Glassnode pense que les crypto-monnaies sont dans un marché baissier. Dans Mes Messages Dans le dernier The Week On-Chain, la société tente de « déterminer la possibilité d’un marché baissier continu » en utilisant « le comportement historique des investisseurs et les modèles de rentabilité comme guide ». Une chose est sûre, le récent krach a été très grave et « une baisse aussi drastique pourrait potentiellement modifier la perception et le sentiment des investisseurs ». un niveau macro. »

Selon Glassnode, « il s’agit actuellement de la deuxième pire vente depuis la crypto-monnaie 2018-2020 dans un marché baissier, après la baisse de -54 % en juillet 2021 par rapport aux sommets atteints en avril ».

En plus du prix, les investisseurs « ont vendu plus de 2.5 milliards de dollars de valeur nette en chaîne cette semaine ». Et qui êtes-vous? "La part de marché revient aux détenteurs à court terme."

Indicateurs de marché baissier

Le premier indicateur répertorié par Glassnode est l’indicateur Native Unrealized Profit/Loss (NUPL), qui mesure « la rentabilité globale du marché en pourcentage de la capitalisation ». Comment Bitcoin s’en sort-il à cet égard ?

"NUPL se négocie actuellement à 0.325, ce qui indique que l'équivalent de 32.5 % de la capitalisation boursière du Bitcoin est considéré comme un gain non réalisé."

Le prix du BTC chute par rapport à l’ATH | La source: nœud de verre

« Compte tenu des cycles précédents, une rentabilité aussi basse est typique du début et du milieu du marché baissier (orange). Sur la base de cette observation, on peut également raisonnablement affirmer qu’un marché baissier a commencé en mai 2021. »

Ce n'est pas sufisant.

Le deuxième indicateur est le « Ratio MVRV ». Cette valeur « est calculée en divisant la capitalisation boursière par la capitalisation nette et constitue un outil utile pour identifier les périodes de rendements élevés et faibles pour les investisseurs ».

"Avec l'indice MVRV-Z actuellement à 0.85, le marché est en territoire baissier et montre maintenant une divergence baissière similaire à l'indice NUPL ci-dessus."

Comme si cela ne suffisait pas, Glassnode a continué à jouer son atout.

Le troisième indicateur est le « Ratio prix réel/préférence (RTLR) » qui est calculé en « divisant le prix réel par la préférence ».

« Le marché se négocie actuellement en dessous du prix RTLR de 39,200 24,200 $ mais au-dessus du prix réel de XNUMX XNUMX $. Encore une fois, cela se voit souvent au début et au milieu du marché baissier.

Qui a vendu et qui détient encore ?

Sans surprise, le détenteur à court terme (STH) se vend. Glassnode détermine les STH en fonction de l'âge de leurs pièces.

"Les pièces sont considérées comme la propriété de STH si elles datent de moins d'environ 155 jours et sont plus susceptibles d'être dépensées en raison de la volatilité statistique."

Il convient de noter que les pièces STH sont « actuellement à perte ». En fait, « depuis cette semaine, la quasi-totalité de l’approvisionnement en STH a été perdue ». Cela peut être intimidant pour les débutants, donc ces pièces risquent d'être vendues à perte. Cependant, il viendra un moment où ils regretteront d’avoir pris cette décision émotionnelle.

Graphique des prix BTC sur 4 heures | Source : TradingView

La question qui reste ici est de savoir qui tient bon ? Selon Glassnode, « Il est intéressant de noter que l’offre de STH reste proche de son plus bas niveau depuis plusieurs années, ce qui montre que les détenteurs à long terme (LTH) sont en avance de manière impressionnante sur cette baisse massive. » Bien sûr, ceux qui ont compris le jeu n’ont pas été facilement convaincus.

« Plus de 59.3 % de l’offre en circulation est inactive depuis plus d’un an, contre 5.8 % au cours des trois derniers mois. »

Cela semble optimiste, mais Glassnode a quand même trouvé un moyen de démontrer un marché baissier :

« Même si un pourcentage important de pièces détenues à long terme augmente et est généralement considéré comme constructif, il présente toujours des similitudes avec un marché baissier, une époque où seuls les HODLers et les accumulateurs restaient. patient."

Conclure

Selon Glassnode, beaucoup de gens pensent que « le marché baissier débutera en mai 2021 ». Mais est-ce comme un marché baissier ? La réponse est non, et cela ne ressemble pas non plus à un marché haussier. Peut-être sommes-nous dans une nouvelle phase. Le cycle Bitcoin est probablement mort. Ou même en cas de marché baissier, comme Glassnode a tenté de le démontrer, LTH n’a pas l’intention de vendre.

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