पैन्टेरा कैपिटल के सीईओ ने चेतावनी दी है कि फेड की रणनीति ने आवास में एक बड़ा बुलबुला पैदा कर दिया है
RSI फेड को दोहरी जिम्मेदारी सौंपी गई है: मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना और अधिकतम रोजगार का लक्ष्य रखना। लेकिन क्रिप्टो हेज फंड की दिग्गज कंपनी पैन्टेरा कैपिटल के सीईओ डैन मोरहेड के अनुसार, फेड एक तीसरी चीज कर रहा है - पोंजी स्कीम चलाना।
अपने नवीनतम में ब्लॉकचेन लेटर, मोरेहेड का कहना है कि फेड की "सरकार और बंधक बांड बाजारों में हेरफेर" "इतिहास की सबसे बड़ी पोंजी योजना" है। विशेषज्ञ निवेशक ने चेतावनी भी जारी की CNBC पर हाल ही में, यह कहते हुए कि यह संभावना है कि "मंदी आ रही है।"
संघीय धन की दर
मोरेहेड के अनुसार, संघीय निधि दर को बहुत कम बनाए रखकर, फेड ने एक गंभीर नीतिगत त्रुटि की है।
"महंगाई (उनके जनादेश) और उनके नीति उपकरण (फेड फंड) के बीच का अंतर इतिहास के किसी भी बिंदु की तुलना में बहुत बड़ा है - जिसमें विनाशकारी 1970 भी शामिल है," वे लिखते हैं।
“उन्होंने दरों को शून्य पर छोड़ दिया। महामारी से पहले फेड फंड 1.55% थे। जब मुद्रास्फीति केवल 2.30% थी, तब वे महामारी नीति के विस्फोट से पहले जहां वे थे, वहां रातों-रात की दरें प्राप्त कर ली हैं। ”
इस बिंदु पर, हम सभी अच्छी तरह से जानते हैं कि मुद्रास्फीति अब 2.30 प्रतिशत पर नहीं है। श्रम विभाग की नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि हुई एक साल पहले जून में 9.1%, जो नवंबर 1981 के बाद से सबसे अधिक वृद्धि है।
मोरेहेड के अनुसार, वह आधिकारिक संख्या भी गलत थी क्योंकि इसमें वास्तविक समय की घरेलू मुद्रास्फीति का हिसाब नहीं था।
मालिक का समतुल्य किराया, यह मापता है कि एक गृहस्वामी को अपने घर में रहने के लिए कितना खर्च आएगा यदि वे किराए पर हैं, तो इसके बजाय आधिकारिक सीपीआई आवास मुद्रास्फीति का अनुमान लगाता है, और मई में साल दर साल केवल 5.1 प्रतिशत की वृद्धि हुई।
यदि आप कोई संपत्ति खरीदना या किराए पर लेना चाह रहे हैं तो कीमतें उससे कहीं अधिक बढ़ गई हैं। सरकार के अनुसार, मालिक के समतुल्य किराए का उपयोग किया जाता है क्योंकि यह संपत्ति के स्वामित्व के निवेश घटक को छोड़कर, बस आवास की लागत में बदलाव का आकलन करना चाहता है।
इसके बजाय, मोरहेड एसएंडपी कोरलॉजिक केस-शिलर यूएस नेशनल होम प्राइस इंडेक्स पर नजर रखता है, एक व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला सूचकांक जो संयुक्त राज्य अमेरिका में आवासीय अचल संपत्ति की कीमतों के एक प्रमुख संकेतक और आवास बाजार बैरोमीटर के रूप में कार्य करता है। मई में साल दर साल इसमें 20.6 प्रतिशत की वृद्धि हुई, और मोरेहेड के अनुसार, अगर हम इसे मालिक के समतुल्य किराए के बजाय मुद्रास्फीति की गणना के आधार के रूप में उपयोग करते हैं, सीपीआई में 12.5% की वृद्धि होगी.
मोरेहेड के अनुसार, फेड को अभी भी ब्याज दरें बढ़ानी होंगी "तीन या चार सौ आधार अंकों से" नियंत्रण से बाहर हो रही महंगाई को नियंत्रित करने के लिए.
बांड के लिए बाजार में हेरफेर
हालाँकि मोरेहेड स्वीकार करते हैं कि कम ब्याज दर की रणनीति एक गलती थी, उनका दावा है कि फेड द्वारा बंधक और सरकारी बांड बाजारों में हेरफेर के कारण यह "बौना" हो गया है।
उनका तर्क है कि 2020 से पहले, द फेड ने बीमा कंपनियों, म्यूचुअल फंड और पेंशन योजनाओं जैसे बाजार अभिनेताओं को ऋण देने की छूट दी।
“जब फेड बंधक ऋण व्यवसाय में आया, तो वे वास्तव में इसके लिए गए। उन्होंने अन्य सभी ऋणदाताओं को पूरी तरह से बाहर कर दिया।''
और इससे आवास की कीमतों में भारी वृद्धि हुई।
"उन्होंने 30 साल की बंधक दरों को 2.68% हिट करने के लिए मजबूर किया, मूल रूप से लोगों को एक घर (या दो या तीन) नहीं खरीदने के लिए, जो स्पष्ट रूप से आवास में एक बुलबुला पैदा करेगा, जिसने स्वयं श्रम की कमी में योगदान दिया क्योंकि दो मिलियन अमेरिकी जल्दी सेवानिवृत्त हुए या अन्यथा कार्यबल छोड़ दिया। ”
अधिकारियों का तर्क है कि महामारी के दौरान फेड की प्रतिभूतियों की खरीद "बाजारों को काम करते रहने" के लिए आवश्यक थी और "जनता को यह बताना था कि फेड वित्तीय प्रणाली के महत्वपूर्ण हिस्सों को बैकस्टॉप करने के लिए तैयार है।"
लेकिन जब आप संपत्ति खरीदने के लिए 2.68% पर पैसा उधार ले सकते हैं, जो प्रति वर्ष औसतन 20% बढ़ रहा है, तो घर के मालिक और निवेशक दोनों इसके लिए जाने वाले हैं, मोरेहेड बताते हैं।
"पिछले दो वर्षों में फेड ने अमेरिका में सभी बंधक ऋणों के 200% से अधिक के बराबर सरकारी और बंधक बांड खरीदे हैं"
हालांकि यह पोंजी योजना की सटीक परिभाषा से मेल नहीं खाता है, मोरेहेड का तर्क है कि फेड की आसान धन नीतियों ने एक बड़ा आवास बुलबुला बनाया है।
क्या क्रिप्टो दिन बचा सकता है?
यह सब अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए उत्साहवर्धक नहीं है।
मोरहेड सहित कई विश्लेषक मंदी की भविष्यवाणी करते हैं। लेकिन इसका दर्द निवेशकों को पहले से ही महसूस हो रहा है। कई कंपनियाँ पहले से ही मंदी के बाज़ार में हैं क्योंकि S&P 500 अब तक 20% गिर चुका है।
दूसरी ओर, फेड अधिक उत्साहित है। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले महीने कहा था कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था "अच्छी स्थिति" में है और "आम तौर पर कड़ी मौद्रिक नीति का सामना करने के लिए अच्छी स्थिति में है।"
ब्याज दर बढ़ने से बांड, स्टॉक और रियल एस्टेट प्रभावित होंगे, मोरेहेड के अनुसार। हालाँकि, कुछ परिसंपत्ति वर्गों का ब्याज दर बाज़ारों के साथ अन्य की तुलना में कम सहसंबंध होता है।
"मैं आसानी से एक दुनिया को देख सकता हूं, कहते हैं, एक साल जब स्टॉक नीचे होते हैं, बांड नीचे होते हैं, आप जानते हैं, अचल संपत्ति में गिरावट है, लेकिन क्रिप्टो अपने आप में रैली और व्यापार कर रहा है - बहुत कुछ सोने की तरह, या मकई जैसी नरम वस्तुओं , सोयाबीन सभी बहुत अच्छा कर रहे हैं।"
मोरहेड की पैन्टेरा कैपिटल ब्लॉकचेन तकनीक में माहिर है। इसने 2013 में अमेरिका में पहला क्रिप्टोकुरेंसी फंड लॉन्च किया।
जैसा कि कहा गया है, मोरेहेड ने ध्यान दिया कि क्रिप्टो है "जोखिम परिसंपत्तियों के साथ बहुत सहसंबद्ध।"
अस्वीकरण: इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाजार टिप्पणी के रूप में प्रदान की गई है और यह निवेश सलाह नहीं है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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पैन्टेरा कैपिटल के सीईओ ने चेतावनी दी है कि फेड की रणनीति ने आवास में एक बड़ा बुलबुला पैदा कर दिया है
RSI फेड को दोहरी जिम्मेदारी सौंपी गई है: मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना और अधिकतम रोजगार का लक्ष्य रखना। लेकिन क्रिप्टो हेज फंड की दिग्गज कंपनी पैन्टेरा कैपिटल के सीईओ डैन मोरहेड के अनुसार, फेड एक तीसरी चीज कर रहा है - पोंजी स्कीम चलाना।
अपने नवीनतम में ब्लॉकचेन लेटर, मोरेहेड का कहना है कि फेड की "सरकार और बंधक बांड बाजारों में हेरफेर" "इतिहास की सबसे बड़ी पोंजी योजना" है। विशेषज्ञ निवेशक ने चेतावनी भी जारी की CNBC पर हाल ही में, यह कहते हुए कि यह संभावना है कि "मंदी आ रही है।"
संघीय धन की दर
मोरेहेड के अनुसार, संघीय निधि दर को बहुत कम बनाए रखकर, फेड ने एक गंभीर नीतिगत त्रुटि की है।
"महंगाई (उनके जनादेश) और उनके नीति उपकरण (फेड फंड) के बीच का अंतर इतिहास के किसी भी बिंदु की तुलना में बहुत बड़ा है - जिसमें विनाशकारी 1970 भी शामिल है," वे लिखते हैं।
“उन्होंने दरों को शून्य पर छोड़ दिया। महामारी से पहले फेड फंड 1.55% थे। जब मुद्रास्फीति केवल 2.30% थी, तब वे महामारी नीति के विस्फोट से पहले जहां वे थे, वहां रातों-रात की दरें प्राप्त कर ली हैं। ”
इस बिंदु पर, हम सभी अच्छी तरह से जानते हैं कि मुद्रास्फीति अब 2.30 प्रतिशत पर नहीं है। श्रम विभाग की नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, उपभोक्ता कीमतों में वृद्धि हुई एक साल पहले जून में 9.1%, जो नवंबर 1981 के बाद से सबसे अधिक वृद्धि है।
मोरेहेड के अनुसार, वह आधिकारिक संख्या भी गलत थी क्योंकि इसमें वास्तविक समय की घरेलू मुद्रास्फीति का हिसाब नहीं था।
मालिक का समतुल्य किराया, यह मापता है कि एक गृहस्वामी को अपने घर में रहने के लिए कितना खर्च आएगा यदि वे किराए पर हैं, तो इसके बजाय आधिकारिक सीपीआई आवास मुद्रास्फीति का अनुमान लगाता है, और मई में साल दर साल केवल 5.1 प्रतिशत की वृद्धि हुई।
यदि आप कोई संपत्ति खरीदना या किराए पर लेना चाह रहे हैं तो कीमतें उससे कहीं अधिक बढ़ गई हैं। सरकार के अनुसार, मालिक के समतुल्य किराए का उपयोग किया जाता है क्योंकि यह संपत्ति के स्वामित्व के निवेश घटक को छोड़कर, बस आवास की लागत में बदलाव का आकलन करना चाहता है।
इसके बजाय, मोरहेड एसएंडपी कोरलॉजिक केस-शिलर यूएस नेशनल होम प्राइस इंडेक्स पर नजर रखता है, एक व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला सूचकांक जो संयुक्त राज्य अमेरिका में आवासीय अचल संपत्ति की कीमतों के एक प्रमुख संकेतक और आवास बाजार बैरोमीटर के रूप में कार्य करता है। मई में साल दर साल इसमें 20.6 प्रतिशत की वृद्धि हुई, और मोरेहेड के अनुसार, अगर हम इसे मालिक के समतुल्य किराए के बजाय मुद्रास्फीति की गणना के आधार के रूप में उपयोग करते हैं, सीपीआई में 12.5% की वृद्धि होगी.
मोरेहेड के अनुसार, फेड को अभी भी ब्याज दरें बढ़ानी होंगी "तीन या चार सौ आधार अंकों से" नियंत्रण से बाहर हो रही महंगाई को नियंत्रित करने के लिए.
बांड के लिए बाजार में हेरफेर
हालाँकि मोरेहेड स्वीकार करते हैं कि कम ब्याज दर की रणनीति एक गलती थी, उनका दावा है कि फेड द्वारा बंधक और सरकारी बांड बाजारों में हेरफेर के कारण यह "बौना" हो गया है।
उनका तर्क है कि 2020 से पहले, द फेड ने बीमा कंपनियों, म्यूचुअल फंड और पेंशन योजनाओं जैसे बाजार अभिनेताओं को ऋण देने की छूट दी।
“जब फेड बंधक ऋण व्यवसाय में आया, तो वे वास्तव में इसके लिए गए। उन्होंने अन्य सभी ऋणदाताओं को पूरी तरह से बाहर कर दिया।''
और इससे आवास की कीमतों में भारी वृद्धि हुई।
"उन्होंने 30 साल की बंधक दरों को 2.68% हिट करने के लिए मजबूर किया, मूल रूप से लोगों को एक घर (या दो या तीन) नहीं खरीदने के लिए, जो स्पष्ट रूप से आवास में एक बुलबुला पैदा करेगा, जिसने स्वयं श्रम की कमी में योगदान दिया क्योंकि दो मिलियन अमेरिकी जल्दी सेवानिवृत्त हुए या अन्यथा कार्यबल छोड़ दिया। ”
अधिकारियों का तर्क है कि महामारी के दौरान फेड की प्रतिभूतियों की खरीद "बाजारों को काम करते रहने" के लिए आवश्यक थी और "जनता को यह बताना था कि फेड वित्तीय प्रणाली के महत्वपूर्ण हिस्सों को बैकस्टॉप करने के लिए तैयार है।"
लेकिन जब आप संपत्ति खरीदने के लिए 2.68% पर पैसा उधार ले सकते हैं, जो प्रति वर्ष औसतन 20% बढ़ रहा है, तो घर के मालिक और निवेशक दोनों इसके लिए जाने वाले हैं, मोरेहेड बताते हैं।
"पिछले दो वर्षों में फेड ने अमेरिका में सभी बंधक ऋणों के 200% से अधिक के बराबर सरकारी और बंधक बांड खरीदे हैं"
हालांकि यह पोंजी योजना की सटीक परिभाषा से मेल नहीं खाता है, मोरेहेड का तर्क है कि फेड की आसान धन नीतियों ने एक बड़ा आवास बुलबुला बनाया है।
क्या क्रिप्टो दिन बचा सकता है?
यह सब अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए उत्साहवर्धक नहीं है।
मोरहेड सहित कई विश्लेषक मंदी की भविष्यवाणी करते हैं। लेकिन इसका दर्द निवेशकों को पहले से ही महसूस हो रहा है। कई कंपनियाँ पहले से ही मंदी के बाज़ार में हैं क्योंकि S&P 500 अब तक 20% गिर चुका है।
दूसरी ओर, फेड अधिक उत्साहित है। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने पिछले महीने कहा था कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था "अच्छी स्थिति" में है और "आम तौर पर कड़ी मौद्रिक नीति का सामना करने के लिए अच्छी स्थिति में है।"
ब्याज दर बढ़ने से बांड, स्टॉक और रियल एस्टेट प्रभावित होंगे, मोरेहेड के अनुसार। हालाँकि, कुछ परिसंपत्ति वर्गों का ब्याज दर बाज़ारों के साथ अन्य की तुलना में कम सहसंबंध होता है।
"मैं आसानी से एक दुनिया को देख सकता हूं, कहते हैं, एक साल जब स्टॉक नीचे होते हैं, बांड नीचे होते हैं, आप जानते हैं, अचल संपत्ति में गिरावट है, लेकिन क्रिप्टो अपने आप में रैली और व्यापार कर रहा है - बहुत कुछ सोने की तरह, या मकई जैसी नरम वस्तुओं , सोयाबीन सभी बहुत अच्छा कर रहे हैं।"
मोरहेड की पैन्टेरा कैपिटल ब्लॉकचेन तकनीक में माहिर है। इसने 2013 में अमेरिका में पहला क्रिप्टोकुरेंसी फंड लॉन्च किया।
जैसा कि कहा गया है, मोरेहेड ने ध्यान दिया कि क्रिप्टो है "जोखिम परिसंपत्तियों के साथ बहुत सहसंबद्ध।"
अस्वीकरण: इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाजार टिप्पणी के रूप में प्रदान की गई है और यह निवेश सलाह नहीं है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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