L’industrie de la cryptographie regorge toujours d’un certain nombre d’actifs numériques, parmi lesquels les jetons. L’étude de l’économie des jetons cryptographiques ou des crypto-monnaies est appelée tokenomics. Il s’agit essentiellement d’étudier les facteurs qui influencent la demande et l’offre de jetons. Les facteurs incluent la qualité, la distribution et la production des jetons cryptographiques. Mais que sont les jetons cryptographiques et pourquoi sont-ils si populaires ? Nous démêlons les différentes couches de tokenomics pour vous aider à mieux comprendre.

Qu'est-ce que Tokenomics pour un jeton cryptographique ?

Un jeton cryptographique, au cas où quelqu'un aurait besoin de rappeler la définition, est essentiellement une pièce cryptographique basée sur une plate-forme blockchain qui peut être échangée avec une autre blockchain, et qui offre de nombreuses incitations aux détenteurs dudit jeton. 

Maintenant, la tokenomique. Le terme est formé en associant les deux mots jeton et économie. Ainsi, le mot tokenomics désigne essentiellement l’économie d’un jeton cryptographique ; tokenomics fait référence à toutes les qualités d’un jeton cryptographique qui le rendent attrayant pour les investisseurs. Les caractéristiques symboliques d'un jeton cryptographique particulier sont généralement discutées en détail dans le livre blanc du projet, et elles devraient vous aider à comprendre la fonctionnalité, l'objectif, la politique d'allocation et bien plus encore du jeton cryptographique.    

En tant qu’investisseur, pourquoi avez-vous besoin de connaître la tokenomics ?

Il est essentiel que les investisseurs connaissent les facteurs d’offre et de demande du marché des cryptomonnaies pour ces raisons :

• Il permet de comprendre les performances à court terme du marché de la cryptographie, selon le livre de Seth Klarman, Margin of Safety.
• ‍Tokenomics aide à déterminer la valeur future d'un actif.
• Cela donne un aperçu de la rentabilité future d’un actif cryptographique par rapport à un autre.

Néanmoins, les investisseurs doivent se rappeler que les facteurs suivants aident à mettre la main sur les tokenomics :

• Vous devez apprendre à utiliser la monnaie numérique et à établir une connexion directe entre les services en cours de création et l'actif numérique.
• Découvrez le nombre total de tokens existants, leur future limite de stock et la date à laquelle ils seront créés.
• Connaissez le propriétaire des pièces numériques et si les pièces sont réservées pour être distribuées ultérieurement aux développeurs de pièces.

Pourquoi Tokenomics est-il important lorsque l’on investit dans la crypto-monnaie ?

Dans son célèbre livre sur l'investissement, Marge de sécurité, la légende de l'investissement de valeur Seth Klarman explique qu'« à court terme, l'offre et la demande déterminent seules les prix du marché ». Si nous pensons que cela est vrai et que cela s’applique aux actifs cryptographiques utilisant la technologie blockchain ainsi qu’au marché boursier, alors comprendre les facteurs qui auront un impact sur l’offre ou la demande est d’une importance vitale pour les spéculateurs et les investisseurs. 

Dans ce cas, il y a un certain nombre de facteurs à prendre en compte lors de l’examen de la crypto-tokenomics. Le plus important est peut-être de comprendre comment la monnaie numérique sera utilisée. Existe-t-il un lien clair entre l’utilisation de la plateforme ou du service en cours de création et l’actif ? Si c’est le cas, il y a de fortes chances qu’un service en pleine croissance nécessite des achats et une utilisation qui, en fin de compte, contribueront à augmenter le prix. Si ce n’est pas le cas, à quoi peut servir le jeton ?

D’autres questions importantes auxquelles il faut répondre sont les suivantes : 

• Combien de pièces ou de jetons existent actuellement ? 
• Combien en existeront-ils dans le futur et quand seront-ils créés ? 
• À qui appartiennent les pièces ? Y a-t-il des éléments réservés à publier à l'avenir pour les développeurs ? 
• Existe-t-il des informations suggérant qu'un grand nombre de pièces ont été perdues, brûlées, supprimées ou sont inutilisables d'une manière ou d'une autre ?

Facteurs affectant les jetons cryptographiques

Pour tout débutant qui débute dans le domaine de la crypto-monnaie, il est important de connaître les facteurs qui pourraient affecter, même à distance, la valeur d’un jeton cryptographique.

1.Distribution et allocation des jetons

L'un des principaux facteurs qui déterminent la valeur d'un jeton cryptographique est la manière dont le jeton est distribué. Il existe deux manières de générer des jetons cryptographiques : soit par pré-exploitation minière, soit par un lancement équitable. Par l’expression « lancement équitable », nous entendons qu’une cryptomonnaie est extraite, gagnée, détenue et gouvernée par la communauté dès le départ. Il s'agit d'un réseau décentralisé et aucun concept d'allocation privée n'existe ici. Cependant, avec le pré-minage, une partie des pièces est créée (extraite) et distribuée avant d'être lancée publiquement. Une partie des pièces est vendue à des acheteurs potentiels dans le cadre d'une offre initiale de pièces (ICO). C'est une façon de récompenser les fondateurs, les mineurs et les premiers investisseurs avec des pièces nouvellement frappées.

Donc, si vous voulez vous assurer que le projet dans lequel vous investissez est légitime et ambitieux, assurez-vous qu'il distribue ses jetons aux utilisateurs potentiels.

2. Fourniture de jeton

Un paramètre très important requis pour étudier la tokenomics d’une crypto est la fourniture d’un jeton. Il existe trois types d’offre de jetons cryptographiques : l’offre en circulation, l’offre totale et l’offre maximale. L’offre en circulation fait référence au nombre de jetons de crypto-monnaie émis publiquement et en circulation. L’offre totale, quant à elle, correspond au nombre de jetons existants, moins tous les jetons qui ont été brûlés. Il est calculé comme la somme totale des jetons actuellement en circulation et des jetons verrouillés d’une manière ou d’une autre. Enfin, l'offre totale ne peut pas être confondue avec l'offre maximale, qui quantifie le nombre maximum de jetons qui seront jamais générés.

Remarquer l'offre d'un jeton peut être un bon indicateur de son avenir. L'offre en circulation d'un jeton est augmentée par les développeurs grâce à l'exploitation minière active. Si l’offre en circulation continue d’augmenter, les investisseurs peuvent s’attendre à ce que la valeur du jeton augmente. Au contraire, si trop de jetons sont libérés, la valeur peut également baisser.

3. Capitalisation boursière d'un token

Dans le contexte des crypto-monnaies, la capitalisation boursière ou capitalisation boursière est une mesure utilisée pour déterminer la popularité du token. Il est calculé en multipliant le prix actuel du marché d'un jeton par l'offre en circulation. La capitalisation boursière est un bon indicateur de la valeur du token, même sur le long terme. Les cryptomonnaies à petite capitalisation sont donc plus risquées. Alors que les crypto-monnaies à grande capitalisation garantissent souvent de meilleurs rendements et une meilleure sécurité.

4. Modèle de jeton

Chaque jeton cryptographique possède un modèle qui détermine en fin de compte sa valeur. Certains jetons sont inflationnistes, c'est pourquoi ils n'ont pas une offre maximale et peuvent continuer à exploiter au fil du temps. Bien au contraire, ce sont les jetons déflationnistes où l’offre de jetons est plafonnée à l’offre maximale. Les jetons déflationnistes sont utiles pour éviter la circulation des pièces invendues et ne sont généralement pas affectés par la volatilité du marché. Les jetons inflationnistes, en revanche, font du bon travail pour inciter les mineurs, les délégateurs et les validateurs du réseau.

5. Stabilité des prix

Tokenomics souligne également à quel point il est important d’étudier les implications de la stabilité des prix. Les crypto-monnaies sont connues pour leur volatilité, qui n’est pas toujours favorable à l’investisseur. Les fluctuations peuvent souvent entraîner une diminution de l’intérêt des investisseurs. De plus, les fluctuations peuvent même conduire à des restrictions des réseaux.

Les investisseurs doivent s'assurer que le projet met tout en œuvre pour lutter contre de telles fluctuations. Le défi pourrait être relevé en garantissant qu’il existe des jetons adéquats pour correspondre aux niveaux d’approvisionnement. Cela stabiliserait le prix et permettrait ainsi aux investisseurs d'utiliser les jetons aux fins prévues. Les Tokenomics peuvent également aider les développeurs à stabiliser les prix en créant un équilibre.

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Modèles de jetons

Inflationniste

Tout comme le dollar américain, un jeton inflationniste sera continuellement imprimé/produit au fil du temps sans offre maximale.

L'inflation est encore un concept mal compris. L’inflation n’est pas une augmentation des prix des actifs mais une baisse du pouvoir d’achat. Une devise peut avoir le même prix tout en perdant en valeur réelle si 10 % supplémentaires de cet actif sont mis sur le marché.

pont la preuve de la participation les jetons tels que Ethereum et Polkadot sont inflationnistes pour récompenser les validateurs de réseau et les délégateurs chargés de valider les transactions au sein du réseau blockchain. Par exemple, Cosmos (ATOM) a un taux d’inflation de 7.5 à 20 % en fonction du montant total des pièces mises en jeu.

Bien qu’il ne s’agisse pas d’un actif cryptographique, l’USD est une monnaie inflationniste qui a

Il existe cependant des crypto-monnaies comme Dogecoin et Grin qui ont une offre illimitée. Cela rend également leur offre de jetons illimitée. En septembre 2021, l’offre en circulation de Dogecoin était de 131.13 milliards. L’offre indéfinie de doge le rend inflationniste et c’est cette tokenomics qui rend Doge très populaire.

Une autre facette de la tokenomics est la combustion de certaines pièces pour réduire leur offre et gonfler la valeur des pièces et des jetons. Plus une pièce numérique est utilisée, plus de jetons sont brûlés.

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Modèle à double jeton

Dans ce modèle, 2 jetons distincts sont utilisés dans la même blockchain, l'un étant utilisé comme option de financement et l'autre à des fins utilitaires. Ce nouveau type de modèle est le résultat de réglementations imposées aux ICO non réglementées. Outre la sécurité supplémentaire des jetons doubles, ils permettent également aux projets d'être plus flexibles, car les deux jetons peuvent chacun avoir leurs propres propriétés.

Exemples : Vechain ainsi que VechainThor(EFP/VTHO), MakerDAO(MKR/DAI)

Pour Vechain, l'EFP est le jeton principal de la blockchain, dont la fonction principale est de transférer de la valeur à travers la blockchain et de déclencher des contrats intelligents. VTHO, le jeton « énergie » fonctionne comme du gaz pour alimenter les transactions de contrats intelligents. Chaque VET génère du VTHO au taux de 0.000432 par jour. les utilisateurs peuvent miser sur l'EFP pour générer du VTHO.

Modèle déflationniste

Bitcoin a établi la norme de l’industrie pour un modèle de jeton déflationniste. Dans ce modèle, il y a un nombre défini de jetons à créer, cette limite n'étant jamais ajustée à la hausse. Cela crée une monnaie déflationniste dans laquelle même si la demande augmente, l’offre ne augmente pas.

• Avantages: Une offre limitée de jetons génère une demande naturelle à mesure que l’offre diminue. Cela élimine également complètement les craintes d’inflation qui affligent les monnaies fiduciaires.
• Inconvénients: Certains se demandent si la structure d’incitation d’un modèle déflationniste finira par conduire à sa chute. Le nombre de jetons produits étant limité, les utilisateurs sont incités à accumuler des jetons et non à les dépenser. Sans dépenses suffisantes, la plupart des jetons cesseront de circuler et le jeton lui-même perdra de sa valeur.

Exemples : Bitcoin (BTC), Cardano (ADA)

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Modèle adossé à des actifs

Certaines crypto-monnaies ont choisi d’adosser leurs tokens à un autre actif. Dans ce modèle adossé à des actifs, les utilisateurs peuvent déduire la valeur du jeton en fonction de la valeur des actifs sous-jacents du jeton. Le jeton adossé à des actifs le plus connu (et le plus controversé) est Tether, qui prétend être adossé au dollar américain.

• Avantages: Avec une bonne transparence, les jetons adossés à des actifs peuvent créer des actifs numériques stables qui suppriment la volatilité indésirable des crypto-monnaies.
• Inconvénients: Ce modèle est-il vraiment transparent ? Il suffit de demander à Tether, qui prétend détenir des réserves en dollars américains équivalentes à l’offre exceptionnelle de jetons. Cela a été remis en question à maintes reprises par les sceptiques (sans parler du ministère américain de la Justice).

Exemple : Tether (USDT), Dai (DAI)

Cas d'utilisation de l'économie des jetons

L’étude de l’économie symbolique est un domaine assez vaste, avec de nouvelles tendances et principes de plus en plus reconnus chaque jour. Cependant, il est également important de noter que les cas d’utilisation définissent également l’orientation de l’évaluation des prix symboliques. L’étude de différents cas d’utilisation de l’économie des jetons pourrait offrir une idée détaillée de la manière dont elle peut définir l’avenir des technologies crypto et blockchain. Voici quelques-uns des cas d’utilisation notables de l’économie des jetons.

1. Jalonnement 

Le jalonnement est l’un des sujets notables que vous pouvez rencontrer dans un guide tokenomics. Le réseau stocke la valeur dans un portefeuille en jalonnement, et les validateurs ayant plus de valeur dans leur portefeuille peuvent avoir de meilleures chances de récolter d'énormes récompenses pour la vérification des transactions. Le modèle Delegated Proof of Stake est un exemple parfait du cas d’utilisation de l’économie des jetons dans le staking. La principale différence entre ce modèle et un modèle PoS réside dans la délégation et la sélection aléatoires. En conséquence, les participants ayant les enjeux les plus élevés pourraient avoir du mal à obtenir constamment des récompenses de validation. Il offre donc une approche crédible du partage des richesses.

2. Échange de valeur

L’exemple le plus courant des cas d’utilisation des tokenomics fait également référence à leur utilisation pour échanger de la valeur. Bitcoin est un formidable exemple de cas d’utilisation de l’économie symbolique en échange de valeur. Ethereum a réussi à prouver que les projets de jetons peuvent utiliser l’économie des jetons pour échanger de la valeur ainsi que pour créer de la valeur. Il peut tirer parti de l’économie symbolique pour encourager les activités de collecte de fonds ainsi que pour lancer des applications décentralisées. 

3. Contributions au projet

Parmi les nombreux cas d’utilisation de la tokenomics en 2021, les contributions au développement de projets étaient évidentes. L’exemple de STEEMIT montre clairement le cas d’utilisation potentiel de la tokenomics pour encourager les contributions à un projet. STEEMIT récompense les utilisateurs avec des jetons pour leurs contributions en tant que créateurs de contenu, modérateurs et commentateurs.

De plus, la plateforme incite également les utilisateurs à générer du trafic vers le contenu qui est intéressant selon leur point de vue. Les récompenses accordées aux créateurs de contenu, aux modérateurs et aux commentateurs peuvent jouer un rôle crucial dans l'expansion de la plateforme STEEM. Les utilisateurs pourraient encaisser leurs récompenses symboliques en dollars STEEMIT pour leur travail de développement d'une plate-forme STEEMIT plus grande et meilleure.

4. Valeur des Tokenomys

Le dernier ajout à un guide tokenomics ferait évidemment référence à la valeur qu’il apporte. L’économie des jetons pourrait aider à réfléchir aux coûts économiques et sociaux liés à la comptabilisation des projets symboliques. Il s’agit d’une exigence énorme à une époque où nous pouvons nous attendre à ce que les jetons représentent presque tous les actifs du monde réel, tels que les métaux précieux, l’immobilier, les œuvres d’art et les objets de collection. Plus important encore, la tokenomics est essentiellement capable d'offrir la valeur de solutions communautaires alignées sur les valeurs des consommateurs.

Tokenomics dans la détermination de la valeur d'une crypto-monnaie

‍Tokenomics est également utile comme guide pour comprendre combien un actif pourrait valoir à l'avenir. Par exemple, de nombreuses personnes qui débutent dans la cryptographie penseront quelque chose comme : « Si cette pièce devient aussi précieuse que Bitcoin, alors un jour… » alors qu’en réalité, cela pourrait ne jamais être possible. A titre d'exemple, pensons aux deux pièces mentionnées ci-dessus, Bitcoin Cash et Tron. Bitcoin Cash a la même offre totale que Bitcoin, donc penser que l’un peut devenir aussi précieux que l’autre avec le temps a une certaine légitimité – c’est possible. Cependant, avec plus de 100 milliards de Tron existants, pour qu’une pièce soit évaluée en milliers de dollars, il faudrait que Tron devienne l’entreprise la plus précieuse de l’histoire du monde – quelle est la probabilité que cela se produise ?

Bien que ces questions puissent sembler nécessiter des réponses complexes, elles fourniront un moyen supplémentaire de visualiser les actifs cryptographiques et aideront à comprendre si un actif est plus susceptible d’avoir un grand avenir qu’un autre.

Conclusion

Les Tokenomics jouent un rôle central dans le fonctionnement d’une blockchain ou dapp. Il utilise un ensemble de règles codées en dur et un jeton pour aligner le comportement de tous les acteurs d'une manière qui profite au protocole. Comme nous l’avons vu, il n’existe pas un seul bon modèle tokenomique. Il existe plusieurs recettes de bons burgers avec différents ingrédients conduisant à des saveurs variées. Pour chaque recette, le bon mélange d’ingrédients est essentiel. Selon les services blockchain proposés, les tokenomics sont différentes.

Quatre ingrédients sont essentiels. Le premier est l’offre et la demande totales. Le nombre de jetons en circulation doit correspondre à la demande de jetons. Le deuxième élément est l’allocation initiale du token. Il doit inciter tous les participants au réseau sans nuire à personne. Le troisième élément est la distribution ultérieure des jetons. Il doit être réalisé de manière dynamique et récompenser correctement les participants sans diluer la valeur de l'écosystème. Enfin, l’accumulation de valeur donne de la valeur au jeton et cimente sa place dans l’écosystème.

Issac

Coincu Ventures