Les traders du dollar ont surveillé de près la formation d'une configuration potentiellement haussière de la tête et des épaules sur le graphique de l'indice du dollar américain (DXY). Pendant ce temps, l'odeur plus forte du billet vert affaiblit la chute haussière du Bitcoin (BTC), d'autant plus que la principale cryptomonnaie peine à sortir de la fourchette de négociation actuelle de 30,000 35,000 à XNUMX XNUMX $.

Trois étages, un prix plafond

En particulier, un modèle tête et épaules inversé (IH&S) se forme après une tendance à la baisse. Il contient trois étages consécutifs, la rainure centrale (tête) étant la plus profonde des deux autres (épaules). Idéalement, les épaules devraient être également hautes et larges. Ces trois plus bas sont exposés à un plafond de prix appelé limite, qui agit comme une résistance.

DXY, une mesure de la force du dollar par rapport à un important panier de devises, coche désormais toutes les cases pour montrer qu'un modèle IH&S s'est formé.

L'indice teste désormais la perspective d'une cassure haussière à la clôture au-dessus de sa résistance. Un objectif de profit technique est fixé à une distance qui correspond à la différence de prix entre le décolleté et le dessous de tête.

Les configurations haussières s'attendent à ce que le DXY augmente de près de 5 % en cas de cassure du cou.

Pendant ce temps, la moyenne mobile simple sur 50 jours de l'indice (SMA sur 50 jours ; vague bleue) devrait dépasser la moyenne mobile simple sur 200 jours (SMA sur 20 jours ; vague safran) pour confirmation. Les traders considèrent le cross de l'or comme un indicateur haussier.

Les bases du dollar

L’affaiblissement du dollar après mars 2020 a fait obstacle aux actifs à risque et à la croissance mondiale, stimulés par l’assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale visant à atténuer les retombées économiques de la pandémie de coronavirus. DXY a terminé 2020 avec une perte de 6.83 %.

Cependant, au début de 2021, le dollar montre des signes de retournement alors que l’économie américaine rebondit fortement dans le contexte du déploiement rapide du programme de vaccination contre le coronavirus. À mesure que les marchés rouvrent, la demande de dollars et d’investissements basés sur le dollar augmente parmi les investisseurs mondiaux.

Brent Johnson, PDG de Santiago Capital, appelle le dollar le « Giffen Good », une classe d'actifs dont la demande augmente avec le prix. Il a noté que malgré la hausse de l'inflation, due à l'impression monétaire de la Fed, les investisseurs mondiaux ont augmenté leur dette libellée en dollars, ajoutant :

"L'émission continue de titres de créance libellés en dollars américains augmentera la demande de dollars américains à l'avenir (la dette doit être payée en dollars américains) et, comme mentionné ci-dessus, cette demande ne diminuera pas à mesure que le prix augmente."

Kevin Kelly, analyste financier en chef chez Delphi Digital, a déclaré que le positionnement net des contrats à terme spéculatifs sur DXY n'est pas aussi baissier qu'il l'était au début de 2021. Il a ajouté que la configuration est très similaire au positionnement du DXY au début de 2021. 2018, suivi de augmentation des prix d’environ 10 % au cours des 18 prochains mois.

Ajuster l'inflation

Un récent rallye du marché DXY s’est accompagné de trois pics d’inflation mensuels consécutifs. L'indice des prix à la consommation aux États-Unis a augmenté de 5.4 % sur un an, son plus haut niveau en 12 mois depuis août 2008, selon le dernier communiqué publié mardi par le ministère du Travail.

James Freeman, rédacteur en chef adjoint du Wall Street Journal, a imputé les pressions monétaires de la Fed aux pressions inflationnistes actuelles, soulignant qu'un dollar rapportait chaque dollar. Cependant, la Fed a fait de l'inflation un problème temporaire, apportant un soutien haussier au rallye du DXY.

S'adressant au Congrès mercredi, le président de la Fed, Jerome Powell, a admis que le climat économique actuel ne leur permet pas de mettre en œuvre les mesures d'assouplissement quantitatif de la banque, dont 120 milliards de dollars par mois d'achats d'obligations. Powell a toutefois ajouté que la Fed avertirait les marchés à l'avance si ils décidaient de réduire leurs achats.

Combinées à des taux d'intérêt plus bas, les politiques expansionnistes de la Fed ont abouti à des prêts moins chers, et donc à une demande accrue d'actifs tels que l'immobilier, les actions technologiques, l'or et même les bitcoins. Dans le même temps, cependant, les craintes qu’une hausse soutenue de l’inflation puisse amener la banque centrale à réduire les taux d’intérêt ont fait pression sur des actifs apparemment surévalués et les ont amenés à perdre une partie de leurs bénéfices annuels.

Par exemple, le Bitcoin, souvent présenté comme une protection contre une inflation plus élevée, a chuté de plus de 50 % par rapport à son record d’environ 65,000 2023 $. Son déclin est principalement dû aux raids réglementaires mondiaux, notamment à l’exode des sociétés minières chinoises. Mais la décision prise à la mi-juin par le Comité de l'Open Market de la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt en XNUMX pourrait également intensifier la dynamique baissière.

"Si le dollar américain inverse sa tendance, il risque de jeter de l'eau froide sur certaines des transactions les plus populaires de l'année", a noté Kelly.

"Les matières premières, l'or, les actions des marchés émergents et le Bitcoin sont tous vulnérables à un billet vert plus fort, même si la vitesse à laquelle il évolue reste un facteur important."

Cependant, certains analystes considèrent la hausse du dollar comme aucune menace pour Bitcoin et estiment que les investisseurs continueront d’aligner une partie de leurs portefeuilles sur cet actif mondial émergent.

Par exemple, Cathie Wood, fondatrice et PDG d'ARK Invest, a déclaré à CNBC qu'après avoir surmonté les inquiétudes concernant l'interdiction du minage de crypto-monnaie, Bitcoin pourrait rebondir plus fermement.

Une enquête Intertrust auprès des directeurs financiers de hedge funds du monde entier montre également qu’ils augmenteront considérablement leur exposition aux crypto-monnaies d’ici 2026. 17 % des personnes interrogées s’attendent à ce que Bitcoin et les actifs numériques similaires en consacrent plus de 10 %.