actions à la disposition des investisseurs professionnels et particuliers via son portefeuille. L'émetteur peut également choisir une combinaison différente. En mai dernier, la DBS Bank, basée à Singapour, a émis pour 11.3 millions de dollars d'obligations numériques réservées aux investisseurs professionnels.

Les organisations qui commencent à proposer des jetons de sécurité doivent également tenir compte de leurs stratégies de marketing et de vente, de l'unité qui mettra en œuvre la STO, du sentiment du marché et du cadre réglementaire.

En fin de compte, lorsqu’il traite des aspects de la prochaine STO, l’émetteur doit déterminer le budget du projet : combien coûtera réellement l’hébergement d’une STO ? La publication basée sur les chiffres a-t-elle un sens ? « Comme pour toute émission, il y a des frais fixes initiaux, ce qui est également le cas des STO comme le prospectus. Il y a aussi des coûts liés au volume de financement », a ajouté Thalhammer.

Structure d'une STO

Étant donné que l’offre de jetons de sécurité est déjà en place, l’émetteur devrait avoir une conversation plus nuancée sur les aspects financiers de la prochaine STO. Le prix symbolique doit refléter la valeur réelle de l'entreprise, l'émetteur doit donc vérifier les conseils financiers de l'entreprise pour confirmer que les limites souples et strictes sont conformes aux fondamentaux.

Une autre question qui se pose au cours de la deuxième phase concerne les droits et obligations des investisseurs potentiels et la manière dont les jetons de sécurité doivent être structurés en tant que produit afin de protéger tous les participants.

Une tâche importante consiste à identifier l'autorité émettrice la plus attractive et à garantir que l'offre de jetons est conforme à la réglementation du pays dans toutes les exigences, y compris les taxes. Afin de trouver les moyens les plus efficaces de résoudre un problème juridique, le rapport recommande de faire appel à un conseiller juridique.

Sur la base des informations ci-dessus, l'émetteur doit préparer une documentation produit qui peut être présentée sous la forme d'un prospectus d'action ou d'un mémorandum d'investissement et distribuée aux investisseurs potentiels.

La digitalisation des titres impose aux émetteurs de connaître les détails techniques de la STO. La programmation intelligente des contrats est un facteur important à cet égard, mais il est également important de garantir la sécurité des jetons. Cela nécessite de travailler avec des acteurs du marché et des dépositaires spécialisés dans les crypto-actifs pour que l’exécution de la STO se déroule comme prévu.

Le principal critère à considérer est le track record de la société de cryptographie, ainsi que le fait que les interfaces et le partage d'informations soient bien intégrés à l'écosystème STO. Un partenaire cryptographique doit recommander la blockchain appropriée.

Répertorier et distribuer

Dans la troisième étape, l'émetteur doit mettre les jetons sur le marché et le rapport cite cinq étapes. Avant la génération du jeton, les dernières étapes préparatoires doivent être effectuées. Le modèle de jeton doit être vérifié par une source externe, généralement un courtier, et une campagne de marketing symbolique doit être menée.

Les jetons de sécurité de l'entreprise sont ensuite créés et les investisseurs qui répondent aux exigences de connaissance de votre client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) ont accès aux ventes de jetons. Une fois l'achat terminé, les titres tokenisés sont transférés dans le portefeuille de l'investisseur. Bien que le processus soit simple, la vente de jetons peut prendre jusqu'à 52 semaines en fonction de la demande des investisseurs.

Maintenance de la propriété

Le support post-libération, qui comprend de nombreuses mesures administratives, fait partie intégrante d'une STO, même s'il est souvent éclipsé par une vente symbolique. En tant que sécurité officielle, les jetons doivent être correctement entretenus. Cela implique le développement de normes de reporting pour les actifs cryptographiques et les organisations de relations avec les investisseurs.

Un modèle durable basé sur des jetons devrait également inclure des systèmes conviviaux pour verser des coupons ou des dividendes en fonction du type de titre, ainsi que permettre aux investisseurs de voter sur les mesures prises par l'entreprise.