Les marchés de la cryptographie et des actions ont rebondi peu de temps après que la Réserve fédérale (Fed) a publié sa feuille de route politique pour 2022, mais les baissiers ont toujours le dessus en ce qui concerne les options Bitcoin expirant pour 755 millions de dollars demain.

Le prix du Bitcoin est sur une tendance à la baisse depuis son plus haut historique (ATH) de 69,000 10 $ le 6.2 novembre, lorsque l'inflation américaine a dépassé 12 %. Bien que cette nouvelle puisse profiter aux actifs non inflationnistes, le rejet par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis du Spot Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) de VanEck le XNUMX novembre a surpris certains investisseurs.

Tableau des prix BTCUSD | Source: TradingView

S’il n’est pas rare dans le secteur de rejeter une demande ou de prolonger le délai pour se prononcer sur un ETF, les raisons avancées par le régulateur peuvent inquiéter certains investisseurs. La SEC affirme que ce refus vise à éviter toute manipulation sur le marché plus large du Bitcoin en raison des échanges non réglementés et des volumes de transactions importants basés sur le stablecoin de Tether (USDT).

L'analyse de la structure plus large du marché est extrêmement pertinente, d'autant plus que les investisseurs surveillent de près les réunions de la Fed. Quelle que soit l'ampleur des prochaines réductions des achats d'obligations et de titres par la Fed, l'évolution du Bitcoin au cours des 12 derniers mois a suivi les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans.

Graphique BTC/USD (orange, à gauche) par rapport aux bons du Trésor américain à 10 ans (bleu, à droite) | Source: TradingView

Cette corrélation étroite suggère que la politique monétaire de la Fed était essentielle pour les actifs plus risqués, notamment le Bitcoin. De plus, la baisse des rendements au cours des trois dernières semaines de 1.64 à 1.43 explique en partie la faiblesse du marché des cryptomonnaies.

Bien entendu, des facteurs importants jouent ici un rôle, par exemple la chute du marché du 26 novembre était principalement basée sur les inquiétudes concernant une nouvelle variante du Covid-19. En ce qui concerne le marché des produits dérivés, un prix du Bitcoin inférieur à 48,000 755 $ donnera aux ours un contrôle total sur l'expiration de 17 millions de dollars d'options Bitcoin demain (XNUMX décembre).

Résumé du taux d'ouverture des options Bitcoin pour le 17 décembre | Source : Coinglass.com

L'option d'achat de 470 millions de dollars éclipse l'option de vente de 285 millions de dollars, mais le ratio call/put de 1.64 est imprécis en raison de la décote. 14 % au 30 novembre annulera probablement la plupart des paris haussiers.

Si le prix du Bitcoin reste en dessous de 49,000 3 $ à 00h17 GMT le 28 décembre, il ne restera que 49,000 millions de dollars d'options d'achat disponibles à son expiration. En bref, le droit d’acheter du Bitcoin pour XNUMX XNUMX $ ne vaudrait rien s’il s’échangeait en dessous de ce prix.

Les ours ont un avantage écrasant lorsque Bitcoin est en dessous de 47,000 XNUMX $

Voici les trois scénarios les plus probables pour l’option de 755 millions de dollars expirant demain. Le déséquilibre en faveur de chaque partie représente le profit théorique. Autrement dit, en fonction du prix à l’échéance, le nombre de contrats put et call actifs varie :

• De 45,000 47,000 $ à 110 2,400 $ : 105 ordres d'achat contre XNUMX XNUMX ordres de vente. Le résultat net est de XNUMX millions de dollars en faveur du put (bear).
• De 47,000 48,000 $ à 280 1,900 $ : 75 ordres d'achat contre XNUMX XNUMX ordres de vente. Le résultat net est de XNUMX millions de dollars en faveur du put (bear).
• De 48,000 50,000 $ à 1,190 1,130 $ : XNUMX XNUMX ordres d’achat contre XNUMX XNUMX ordres de vente. Le résultat net est le solde entre un call et un put.

Cette estimation approximative prend en compte les appels dans les paris haussiers et les appels dans les transactions neutres à baissières. Toutefois, cette simplification n’implique pas des stratégies d’investissement plus complexes.

Les taureaux doivent maintenir le Bitcoin au-dessus de 48,000 XNUMX $ pour maintenir l’équilibre

La seule façon pour les haussiers d’éviter des pertes importantes à la fin du 17 décembre est de maintenir le prix du Bitcoin au-dessus de 48,000 4 $. Cependant, si le sentiment négatif actuel à court terme prévaut, les baissiers peuvent facilement faire baisser le prix de 48,500 % par rapport à la barre actuelle de 105 47,000 $ et réaliser un bénéfice pouvant atteindre XNUMX millions de dollars si le prix du Bitcoin est inférieur à XNUMX XNUMX $.

Pour le moment, les données du marché des options sont légèrement biaisées en faveur des options de vente, créant ainsi une opportunité de pression à la baisse supplémentaire.

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Avertissement: Cet article est uniquement destiné à des fins d’information et non de conseil en investissement. Les investisseurs doivent effectuer des recherches approfondies avant de prendre une décision. Nous ne sommes pas responsables de vos décisions d’investissement.

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