Polychain et Arca proposent une réduction de rendement pour le protocole d'ancrage
Polychain Capital et Arca, deux sociétés d'investissement en cryptographie, proposent des réductions de rendement du protocole Anchor, le plus grand protocole de prêt de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème blockchain Terra, lors d'un vote cette semaine.
Anchor Protocol promet un rendement de 19.5 % et a accumulé une valeur totale verrouillée (TVL) de 12.7 milliards de dollars, un taux de croissance que certains analystes et concessionnaires jugent insoutenable. Selon les données de DeFi Llama, Anchor est le plus grand protocole DeFi de TVL dans l'écosystème Terra et le quatrième plus grand protocole DeFi sur toutes les blockchains.
Pour les utilisateurs qui déposent plus de 100,000 2 pièces stables UST liées au dollar de Terra dans le protocole, les réductions de rendement proposées réduiront le paiement d'Anchor entre 9.5 et XNUMX points de pourcentage en rendement annuel.
"Après avoir démarré avec succès l'adoption de l'UST avec un taux d'ancrage de 20 %, il est temps de se concentrer sur la durabilité du protocole en réduisant le rendement global gagné par les déposants et en maintenant des rendements élevés pour les utilisateurs de petite et moyenne taille", indique la proposition.
| Montant du dépôt | APY proposé |
|---|---|
| Jusqu'à 100,000 XNUMX dollars américains | 19.56% [Aucun changement] |
| Au-dessus de 100,000 500,000 et jusqu'à XNUMX XNUMX UST | 17.5% |
| Au-dessus de 500,000 XNUMX USD | 10.0% |
PAIEMENTS ÉCRANÉS : Pour un déposant de 1,000,000 100,000 19.56 UST, les premiers 400,000 17.50 UST sont soumis à un APY de 500,000 %, les 10.00 XNUMX UST suivants seront soumis à un APY de XNUMX % et les XNUMX XNUMX UST restants rapporteront un APY de XNUMX %.
Polychain et Arca, qui ont tous deux du capital bloqué dans Anchor, ont également proposé des révisions à la baisse des taux tous les 30 jours pour les montants des dépôts dans les deux niveaux supérieurs, qui seraient mises en œuvre sur un an et demi à compter du 1er avril.
La proposition, présentée lors du forum de gouvernance d'Anchor le 25 février, a été officiellement mise en ligne pour le vote jeudi.
Bien que le vote sur le projet soit toujours en cours (le vote se clôturera mercredi matin), il semble que les chances d'adoption de l'initiative soient limitées.
Au moment de mettre sous presse, plus de 70 % des détenteurs de jetons Anchor avaient voté, avec 55 % votant « Non » et 16 % votant « Oui ».
Le développement de Terra est ancré.
L’agriculture Stablecoin a attiré de nombreux investisseurs en cryptographie dans l’espoir de récompenses élevées avec un risque de marché moindre au milieu de la liquidation du marché. Contrairement à l’agriculture de rendement avec des crypto-monnaies plus risquées, le maintien des pièces stables sous-jacentes n’a pratiquement aucune volatilité.
La proposition intervient alors que les critiques d'Anchor affirment que son rendement élevé deviendra insoutenable et menace la viabilité à long terme du protocole et de l'écosystème Terra dans son ensemble.
Anchor offre actuellement un rendement annuel en pourcentage (APY) de 19.57 % sur les dépôts UST stablecoin, qui sont payés dans son jeton ANC natif.
Cette valeur est nettement supérieure à celle des projets DeFi similaires. Curve, un échange stable décentralisé populaire, par exemple, paie un APY de 4.7% à 11.8% sur les dépôts dans son Piscine UST.
Anchor a également suscité une frénésie d'intérêt pour les pièces stables de l'UST parmi les investisseurs avides de rendement, poussant le jeton sœur de l'UST, LUNA, à de nouveaux sommets historiques, malgré le fait que d'autres jetons de couche 1 ont été massivement vendus. Ce mois-ci a également vu une augmentation significative du prix de la crypto-monnaie ANC native d'Anchor.
Le taux d'emprunt actuel d'Anchor pour l'UST se situe désormais à 12.7 %, un chiffre inférieur au rendement de 19.5 % qu'Anchor verse à ses déposants. De plus, le montant d’UST déposé dépasse de loin le montant d’UST prêté.
Les débats communautaires
La proposition a suscité d'intenses discussions au sein de la communauté DeFi, déclenchant des débats allant des failles potentielles à la question de savoir si les modifications apportées à la base de code existante d'Anchor proposées par des tiers constituent une proposition de gouvernance valide.
De nombreuses personnes interrogées dans le fil de discussion sur la gouvernance de la proposition ont souligné leurs inquiétudes concernant une potentielle attaque Sybil. Une telle attaque se produit si les utilisateurs d'Anchor disposant de grandes quantités d'UST créent plusieurs portefeuilles inférieurs au seuil de 100,000 XNUMX UST pour continuer à percevoir le rendement le plus élevé.
En réponse à ces critiques, Josh Rosenthal, stratège de recherche chez Polychain, a répondu
"Nous prenons un pari calculé en supposant que ce jeu de portefeuille se déroulera à la marge, mais pas à une ampleur qui rendrait cette proposition inefficace dans son ensemble."
Une autre préoccupation soulignée par Gabriel Shapiro (« @lex_node »), avocat général chez Delphi Labs, concernait le manque d'orientation claire concernant la mise en œuvre de la proposition.
Shapiro a qualifié la proposition de « intrinsèquement dénuée de sens » et « impossible à évaluer », soulignant les démarches techniques nécessaires pour que la proposition soit adoptée.
D'autres ont pris Twitter dire que la mise en œuvre de la proposition serait une mauvaise utilisation des précieuses ressources de développement d'Anchor.
Kanav Kariya, président de Jump Crypto, a également tweeté que Jump voterait « Non ».
La proposition touche également à une critique de longue date de DeFi, à savoir que les projets sont prompts à récolter du TVL en versant un rendement non durable.
À terme, disent les critiques, le volant d’inertie s’effondrera, entraînant un exode massif de capitaux, des krachs symboliques et des déchirures. (Le terme « Ponzinomics » est désormais un incontournable de la langue vernaculaire des crypto-monnaies.)
Il semble que les « dégens » de DeFi devront choisir entre des gains plus élevés à court terme ou la durabilité à plus long terme du protocole.
Alors que le co-fondateur de Terra, Do Kwon, est resté silencieux sur le côté qu'il soutient, le compte Twitter officiel d'Anchor Protocol a retweeté un message d'un utilisateur de Twitter exprimant ses objections à la proposition.
Même si la proposition échoue, il semble que cet effort déclenche au moins un débat indispensable sur la durabilité d’Anchor, certains dissidents s’opposant à la proposition dans sa pratique, mais pas dans son esprit.
"Nous devrions accueillir de nouveaux cerveaux qui réfléchissent à l'avenir d'Anchor et participent à sa gouvernance", a tweeté Kwon.
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Annie
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Polychain et Arca proposent une réduction de rendement pour le protocole d'ancrage
Polychain Capital et Arca, deux sociétés d'investissement en cryptographie, proposent des réductions de rendement du protocole Anchor, le plus grand protocole de prêt de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème blockchain Terra, lors d'un vote cette semaine.
Anchor Protocol promet un rendement de 19.5 % et a accumulé une valeur totale verrouillée (TVL) de 12.7 milliards de dollars, un taux de croissance que certains analystes et concessionnaires jugent insoutenable. Selon les données de DeFi Llama, Anchor est le plus grand protocole DeFi de TVL dans l'écosystème Terra et le quatrième plus grand protocole DeFi sur toutes les blockchains.
Pour les utilisateurs qui déposent plus de 100,000 2 pièces stables UST liées au dollar de Terra dans le protocole, les réductions de rendement proposées réduiront le paiement d'Anchor entre 9.5 et XNUMX points de pourcentage en rendement annuel.
"Après avoir démarré avec succès l'adoption de l'UST avec un taux d'ancrage de 20 %, il est temps de se concentrer sur la durabilité du protocole en réduisant le rendement global gagné par les déposants et en maintenant des rendements élevés pour les utilisateurs de petite et moyenne taille", indique la proposition.
| Montant du dépôt | APY proposé |
|---|---|
| Jusqu'à 100,000 XNUMX dollars américains | 19.56% [Aucun changement] |
| Au-dessus de 100,000 500,000 et jusqu'à XNUMX XNUMX UST | 17.5% |
| Au-dessus de 500,000 XNUMX USD | 10.0% |
PAIEMENTS ÉCRANÉS : Pour un déposant de 1,000,000 100,000 19.56 UST, les premiers 400,000 17.50 UST sont soumis à un APY de 500,000 %, les 10.00 XNUMX UST suivants seront soumis à un APY de XNUMX % et les XNUMX XNUMX UST restants rapporteront un APY de XNUMX %.
Polychain et Arca, qui ont tous deux du capital bloqué dans Anchor, ont également proposé des révisions à la baisse des taux tous les 30 jours pour les montants des dépôts dans les deux niveaux supérieurs, qui seraient mises en œuvre sur un an et demi à compter du 1er avril.
La proposition, présentée lors du forum de gouvernance d'Anchor le 25 février, a été officiellement mise en ligne pour le vote jeudi.
Bien que le vote sur le projet soit toujours en cours (le vote se clôturera mercredi matin), il semble que les chances d'adoption de l'initiative soient limitées.
Au moment de mettre sous presse, plus de 70 % des détenteurs de jetons Anchor avaient voté, avec 55 % votant « Non » et 16 % votant « Oui ».
Le développement de Terra est ancré.
L’agriculture Stablecoin a attiré de nombreux investisseurs en cryptographie dans l’espoir de récompenses élevées avec un risque de marché moindre au milieu de la liquidation du marché. Contrairement à l’agriculture de rendement avec des crypto-monnaies plus risquées, le maintien des pièces stables sous-jacentes n’a pratiquement aucune volatilité.
La proposition intervient alors que les critiques d'Anchor affirment que son rendement élevé deviendra insoutenable et menace la viabilité à long terme du protocole et de l'écosystème Terra dans son ensemble.
Anchor offre actuellement un rendement annuel en pourcentage (APY) de 19.57 % sur les dépôts UST stablecoin, qui sont payés dans son jeton ANC natif.
Cette valeur est nettement supérieure à celle des projets DeFi similaires. Curve, un échange stable décentralisé populaire, par exemple, paie un APY de 4.7% à 11.8% sur les dépôts dans son Piscine UST.
Anchor a également suscité une frénésie d'intérêt pour les pièces stables de l'UST parmi les investisseurs avides de rendement, poussant le jeton sœur de l'UST, LUNA, à de nouveaux sommets historiques, malgré le fait que d'autres jetons de couche 1 ont été massivement vendus. Ce mois-ci a également vu une augmentation significative du prix de la crypto-monnaie ANC native d'Anchor.
Le taux d'emprunt actuel d'Anchor pour l'UST se situe désormais à 12.7 %, un chiffre inférieur au rendement de 19.5 % qu'Anchor verse à ses déposants. De plus, le montant d’UST déposé dépasse de loin le montant d’UST prêté.
Les débats communautaires
La proposition a suscité d'intenses discussions au sein de la communauté DeFi, déclenchant des débats allant des failles potentielles à la question de savoir si les modifications apportées à la base de code existante d'Anchor proposées par des tiers constituent une proposition de gouvernance valide.
De nombreuses personnes interrogées dans le fil de discussion sur la gouvernance de la proposition ont souligné leurs inquiétudes concernant une potentielle attaque Sybil. Une telle attaque se produit si les utilisateurs d'Anchor disposant de grandes quantités d'UST créent plusieurs portefeuilles inférieurs au seuil de 100,000 XNUMX UST pour continuer à percevoir le rendement le plus élevé.
En réponse à ces critiques, Josh Rosenthal, stratège de recherche chez Polychain, a répondu
"Nous prenons un pari calculé en supposant que ce jeu de portefeuille se déroulera à la marge, mais pas à une ampleur qui rendrait cette proposition inefficace dans son ensemble."
Une autre préoccupation soulignée par Gabriel Shapiro (« @lex_node »), avocat général chez Delphi Labs, concernait le manque d'orientation claire concernant la mise en œuvre de la proposition.
Shapiro a qualifié la proposition de « intrinsèquement dénuée de sens » et « impossible à évaluer », soulignant les démarches techniques nécessaires pour que la proposition soit adoptée.
D'autres ont pris Twitter dire que la mise en œuvre de la proposition serait une mauvaise utilisation des précieuses ressources de développement d'Anchor.
Kanav Kariya, président de Jump Crypto, a également tweeté que Jump voterait « Non ».
La proposition touche également à une critique de longue date de DeFi, à savoir que les projets sont prompts à récolter du TVL en versant un rendement non durable.
À terme, disent les critiques, le volant d’inertie s’effondrera, entraînant un exode massif de capitaux, des krachs symboliques et des déchirures. (Le terme « Ponzinomics » est désormais un incontournable de la langue vernaculaire des crypto-monnaies.)
Il semble que les « dégens » de DeFi devront choisir entre des gains plus élevés à court terme ou la durabilité à plus long terme du protocole.
Alors que le co-fondateur de Terra, Do Kwon, est resté silencieux sur le côté qu'il soutient, le compte Twitter officiel d'Anchor Protocol a retweeté un message d'un utilisateur de Twitter exprimant ses objections à la proposition.
Même si la proposition échoue, il semble que cet effort déclenche au moins un débat indispensable sur la durabilité d’Anchor, certains dissidents s’opposant à la proposition dans sa pratique, mais pas dans son esprit.
"Nous devrions accueillir de nouveaux cerveaux qui réfléchissent à l'avenir d'Anchor et participent à sa gouvernance", a tweeté Kwon.
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