Au cours des dernières années 10, Bitcoin a connu 20 marchés baissiers différents. Est-il temps de faire vos preuves ?

Bitcoin a été créé après la crise financière de 2008 et visait à résoudre les problèmes causés par une politique monétaire accommodante. Le tireur qui a inauguré pour la première fois l’ère des cryptomonnaies, Satoshi Nakamoto, a déclaré fin 2008 que l’offre de cryptomonnaies avait « augmenté du montant attendu » sans « conduire nécessairement à l’inflation ».

Le taux d'inflation du Bitcoin a été fixé et son offre en circulation est plafonnée à 21 millions de pièces, ce qui devrait arrêter son exploitation minière en 2140. Le taux d'inflation du Bitcoin tombera alors à 0. En revanche, les monnaies fiduciaires n'ont pas une offre limitée et peuvent être imprimé pour ajuster la politique monétaire.

Une politique monétaire expansionniste, telle qu’elle a été pratiquée par la plupart des pays du monde ces dernières années, vise à accroître la masse monétaire grâce à des réductions de taux d’intérêt et les banques centrales à adopter un assouplissement quantitatif.

On a longtemps cru que cette politique monétaire expansionniste entraînerait une hausse de l’inflation, définie comme la dévaluation des moyens de paiement accompagnée d’une hausse des coûts des biens et services. En novembre, l’inflation aux États-Unis a atteint son plus haut niveau depuis 30 ans, tandis que l’inflation dans la zone euro a atteint son plus haut niveau depuis 25 ans.

Chris Kline, directeur des opérations et co-fondateur de la plateforme de retraite cryptographique Bitcoin IRA, affirme que l'inflation n'est pas temporaire et oblige les gens à « trouver une alternative pour protéger leur richesse ».

Kline note que si l’or et l’immobilier ont été des choix judicieux dans le passé, les prix de l’immobilier atteignent actuellement des sommets exorbitants tandis que l’or est « inaccessible à l’Américain moyen ». Le Bitcoin fait actuellement partie d’un « mix de couverture contre l’inflation », car son offre ne peut pas être manipulée de la même manière que l’offre de monnaie fiduciaire.

Martha Reyes, responsable de la recherche chez Exchange Bequant, souligne que le marché réagit rapidement aux derniers chiffres de l'inflation en intégrant d'éventuelles hausses des taux d'intérêt par les banques centrales. Pour Reyes, « la principale cause de ces taux d’inflation élevés est l’augmentation massive de la masse monétaire, alors que des milliards de dollars de nouvelle monnaie ont été imprimés à la suite de la pandémie ».

Historiquement, l’or était utilisé comme protection contre l’inflation. Le Bitcoin et les autres crypto-monnaies sont souvent appelés « Or 2.0 » car ils possèdent des propriétés qui en font des versions numériques des métaux précieux.

Les crypto-monnaies comme protection contre l'inflation

Les crypto-monnaies sont notoirement volatiles, car même avec des investissements cryptographiques de premier ordre, une baisse allant jusqu'à 50 % peut se produire en peu de temps. Ce type de volatilité a amené beaucoup de gens à se demander si le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies pourraient constituer une couverture viable contre l’inflation.

Dans une annonce client, les stratèges de JPMorgan ont suggéré qu’une allocation de portefeuille de 1 % en Bitcoin pourrait servir de couverture contre les mouvements d’actifs. L’investisseur milliardaire Carl Icahn a également préconisé le Bitcoin comme protection contre l’inflation.

Adrian Kolody, fondateur de l'échange décentralisé Domination Finance, a réitéré le point de vue de Kline selon lequel Bitcoin est une solution à l'inflation, mais a noté qu'il existe d'autres moyens de le faire dans l'espace cryptographique.

Kolody a souligné le secteur DeFi comme une alternative possible. Il a suggéré qu’en utilisant des pièces stables – une cryptomonnaie dotée d’un mécanisme de contrôle des prix – et des applications décentralisées (dApps), les investisseurs pourraient « vaincre l’inflation » tout en se protégeant contre les « risques » des positions au comptant. Pour ce faire, ils doivent trouver un moyen de générer des rendements sur les pièces stables supérieurs au taux d’inflation annuel.

"La meilleure chose à propos de la crypto-monnaie est que vous avez la possibilité de contrôler vos finances de plusieurs manières au lieu de dépendre du gouvernement fédéral."

Reyes a noté que Bitcoin est « une réserve de valeur plus attrayante que d’autres actifs tels que les matières premières », car la demande croissante ne peut être satisfaite que par une hausse des prix plutôt que par une production supplémentaire.

Reyes a ajouté que la crypto-monnaie est dans une « phase d’adoption », ce qui signifie qu’elle « n’a généralement pas de corrélation cohérente avec d’autres actifs et qu’une augmentation des prix devrait résulter des cycles ». Réduction de moitié et croissance du réseau.

Plus tôt ce mois-ci, Bitcoin semblait avoir démontré son potentiel en tant que couverture contre l'inflation lorsqu'il a atteint un niveau record (ATH) en Turquie alors que la monnaie fiduciaire du pays, la lire, s'est effondrée. D’autres soutiennent que les Turcs feraient mieux d’investir dans l’or.

Bénéfice et liberté ou héritage ?

Le Bitcoin a de loin surperformé l’or jusqu’à présent en 2021, puisqu’il a augmenté de 94 % depuis début janvier. Pendant ce temps, l’or a chuté de plus de 8 % sur la même période, ce qui signifie que les investisseurs pariant sur le métal précieux n’ont pas encore été en mesure de se protéger contre l’inflation.

Durant son bref séjour en Turquie, l'or a fait exactement ce qu'il devait faire : il a protégé le pouvoir d'achat des citoyens en préservant sa valeur pendant le déclin de la lire. Au cours des 30 derniers jours, il a même surperformé le Bitcoin en lires.

En effectuant un zoom arrière, Bitcoin est clairement un bien meilleur pari, en hausse de 270 % par rapport à Fiat, tandis que l'or n'a augmenté que de 70 % jusqu'à présent. Les données montrent que les investisseurs ne devraient parier sur l’or que lorsque la crise s’intensifie, mais à long terme, Bitcoin sera la meilleure option.

Lorsqu’on lui a demandé si les investisseurs devraient choisir Bitcoin ou Gold pour se protéger contre l’inflation, Kolody a fait valoir que le « Bitcoin and Crypto Standard » est une meilleure alternative aux monnaies fiduciaires ou à l’étalon-or.

Selon Kolody, cela permet aux structures de crypto-monnaie et de DeFi d'être aussi robustes qu'elles le sont, car les investisseurs « n'ont pas à s'inquiéter d'une marionnette politique » qui a la capacité de « tromper ». « Alors que les gens considèrent l’or comme une protection adéquate contre l’inflation, Bitcoin est pour eux le « choix évident ».

Karan Sood, PDG et directeur général de Cboe Vest, partenaire de gestion d'actifs de Cboe Global Markets, a déclaré qu'il était remarquable que l'histoire relativement jeune du Bitcoin comporte « des bons et des mauvais », car il fut un temps où Bitcoin et l'inflation montaient et descendaient en parallèle. .

Sood a ajouté que la volatilité inhérente au Bitcoin est susceptible d'exacerber ces mouvements. Par exemple, si le niveau d’inflation actuel est temporaire et chute par rapport à ses sommets, Bitcoin pourrait « chuter également, entraînant potentiellement des pertes importantes pour les investisseurs ».

En guise de solution, Sood a suggéré que les investisseurs cherchant à utiliser Bitcoin pour se protéger contre l’inflation « pourraient bénéficier d’une exposition au Bitcoin grâce à une stratégie visant à gérer la volatilité du Bitcoin ». Bitcoin lui-même.

Yuriy Kovalev, PDG et fondateur de la plateforme de trading de crypto Zenfuse, affirme que même si la livre en chute libre peut signifier que parier sur l'or est une bonne chose, ce n'est pas pour les investisseurs aux États-Unis.

« L'or a sous-performé cette année, en baisse de 8.6 % par rapport au dollar, tandis que l'IPC américain est en hausse de 6.2 %. Les investisseurs pariant sur l’or ont échoué tandis que le Bitcoin est en hausse de 92.3 % jusqu’à présent, récompensant ceux qui y croient comme couverture. »

Reyes a reconnu que même si Bitcoin offre de meilleurs rendements mesurés par le ratio de Sharpe (un outil qui permet aux investisseurs d'étudier le rendement total ajusté au risque d'un portefeuille ou d'un actif), les investisseurs pourraient « vouloir de l'or dans leur portefeuille même à des fins de diversification ». même si ça n'a pas bien marché cette année ».

Au moins pour les investisseurs les plus conservateurs, un portefeuille diversifié peut constituer une couverture contre l’inflation plus abordable, car on ne sait toujours pas comment le prix du Bitcoin évoluera si l’inflation continue d’augmenter.

Le cul comme une blague

Dans l’ensemble, on ne sait toujours pas si le Bitcoin et les crypto-monnaies constituent une meilleure solution pour le système financier actuel. Pour Stephen Stoneberg, PDG de la bourse Bittrex, « nous devons nous efforcer de parvenir à une combinaison équilibrée des deux systèmes ».

"Les deux modèles présentent des avantages, mais Bitcoin et l'ensemble de l'économie des actifs numériques doivent être intégrés plus profondément dans le système financier traditionnel afin d'atteindre les non-bancaires du monde."

Caleb Silver, rédacteur en chef du portail financier Investopedia, affirme que les affirmations selon lesquelles Bitcoin agit comme une couverture contre l'inflation sont encore assez vagues.

Selon lui, Bitcoin est un actif relativement émergent par rapport aux couvertures traditionnelles contre l’inflation comme l’or ou le yen japonais, et bien que ses propriétés constituent « une partie importante de sa perception en tant que couverture contre l’inflation », la volatilité des prix affecte la fiabilité.

« Bitcoin a été impliqué dans 20 marchés baissiers différents au cours de la dernière décennie et a connu une baisse de 20 % ou plus au cours de près de 80 % de son histoire. Les prix à la consommation étaient clairement stables jusqu’à la pandémie au cours de la dernière décennie.

Silver a ajouté que Bitcoin était un « actif hautement spéculatif » même si les investisseurs institutionnels l’utilisent depuis plus de deux ans.

Il a conclu que le fait que Bitcoin n’ait pas été considéré comme une réserve de valeur par la plupart des acteurs du marché « a porté atteinte à sa crédibilité en tant que couverture contre l’inflation ».

Pour se prémunir contre l’inflation…