पारंपरिक वित्तीय उद्योग से क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में प्रवेश करने वाले कई व्यापारी डेरिवेटिव को मूल्य अटकलों और हेजिंग के साधन के रूप में मान सकते हैं। जब एक्सचेंजों और उपकरणों की बात आती है तो कई विकल्प होते हैं; हालाँकि, व्यापारियों को इस तेजी से बढ़ते बाजार में उतरने से पहले क्रिप्टो वायदा और पारंपरिक वायदा अनुबंधों के बीच कुछ महत्वपूर्ण अंतरों पर विचार करना चाहिए।

जुड़े हुए: 3 चीजें हर क्रिप्टो व्यापारी को डेरिवेटिव एक्सचेंजों के बारे में पता होना चाहिए

विभिन्न उपकरण

जो व्यापारी पारंपरिक बाजारों से क्रिप्टोकरेंसी आयात करते हैं, वे निश्चित समाप्ति तिथियों वाले वायदा अनुबंधों से परिचित होंगे। जबकि निश्चित अवधि के अनुबंध क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में पाए जा सकते हैं, क्रिप्टो वायदा कारोबार का एक महत्वपूर्ण प्रतिशत स्थायी अनुबंधों में होता है, जिन्हें स्वैप भी कहा जाता है। वायदा अनुबंध के इस संस्करण की कोई निश्चित समाप्ति तिथि नहीं है, जिसका अर्थ है कि व्यापारी अनिश्चित काल तक स्थिति को खुला रख सकता है।

ओपन-एंडेड अनुबंधों की पेशकश करने वाले एक्सचेंज अनुबंध बाजार और स्पॉट मूल्य के बीच मूल्य अंतर को नियमित रूप से बराबर करने के लिए फंडिंग अनुपात नामक एक तंत्र का उपयोग करते हैं। यदि वित्तपोषण दर सकारात्मक है, तो ओपन-एंडेड अनुबंध की कीमत स्पॉट रेट - लॉन्ग पे शॉर्ट से अधिक है। इसके विपरीत, नकारात्मक फंडिंग दर का मतलब लंबी अवधि में भुगतान करने के लिए कम समय है।

इसके अतिरिक्त, पारंपरिक वित्त से क्रिप्टोकरेंसी की ओर जाने वाले व्यापारी विभिन्न एक्सचेंजों में अपनी स्थिति की पोर्टेबिलिटी से परिचित हो सकते हैं। इसके विपरीत, क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज अक्सर चारदीवारी के रूप में कार्य करते हैं, जिसका अर्थ है कि विभिन्न प्लेटफार्मों पर डेरिवेटिव अनुबंधों को स्थानांतरित करना संभव नहीं है।

जुड़े हुए: पेशेवर व्यापारियों को क्रिप्टोकरेंसी के एक वैश्विक महासागर की आवश्यकता है, न कि सैकड़ों पूलों की

विनियमित और अनियमित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म

क्रिप्टो वायदा में अधिकांश व्यापार - लगभग 85 से 90% - अप्रबंधित रहते हैं। यह स्थिति मुख्य रूप से क्रिप्टो वायदा के बढ़ते बाजार के कारण है, जबकि नियामक अभी भी डिजिटल संपत्ति की कानूनी स्थिति के बारे में अधिक बुनियादी सवालों से जूझ रहे हैं। BitMEX ने सिक्का संपार्श्विक और मार्जिन अनुबंधों का उपयोग करके क्रिप्टो वायदा व्यापार का मार्ग प्रशस्त किया। इस तरह, कंपनी ने ढलान पर फिएट से संबंधित सरकारी आवश्यकताओं से परहेज किया है। वर्तमान में लगभग एक दर्जन बड़े ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म हैं, लेकिन केवल कुछ ही ने विनियमित दर्जा हासिल किया है।

शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) और बक्कट दोनों को यूएस कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) द्वारा विनियमित किया जाता है। यूरोप में, क्रैकन फ्यूचर्स यूके फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी द्वारा जारी बहुपक्षीय ट्रेडिंग सिस्टम लाइसेंस के तहत काम करता है। स्विट्जरलैंड में, वोंटोबेल और लिओनटेक SIX स्विस एक्सचेंज पर मिनी बिटकॉइन वायदा अनुबंध की पेशकश करते हैं।

नियामक स्थिति कुछ देशों में व्यापारियों को अनियमित स्थानों पर व्यापार करने से रोक सकती है। यह अमेरिका में विशेष रूप से सच है, जहां एक्सचेंजों ने पाया कि सीएफटीसी वर्तमान में एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग और बैंकिंग गोपनीयता नियमों का उल्लंघन करने के लिए बिटमेक्स पर मुकदमा चला रहा है।

हालाँकि, यूएस-विनियमित क्रिप्टो वायदा प्लेटफार्मों ने शुद्ध बिटकॉइन (बीटीसी) वायदा से परे अपने उपकरणों की श्रृंखला का विस्तार किया है और इस प्रकार बढ़ती मांग को पूरा करने में सक्षम हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, सीएमई ने हाल ही में बिटकॉइन वायदा और ईथर (ईटीएच) वायदा की पेशकश करने वाले विकल्पों से आगे विस्तार किया है। इसके अलावा, बक्कट मासिक बिटकॉइन वायदा और विकल्प भी प्रदान करता है।

अनियमित प्लेटफ़ॉर्म altcoins की एक विस्तृत श्रृंखला के साथ वायदा और स्थायी स्वैप की पेशकश करते हैं, लेकिन केवल उन देशों के व्यापारियों के लिए जहां वे स्वीकृत हैं। किसी भी स्थिति में, कम से कम अभी के लिए, अधिकांश तरलता बीटीसी और ईटीएच वायदा पर केंद्रित है।

ऑपरेशन का महत्व

विभिन्न नियामक संदर्भ, स्थायी अनुबंधों को प्रबंधित करने के तरीके के साथ मिलकर, क्रिप्टो वायदा और पारंपरिक वायदा के बीच कुछ व्यावहारिक अंतर पैदा करते हैं। केंद्रीय प्रतिपक्ष समाशोधन प्रणाली की अनुपस्थिति में, एक्सचेंजों में उच्च स्तर का जोखिम होता है, विशेष रूप से कई एक्सचेंज 125x तक के उच्च उत्तोलन की पेशकश करते हैं। परिणामस्वरूप, सस्टेन मार्जिन तक पहुंचने वाली खोई हुई स्थिति समाप्त हो जाएगी।

एक्सचेंज आम तौर पर सभी परिसमापन मुनाफे को एक बीमा फंड में प्रवाहित करते हैं जो व्यापारियों के मुनाफे की रक्षा करता है जब उनके प्रतिपक्ष के पास उन्हें कवर करने के लिए पर्याप्त मार्जिन नहीं होता है। एक अनियमित विनिमय का उपयोग करते समय विचार करने के लिए बीमा निधि की उपस्थिति और सापेक्ष स्वास्थ्य एक महत्वपूर्ण कारक है। यदि कोई फंड नहीं है या यदि परिसमापन घाटे को कवर करने के लिए फंड बहुत छोटा हो जाता है, तो लाभदायक व्यापारी जोखिम उठाते हैं कि उनकी स्थिति एक्सचेंज द्वारा "औसतन स्वचालित रूप से हटा दी जाएगी"।

एक अन्य महत्वपूर्ण परिचालन मुद्दा प्रतिस्थापन डाउनटाइम है। कई अनियमित प्लेटफ़ॉर्म उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान सर्वर क्रैश के लिए कुख्यात हैं, जिसका अर्थ है कि व्यापारी अपनी स्थिति को समाप्त करने से पहले बंद नहीं कर सकते हैं। इसलिए, खाता खोलने से पहले, आपको प्लेटफ़ॉर्म डाउनटाइम इतिहास पर शोध करना चाहिए।

कम प्रवेश बाधा

क्रिप्टोक्यूरेंसी वायदा बाजारों में आम तौर पर प्रवेश के लिए बहुत कम बाधाएं होती हैं। एक व्यापारी एक खाता खोल सकता है, "अपने ग्राहक को जानें" प्रक्रिया से गुजर सकता है, जमा कर सकता है और मिनटों के भीतर व्यापार शुरू कर सकता है।

इसके विपरीत, संबंधित अनुबंध आकार के कारण संस्थागत व्यापारियों के लिए एक्सचेंज-ट्रेडेड वायदा में प्रवेश बाधाएं अधिक हैं। यह स्थिति विनियमित क्रिप्टो वायदा सेवाओं में भी परिलक्षित होती है। क्रिप्टो वायदा के लिए दो विनियमित व्यापारिक स्थल सीएमई और बक्कट दोनों के अनुबंध आकार क्रमशः 5 बीटीसी और 1 बीटीसी हैं। वर्तमान में कीमतें 31,000 डॉलर से अधिक होने के कारण, ये अनुबंध स्पष्ट रूप से केवल उन लोगों के लिए उपलब्ध हैं जो महत्वपूर्ण निवेश करने के इच्छुक हैं।

हालाँकि, ब्लॉकचेन क्रिप्टोकरेंसी से परे परिसंपत्तियों के टोकन के माध्यम से वायदा बाजार को बदलने की महत्वपूर्ण क्षमता प्रदान करता है। मान लीजिए कि नैस्डैक-100 या एसएंडपी 500 के वायदा अनुबंध टोकन के रूप में उपलब्ध कराए जाते हैं। इस मामले में, इसे छोटे टुकड़ों में कारोबार किया जा सकता है, जिससे प्रवेश की बाधाएं कम हो जाएंगी और पारंपरिक बाजारों में तरलता के नए स्रोत शुरू हो जाएंगे।

जुड़े हुए: डिजिटलीकरण से क्रिप्टोग्राफ़िक वित्तीय सेवाओं वित्तीय तक व्यवस्थित परिवर्तन को समझें

ऐसा परिदृश्य उन लोगों के लिए फायदेमंद हो सकता है जो अपने पोर्टफोलियो को अधिक विस्तृत रूप से विविधतापूर्ण बनाना चाहते हैं, जो वर्तमान में केवल कॉन्ट्रैक्ट फॉर डिफरेंस (सीएफडी) के माध्यम से ही संभव है। हालांकि वे वित्तीय बाजारों में समान भूमिका निभाते हैं, सीएफडी केवल दलालों के माध्यम से उपलब्ध होते हैं, जिससे व्यापारियों के लिए पारदर्शिता कम हो जाती है। इसके अलावा, व्यापक बाजारों में उपलब्ध तरलता खंडित हो गई है।

अपनी तीव्र वृद्धि के बावजूद, क्रिप्टो वायदा बाजार अभी भी अपनी प्रारंभिक अवस्था में है, खासकर जब क्रिप्टोकरेंसी में संस्थागत प्रवाह अभी शुरू ही हुआ है। जैसे-जैसे बाज़ार आगे बढ़ेगा और विकसित होगा, हम संभवतः नए और अधिक परिष्कृत उपकरण उभरते हुए देखेंगे, जो पारंपरिक और डिजिटल वित्त के बीच की कुछ रेखाओं को धुंधला कर देंगे। इसके अलावा, ऐसा लगता है कि जैसे-जैसे धन का प्रवाह बढ़ेगा नियामक स्थिति विकसित होती रहेगी। एक बात निश्चित है: क्रिप्टो फ्यूचर्स के सामने एक लंबा भविष्य है।