Bankman-Fried a l'air chic comme d'habitude, allongé sur une chaise de jeu, vêtu d'un short bleu et d'un T-shirt gris annonçant son échange de crypto-monnaie, FTX, sa tignasse de cheveux bouclés aplatie par ses écouteurs. Il parle via Zoom depuis son bureau aux Bahamas.
Hors caméra, les détritus de quelqu'un qui vit plus ou moins au travail jonchent son bureau : des billets froissés des États-Unis et de Hong Kong, neuf tubes de baume à lèvres, un stick de déodorant, un bidon de 1.5 livre de sel marin étiqueté «La salière de SBF", et un paquet ouvert de korma aux pois chiches qu'il a mangé la veille pour le déjeuner. Le pouf dans lequel son assistant dit dormir la plupart du temps est si près qu'il pourrait pratiquement rouler dessus.
Alors qu'il répond à des questions sur la manière dont les États-Unis devraient réglementer son industrie, il lance un jeu fantastique appelé Storybook Brawl, choisit d'incarner « Peter Pants » et se prépare à se battre avec quelqu'un qui s'appelle « Funky Kangaroo ».
"Nous prévoyons une forte croissance aux États-Unis", déclare Bankman-Fried en jetant un sort à l'un des chevaliers de son armée de conte de fées.
La nouveauté de telles apparitions s'est depuis longtemps dissipée pour Bankman-Fried, qui a témoigné devant le Congrès à deux reprises depuis décembre. Le week-end précédent, il a regardé le Super Bowl depuis des loges juste devant la star de la NBA Steph Curry, un supporter de FTX. Il y a eu un déjeuner avec la légende du basket-ball Shaquille O'Neal et une soirée organisée par le chef de Goldman Sachs Group Inc. La chanteuse Sia l'a invité à un dîner dans un manoir de Beverly Hills avec Bezos et l'acteur Leonardo DiCaprio, où Kate Hudson a chanté le hymne national et il a discuté de crypto avec la pop star Katy Perry. Le lendemain, elle a déclaré à ses 154 millions d'abonnés sur Instagram, dans un soutien non sollicité : "J'arrête la musique et je deviens stagiaire pour @ftx_official ok".
Bankman-Fried est tellement blasé qu'il me laisse regarder ses six écrans par-dessus son épaule alors qu'il répond au genre de messages que la plupart des dirigeants protègent comme des secrets d'État. Ce matin-là, il est apparu sur NPR et a envoyé des courriels aux journalistes de Puck et du New York Times. Son principal stratège à Washington a écrit à un moment donné pour dire que le sénateur Cory Booker, un démocrate du New Jersey, souscrirait à son approche préférée en matière de réglementation. Bankman-Fried a reçu un message indiquant que MoneyGram International Inc. était à vendre et a passé quelques secondes à se demander si la société pouvait être un bon pari. Un assistant l'a informé que le directeur d'une banque d'investissement se trouvait aux Bahamas et souhaitait lui rendre visite pendant cinq minutes. "Meh", a répondu Bankman-Fried. Ce soir-là, il prévoyait de se rendre à la Conférence de Munich sur la sécurité pour rencontrer le Premier ministre géorgien.
Compte tenu de la rapidité insensée et du risque de son ascension vers les plus hauts échelons du monde financier, presque tout le reste doit sembler de faibles enjeux en comparaison. Il y a cinq ans, Bankman-Fried travaillait pour une organisation caritative qui promouvait l’idée alors marginale de « l’altruisme efficace » : utiliser le raisonnement scientifique pour trouver comment faire le plus de bien au plus grand nombre. Puis il a repéré une anomalie de prix apparemment trop belle pour être vraie dans Bitcoin et a décidé que, pour lui, la bonne voie serait de gagner des tonnes d’argent à donner. Aujourd'hui, Bankman-Fried est l'une des personnes les plus riches au monde, avec une fortune de plus de 20 milliards de dollars, selon l'indice Bloomberg Billionaires, après que des investisseurs en capital-risque ont récemment investi dans FTX et sa branche américaine pour une valorisation combinée de 40 milliards de dollars.
Malgré toute sa richesse, Bankman-Fried me dit que sa philosophie fondamentale reste la même
Il gardera suffisamment d'argent pour mener une vie confortable : 1 % de ses gains ou, au minimum, 100,000 135 $ par an. En dehors de cela, il prévoit toujours de tout donner – chaque dollar, ou Bitcoin, selon le cas. C'est une sorte de Robin des Bois crypto, battant les riches à leur propre jeu pour gagner de l'argent pour les perdants du capitalisme. Pourtant, il fait désormais partie de la structure du pouvoir qui est à l’origine des problèmes qu’il prétend vouloir résoudre. Il apporte d'importantes contributions politiques et fait avancer le programme de son entreprise à Washington. Et jusqu'à présent, il a donné moins à des œuvres caritatives qu'il n'a dépensé pour les droits de dénomination de l'arène du Miami Heat (coût : 19 millions de dollars sur 30 ans) et pour la diffusion d'une publicité pour le Super Bowl avec le comédien Larry David décrivant un crypto-sceptique grincheux (environ XNUMX millions de dollars). Il ne voit aucune incohérence ; il investit pour maximiser la quantité de bien qu'il fait, à terme, même s'il risque ce qu'il a déjà gagné en crypto.
En tant que personne de loin la plus riche issue du mouvement de l’altruisme efficace, Bankman-Fried est une expérience de pensée issue d’un séminaire de philosophie universitaire qui a pris vie. Celui qui veut sauver le monde devrait-il d’abord amasser autant d’argent et de pouvoir que possible, ou cette poursuite le corrompra-t-elle en cours de route ?
De la façon dont les pairs de Bankman-Fried le décrivent, il ressemble à une étrange sorte de moine capitaliste. L’un d’eux dit qu’il travaillait si dur au début qu’il prenait rarement une douche. Un autre dit qu’il a renoncé à toute relation parce qu’il n’a pas le temps. Il semble qu’il considère même le sommeil comme un luxe inutile. « Chaque minute que vous passez à dormir vous coûte X milliers de dollars, ce qui signifie directement que vous pouvez sauver autant de vies en moins », explique Matt Nass, collègue et ami d'enfance.
Bankman-Fried vit aujourd'hui à Nassau, la capitale des Bahamas. FTX prévoit de construire un campus de 1,000 60 employés surplombant l'océan. Pour l'instant, son siège est situé dans un immeuble d'un étage au toit rouge, près de l'aéroport. Les bureaux sont toujours étiquetés avec des noms écrits sur des post-it, comme si la soixantaine de personnes qui y travaillent n'avaient pas eu le temps de déballer leurs valises. La veille de sa prestigieuse session de jeu talk/Storybook Brawl, alors que je parle à son assistant dans la salle de repos, Bankman-Fried se traîne sans chaussures, portant des chaussettes blanches. «Oh, hé», dit-il. Nous nous asseyons plus tard dans une salle de conférence. Je lui pose des questions sur son voyage au Super Bowl. "Je ne sais pas si 'amusant' est exactement le mot que j'utiliserais pour décrire cela", dit Bankman-Fried en se grattant une zone qui démange sur son bras. "Les fêtes ne sont pas mon milieu."
Bankman-Fried vit comme un étudiant qui prépare perpétuellement ses examens. Il conduit une Toyota Corolla et, lorsqu'il n'est pas au bureau, il s'écrase dans un appartement avec une dizaine de colocataires, même s'il s'agit d'un penthouse situé dans le plus beau complexe hôtelier de l'île. Bankman-Fried estime que cinq de ses collègues sont également milliardaires. Tous ont à peu près son âge. Ses amis disent qu'il évalue calmement les chances dans n'importe quelle situation, que ce soit au milieu d'un marathon de jeux de société ou après avoir été réveillé du coup de coude sur son pouf pour se prononcer sur un échange délicat. Il me dit que même s'il n'aime pas perdre du temps à économiser, il ne voit pas beaucoup d'intérêt à acheter des choses.
« Assez vite, vous manquez de moyens vraiment efficaces pour vous rendre plus heureux en dépensant de l'argent », explique Bankman-Fried. "Je ne veux pas de yacht."
L’industrie de la cryptographie peut sembler un choix étrange pour un bienfaiteur : elle facilite des escroqueries sans fin, transforme les ransomwares en industrie et consomme des tonnes d’énergie – autant que la Malaisie, selon certaines estimations. Bankman-Fried ne voit pas les choses de cette façon. Il affirme que FTX gère un marché honnête, vérifie les antécédents des clients, achète des crédits carbone pour compenser ses émissions et est plus efficace que le système financier traditionnel. Mais il est clair que son principal attrait est de s'enrichir rapidement.
Il sourit en partageant un graphique qui montre que FTX croît plus rapidement que ses plus grands concurrents, tels que Binance. Le marché est énorme. FTX n'est que la troisième bourse de crypto-monnaie en termes de volume, mais gère 3 milliards de dollars de transactions dans les bons jours. Au lieu d’actions de Microsoft Corp., les utilisateurs achètent et vendent du Bitcoin, de l’Ether, du Dogecoin et des centaines d’autres crypto-monnaies étranges.
Bankman-Fried a jeté son dévolu sur le marché américain, dominé par Coinbase Global Inc. Il souhaite proposer des contrats à terme, des swaps et des options sur crypto-monnaie, qu'il considère comme un marché potentiel de 25 milliards de dollars par jour. S’il réussit à reprendre la cryptographie, le secteur financier traditionnel sera le prochain. «Nous jouons en quelque sorte dans la piscine pour enfants», explique Bankman-Fried. "Idéalement, je voudrais que FTX devienne la plus grande source de transactions financières au monde."
L'éthique du moi d'abord du romancier Ayn Rand a été l'inspiration d'entrepreneurs impitoyables, de Travis Kalanick d'Uber Technologies Inc. au magnat de la technologie Peter Thiel. La muse capitaliste de Bankman-Fried est le philosophe utilitaire Peter Singer, professeur à Princeton et défenseur des droits des animaux. Bankman-Fried a découvert le travail de Singer pour la première fois alors qu'il était adolescent et vivait à Berkeley, en Californie. Ses parents sont tous deux professeurs de droit à Stanford. Sa mère dirige également un groupe de donateurs démocrates influent basé sur les données, et son père a suivi une formation de psychologue clinicien.
Dans ses écrits depuis les années 1970, Singer pose une question éthique d’une simplicité trompeuse : si vous passiez à côté d’un enfant qui se noie dans un étang peu profond, vous arrêteriez-vous pour l’en sortir, même si cela salissait vos vêtements ? Il a ensuite soutenu que si vous faisiez cela – et qui ne le ferait pas ? – vous n’auriez pas moins le devoir de sauver une personne lointaine de la famine en faisant un don à un groupe humanitaire international. Ne pas donner de grosses sommes d’argent est aussi grave que de laisser l’enfant se noyer.
Bankman-Fried est d'accord, même s'il ne savait pas toujours quoi faire à ce sujet. "C'est très exigeant, si on le prend au sérieux", dit-il. «Mais je pense que c'est fondamentalement vrai. Par exemple, si c’est la bonne chose à faire, alors je ne veux pas le nier parce que cela semble difficile. En 2012, alors qu’il étudiait la physique au MIT, il se décrivait comme un utilitariste comme Singer et était devenu végétalien. Il a rejoint une fraternité mixte appelée Epsilon Theta, où, au lieu de lancer des fûts, les membres restaient éveillés toute la nuit à jouer à des jeux de société et dormaient dans un grenier rempli de lits superposés. Bankman-Fried a recruté d'autres « Thétans » pour distribuer des brochures à un groupe anti-ferme-usine.
Cette année-là, Bankman-Fried assista à une conférence de Will MacAskill, un doctorant de 25 ans à Oxford qui tentait de transformer les idées de Singer en un mouvement. Lui et ses collaborateurs cherchaient à utiliser des calculs mathématiques pour déterminer comment les individus pouvaient faire le plus de bien avec leur argent et leur temps. Ils l’ont surnommé « l’altruisme efficace ».
Au cours du déjeuner, MacAskill a expliqué à Bankman-Fried une autre de ses idées : « gagner pour donner ». Il a déclaré que pour quelqu'un ayant les talents mathématiques de Bankman-Fried, il pourrait être logique d'exercer un emploi bien rémunéré à Wall Street, puis de reverser ses gains à une œuvre caritative. GiveWell, un groupe d'altruisme efficace basé à Oakland, en Californie, affirme que chaque 4,500 10,000 $ dépensé en moustiquaires imprégnées d'insecticide pour lutter contre le paludisme en Afrique peut sauver une vie. MacAskill estimait à l'époque qu'un banquier prospère qui ferait don de la moitié de ses revenus pourrait sauver XNUMX XNUMX vies au cours de sa carrière.
Les idées de MacAskill sont controversées. Certains disent que la fin ne justifie pas les moyens – que Wall Street perpétue les inégalités et sape tout ce qui pourrait être bénéfique grâce aux dons. (MacAskill soutient que même si les altruistes ne devraient pas accepter des emplois qui nuisent à la société, une grande partie de la finance est neutre.) D’autres affirment que le mouvement flatte les riches en les décrivant comme des héros et ne s’attaque pas aux causes profondes de la pauvreté. « L'altruisme efficace n'essaie pas de comprendre comment fonctionne le pouvoir, sauf pour mieux s'y aligner », a écrit Amia Srinivasan, professeur de philosophie à Oxford, dans une critique d'un livre de MacAskill en 2015.
Mais le discours de MacAskill a séduit le jeune utilitariste. MacAskill, en riant, se souvient de la réponse concrète de Bankman-Fried : « En gros, il a dit : « Oui, cela a du sens ». »
Un autre acolyte de MacAskill était parti travailler pour Jane Street Group, une société de trading haute fréquence de New York. Bankman-Fried y a également trouvé un emploi et pendant trois ans après l'obtention de son diplôme, il a travaillé comme commerçant et a distribué chaque année environ la moitié de son salaire à six chiffres à des groupes de protection des animaux et à d'autres œuvres caritatives approuvées par l'altruisme efficace. Mais il devint agité. Il est parti pour le Centre pour l'altruisme efficace de MacAskill. Puis il est tombé sur un site Web de crypto-monnaie et a remarqué quelque chose d’étrange.
C’était en 2017 et la crypto était au milieu de son premier boom. Le prix du Bitcoin a grimpé 10 fois cette année-là et les investisseurs ont investi près de 5 milliards de dollars dans des centaines d’« offres initiales de pièces » ou ICO, dont beaucoup étaient des escroqueries à peine dissimulées. Bankman-Fried, comme beaucoup à Wall Street, ne comprenait pas la cryptographie. Ce qui a attiré son attention était une page sur CoinMarketCap.com qui citait les prix des bourses du monde entier.
Malgré les discours des partisans de la cryptographie sur une révolution financière décentralisée, la plupart des activités reposent sur des échanges privés pour mettre en relation acheteurs et vendeurs. Les personnes qui souhaitent acheter du Bitcoin, du Litecoin ou de l’Ether envoient simplement leurs dollars, yens ou euros à une bourse, échangent pendant un certain temps, puis retirent leur argent.
Bankman-Fried a constaté que certaines pièces se vendaient bien plus cher sur certaines bourses que sur d'autres.
C’était le genre d’opportunité d’arbitrage d’achat à bas prix et de vente à prix élevé qu’il avait appris à exploiter chez Jane Street. Mais là-bas, il avait construit des modèles mathématiques complexes pour les transactions visant à gagner de l'argent avec d'infimes différences de prix. Sur les échanges cryptographiques, les écarts étaient des centaines de fois plus importants. "C'est trop facile", se souvient Bankman-Fried. "Quelque-chose ne va pas."
Certaines données étaient fausses et certaines transactions étaient impossibles à réaliser. Les contrôles de capitaux empêchaient les traders d'envoyer de l'argent liquide depuis la Corée du Sud, où le Bitcoin se vendait 30 % de plus qu'aux États-Unis. Mais au Japon, qui n'avait pas ces règles, le Bitcoin se négociait toujours avec une prime de 10 %. En théorie, quelqu’un pourrait gagner 10 % chaque jour en achetant du Bitcoin sur une bourse américaine et en l’envoyant à une bourse japonaise pour le vendre. À ce rythme-là, en un peu plus de quatre mois, 10,000 1 dollars se transformeraient en XNUMX milliard de dollars.
Bankman-Fried a recruté quelques amis pour l'aider dans son projet. Il y avait Gary Wang, un colocataire du MIT qui travaillait alors sur les données de vol pour Google ; Caroline Ellison, une commerçante de Jane Street ; et Nishad Singh, un ami de son jeune frère qui était alors ingénieur chez Facebook. Tous étaient des altruistes efficaces qui ont adhéré au discours de Bankman-Fried selon lequel c'était leur meilleure chance de gagner et de donner beaucoup d'argent. Ils ont emménagé dans une maison de trois chambres à Berkeley et se sont lancés dans l'arbitrage.
Les obstacles au commerce étaient principalement d’ordre pratique. Bankman-Fried a désigné sa société Alameda Research comme étant inoffensive. Mais les banques américaines considéraient la crypto-monnaie comme si sommaire que certaines ne lui permettaient pas d'ouvrir un compte. Les bourses japonaises permettraient uniquement aux Japonais de retirer de l’argent en yens. Il ouvre alors une filiale au Japon et engage un représentant local. Pourtant, l’affaire semblait louche et les caissiers de banque soulevaient des questions sur ses virements électroniques à l’étranger. Il a eu tellement de mal à envoyer l’argent qu’il a commencé à calculer s’il était judicieux d’affréter un avion, de se rendre au Japon et de demander à un avion rempli de personnes de retirer de l’argent et de le rapporter à la maison. (Ce n'est pas le cas.)
Une fois que Bankman-Fried a trouvé des banques consentantes, chaque jour est devenu une course. S’ils n’envoyaient pas l’argent hors du Japon avant la fermeture de la succursale, ils ne pourraient pas bénéficier du rendement de 10 % du jour. Terminer le cycle nécessitait la logistique de précision d’un film de braquage. Une équipe de personnes a passé trois heures par jour dans une banque américaine pour s'assurer que les transferts d'argent étaient effectués, et une autre équipe au Japon a attendu des heures devant le guichet lorsqu'il était temps de restituer l'argent. Au plus fort, Alameda envoyait quotidiennement 15 millions de dollars dans les deux sens et générait un bénéfice de 1.5 million de dollars. En quelques semaines, avant que la différence de prix ne disparaisse, l’entreprise avait gagné environ 20 millions de dollars.
Peu de paris ont été aussi facilement payants, mais il y en a d’autres qui s’en sont approchés. Par rapport au marché boursier, la crypto offrait de gros objectifs parce que les investisseurs ordinaires affluaient et que seule une poignée d’acteurs intelligents recherchaient des arbitrages. En 2018, Bankman-Fried s'est rendu à une conférence Bitcoin à Macao où il a rencontré certains des autres grands acteurs du marché et a décidé de rester au centre de l'action. Il a dit à ses collègues de Slack qu'il ne reviendrait pas à Berkeley. Finalement, beaucoup d’entre eux l’ont rejoint à Hong Kong, où la réglementation est plus permissive que celle des États-Unis.
En 2019, Alameda gaspillait des centaines de milliers de dollars de bénéfices par jour, suffisamment, selon une logique altruiste efficace, pour sauver une vie toutes les heures si Bankman-Fried avait choisi de donner l'argent aux bonnes œuvres caritatives. Au lieu de cela, lui et ses collègues ont décidé de réinvestir leurs gains, en partie dans la création de leur propre échange cryptographique.
Les marchés étaient dans un piteux état. Ils étaient bogués, s'effondrant fréquemment lorsque les prix chutaient ou montaient en flèche. Certains facturaient des frais à Alameda pour compenser les bourses de leurs propres pertes sur les prêts sur marge accordés aux clients – une pratique inédite à la Bourse de New York. L'un des plus grands, BitMEX, faisait l'objet d'une enquête américaine. (Deux de ses fondateurs ont plaidé coupables en février de violations de la loi sur le secret bancaire et risquent des peines de prison pouvant aller jusqu'à plusieurs années.)
Il a fallu quatre mois à l'équipe de Bankman-Fried pour écrire le code sous-jacent à une nouvelle bourse, qui a ouvert ses portes en mai 2019. FTX s'adressait aux grands traders, proposant des dizaines de pièces différentes sur lesquelles parier, des produits dérivés complexes comme des jetons avec effet de levier intégré ou les contrats à terme sur indices, et même les paris sur les élections et les cours boursiers. Elle proposait des prêts sur marge afin que les traders puissent augmenter leurs rendements et leurs risques. Les clients pouvaient emprunter jusqu'à 101 fois leur garantie, soit un effet de levier légèrement supérieur à celui proposé par la concurrence. (FTX a réduit la limite à 20 fois l'année dernière après des critiques.) Et, surtout, les traders pouvaient fournir de l'argent en garantie pour emprunter n'importe quelle pièce de leur choix, ce que certains rivaux ne permettaient pas.
Ce fut un succès, en partie parce que de nombreuses personnes voulaient utiliser la bourse pour échanger avec Alameda. Le volume quotidien des échanges a atteint 300 millions de dollars en juillet de la même année et une moyenne de 1 milliard de dollars en 2020. FTX prend une réduction de deux points de base (un point de base équivaut à un centième de 1 % dans le jargon de Wall Street) sur la plupart des ordres, c'est-à-dire environ 9 $ de frais pour acheter un Bitcoin pour 45,000 1.1 $, le prix de fin mars. Cela représente un chiffre d'affaires de 350 milliard de dollars pour la bourse l'année dernière et un bénéfice d'environ 1 millions de dollars, selon Bankman-Fried. (Alameda, qu'il ne gère plus au quotidien, a réalisé un bénéfice supplémentaire d'un milliard de dollars rien qu'en 2021.) Dan Matuszewski, co-fondateur du fonds d'investissement crypto CMS Holdings, affirme que Bankman-Fried gérait le service client à tout moment de la journée. et sollicité des idées pour de nouvelles choses à échanger. "Ils ont un appétit pour le risque colossal", explique Matuszewski, qui négocie sur FTX et a également investi dans la bourse. « Ils essaieront des choses qui échoueront constamment. C’est calculé et c’est intelligent.
Si Bankman-Fried était resté à Berkeley, la plupart des paris proposés par FTX n'auraient pas été tout à fait légaux. Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, affirme que la plupart des crypto-monnaies devraient être réglementées comme les actions et les bourses telles que FTX comme les marchés traditionnels. Ceux qui ignorent les règles ne respectent pas la loi, dit-il. "Cette classe d'actifs regorge de fraudes, d'escroqueries et d'abus", a déclaré Gensler dans un discours l'année dernière. "À l'heure actuelle, nous n'avons tout simplement pas suffisamment de protection pour les investisseurs dans le domaine de la cryptographie."
FTX, société constituée dans le pays caribéen d'Antigua-et-Barbuda, a initialement interdit aux Américains de faire du commerce, même si de nombreux professionnels tels que Matuszewski ont pu y accéder parce qu'ils contrôlaient déjà des sociétés offshore.
Mais le marché américain de la cryptographie est énorme. Rival Coinbase génère plus de 600 millions de dollars de revenus par mois, même s'il ne propose que des pièces qui, selon lui, ne relèvent pas des règles de la SEC. En 2020, Bankman-Fried a ouvert une bourse américaine avec un menu limité de jetons à échanger. Depuis, il se lance dans une campagne marketing pour cela. En plus de la publicité du Super Bowl et du nom de la FTX Arena de Miami, il a dépensé 210 millions de dollars pour sponsoriser une équipe de jeux vidéo et a recruté des sponsors, notamment le quart-arrière Tom Brady, l'ancien cogneur des Red Sox David Ortiz et la star du tennis Naomi Osaka. (FTX a également acquis en mars la société derrière Storybook Brawl.) Il fait maintenant pression sur le Congrès pour de nouvelles règles qui lui permettraient d'offrir plus de pièces et de dérivés cryptographiques.
Il dit que la SEC devrait partager la surveillance de la cryptographie avec la Commodity Futures Trading Commission, généralement considérée comme plus favorable à l'industrie. Il a embauché un ancien commissaire de la CFTC à la tête de la stratégie réglementaire, acheté une bourse de produits dérivés agréée par l'agence et fait un don maximum de 5,800 2020 $ à une douzaine de membres du Congrès des deux partis. (En 5, il a fait don de XNUMX millions de dollars à un comité soutenant Joe Biden, devenant ainsi l'un des plus grands donateurs du président.) Sans surprise, il a reçu un accueil amical lorsqu'il s'est rendu à Washington. "Je suis offensé que vous ayez un Afro bien plus glorieux que moi autrefois", a plaisanté Booker, le sénateur du New Jersey, lors d'une audience en février. Bankman-Fried dit qu'il essaie de définir un cadre pour la surveillance fédérale et d'éloigner le débat des extrêmes tels que « l'interdire ou le laisser se déchaîner ».
Rohan Grey, professeur de droit à l'Université Willamette qui a travaillé avec les démocrates pour développer une réglementation sur la cryptographie, affirme que le marché a besoin de règles strictes pour protéger les consommateurs contre la fraude et empêcher ses fluctuations de déstabiliser le système financier dans son ensemble. Selon lui, un lobbying comme celui de Bankman-Fried entrave ces efforts. « Chaque fois que des gens proposent des réglementations plus strictes, des gens comme lui tentent d’empêcher que cela se produise », explique Gray. « Et bien sûr, les discussions sur les grosses sommes d’argent.
De jeunes entrepreneurs technologiques comme Bankman-Fried ont transformé le mouvement de l’altruisme efficace en une force philanthropique. Plus de 7,000 10 personnes ont promis au moins XNUMX % de leurs revenus de carrière par l'intermédiaire d'un groupe dirigé par le Center for Effective Altruism. Dustin Moskovitz, fondateur de Facebook, donne chaque année des centaines de millions de dollars à des œuvres caritatives que le mouvement a identifiées comme efficaces. Elon Musk de Tesla Inc. a fait appel à un joueur de poker professionnel devenu altruiste efficace pour le conseiller sur les dons.
Bankman-Fried me dit qu’il a donné 50 millions de dollars l’année dernière, notamment pour lutter contre la pandémie en Inde et pour lutter contre le réchauffement climatique. Cette année, il dit qu'il donnera au moins quelques centaines de millions et jusqu'à 1 milliard de dollars, autant que les plus grandes fondations. Comme d’autres altruistes efficaces, Bankman-Fried est attiré par les menaces qui pourraient conduire à l’extinction de l’humanité. Selon lui, quelque chose qui a même une infime chance de sauver la vie des milliards de personnes qui pourraient vivre dans les générations futures peut avoir plus de valeur que de soulager les souffrances d’aujourd’hui. Certains dangers ressemblent à des intrigues de science-fiction : une intelligence artificielle déloyale, des armes biologiques mortelles et la guerre dans l’espace. MacAskill, fondateur du mouvement altruiste efficace, affirme que Bankman-Fried a été momentanément enthousiasmé par l'idée d'acheter des mines de charbon, à la fois pour éviter les émissions et pour garder du carburant à portée de main au cas où il serait nécessaire dans un scénario post-apocalyptique. (Il a décidé que ce n'était pas rentable.)
Bankman-Fried affirme désormais que sa priorité absolue est la préparation à une pandémie. Une future épidémie, dit-il, pourrait être aussi mortelle qu’Ebola et aussi contagieuse que Covid-19. Il finance un groupe de défense dirigé par son jeune frère qui pousse les gouvernements à dépenser davantage, et il a donné 5 millions de dollars au groupe de journalisme d'investigation à but non lucratif ProPublica pour couvrir le sujet. « Nous devrions nous attendre à ce que les pandémies s’aggravent avec le temps et soient plus fréquentes, simplement en raison de la possibilité de fuites dans les laboratoires », dit-il. "Cela présente un risque non négligeable de déstabiliser le monde si nous ne nous y préparons pas."
Je demande à Bankman-Fried s'il a jamais eu le moindre doute sur le fait de consacrer entièrement sa vie à gagner de l'argent et à le donner. Il presse son visage dans ses mains pendant quelques secondes avant de répondre. « Ce n'est pas une décision que je réévalue constamment, parce que je pense que cela ne me sert à rien de réévaluer constamment quoi que ce soit », dit-il. « Cela ne me semble pas, minute après minute, comme un décision. »
Vers 5 heures, le jour de la conférence de l'Economic Club, Bankman-Fried s'écrase, s'évanouissant d'abord dans sa chaise de jeu, puis se pelotonnant sur le pouf bleu à côté de son bureau, son coude soutenant ses cheveux bouclés. Le bureau est calme, à part le clic des employés qui discutent sur Slack. Derrière Bankman-Fried, un programmeur examine du code, les pieds sur son bureau et son short taché de sauce soja. Après environ une heure, Bankman-Fried remue, mange un paquet de Nutter Butters, puis ferme à nouveau les yeux. Au cours de sa sieste, les traders échangeront environ 500 millions de dollars de Bitcoin, d'Ether et d'autres crypto-monnaies sur son échange, et FTX prélèvera environ 100,000 XNUMX dollars supplémentaires en frais.
Coincu continuera à mettre à jour la situation liée à Sam Bankman-Fried, vous pouvez trouver plus d’informations à travers cet article.
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Annie
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Bankman-Fried veut donner sa fortune
Bankman-Fried a l'air chic comme d'habitude, allongé sur une chaise de jeu, vêtu d'un short bleu et d'un T-shirt gris annonçant son échange de crypto-monnaie, FTX, sa tignasse de cheveux bouclés aplatie par ses écouteurs. Il parle via Zoom depuis son bureau aux Bahamas.
Hors caméra, les détritus de quelqu'un qui vit plus ou moins au travail jonchent son bureau : des billets froissés des États-Unis et de Hong Kong, neuf tubes de baume à lèvres, un stick de déodorant, un bidon de 1.5 livre de sel marin étiqueté «La salière de SBF", et un paquet ouvert de korma aux pois chiches qu'il a mangé la veille pour le déjeuner. Le pouf dans lequel son assistant dit dormir la plupart du temps est si près qu'il pourrait pratiquement rouler dessus.
Alors qu'il répond à des questions sur la manière dont les États-Unis devraient réglementer son industrie, il lance un jeu fantastique appelé Storybook Brawl, choisit d'incarner « Peter Pants » et se prépare à se battre avec quelqu'un qui s'appelle « Funky Kangaroo ».
"Nous prévoyons une forte croissance aux États-Unis", déclare Bankman-Fried en jetant un sort à l'un des chevaliers de son armée de conte de fées.
La nouveauté de telles apparitions s'est depuis longtemps dissipée pour Bankman-Fried, qui a témoigné devant le Congrès à deux reprises depuis décembre. Le week-end précédent, il a regardé le Super Bowl depuis des loges juste devant la star de la NBA Steph Curry, un supporter de FTX. Il y a eu un déjeuner avec la légende du basket-ball Shaquille O'Neal et une soirée organisée par le chef de Goldman Sachs Group Inc. La chanteuse Sia l'a invité à un dîner dans un manoir de Beverly Hills avec Bezos et l'acteur Leonardo DiCaprio, où Kate Hudson a chanté le hymne national et il a discuté de crypto avec la pop star Katy Perry. Le lendemain, elle a déclaré à ses 154 millions d'abonnés sur Instagram, dans un soutien non sollicité : "J'arrête la musique et je deviens stagiaire pour @ftx_official ok".
Bankman-Fried est tellement blasé qu'il me laisse regarder ses six écrans par-dessus son épaule alors qu'il répond au genre de messages que la plupart des dirigeants protègent comme des secrets d'État. Ce matin-là, il est apparu sur NPR et a envoyé des courriels aux journalistes de Puck et du New York Times. Son principal stratège à Washington a écrit à un moment donné pour dire que le sénateur Cory Booker, un démocrate du New Jersey, souscrirait à son approche préférée en matière de réglementation. Bankman-Fried a reçu un message indiquant que MoneyGram International Inc. était à vendre et a passé quelques secondes à se demander si la société pouvait être un bon pari. Un assistant l'a informé que le directeur d'une banque d'investissement se trouvait aux Bahamas et souhaitait lui rendre visite pendant cinq minutes. "Meh", a répondu Bankman-Fried. Ce soir-là, il prévoyait de se rendre à la Conférence de Munich sur la sécurité pour rencontrer le Premier ministre géorgien.
Compte tenu de la rapidité insensée et du risque de son ascension vers les plus hauts échelons du monde financier, presque tout le reste doit sembler de faibles enjeux en comparaison. Il y a cinq ans, Bankman-Fried travaillait pour une organisation caritative qui promouvait l’idée alors marginale de « l’altruisme efficace » : utiliser le raisonnement scientifique pour trouver comment faire le plus de bien au plus grand nombre. Puis il a repéré une anomalie de prix apparemment trop belle pour être vraie dans Bitcoin et a décidé que, pour lui, la bonne voie serait de gagner des tonnes d’argent à donner. Aujourd'hui, Bankman-Fried est l'une des personnes les plus riches au monde, avec une fortune de plus de 20 milliards de dollars, selon l'indice Bloomberg Billionaires, après que des investisseurs en capital-risque ont récemment investi dans FTX et sa branche américaine pour une valorisation combinée de 40 milliards de dollars.
Malgré toute sa richesse, Bankman-Fried me dit que sa philosophie fondamentale reste la même
Il gardera suffisamment d'argent pour mener une vie confortable : 1 % de ses gains ou, au minimum, 100,000 135 $ par an. En dehors de cela, il prévoit toujours de tout donner – chaque dollar, ou Bitcoin, selon le cas. C'est une sorte de Robin des Bois crypto, battant les riches à leur propre jeu pour gagner de l'argent pour les perdants du capitalisme. Pourtant, il fait désormais partie de la structure du pouvoir qui est à l’origine des problèmes qu’il prétend vouloir résoudre. Il apporte d'importantes contributions politiques et fait avancer le programme de son entreprise à Washington. Et jusqu'à présent, il a donné moins à des œuvres caritatives qu'il n'a dépensé pour les droits de dénomination de l'arène du Miami Heat (coût : 19 millions de dollars sur 30 ans) et pour la diffusion d'une publicité pour le Super Bowl avec le comédien Larry David décrivant un crypto-sceptique grincheux (environ XNUMX millions de dollars). Il ne voit aucune incohérence ; il investit pour maximiser la quantité de bien qu'il fait, à terme, même s'il risque ce qu'il a déjà gagné en crypto.
En tant que personne de loin la plus riche issue du mouvement de l’altruisme efficace, Bankman-Fried est une expérience de pensée issue d’un séminaire de philosophie universitaire qui a pris vie. Celui qui veut sauver le monde devrait-il d’abord amasser autant d’argent et de pouvoir que possible, ou cette poursuite le corrompra-t-elle en cours de route ?
De la façon dont les pairs de Bankman-Fried le décrivent, il ressemble à une étrange sorte de moine capitaliste. L’un d’eux dit qu’il travaillait si dur au début qu’il prenait rarement une douche. Un autre dit qu’il a renoncé à toute relation parce qu’il n’a pas le temps. Il semble qu’il considère même le sommeil comme un luxe inutile. « Chaque minute que vous passez à dormir vous coûte X milliers de dollars, ce qui signifie directement que vous pouvez sauver autant de vies en moins », explique Matt Nass, collègue et ami d'enfance.
Bankman-Fried vit aujourd'hui à Nassau, la capitale des Bahamas. FTX prévoit de construire un campus de 1,000 60 employés surplombant l'océan. Pour l'instant, son siège est situé dans un immeuble d'un étage au toit rouge, près de l'aéroport. Les bureaux sont toujours étiquetés avec des noms écrits sur des post-it, comme si la soixantaine de personnes qui y travaillent n'avaient pas eu le temps de déballer leurs valises. La veille de sa prestigieuse session de jeu talk/Storybook Brawl, alors que je parle à son assistant dans la salle de repos, Bankman-Fried se traîne sans chaussures, portant des chaussettes blanches. «Oh, hé», dit-il. Nous nous asseyons plus tard dans une salle de conférence. Je lui pose des questions sur son voyage au Super Bowl. "Je ne sais pas si 'amusant' est exactement le mot que j'utiliserais pour décrire cela", dit Bankman-Fried en se grattant une zone qui démange sur son bras. "Les fêtes ne sont pas mon milieu."
Bankman-Fried vit comme un étudiant qui prépare perpétuellement ses examens. Il conduit une Toyota Corolla et, lorsqu'il n'est pas au bureau, il s'écrase dans un appartement avec une dizaine de colocataires, même s'il s'agit d'un penthouse situé dans le plus beau complexe hôtelier de l'île. Bankman-Fried estime que cinq de ses collègues sont également milliardaires. Tous ont à peu près son âge. Ses amis disent qu'il évalue calmement les chances dans n'importe quelle situation, que ce soit au milieu d'un marathon de jeux de société ou après avoir été réveillé du coup de coude sur son pouf pour se prononcer sur un échange délicat. Il me dit que même s'il n'aime pas perdre du temps à économiser, il ne voit pas beaucoup d'intérêt à acheter des choses.
« Assez vite, vous manquez de moyens vraiment efficaces pour vous rendre plus heureux en dépensant de l'argent », explique Bankman-Fried. "Je ne veux pas de yacht."
L’industrie de la cryptographie peut sembler un choix étrange pour un bienfaiteur : elle facilite des escroqueries sans fin, transforme les ransomwares en industrie et consomme des tonnes d’énergie – autant que la Malaisie, selon certaines estimations. Bankman-Fried ne voit pas les choses de cette façon. Il affirme que FTX gère un marché honnête, vérifie les antécédents des clients, achète des crédits carbone pour compenser ses émissions et est plus efficace que le système financier traditionnel. Mais il est clair que son principal attrait est de s'enrichir rapidement.
Il sourit en partageant un graphique qui montre que FTX croît plus rapidement que ses plus grands concurrents, tels que Binance. Le marché est énorme. FTX n'est que la troisième bourse de crypto-monnaie en termes de volume, mais gère 3 milliards de dollars de transactions dans les bons jours. Au lieu d’actions de Microsoft Corp., les utilisateurs achètent et vendent du Bitcoin, de l’Ether, du Dogecoin et des centaines d’autres crypto-monnaies étranges.
Bankman-Fried a jeté son dévolu sur le marché américain, dominé par Coinbase Global Inc. Il souhaite proposer des contrats à terme, des swaps et des options sur crypto-monnaie, qu'il considère comme un marché potentiel de 25 milliards de dollars par jour. S’il réussit à reprendre la cryptographie, le secteur financier traditionnel sera le prochain. «Nous jouons en quelque sorte dans la piscine pour enfants», explique Bankman-Fried. "Idéalement, je voudrais que FTX devienne la plus grande source de transactions financières au monde."
L'éthique du moi d'abord du romancier Ayn Rand a été l'inspiration d'entrepreneurs impitoyables, de Travis Kalanick d'Uber Technologies Inc. au magnat de la technologie Peter Thiel. La muse capitaliste de Bankman-Fried est le philosophe utilitaire Peter Singer, professeur à Princeton et défenseur des droits des animaux. Bankman-Fried a découvert le travail de Singer pour la première fois alors qu'il était adolescent et vivait à Berkeley, en Californie. Ses parents sont tous deux professeurs de droit à Stanford. Sa mère dirige également un groupe de donateurs démocrates influent basé sur les données, et son père a suivi une formation de psychologue clinicien.
Dans ses écrits depuis les années 1970, Singer pose une question éthique d’une simplicité trompeuse : si vous passiez à côté d’un enfant qui se noie dans un étang peu profond, vous arrêteriez-vous pour l’en sortir, même si cela salissait vos vêtements ? Il a ensuite soutenu que si vous faisiez cela – et qui ne le ferait pas ? – vous n’auriez pas moins le devoir de sauver une personne lointaine de la famine en faisant un don à un groupe humanitaire international. Ne pas donner de grosses sommes d’argent est aussi grave que de laisser l’enfant se noyer.
Bankman-Fried est d'accord, même s'il ne savait pas toujours quoi faire à ce sujet. "C'est très exigeant, si on le prend au sérieux", dit-il. «Mais je pense que c'est fondamentalement vrai. Par exemple, si c’est la bonne chose à faire, alors je ne veux pas le nier parce que cela semble difficile. En 2012, alors qu’il étudiait la physique au MIT, il se décrivait comme un utilitariste comme Singer et était devenu végétalien. Il a rejoint une fraternité mixte appelée Epsilon Theta, où, au lieu de lancer des fûts, les membres restaient éveillés toute la nuit à jouer à des jeux de société et dormaient dans un grenier rempli de lits superposés. Bankman-Fried a recruté d'autres « Thétans » pour distribuer des brochures à un groupe anti-ferme-usine.
Cette année-là, Bankman-Fried assista à une conférence de Will MacAskill, un doctorant de 25 ans à Oxford qui tentait de transformer les idées de Singer en un mouvement. Lui et ses collaborateurs cherchaient à utiliser des calculs mathématiques pour déterminer comment les individus pouvaient faire le plus de bien avec leur argent et leur temps. Ils l’ont surnommé « l’altruisme efficace ».
Au cours du déjeuner, MacAskill a expliqué à Bankman-Fried une autre de ses idées : « gagner pour donner ». Il a déclaré que pour quelqu'un ayant les talents mathématiques de Bankman-Fried, il pourrait être logique d'exercer un emploi bien rémunéré à Wall Street, puis de reverser ses gains à une œuvre caritative. GiveWell, un groupe d'altruisme efficace basé à Oakland, en Californie, affirme que chaque 4,500 10,000 $ dépensé en moustiquaires imprégnées d'insecticide pour lutter contre le paludisme en Afrique peut sauver une vie. MacAskill estimait à l'époque qu'un banquier prospère qui ferait don de la moitié de ses revenus pourrait sauver XNUMX XNUMX vies au cours de sa carrière.
Les idées de MacAskill sont controversées. Certains disent que la fin ne justifie pas les moyens – que Wall Street perpétue les inégalités et sape tout ce qui pourrait être bénéfique grâce aux dons. (MacAskill soutient que même si les altruistes ne devraient pas accepter des emplois qui nuisent à la société, une grande partie de la finance est neutre.) D’autres affirment que le mouvement flatte les riches en les décrivant comme des héros et ne s’attaque pas aux causes profondes de la pauvreté. « L'altruisme efficace n'essaie pas de comprendre comment fonctionne le pouvoir, sauf pour mieux s'y aligner », a écrit Amia Srinivasan, professeur de philosophie à Oxford, dans une critique d'un livre de MacAskill en 2015.
Mais le discours de MacAskill a séduit le jeune utilitariste. MacAskill, en riant, se souvient de la réponse concrète de Bankman-Fried : « En gros, il a dit : « Oui, cela a du sens ». »
Un autre acolyte de MacAskill était parti travailler pour Jane Street Group, une société de trading haute fréquence de New York. Bankman-Fried y a également trouvé un emploi et pendant trois ans après l'obtention de son diplôme, il a travaillé comme commerçant et a distribué chaque année environ la moitié de son salaire à six chiffres à des groupes de protection des animaux et à d'autres œuvres caritatives approuvées par l'altruisme efficace. Mais il devint agité. Il est parti pour le Centre pour l'altruisme efficace de MacAskill. Puis il est tombé sur un site Web de crypto-monnaie et a remarqué quelque chose d’étrange.
C’était en 2017 et la crypto était au milieu de son premier boom. Le prix du Bitcoin a grimpé 10 fois cette année-là et les investisseurs ont investi près de 5 milliards de dollars dans des centaines d’« offres initiales de pièces » ou ICO, dont beaucoup étaient des escroqueries à peine dissimulées. Bankman-Fried, comme beaucoup à Wall Street, ne comprenait pas la cryptographie. Ce qui a attiré son attention était une page sur CoinMarketCap.com qui citait les prix des bourses du monde entier.
Malgré les discours des partisans de la cryptographie sur une révolution financière décentralisée, la plupart des activités reposent sur des échanges privés pour mettre en relation acheteurs et vendeurs. Les personnes qui souhaitent acheter du Bitcoin, du Litecoin ou de l’Ether envoient simplement leurs dollars, yens ou euros à une bourse, échangent pendant un certain temps, puis retirent leur argent.
Bankman-Fried a constaté que certaines pièces se vendaient bien plus cher sur certaines bourses que sur d'autres.
C’était le genre d’opportunité d’arbitrage d’achat à bas prix et de vente à prix élevé qu’il avait appris à exploiter chez Jane Street. Mais là-bas, il avait construit des modèles mathématiques complexes pour les transactions visant à gagner de l'argent avec d'infimes différences de prix. Sur les échanges cryptographiques, les écarts étaient des centaines de fois plus importants. "C'est trop facile", se souvient Bankman-Fried. "Quelque-chose ne va pas."
Certaines données étaient fausses et certaines transactions étaient impossibles à réaliser. Les contrôles de capitaux empêchaient les traders d'envoyer de l'argent liquide depuis la Corée du Sud, où le Bitcoin se vendait 30 % de plus qu'aux États-Unis. Mais au Japon, qui n'avait pas ces règles, le Bitcoin se négociait toujours avec une prime de 10 %. En théorie, quelqu’un pourrait gagner 10 % chaque jour en achetant du Bitcoin sur une bourse américaine et en l’envoyant à une bourse japonaise pour le vendre. À ce rythme-là, en un peu plus de quatre mois, 10,000 1 dollars se transformeraient en XNUMX milliard de dollars.
Bankman-Fried a recruté quelques amis pour l'aider dans son projet. Il y avait Gary Wang, un colocataire du MIT qui travaillait alors sur les données de vol pour Google ; Caroline Ellison, une commerçante de Jane Street ; et Nishad Singh, un ami de son jeune frère qui était alors ingénieur chez Facebook. Tous étaient des altruistes efficaces qui ont adhéré au discours de Bankman-Fried selon lequel c'était leur meilleure chance de gagner et de donner beaucoup d'argent. Ils ont emménagé dans une maison de trois chambres à Berkeley et se sont lancés dans l'arbitrage.
Les obstacles au commerce étaient principalement d’ordre pratique. Bankman-Fried a désigné sa société Alameda Research comme étant inoffensive. Mais les banques américaines considéraient la crypto-monnaie comme si sommaire que certaines ne lui permettaient pas d'ouvrir un compte. Les bourses japonaises permettraient uniquement aux Japonais de retirer de l’argent en yens. Il ouvre alors une filiale au Japon et engage un représentant local. Pourtant, l’affaire semblait louche et les caissiers de banque soulevaient des questions sur ses virements électroniques à l’étranger. Il a eu tellement de mal à envoyer l’argent qu’il a commencé à calculer s’il était judicieux d’affréter un avion, de se rendre au Japon et de demander à un avion rempli de personnes de retirer de l’argent et de le rapporter à la maison. (Ce n'est pas le cas.)
Une fois que Bankman-Fried a trouvé des banques consentantes, chaque jour est devenu une course. S’ils n’envoyaient pas l’argent hors du Japon avant la fermeture de la succursale, ils ne pourraient pas bénéficier du rendement de 10 % du jour. Terminer le cycle nécessitait la logistique de précision d’un film de braquage. Une équipe de personnes a passé trois heures par jour dans une banque américaine pour s'assurer que les transferts d'argent étaient effectués, et une autre équipe au Japon a attendu des heures devant le guichet lorsqu'il était temps de restituer l'argent. Au plus fort, Alameda envoyait quotidiennement 15 millions de dollars dans les deux sens et générait un bénéfice de 1.5 million de dollars. En quelques semaines, avant que la différence de prix ne disparaisse, l’entreprise avait gagné environ 20 millions de dollars.
Peu de paris ont été aussi facilement payants, mais il y en a d’autres qui s’en sont approchés. Par rapport au marché boursier, la crypto offrait de gros objectifs parce que les investisseurs ordinaires affluaient et que seule une poignée d’acteurs intelligents recherchaient des arbitrages. En 2018, Bankman-Fried s'est rendu à une conférence Bitcoin à Macao où il a rencontré certains des autres grands acteurs du marché et a décidé de rester au centre de l'action. Il a dit à ses collègues de Slack qu'il ne reviendrait pas à Berkeley. Finalement, beaucoup d’entre eux l’ont rejoint à Hong Kong, où la réglementation est plus permissive que celle des États-Unis.
En 2019, Alameda gaspillait des centaines de milliers de dollars de bénéfices par jour, suffisamment, selon une logique altruiste efficace, pour sauver une vie toutes les heures si Bankman-Fried avait choisi de donner l'argent aux bonnes œuvres caritatives. Au lieu de cela, lui et ses collègues ont décidé de réinvestir leurs gains, en partie dans la création de leur propre échange cryptographique.
Les marchés étaient dans un piteux état. Ils étaient bogués, s'effondrant fréquemment lorsque les prix chutaient ou montaient en flèche. Certains facturaient des frais à Alameda pour compenser les bourses de leurs propres pertes sur les prêts sur marge accordés aux clients – une pratique inédite à la Bourse de New York. L'un des plus grands, BitMEX, faisait l'objet d'une enquête américaine. (Deux de ses fondateurs ont plaidé coupables en février de violations de la loi sur le secret bancaire et risquent des peines de prison pouvant aller jusqu'à plusieurs années.)
Il a fallu quatre mois à l'équipe de Bankman-Fried pour écrire le code sous-jacent à une nouvelle bourse, qui a ouvert ses portes en mai 2019. FTX s'adressait aux grands traders, proposant des dizaines de pièces différentes sur lesquelles parier, des produits dérivés complexes comme des jetons avec effet de levier intégré ou les contrats à terme sur indices, et même les paris sur les élections et les cours boursiers. Elle proposait des prêts sur marge afin que les traders puissent augmenter leurs rendements et leurs risques. Les clients pouvaient emprunter jusqu'à 101 fois leur garantie, soit un effet de levier légèrement supérieur à celui proposé par la concurrence. (FTX a réduit la limite à 20 fois l'année dernière après des critiques.) Et, surtout, les traders pouvaient fournir de l'argent en garantie pour emprunter n'importe quelle pièce de leur choix, ce que certains rivaux ne permettaient pas.
Ce fut un succès, en partie parce que de nombreuses personnes voulaient utiliser la bourse pour échanger avec Alameda. Le volume quotidien des échanges a atteint 300 millions de dollars en juillet de la même année et une moyenne de 1 milliard de dollars en 2020. FTX prend une réduction de deux points de base (un point de base équivaut à un centième de 1 % dans le jargon de Wall Street) sur la plupart des ordres, c'est-à-dire environ 9 $ de frais pour acheter un Bitcoin pour 45,000 1.1 $, le prix de fin mars. Cela représente un chiffre d'affaires de 350 milliard de dollars pour la bourse l'année dernière et un bénéfice d'environ 1 millions de dollars, selon Bankman-Fried. (Alameda, qu'il ne gère plus au quotidien, a réalisé un bénéfice supplémentaire d'un milliard de dollars rien qu'en 2021.) Dan Matuszewski, co-fondateur du fonds d'investissement crypto CMS Holdings, affirme que Bankman-Fried gérait le service client à tout moment de la journée. et sollicité des idées pour de nouvelles choses à échanger. "Ils ont un appétit pour le risque colossal", explique Matuszewski, qui négocie sur FTX et a également investi dans la bourse. « Ils essaieront des choses qui échoueront constamment. C’est calculé et c’est intelligent.
Si Bankman-Fried était resté à Berkeley, la plupart des paris proposés par FTX n'auraient pas été tout à fait légaux. Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, affirme que la plupart des crypto-monnaies devraient être réglementées comme les actions et les bourses telles que FTX comme les marchés traditionnels. Ceux qui ignorent les règles ne respectent pas la loi, dit-il. "Cette classe d'actifs regorge de fraudes, d'escroqueries et d'abus", a déclaré Gensler dans un discours l'année dernière. "À l'heure actuelle, nous n'avons tout simplement pas suffisamment de protection pour les investisseurs dans le domaine de la cryptographie."
FTX, société constituée dans le pays caribéen d'Antigua-et-Barbuda, a initialement interdit aux Américains de faire du commerce, même si de nombreux professionnels tels que Matuszewski ont pu y accéder parce qu'ils contrôlaient déjà des sociétés offshore.
Mais le marché américain de la cryptographie est énorme. Rival Coinbase génère plus de 600 millions de dollars de revenus par mois, même s'il ne propose que des pièces qui, selon lui, ne relèvent pas des règles de la SEC. En 2020, Bankman-Fried a ouvert une bourse américaine avec un menu limité de jetons à échanger. Depuis, il se lance dans une campagne marketing pour cela. En plus de la publicité du Super Bowl et du nom de la FTX Arena de Miami, il a dépensé 210 millions de dollars pour sponsoriser une équipe de jeux vidéo et a recruté des sponsors, notamment le quart-arrière Tom Brady, l'ancien cogneur des Red Sox David Ortiz et la star du tennis Naomi Osaka. (FTX a également acquis en mars la société derrière Storybook Brawl.) Il fait maintenant pression sur le Congrès pour de nouvelles règles qui lui permettraient d'offrir plus de pièces et de dérivés cryptographiques.
Il dit que la SEC devrait partager la surveillance de la cryptographie avec la Commodity Futures Trading Commission, généralement considérée comme plus favorable à l'industrie. Il a embauché un ancien commissaire de la CFTC à la tête de la stratégie réglementaire, acheté une bourse de produits dérivés agréée par l'agence et fait un don maximum de 5,800 2020 $ à une douzaine de membres du Congrès des deux partis. (En 5, il a fait don de XNUMX millions de dollars à un comité soutenant Joe Biden, devenant ainsi l'un des plus grands donateurs du président.) Sans surprise, il a reçu un accueil amical lorsqu'il s'est rendu à Washington. "Je suis offensé que vous ayez un Afro bien plus glorieux que moi autrefois", a plaisanté Booker, le sénateur du New Jersey, lors d'une audience en février. Bankman-Fried dit qu'il essaie de définir un cadre pour la surveillance fédérale et d'éloigner le débat des extrêmes tels que « l'interdire ou le laisser se déchaîner ».
Rohan Grey, professeur de droit à l'Université Willamette qui a travaillé avec les démocrates pour développer une réglementation sur la cryptographie, affirme que le marché a besoin de règles strictes pour protéger les consommateurs contre la fraude et empêcher ses fluctuations de déstabiliser le système financier dans son ensemble. Selon lui, un lobbying comme celui de Bankman-Fried entrave ces efforts. « Chaque fois que des gens proposent des réglementations plus strictes, des gens comme lui tentent d’empêcher que cela se produise », explique Gray. « Et bien sûr, les discussions sur les grosses sommes d’argent.
De jeunes entrepreneurs technologiques comme Bankman-Fried ont transformé le mouvement de l’altruisme efficace en une force philanthropique. Plus de 7,000 10 personnes ont promis au moins XNUMX % de leurs revenus de carrière par l'intermédiaire d'un groupe dirigé par le Center for Effective Altruism. Dustin Moskovitz, fondateur de Facebook, donne chaque année des centaines de millions de dollars à des œuvres caritatives que le mouvement a identifiées comme efficaces. Elon Musk de Tesla Inc. a fait appel à un joueur de poker professionnel devenu altruiste efficace pour le conseiller sur les dons.
Bankman-Fried me dit qu’il a donné 50 millions de dollars l’année dernière, notamment pour lutter contre la pandémie en Inde et pour lutter contre le réchauffement climatique. Cette année, il dit qu'il donnera au moins quelques centaines de millions et jusqu'à 1 milliard de dollars, autant que les plus grandes fondations. Comme d’autres altruistes efficaces, Bankman-Fried est attiré par les menaces qui pourraient conduire à l’extinction de l’humanité. Selon lui, quelque chose qui a même une infime chance de sauver la vie des milliards de personnes qui pourraient vivre dans les générations futures peut avoir plus de valeur que de soulager les souffrances d’aujourd’hui. Certains dangers ressemblent à des intrigues de science-fiction : une intelligence artificielle déloyale, des armes biologiques mortelles et la guerre dans l’espace. MacAskill, fondateur du mouvement altruiste efficace, affirme que Bankman-Fried a été momentanément enthousiasmé par l'idée d'acheter des mines de charbon, à la fois pour éviter les émissions et pour garder du carburant à portée de main au cas où il serait nécessaire dans un scénario post-apocalyptique. (Il a décidé que ce n'était pas rentable.)
Bankman-Fried affirme désormais que sa priorité absolue est la préparation à une pandémie. Une future épidémie, dit-il, pourrait être aussi mortelle qu’Ebola et aussi contagieuse que Covid-19. Il finance un groupe de défense dirigé par son jeune frère qui pousse les gouvernements à dépenser davantage, et il a donné 5 millions de dollars au groupe de journalisme d'investigation à but non lucratif ProPublica pour couvrir le sujet. « Nous devrions nous attendre à ce que les pandémies s’aggravent avec le temps et soient plus fréquentes, simplement en raison de la possibilité de fuites dans les laboratoires », dit-il. "Cela présente un risque non négligeable de déstabiliser le monde si nous ne nous y préparons pas."
Je demande à Bankman-Fried s'il a jamais eu le moindre doute sur le fait de consacrer entièrement sa vie à gagner de l'argent et à le donner. Il presse son visage dans ses mains pendant quelques secondes avant de répondre. « Ce n'est pas une décision que je réévalue constamment, parce que je pense que cela ne me sert à rien de réévaluer constamment quoi que ce soit », dit-il. « Cela ne me semble pas, minute après minute, comme un décision. »
Vers 5 heures, le jour de la conférence de l'Economic Club, Bankman-Fried s'écrase, s'évanouissant d'abord dans sa chaise de jeu, puis se pelotonnant sur le pouf bleu à côté de son bureau, son coude soutenant ses cheveux bouclés. Le bureau est calme, à part le clic des employés qui discutent sur Slack. Derrière Bankman-Fried, un programmeur examine du code, les pieds sur son bureau et son short taché de sauce soja. Après environ une heure, Bankman-Fried remue, mange un paquet de Nutter Butters, puis ferme à nouveau les yeux. Au cours de sa sieste, les traders échangeront environ 500 millions de dollars de Bitcoin, d'Ether et d'autres crypto-monnaies sur son échange, et FTX prélèvera environ 100,000 XNUMX dollars supplémentaires en frais.
Coincu continuera à mettre à jour la situation liée à Sam Bankman-Fried, vous pouvez trouver plus d’informations à travers cet article.
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