दो परिसंपत्ति वर्गों, जोखिम और ऐतिहासिक प्रदर्शन के मूल्यांकन के मुद्दों पर चर्चा करने के बाद, आज हम सोने और बिटकॉइन के अन्य पहलुओं को देखेंगे कि क्या बिटकॉइन एक नेटवर्क, एक मूल्य खुदरा विक्रेता नेटवर्क और एक वित्तीय समाधान बन जाता है। 21वीं सदी के लिए 21 मिलियन डोंग के साथ?

(22 अप्रैल, 2021 को, स्टैनबेरी रिसर्च चैनल पर बिटकॉइन और सोने पर एक गरमागरम बहस हुई, जिसका संचालन समन्वयक डेनिएला कंबोन ने किया, जिन्होंने सवाल पूछे और दो सदस्यों के साथ बहस का संचालन किया। माइकल सेलर और फ्रैंक गिउस्ट्रा विरोधियों बिटकॉइन और सोने का सामना करते हैं। मूल्य का नया भंडार और मानव जाति के लिए समाधान क्या होगा।)

आपूर्ति किस कारण से चल रही है?

क्या यह संभव है कि सोने की कीमत बढ़ने के साथ, क्या यह संभव है कि खनिकों को अतिरिक्त सोना खोदने के लिए क्रेन खींचनी पड़े? और अंत में आपको इसे बदलने के लिए कुछ और खोजना होगा, कुछ ऐसा जिसे आप प्रिंट नहीं कर सकते हैं और वह फिएट-आधारित नहीं है और एकमात्र चीज जो मैं देख सकता हूं वह यह है कि इस तथ्य का बचाव कैसे किया जाए कि सिद्धांत रूप में कोई सीमा नहीं है वहाँ उपलब्ध कराने का?

फ्रैंक: मैंने माइकल को अतीत में सोने की पेशकश के बारे में बात करते सुना है, और मैं देखता हूं कि वह वास्तव में सोने के खनन उद्योग को नहीं समझता है। सोने की 50% मांग आभूषणों से आती है, मुख्यतः भारत से, 20-25% मध्य एशिया के बैंकों से और शेष 20-25% व्यापारियों से आती है। वह मांग पहलू है.

आपूर्ति पक्ष पर, माइकल ने सोने और सोने के उत्पादन के बारे में कुछ गलत धारणाएँ बनाईं, मैंने अपना पूरा जीवन दुनिया भर में सोना बनाने और खोजने में बिताया है और अगर आपको पता चलता है कि यह आपके लिए काम नहीं करता है तो मैं आपको बता सकता हूँ कि इसे तोड़ना आसान है औसत से नीचे, खोज और उत्पादन का समय लगभग 10-20 वर्ष है और लागत बढ़ती रहती है।

पिछले 10 वर्षों में खोजा गया सारा सोना 1990 में केवल एक बार पाए गए कुल सोने के आधे से भी कम है। 1971 में, जब सोना 35 डॉलर प्रति औंस था, तब वैश्विक सोने का उत्पादन लगभग 1,500 टन प्रति वर्ष था, और अब सोना बढ़ गया है 12 गुना और आपूर्ति केवल दोगुनी हो गई है, प्रति वर्ष 50 टन।

यह सच है कि बिटकॉइन की आपूर्ति प्रति वर्ष 3-4% पर सीमित और मुद्रास्फीतिकारी है और भविष्य में धीरे-धीरे कम हो जाएगी। लेकिन शून्य मुद्रास्फीति तक पहुंचने से पहले मुझे बिटकॉइन के लिए एक बड़ा खतरा दिखाई देता है। और आपको यह कहना बंद कर देना चाहिए कि अगर सोने की कीमत बढ़ती रही, तो सोने की आपूर्ति अटूट होगी, यह सच नहीं है। यह व्यवहार में दिखाया गया है कि समय के साथ सोने और बिटकॉइन की आपूर्ति कम हो जाती है और मैंने माइकल से पूछा कि अगर सोने की कीमत में वृद्धि जारी है, तो पर्याप्त आपूर्ति कहां से आ रही है, क्या मैंने आपको क्षुद्रग्रहों या कीमिया से सोने के बारे में बात करते सुना है जो ऐसा करता है हालाँकि कोई मतलब नहीं.

माइकल: जो लोग सोने के खनन से जीवन जीते हैं, उनके विपरीत जो सोना "पकड़ते" हैं और सोने पर दांव लगाते हैं। वे असली दुश्मन हैं, न्यूमोंट और बैरिक दुनिया के दो सबसे बड़े सोने के खननकर्ता हैं और मैंने न्यूमोंट की रिपोर्ट पढ़ी है कि पिछले साल उन्होंने खनन किया और 12 मिलियन औंस सोना खरीदा और 5.8 मिलियन औंस बचा लिया, फिर भी 94.2 साल का बिना बिके सोने का भंडार बचा है। . बैरिक कंपनी ने पिछले साल 16 मिलियन औंस का खनन किया और 4.76 मिलियन औंस के भंडार की सूचना दी। वे जानते हैं कि उनके पास 12 68 10 साल का सोना बचा हुआ है, उन्हें अब रिपोर्टिंग की चिंता नहीं है, उन्हें आम तौर पर ऐसा नहीं लगता कि उनके पास सोना ख़त्म हो रहा है।

कुल 21 मिलियन नकद जारी होने के साथ, बिटकॉइन की नई खनन गति लोगों की खरीदारी की मांग के साथ तालमेल नहीं रख पा रही है, इसलिए कीमत में वृद्धि जारी है, जिससे लोग आगे की कीमतों में बढ़ोतरी के डर से अपने बिटकॉइन को फिएट मुद्रा के रूप में उपयोग करने के लिए अनिच्छुक हो रहे हैं, साथ ही एक गिरता हुआ आपूर्ति पक्ष जो बिटकॉइन को मुद्रा के रूप में कार्य करने से रोकता है।

माइकल: तो मेरा कहना है कि बिटकॉइन में विदेशी मुद्रा बनने के लिए आदर्श रूप से अनुकूल संरचना है और सोना नहीं है। कच्चे माल की कहानी यह है कि जब कीमतें बढ़ती हैं, तो मांग गिरती है और आपूर्ति बढ़ जाती है। सोना एक कमोडिटी है, बिटकॉइन एक कमी है, अगर बिटकॉइन की कीमत बढ़ जाती है, तो आपूर्ति वही रहती है।

यदि हम सोने के लिए एक आपूर्ति-गतिशील मॉडल स्थापित करते हैं, तो यह इस तरह काम कर सकता है, सोने की कीमत बढ़ जाती है, खनिक उत्पादन बढ़ाते हैं, आभूषणों की मांग में गिरावट आती है, पुराने सोने और आभूषणों को उच्च स्तर पर पुनर्नवीनीकरण किया जाता है। वित्तीय संस्थान और बैंक अतिरिक्त सोना बेचते हैं, वित्तीय संस्थान खनन को बढ़ावा देने के लिए खनिकों को धन देते हैं, खनिक तब तक अतिरिक्त सोना बेचते हैं जब तक कि कीमत इतनी अधिक न हो जाए कि सरकारें काम करना बंद कर दें, आभूषणों में लगभग 90,000 टन सोना होता है और इसमें सैकड़ों हजार और सोना होता है। केंद्रीय बैंक क्योंकि जब सोने की कीमत बढ़ती है तो दुनिया में हर कोई कीमत कम करने की कोशिश कर रहा है और ऐसा करने के लिए उनके पास कई उपकरण हैं। विशेष रूप से, कागजी सोने और भौतिक सोने के बीच कोई घनिष्ठ संबंध नहीं है।

यदि आप उस गतिशील मॉडल को देखें जो बिटकॉइन की आपूर्ति को चला रहा है। जब कीमत बढ़ती है, तो आपूर्ति वही रहती है, बिटकॉइन खनिकों के शेयरों में वृद्धि होती है, और खनिक बिटकॉइन बेचना बंद कर देते हैं और ऋण और बांड के साथ बिटकॉइन खरीदना शुरू कर देते हैं। निवेशक बिटकॉइन खरीदता है, कंपनी बांड और ऋण के साथ बिटकॉइन खरीदती है, जैसे मेरी कंपनी ने तब किया था जब उसने बिटकॉइन खरीदने के लिए लगभग शून्य ब्याज के साथ $ 1.7 बिलियन का उधार लिया था, वित्तीय संस्थान बिटकॉइन को कम नहीं कर सकता है और सरकार के पास बिक्री के लिए कोई बिटकॉइन भंडार नहीं है, सरकारों के पास कम प्रोत्साहन और कम ड्राइविंग क्षमता है, कीमत कम हो जाती है क्योंकि उनके पास बिटकॉइन नहीं होते हैं। म्यूचुअल फंड और बीमा कंपनियां अपने उत्पादों में बिटकॉइन को शामिल और बढ़ावा दे रही हैं, ऐप्पल, गूगल और फेसबुक जैसी बड़ी तकनीकी कंपनियां भी बिटकॉइन को शामिल और बढ़ावा देंगी और फिर बिटकॉइन खरीदने वाले अधिक निवेशकों को आकर्षित करेंगी, जिससे बिटकॉइन की कीमत बढ़ जाएगी, और अंततः सरकारें भी बिटकॉइन खरीदें।

अतिरिक्त सोना पैदा करने और इसकी लागत को कम करने के लिए जीवाश्म ईंधन, रसायन और पर्यावरणीय जोखिम के साथ सोने के खनन के लिए हर साल 100 अरब डॉलर की आवश्यकता होती है। उपरोक्त लागतें केवल खनन से संबंधित हैं और अतिरिक्त परिवहन, परीक्षण और सुरक्षा सेवाएं प्रदान नहीं करती हैं जो अतिरिक्त लागतों में अरबों डॉलर जोड़ती हैं।

सोने के खनन की प्रक्रिया

पूरे वैश्विक समुदाय के लिए पूर्ण लेनदेन प्रसंस्करण, ऑडिटिंग और सुरक्षा प्रदान करने के लिए बिटकॉइन को प्रति वर्ष $ 2 बिलियन बिजली और प्रति वर्ष $ 12 बिलियन हार्डवेयर की आवश्यकता होती है। और अरबों लोगों और सालाना 2 मिलियन लेनदेन का समर्थन करने के लिए प्रचलन में संपत्ति को सैकड़ों ट्रिलियन डॉलर तक बढ़ाया जा सकता है। और यह परत 12 की सॉफ़्टवेयर परत पर प्रतिदिन अरबों तात्कालिक लेनदेन के लिए आधार परत का प्रतिनिधित्व करता है। इसका मतलब है, बिटकॉइन खनन ऊर्जा का एक पर्यावरण अनुकूल उपयोग है। सोने का खनन जीवन शक्ति का विनाश है।

फ्रैंक: फिर से माइकल ने पिछले भाग में मैंने जो कहा था उसे नजरअंदाज कर दिया, ऐतिहासिक जानकारी से पता चला है कि पिछले 50 वर्षों में सोने की खदानों की संख्या 50 गुना बढ़ गई है, हमने केवल यह देखा है कि सोने की खदानों की संख्या दोगुनी हो गई है लेकिन यह वैसे भी यह निश्चित रूप से एक वास्तविकता है।

बिटकॉइन सहित किसी भी वस्तु की तरह, कीमत बढ़ने पर हमेशा आपूर्ति होती है, और यह विचार कि बढ़ती कीमतें अतिरिक्त मांग को बढ़ाती हैं, मुझे बुलबुले की तुलना में बुलबुले की तरह अधिक लगता है। और फिर भी मैं इसे नहीं खरीदूंगा।

बेशक, आप ऊंची कीमतों पर जंक ज्वैलरी बेच रहे होंगे, लेकिन जैसा कि मैंने कहा, ज्वैलरी की मांग साल-दर-साल स्थिर रहती है, जो कि उपलब्ध सोने का 12% है। यदि आप सोने के पर्यावरण और ऊर्जा प्रभावों पर हमला करते रहेंगे, तो आप इसे प्राप्त नहीं कर पाएंगे क्योंकि मेरा मतलब है कि बिटकॉइन आज जितनी ऊर्जा का उपभोग करता है, उतनी ही ऊर्जा नाइजीरिया में 12 मिलियन लोगों की कुल आबादी उपभोग करती है। और यह अनुमान लगाया गया है कि यह जल्द ही जापान द्वारा उपभोग की जाने वाली विद्युत ऊर्जा के बराबर हो जाएगा। जहां तक ​​पर्यावरण की बात है, सबसे सक्रिय उत्खननकर्ता चीन में हैं, जहां जलविद्युत सहित कोयला प्रचुर मात्रा में है, लेकिन CO50 उत्सर्जन खतरनाक स्तर पर है और पर्यावरणविदों का ध्यान आकर्षित कर रहा है। इसलिए मुझे नहीं लगता कि आपको सोने और बिटकॉइन के बीच पर्यावरणीय नुकसान की जांच करने की आवश्यकता है, यदि आप आगे बढ़ते हैं तो आप यह लड़ाई हार जाएंगे।

बिटकॉइन माइनिंग कार्यशाला

गर्व से स्वामित्व की प्रेरणा

माइकल: मुझे लगता है कि हमें हमेशा बिटकॉइन बनाम सोने की स्वामित्व संरचना पर नजर रखनी चाहिए। सोने के मालिक अधिक संशयवादी, अधिक मानक, कम तकनीकी, अधिक पारंपरिक होते हैं, वे केवल सीपीआई और पारंपरिक ब्याज दरों पर भरोसा करते हैं, उनमें विविधता लाने की प्रवृत्ति होती है, वे व्यापारी और सट्टेबाज होते हैं। बिटकॉइन धारक अतिवादी हैं जो केवल व्यापारियों और सट्टेबाजों के बजाय संपूर्ण सभ्यता को आगे बढ़ाने की जानकारी और विकास में विश्वास करते हैं।

मैं सोने के बारे में कुछ बातें उद्धृत करूंगा।

सोना पोर्टफोलियो का एक आकर्षक हिस्सा है, लेकिन मैं विविधीकरण को लेकर हमेशा सतर्क रहा हूं। मैं हमेशा आपकी निवेश योग्य संपत्ति के 10% के मामूली आवंटन की अनुशंसा करता हूं। निवेशकों को मेरी सलाह है कि सोना सिर्फ लें, लेकिन बहुत ज्यादा नहीं।

-जिम रिकार्ड-

मैं जो सबसे अच्छा करता हूं वह खनन कंपनियों को शुरू करना और बनाना है, आपके पोर्टफोलियो का 10% सोना होना चाहिए, सोना लगातार ऊपर नहीं जाएगा, घबराहट के बाद पैसा सोने से दूर हो जाएगा।

-स्पष्टवादी-

न्यूमोंट गोल्ड माइनिंग कंपनी की पिछले साल 11 अरब डॉलर की बिक्री, आसानी से उपलब्ध नकदी और 5.7 अरब डॉलर की कर-पूर्व आय थी। उनके द्वारा सोने की खदान की कीमत करीब 12 डॉलर से 750 डॉलर प्रति औंस है, उनकी कंपनी 1000-5 बिलियन अतिरिक्त उधार ले सकती है, वे 10% ब्याज पर 10 बिलियन डॉलर का सोना खरीद सकते हैं, उन्हें नहीं लगता कि सोने की कीमत बढ़ेगी। , उनका मानना ​​है कि सोना 2.5k1 पर वापस आ जाएगा। सोने की खुदाई करने वाले लोग सोने पर विश्वास नहीं करते, उनकी बैलेंस शीट पर सोना नहीं होता। अगर वे इस पर विश्वास करते हैं तो सोना खरीदने के लिए 2% ब्याज पर 20 अरब डॉलर उधार ले सकते हैं।

दूसरी ओर, मैंने सर्वेक्षण किया है, 84% बिटकॉइनर्स बिटकॉइन खरीदने के लिए अपने होम लोन को स्वीकार करते हैं, बिटकॉइन समुदाय को इस पर बहुत भरोसा है, उनका मानना ​​है...