क्रिप्टो-आधारित डेरिवेटिव्स के व्यापार में रुचि रखने वाले किसी भी निवेशक के लिए ओपन इंटरेस्ट (ओआई), फंडिंग दरों और वायदा अनुबंधों के बीच अंतर को समझना एक शुरुआती बिंदु है।

पिछले दो वर्षों में, वायदा अनुबंधों ने क्रिप्टो व्यापारियों के बीच काफी लोकप्रियता हासिल की है, जो और भी स्पष्ट है क्योंकि डेरिवेटिव में कुल खुला ब्याज तीन महीनों में दोगुना से अधिक हो गया है।

उनकी लोकप्रियता का एक और सबूत यह है कि वायदा कारोबार की बिक्री ने सोने को पीछे छोड़ दिया, जिसका लंबे समय से चल रहा बाजार प्रतिदिन 107 बिलियन डॉलर का था।

हालाँकि, प्रत्येक एक्सचेंज की अपनी ऑर्डर बुक, इंडेक्स गणना, लीवरेज सीमा और क्रॉस मार्जिन और पृथक मार्जिन के नियम होते हैं। ये अंतर पहली बार में सतही लग सकते हैं, लेकिन व्यापारी की ज़रूरतों के आधार पर बहुत बड़ा अंतर ला सकते हैं।

खुला अनुबंध

कंपाउंड फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट (नीला) और दैनिक वॉल्यूम (काला) | स्त्रोत: बायबट

जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, तीन महीनों में फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट 19 बिलियन डॉलर से बढ़कर 41 बिलियन डॉलर हो गया है। इस बीच, दैनिक व्यापार की मात्रा $120 बिलियन से अधिक हो गई, जो कि सोने के $107 बिलियन से कहीं अधिक है।

जबकि बिनेंस फ्यूचर्स की इस बाजार में बड़ी हिस्सेदारी है, प्रासंगिक ट्रेडिंग वॉल्यूम और ओपन इंटरेस्ट वाले कुछ प्रतियोगियों में एफटीएक्स, बायबिट और ओकेएक्स शामिल हैं। एक्सचेंजों के बीच कुछ अंतर स्पष्ट हैं, जैसे: बी. एफटीएक्स, जो सामान्य 8 घंटे के बजाय हर घंटे असीमित अनुबंध (रिवर्स स्वैप) चार्ज करता है।

बीटीसी और ईटीएच फ्यूचर्स के लिए ओपन इंटरेस्ट | स्त्रोत: बायबट

ध्यान दें कि सीएमई बिटकॉइन वायदा में तीसरे स्थान पर है, भले ही यह केवल मासिक अनुबंध प्रदान करता है। पारंपरिक सीएमई डेरिवेटिव बाजार 60% तक की अपनी मार्जिन आवश्यकताओं के लिए भी उल्लेखनीय हैं, हालांकि ब्रोकर कुछ ग्राहकों को लाभ उठाने की पेशकश कर सकते हैं।

स्थिर सिक्के - टोकन मार्जिन अनुबंध

क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए, अधिकांश 100x उत्तोलन की अनुमति देते हैं। टीथर (यूएसडीटी) व्यापार ऑर्डर आमतौर पर बीटीसी में अंकित होते हैं। इस बीच, इनवर्स पर्पेचुअल (टोकन मार्जिन) अनुबंधों को अनुबंधों में प्रदर्शित किया जाता है, जिसका मूल्य एक्सचेंज के आधार पर 1 अमेरिकी डॉलर या 100 अमेरिकी डॉलर हो सकता है।

बीटीसी वायदा ऑर्डर दर्ज करना | स्रोत: बायबिट

ऊपर दी गई तस्वीर यूएसडीटी वायदा ऑर्डर प्रविष्टि दिखाती है जिसके लिए बायबिट पर बीटीसी में एक राशि की आवश्यकता होती है, वही प्रक्रिया बिनेंस पर होती है। दूसरी ओर, OKEx और FTX उपयोगकर्ताओं को एक आसान विकल्प प्रदान करते हैं जो ग्राहकों को स्वचालित रूप से BTC के मूल्य में परिवर्तित करते हुए USDT की राशि दर्ज करने की अनुमति देता है।

बीटीसी वायदा ऑर्डर दर्ज करना | स्रोत: OKEx

यूएसडीटी-आधारित अनुबंधों के अलावा, ओकेएक्स एक यूएसडीके जोड़ी प्रदान करता है। इसी तरह, बिनेंस परपेचुअल फ्यूचर्स भी बिनेंस यूएसडी (बीयूएसडी) की पेशकश करता है। इसलिए, जो लोग टेदर को संपार्श्विक के रूप में उपयोग नहीं करना चाहते हैं, उनके लिए अन्य विकल्प भी हैं।

फंडिंग दर में बदलाव

कुछ एक्सचेंज ग्राहकों को बहुत अधिक उत्तोलन का उपयोग करने की अनुमति देते हैं और हालांकि इन स्थितियों के लिए मौजूद परिसमापन प्रोत्साहन और बीमा फंड के कारण यह समग्र जोखिम पैदा नहीं कर सकता है, यह फंडिंग दर पर दबाव डालेगा। परिणामस्वरूप, इन एक्सचेंजों पर लंबे ट्रेडों पर अक्सर जुर्माना लगाया जाता है।

ETH फ्यूचर्स का फंडिंग कोटा | स्त्रोत: बायबट

ऊपर दिए गए ग्राफ़ से पता चलता है कि बायबिट और बिनेंस की फंडिंग दरें आम तौर पर अधिक हैं, जबकि ओकेएक्स की फंडिंग दरें लगातार कम हैं। व्यापारियों को यह समझने की आवश्यकता है कि इसे लागू करने के लिए कोई नियम नहीं हैं और कीमतें परिसंपत्ति मूल्य के आधार पर भिन्न हो सकती हैं या अल्पावधि में लाभ उठाने की आवश्यकता हो सकती है।

यहां तक ​​कि 0.05% का प्रसार भी प्रति सप्ताह अतिरिक्त लागत के 1% के बराबर है, जिसका अर्थ है कि समय-समय पर फंडिंग दरों की तुलना करना महत्वपूर्ण है, खासकर तेजी वाले बाजारों में जब फीस तेजी से बढ़ रही है।

अध्यापक

सिक्का टेलीग्राफ के अनुसार

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