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Vitalik Buterin explique comment créer des pièces stables à l'aide de l'algorithme « durable ».

29 mai 2022 - Autour 3 min minutes pour lire

Vitalik Buterin – Le fondateur d'Ethereum continue de faire part de ses réflexions personnelles sur le récent effondrement des algorithmes stablecoin UST et LUNA de Terra.

Vitalik Buterin

Buterin était d'accord avec l'argument selon lequel l'UST était intrinsèquement un modèle de « Ponzi », tout en affirmant que l'événement ci-dessus avait affecté d'autres projets d'algorithmes de stablecoin et d'exploitation durable.

Vitalik Buterin a également été l'un des premiers partisans de la solution de compensation pour les anciens petits investisseurs de LUNA au lieu des fonds importants, reflétée dans le nouveau plan d'allocation de jetons LUNA du réseau Terra 2.0 lancé le 28 mai.

Le 26 mai, le fondateur d'Ethereum a continué de publier un article de blog, présentant deux façons de développer un algorithme Bitcoin stable tout en garantissant la durabilité, mais en n'utilisant pas le « modèle de Ponzi » pour la maintenance à long terme.

Ouvrant le billet de blog, Buterin écrit :

« Ce dont nous avons besoin maintenant, c'est de protection ou de critique du stablecoin, mais revenons plutôt à l'analyse à partir des principes les plus fondamentaux. De nombreux algorithmes de stablecoin ont caché le risque d’effondrement. Peu de pièces existent encore mais elles sont extrêmement risquées. Cependant, il existe encore des pièces stables qui sont très solides sur le papier et qui ont surmonté les défis extrêmes liés aux fluctuations du marché des crypto-monnaies.

Vitalik Buterin a défini 2 critères pour un algorithme de durabilité stablecoin :

Il est toujours possible de restituer la valeur à l’investisseur même si le prix tombe à zéro.

Selon le fondateur de l’ETH, un stablecoin réussi est celui où il permet aux utilisateurs de drainer leurs liquidités malgré la vente à zéro en toute sécurité.

Dans le cas de l’UST, l’exigence ci-dessus n’a pas pu être satisfaite car le modèle a ancré le prix sur LUNA, ce qui a entraîné une érosion de la valeur de ces deux pièces au point de « l’absence de remède ». Par conséquent, il est de la plus haute importance que la valeur de la pièce de sécurité (dans l'article intitulé Buterin avec le concept de « volcoin ») soit stable et ne contribue pas à l'effet de chaîne.

Vitalik Buterin

Vitalik Buterin a ensuite pris l’exemple de l’algorithme stablecoin RAI sur Ethereum, entièrement supporté par l’ETH. Vitalik considère qu'il s'agit du projet d'algorithme stablecoin le plus « vrai » au lieu d'utiliser chaque ETH comme valeur garantie au lieu de l'ETH, de l'USDT et de l'USDC.

Le fondateur d'Ethereum affirme que, parce que l'ETH est un actif important et qu'il a acquis une solide confiance de la part du marché, la perte de valeur de la RAI ne pourra pas suivre l'ETH, car la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde est largement utilisée dans l'écosystème Ethereum, indépendamment de RAI car LUNA dépend de l'UST.

Le prix du RAI sera maintenu autour de 3.14 $ au lieu de 1 $.

Vitalik Buterin

Offrir un taux d’intérêt « raisonnable »

La principale raison pour laquelle LUNA-UST est populaire est la fourniture d'un taux de dépôt annuel en UST allant jusqu'à 20 % par an via le protocole Anchor.

Vitalik Buterin a déclaré que l'octroi d'intérêts sur les dépôts par un stablecoin pour attirer les utilisateurs conduirait inévitablement à Ponzi. Cependant, si le projet veut toujours apporter du bien-être aux utilisateurs, le stablecoin doit disposer d’un mécanisme « d’intérêt négatif » pour supprimer le montant des intérêts payés.

Il est concevable que Vitalik Buterin conseille aux projets de stablecoin que si vous avez créé une monnaie stable, donnez la priorité au facteur de stabilité au lieu d'augmenter l'instabilité en lui appliquant un taux d'intérêt.

AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ : Les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas un conseil en investissement. Nous vous encourageons à faire vos propres recherches avant d'investir.

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Vitalik Buterin

Buterin était d'accord avec l'argument selon lequel l'UST était intrinsèquement un modèle de « Ponzi », tout en affirmant que l'événement ci-dessus avait affecté d'autres projets d'algorithmes de stablecoin et d'exploitation durable.

Vitalik Buterin a également été l'un des premiers partisans de la solution de compensation pour les anciens petits investisseurs de LUNA au lieu des fonds importants, reflétée dans le nouveau plan d'allocation de jetons LUNA du réseau Terra 2.0 lancé le 28 mai.

Le 26 mai, le fondateur d'Ethereum a continué de publier un article de blog, présentant deux façons de développer un algorithme Bitcoin stable tout en garantissant la durabilité, mais en n'utilisant pas le « modèle de Ponzi » pour la maintenance à long terme.

Ouvrant le billet de blog, Buterin écrit :

« Ce dont nous avons besoin maintenant, c'est de protection ou de critique du stablecoin, mais revenons plutôt à l'analyse à partir des principes les plus fondamentaux. De nombreux algorithmes de stablecoin ont caché le risque d’effondrement. Peu de pièces existent encore mais elles sont extrêmement risquées. Cependant, il existe encore des pièces stables qui sont très solides sur le papier et qui ont surmonté les défis extrêmes liés aux fluctuations du marché des crypto-monnaies.

Vitalik Buterin a défini 2 critères pour un algorithme de durabilité stablecoin :

Il est toujours possible de restituer la valeur à l’investisseur même si le prix tombe à zéro.

Selon le fondateur de l’ETH, un stablecoin réussi est celui où il permet aux utilisateurs de drainer leurs liquidités malgré la vente à zéro en toute sécurité.

Dans le cas de l’UST, l’exigence ci-dessus n’a pas pu être satisfaite car le modèle a ancré le prix sur LUNA, ce qui a entraîné une érosion de la valeur de ces deux pièces au point de « l’absence de remède ». Par conséquent, il est de la plus haute importance que la valeur de la pièce de sécurité (dans l'article intitulé Buterin avec le concept de « volcoin ») soit stable et ne contribue pas à l'effet de chaîne.

Vitalik Buterin

Vitalik Buterin a ensuite pris l’exemple de l’algorithme stablecoin RAI sur Ethereum, entièrement supporté par l’ETH. Vitalik considère qu'il s'agit du projet d'algorithme stablecoin le plus « vrai » au lieu d'utiliser chaque ETH comme valeur garantie au lieu de l'ETH, de l'USDT et de l'USDC.

Le fondateur d'Ethereum affirme que, parce que l'ETH est un actif important et qu'il a acquis une solide confiance de la part du marché, la perte de valeur de la RAI ne pourra pas suivre l'ETH, car la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde est largement utilisée dans l'écosystème Ethereum, indépendamment de RAI car LUNA dépend de l'UST.

Le prix du RAI sera maintenu autour de 3.14 $ au lieu de 1 $.

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Offrir un taux d’intérêt « raisonnable »

La principale raison pour laquelle LUNA-UST est populaire est la fourniture d'un taux de dépôt annuel en UST allant jusqu'à 20 % par an via le protocole Anchor.

Vitalik Buterin a déclaré que l'octroi d'intérêts sur les dépôts par un stablecoin pour attirer les utilisateurs conduirait inévitablement à Ponzi. Cependant, si le projet veut toujours apporter du bien-être aux utilisateurs, le stablecoin doit disposer d’un mécanisme « d’intérêt négatif » pour supprimer le montant des intérêts payés.

Il est concevable que Vitalik Buterin conseille aux projets de stablecoin que si vous avez créé une monnaie stable, donnez la priorité au facteur de stabilité au lieu d'augmenter l'instabilité en lui appliquant un taux d'intérêt.

AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ : Les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général du marché et ne constituent pas un conseil en investissement. Nous vous encourageons à faire vos propres recherches avant d'investir.

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