Le marché à terme du Bitcoin a connu une croissance spectaculaire au cours des trois dernières années. Alors que le volume des échanges et l’adoption continuent de croître, les actifs sur marge ont considérablement changé depuis 2020.

Auparavant, Bitmex était à l'avant-garde du marché des produits dérivés, n'acceptant que des contrats à terme sur marge cryptographique (c'est-à-dire des contrats à terme adossés à BTC, par exemple).

Cependant, après le krach de 2020, les contrats à terme sur marge monétaire comme BTC/USDT, ETH/USDT ont commencé à susciter davantage de curiosité. Au cours des 24 derniers mois, ils ont acquis une domination absolue. Mais cela affecte-t-il la construction du prix d’un actif de quelque manière que ce soit ?

Futures Bitcoin

Source : Glassnode

Au cours des dernières semaines, la tendance susmentionnée s'est manifestée sur le marché, les contrats sur marge financière ayant considérablement augmenté. Pendant ce temps, les contrats à terme sur marge cryptographique ont régulièrement diminué au cours de la même période.

Source : Glassnode

Lorsque les commerçants utilisent de l’argent ou des pièces stables comme propriété de marge, ils éliminent une couche de risque liée à la volatilité de l’équivalent.

Pendant ce temps, les contrats à terme sur marge de crypto-monnaie sont plus risqués car le financement de la marge fluctue également à mesure que le marché monte ou descend. Cela augmentera la volatilité et rendra le courtier plus enclin à cesser les pertes.

Les contrats à terme sur marge en espèces créeront-ils une compression à découvert ?

Source: Recherche Arcane

Le 26 juillet 2021, Bitcoin a connu sa plus grande compression rapide jamais enregistrée, avec plus de 750 millions de dollars de positions rapides liquidées sur le marché. Le Bitcoin est passé de 34,000 39,500 $ à 2017 XNUMX $, surperformant le quick squeeze de décembre XNUMX.

Au cours de cette période, les contrats à terme sur marge financière représentaient 48 % des intérêts ouverts (OI), mais leur part est tombée à 45 % après le resserrement rapide.

Alors, quelle est la véritable motivation ?

En dessinant une histoire longue et rapide en une seule image, les contrats à terme sur marge monétaire profiteront de la baisse des coûts. Cela réduit la volatilité et simplifie la prise de revenus ou l’arrêt des pertes lorsqu’un seul actif baisse de prix.

De même, les contrats à terme sur marge cryptographique sont plus rentables lorsque le marché est en hausse, à mesure que le prix de l’actif cible et la garantie augmentent, ce qui réduit le risque sur les positions longues.

En conséquence, la domination des contrats à terme sur marge monétaire rendra le marché plus enclin au dumping.

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Selon Ambcrypto

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