Depuis le début de l’année, les traders de dérivés cryptographiques ont traversé des moments difficiles, mais la situation actuelle semble beaucoup plus brillante pour les haussiers du Bitcoin.

Bitcoin a peut-être eu du mal à briser la résistance de 36,000 XNUMX $ au cours des trois dernières semaines, mais les haussiers ont désormais une chose de moins à craindre : les liquidations en cascade des contrats à terme.

Bien qu’une liquidation d’un milliard de dollars soit normale pour Bitcoin, les traders sont plus susceptibles de se souvenir des récents mouvements importants que de tout autre changement de prix, en particulier lorsque le prix s’effondre et que les gens perdent de l’argent.

Ce biais négatif signifie que les émotions et événements désagréables, même lorsque différents effets de prix du même ordre de grandeur se produisent, ont un impact plus significatif sur l'état psychologique d'un trader.

Par exemple, de nombreuses études montrent que gagner 500 $ au jeu de loterie a un impact 2 à 3 fois moindre que perdre le même montant sur votre portefeuille personnel.

Résumé de la liquidation des contrats à terme Bitcoin (rouge = ordre long) | Source : Coinalyser

À mi-chemin de 2021, il n’y a eu que 7 liquidations de contrats longs d’une valeur d’un milliard de dollars ou plus. Ainsi, au lieu de devenir la norme, il s’agit de situations très inhabituelles qui ne peuvent se produire que lorsque les traders utilisent un effet de levier excessif.

Plus important encore, il n’y a pas eu de liquidations à court terme d’une valeur d’un milliard de dollars, même lorsque Bitcoin était en hausse de 1 % le 19.4 février.

Alors que les détaillants utilisent un effet de levier élevé et finissent par être victimes de liquidations, les traders plus sobres qui parient sur la baisse des prix sont susceptibles d'être entièrement assurés et d'exécuter des transactions « au comptant ».

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Est une stratégie de trading qui tire parti des différences de prix du marché. Cela nécessite généralement une position longue au comptant tout en vendant des contrats à terme ou des options.

C’est l’une des trois raisons pour lesquelles la liquidation de contrats à terme d’un milliard de dollars n’est pas un problème pour le moment.

Le trading cash and carry présente un faible risque de liquidation

Les contrats à terme trimestriels ne sont souvent pas négociés aux prix habituels du marché. Il existe généralement une prime lorsque le marché est neutre ou haussier et se situe entre 5 % et 15 % par an.

Ce taux d'intérêt (appelé base) est souvent comparé aux taux de prêt stables, car la décision de différer les paiements signifie que le vendeur facturera un prix plus élevé, ce qui entraînera une différence de prix.

Cette situation crée un espace permettant aux bureaux d'arbitrage et aux baleines d'acheter du Bitcoin sur des bourses au comptant régulières tout en vendant à découvert le contrat à terme pour encaisser la prime du contrat à terme.

Bien que ces traders soient affichés comme « Interest Short (**) », ils sont en réalité neutres. Par conséquent, le résultat ne dépend pas de la hausse ou de la baisse du marché.

(**) Le nombre d'actions vendues à découvert mais non épuisées ou clôturées. Il peut être exprimé sous forme de nombre ou de pourcentage, ce qui est un indicateur du sentiment du marché.

Les ordres longs n’utilisent plus d’effet de levier excessif

Le taux de financement des contrats perpétuels (swaps inversés) est un bon moyen d’évaluer le sentiment des investisseurs. Chaque fois que le côté long nécessite davantage d’effet de levier, l’indicateur devient positif. Le prix du Bitcoin baisse, mais voici 3 raisons pour lesquelles les liquidations d'un milliard de dollars sont moins courantes Taux de financement du contrat à terme perpétuel Bitcoin

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Source : Bybt

Jusqu'au 20 mai, il n'y avait pas un jour où le taux de production sur 8 heures était supérieur à 0.05 %. Ces preuves suggèrent que les acheteurs ne veulent pas recourir à un effet de levier élevé, et sans cela, il est difficile d'obtenir des liquidations d'une valeur d'un milliard de dollars ou plus.

Chaque contrat à terme nécessite un acheteur et un vendeur de même taille, et l'Open Interest (OI) mesure la valeur nominale totale en dollars américains. Cela signifie que lorsque le prix du Bitcoin baisse, l’indicateur baisse également. Le prix du Bitcoin baisse, mais voici 3 raisons pour lesquelles les liquidations d'un milliard de dollars sont moins courantes Agrégation Bitcoin Futures OI (trimestrielle et permanente)

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Source : Bybt

Le graphique ci-dessus montre comment les intérêts ouverts des contrats à terme ont dépassé les 20 milliards de dollars à la mi-mars. Durant cette période, la liquidation d'un milliard de dollars ne représente que 1% de l'encours total.

Si l’on considère qu’OI vaut actuellement 11.8 milliards de dollars, ce même milliard de dollars représenterait 1 % du total des contrats.

En résumé, la liquidation par étapes devient de plus en plus difficile, car les acheteurs n’utilisent pas un effet de levier excessif et les vendeurs semblent avoir pris l’intégralité du risque. Si ces indicateurs ne changent pas de manière significative, les taureaux peuvent être laissés tranquilles.

Monsieur le Professeur Selon Cointelegraph Suivez la chaîne Youtube