जीएलपी बाजार हिस्सेदारी के 28% पर कब्जा, जोन्सडाओ का उच्च रिटर्न कहां से आता है?
वर्तमान में, जीएलपी की वास्तविक उपज के आधार पर बाजार में कम से कम 5-10 डेफी परियोजनाएं हैं, और जीएलपी के लिए प्रतिस्पर्धा धीरे-धीरे समृद्ध हो रही है। उनमें से, जनवरी 2023 में आय समझौते जोन्सडीएओ द्वारा हाल ही में लॉन्च किए गए जेजीएलपी और जेयूएसडीसी फंड पूल ने अपनी रिलीज के बाद से अच्छा प्रदर्शन किया है।
द्वारा जारी डेटा चार्ट के अनुसार @डेफिमोची, जेजीएलपी कब्जा कर लिया है जीएलपी बाजार हिस्सेदारी का 28% से अधिक सिर्फ एक हफ्ते में बना रहे हैं ऐसे प्रतिद्वंदी mugen और Plutus सब छोड़ दो. वास्तव में है क्या जेजीएलपी? वह बड़ी मात्रा में जीएलपी को जल्दी से क्यों अवशोषित कर सकता है? यह कॉइनकू लेख जेजीएलपी और जेयूएसडीसी पूल के सिद्धांतों को एक-एक करके समझाएगा ताकि पाठक अपने उच्च-उपज स्रोतों का अर्थ समझ सकें।
जोन्सडीएओ क्या है?
जोन्सडीएओ एक DeFi राजस्व रणनीति प्रोटोकॉल पर बनाया गया है Ethereum मेननेट और मनमाना.
यह मुख्य रूप से विभिन्न प्रकार के फंड पूल बनाने के लिए है, और प्रत्येक फंड पूल अलग-अलग जोखिम प्राथमिकताओं वाले उपयोगकर्ता समूहों के लिए अलग-अलग रणनीतियों को लागू करता है। वर्तमान में, यह तीन प्रकार के फंड पूल प्रदान करता है:
- OpFi ताल: जोखिम से बचने वाले निवेशकों की ओर अधिक ध्यान देते हुए जमा राशि का उपयोग किया जाएगा डोपेक्स अन्य और मनमाना विकल्प प्रोटोकॉल.
- मेटावॉल्ट्स: जमा धनराशि विभिन्न तरलता प्रदान करेगी, और फंड पूल जमाकर्ताओं को एलपी टोकन रखने में मदद करेगा।
- उन्नत आय रणनीति पूल: यह एक नई परियोजना के लिए अनुकूलित आवंटन पूल की तरह है। वर्तमान में, जोनडीएओ एक संयुक्त रणनीति पूल प्रदान करता है: जेजीएलपी + जेयूएसडीसी फंड पूल, ये दोनों जीएलपी पूल पर आधारित आय रणनीतियाँ हैं। हम इस भाग को नीचे विस्तार से समझाते हैं।
जीएमएक्स और जीएलपी क्या हैं?
GMX पर एक विकेन्द्रीकृत विनिमय है मनमाना. इसके विशेषीकृत लीवरेज्ड उत्पाद उपयोगकर्ताओं को एक केंद्रीकृत व्यापार सतत अनुबंध जैसा अनुभव प्राप्त करने की अनुमति देते हैं। जो बाजार निर्माता जीएमएक्स बनना चाहते हैं उन्हें जीएलपी टोकन जमा करने और ढालने की जरूरत है। जीएलपी स्वयं जीएमएक्स का मिश्रित मल्टी-एसेट फंड पूल है, जो अन्य व्यापारिक उपयोगकर्ताओं के लिए तरलता प्रदान करता है, और जीएलपी टोकन पूल का इक्विटी शेयर टोकन है।
जीएलपी पूल में परिसंपत्तियों की एक टोकरी है, जिनमें से आधी स्थिर मुद्रा है और आधी स्थिर मुद्रा नहीं है। ये संपत्तियां सभी व्यापारियों की प्रतिपक्ष बन जाती हैं। जीएलपी टोकन धारक शुल्क ले सकते हैं लेनदेन शुल्क का 70% (साप्ताहिक जारी, ईटीएच)।
क्या जीएलपी का व्यापार किया जा सकता है?
ध्यान दें कि यद्यपि जीएलपी एक टोकन है ईआरसी-20 मानक, इसका GMX के अलावा किसी अन्य स्थान पर व्यापार या हस्तांतरण नहीं किया जा सकता क्योंकि इसके अनुबंध में कोई पारंपरिक हस्तांतरण अनुबंध (Arbiscan पर GLP अनुबंध) नहीं है। फिर भी, स्टेक्ड जीएलपी को अन्य नियमित ईआरसी-20 टोकन की तरह स्थानांतरित और कारोबार किया जा सकता है।
जीएलपी पूल के वितरण के दृष्टिकोण से, स्थिर मुद्रा का 50% जीएमएक्स बाजार में आधे फंड का गठन करता है, इन गैर-स्थिर सिक्कों को छोटा करने की इजाजत देता है, और यह एलपी (जीएलपी धारकों) की "स्थिति" को भी सुरक्षित बनाता है, लेकिन यह एलपी को हतोत्साहित कर सकता है, क्योंकि एलपी के लिए, ये स्थिर सिक्के अवसर लागत हैं, और उन्हें आसानी से पाया जा सकता है तेजी के बाजार में इन परिसंपत्तियों के साथ उच्च रिटर्न।
क्वांटमज़ेब्रा ने एक उत्कृष्ट विश्लेषण लिखा है कि तेजी के बाजार में जीएमएक्स का क्या होता है, और जैसा कि वह कहता है, स्थिर सिक्कों का आधा पूल बेकार है अगर कोई उन्हें छोटा नहीं कर रहा है। व्यापारी लंबी शर्त के लिए जीएलपी पूल से केवल बीटीसी और ईटीएच उधार देंगे।
एलपी को बनाए रखने के लिए, जोन्स डीएओ ने जेजीएलपी + जेयूएसडीसी फंड पूल बनाया। उन्होंने उत्तोलन जोड़ने के बाद जीएलपी धारकों के प्रोत्साहन को बढ़ाने के लिए एक रचनात्मक "ऑफ-मार्केट" आवंटन तंत्र का उपयोग किया और साथ ही, यूएसडीसी धारकों को कम जोखिम वाले आय उत्पाद प्रदान किए।
जेजीएलपी और जेयूएसडीसी पूल का आय सिद्धांत
जेजीएलपी पूल यूएसडीसी से उधार लेकर अधिक जीएलपी प्राप्त करता है जेयूएसडीसी पूल (ताकि इसका लाभ उठाया जा सके और अधिक ईटीएच शुल्क अर्जित किया जा सके), और अधिकांश नई आय लेता है, जिससे जीएलपी की आय में वृद्धि होती है।
उपयोगकर्ता जीएलपी बास्केट (यूएनआई, लिंक, ईटीएच, डब्ल्यूबीटीसी) में जीएलपी या कोई टोकन जेजीएलपी वॉल्ट में जमा करते हैं। (टोकन के सभी बास्केट को पहले जेजीएलपी वॉल्ट के स्मार्ट अनुबंध द्वारा जीएमएक्स में जीएलपी में गिरवी रखा जाता है)।
उपयोगकर्ता किसी भी समय जेजीएलपी पूल से जीएलपी या किसी भी जीएलपी घटक टोकन (यूएनआई, ईटीएच, लिंक, आदि) को वापस ले सकते हैं, और ट्रेजरी उपयोगकर्ताओं को जीएमएक्स से इसे भुनाने में मदद करेगा, लेकिन उपयोगकर्ताओं को संबंधित शुल्क का भुगतान करना होगा।
- जेजीएलपी पूल हितधारकों को जेजीएलपी नोट टोकन देगा (केवल अगर उन्होंने ऑटो-कंपाउंडिंग का विकल्प चुना है)
- जमा किए गए इन जीएलपी से उत्पन्न जीएमएक्स शुल्क आय पूरी तरह से जेजीएलपी धारकों को हस्तांतरित कर दी जाएगी। इस बिंदु तक, जीएलपी रखने और इसे जेजीएलपी वॉल्ट में जमा करने के पुरस्कारों में कोई अंतर नहीं है।
- तो अतिरिक्त आय कहाँ से आती है? क्योंकि जेजीएलपी फंड पूल का स्मार्ट अनुबंध जेयूएसडीसी वॉल्ट से (और केवल से) $यूएसडीसी उधार लेगा, जिसका उपयोग बढ़ी हुई लीवरेज स्थिति प्राप्त करने के लिए अधिक जीएलपी खनन करने के लिए किया जाता है।
लाभ उठाने के लिए जेजीएलपी कितने डॉलर उधार लेगा? कितना उत्तोलन है? क्या उत्तोलन अनुपात बदल जाएगा?
वर्तमान में, हमें सटीक उत्तोलन अनुपात दिखाने के लिए प्रासंगिक डेटा नहीं मिल सकता है, लेकिन जोन्सडीएओ ने कहा कि इसका पूंजी पूल एक गतिशील उत्तोलन अनुपात को अपनाता है, जो बाजार की प्रवृत्ति के विपरीत है। जब बाज़ार नीचे जाता है, तो ऊपर जाता है, और इसके विपरीत भी।
इसके आधिकारिक दस्तावेज़ के अनुसार, यह केवल यही बताता है यह विशिष्ट जोखिम मापदंडों के भीतर यूएसडीसी उधार लेता है और लक्ष्य उत्तोलन सीमा को निर्धारित करता है।
- इसलिए, जेजीएलपी पूल में जीएलपी को दो भागों में विभाजित किया जा सकता है: मूल भाग (जेजीएलपी धारकों से प्रत्यक्ष जमा) + उत्तोलन भाग (जेयूएसडीसी फंड पूल से उधार लिया गया टकसाल का जीएलपी)।
- लीवरेज्ड हिस्से (जीएमएक्स शुल्क भी) से प्राप्त आय तीन पक्षों को वितरित की जाएगी: जेजीएलपी धारक, जेयूएसडीसी धारक (30% -50%), और गवर्नेंस लाइब्रेरी।
जेयूएसडीसी पूल जेजीएलपी उत्तोलन के लिए तरलता का स्रोत है। कम जोखिम लेने की क्षमता वाले उपयोगकर्ताओं के लिए उपयुक्त। इस पूल की स्थिर मुद्रा उधार आय सामान्य रिसेप्शन प्रोटोकॉल जैसे की तुलना में अधिक है Aave और यौगिक.
- उपयोगकर्ता ब्याज अर्जित करने के लिए USDC को jUSDC पूल में जमा करते हैं। बेशक, रिटर्न की दर जीएलपी से कम है, लेकिन कम से कम यह अन्य ऋण समझौतों की तुलना में अधिक लाभदायक है।
- जेयूएसडीसी पूल हितधारकों को जेयूएसडीसी नोट टोकन तभी देगा जब वे ऑटो-कंपाउंड का चयन करेंगे।
ध्यान दें कि आपको jUSDC पूल से सिक्के निकालने के लिए पहले से एक आवेदन शुरू करना होगा, और निकासी 24 घंटों के बाद खोली जा सकती है।
- जमा किए गए यूएसडीसी को सीधे जेजीएलपी अनुबंध द्वारा "विशिष्ट उत्तोलन अनुपात" के साथ उधार दिया जाएगा ताकि उत्तोलन (अधिक शुल्क अर्जित) प्राप्त करने के लिए जीएमएक्स में अधिक जीएलपी का निर्माण किया जा सके।
- ये नवनिर्मित जीएलपी अधिक जीएमएक्स शुल्क आय उत्पन्न करेंगे। ये लाभ लीवरेज अनुभाग नियमों के अनुसार वितरित किए जाते हैं जिनका हमने पहले उल्लेख किया था। जेयूएसडीसी धारक कर सकते हैं रिटर्न के उत्तोलन भाग का 30% से 50% अर्जित करें, jUSC पूल के उपयोग पर निर्भर करता है।
आय के तीन स्रोत जेजीएलपी की उच्च उपज बनाते हैं
जेजीएलपी धारकों को मुख्य रूप से तीन पहलुओं से लाभ होता है:
- आधार भाग. उपयोगकर्ताओं द्वारा सीधे जमा किए गए जीएलपी को लगातार जीएमएक्स का हैंडलिंग शुल्क (प्रत्येक सप्ताह जारी किया गया ईटीएच) प्राप्त होगा, जो सभी जेजीएलपी धारकों को वितरित किया जाएगा (मूल उपज ✅)।
- उत्तोलन भाग. JUSDC पूल से उधार लिया गया $USDC भी GLP में डाला जाता है, और GMX द्वारा भेजा गया ETH हर हफ्ते प्राप्त होता है, और इसका एक बड़ा हिस्सा jGLP धारकों को दिया जाता है। (अधिक उपज ✅)
- बिना वापसी के प्रतिवर्ती प्रोत्साहन। तरलता की निकासी को रोकने के लिए प्रोत्साहन उन उपयोगकर्ताओं से मिलता है जो जेजीएलपी पूल से निकासी निकालते हैं और उन्हें पूल में रहने वाले एलपी को वितरित करते हैं।
प्रोत्साहन के अतिरिक्त स्रोत: स्वचालित चक्रवृद्धि पुरस्कार और निकासी दंड
जेजीएलपी से निकासी पर कुल स्थिति पर 3% शुल्क लगता है। इसका 1/3 हिस्सा अन्य जमाकर्ताओं को वितरित किया जाएगा कोई निकासी बोनस नहीं. 2/3 उन उपयोगकर्ताओं (जेजीएलपी रसीद टोकन धारकों) को वितरित किया जाएगा जिन्होंने स्वचालित कंपाउंडिंग का विकल्प चुना है।
जेयूएसडीसी के उपयोगकर्ताओं को मुख्य रूप से लीवरेज्ड हिस्से पर रिटर्न की दर से लाभ होगा। जेयूएसडीसी से निकासी के लिए, आपको अन्य जेयूएसडीसी उपयोगकर्ताओं को उनके पद आकार का 0.97% "गैर-निकासी इनाम" के रूप में भुगतान करना होगा।
हालाँकि, शेष jUSDC हितधारकों द्वारा प्राप्त वास्तविक पुरस्कार भिन्न हैं 0.97%. वास्तविक उपरोक्त राशि (0.97%) और यूएसडीसी को भुनाने वाले जीएमएक्स की वास्तविक लागत के बीच का अंतर है। जब लागत 0.97% शुल्क से अधिक हो, तो कोई प्रतिधारण पुरस्कार नहीं होगा।
कृपया ध्यान दें कि जेयूएसडीसी फंड पूल से यूएसडीसी निकालते समय, तरलता का पहला स्रोत पूल में अप्रयुक्त निष्क्रिय यूएसडीसी है। अधिक मात्रा में निकासी के लिए GMX में GLP कार्यान्वयन को समाप्त करने की आवश्यकता होगी।
निष्कर्ष
कृपया ध्यान दें कि जेजीएलपी + जेयूएसडीसी जीएलपी की किसी भी अवसर लागत या प्रतिपक्ष जोखिम को खत्म नहीं करता है; इसके विपरीत, यह उत्तोलन के माध्यम से सीधे जीएलपी धारण करने की वापसी की दर को बढ़ाता है, जिससे यह अधिक आकर्षक हो जाता है, और यह अन्य जोखिम-प्रतिकूल उपयोगकर्ताओं से पैसा उधार लेकर हासिल किया जाता है।
यह पैटर्न दो प्रकार के उपयोगकर्ताओं को सेवा प्रदान करता है:
- जीएलपी धारक विभिन्न कारणों से जोखिम प्रीमियम बढ़ाना चाह सकते हैं (वास्तव में कई जोखिम, सूचकांक में उतार-चढ़ाव, प्रतिपक्ष आदि)। इस प्रकार, जोन्सडीएओ आकर्षक प्रतिफल प्रदान करके अधिक जीएलपी अर्जित कर सकता है।
- और जोखिम से बचने वाले ऐसे उपयोगकर्ता भी होंगे जो ऋण समझौते के ब्याज से संतुष्ट नहीं हैं और उच्च रिटर्न चाहते हैं। जोन्स डीएओ जोखिम से बचने वाले उपयोगकर्ताओं के लिए अपेक्षाकृत उच्च उपज वाले उत्पाद भी प्रदान करता है।
लेकिन बाद वाले (जेयूएसडीसी के सिक्का जमाकर्ता) के लिए, वे वास्तव में अप्रत्यक्ष रूप से जीएलपी की तरलता जोखिम उठाते हैं क्योंकि उनके स्वयं के पैसे का उपयोग मिंट जीएलपी के लिए भी किया गया था, लेकिन उन्हें नहीं मिला जोखिम के कारण 100% रिटर्न (इसका अधिकांश भाग जेजीएलपी द्वारा फोर्क किया गया था) लेकिन केवल एक भाग।
यदि GMX पर वास्तविक USDC रिडेम्पशन चलता है, तो jUSDC पूल उपयोगकर्ता बहुत प्रभावित होंगे। जहां तक यह सवाल है कि क्या अतिरिक्त जोखिम प्रीमियम इन नए जोखिमों को कवर कर सकता है, हमारे पास अभी भी डेटा समर्थन की कमी है। आधिकारिक दस्तावेजों और श्वेत पत्रों में उत्तोलन अनुपात डेटा और विस्तृत शुल्क संरचना का अभाव है। इसलिए, DYOR को कोई भी निर्णय लेते समय सतर्क रहना चाहिए और हम इसका पालन करना जारी रखेंगे।
अस्वीकरण: इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाजार टिप्पणी के रूप में प्रदान की जाती है और निवेश सलाह का गठन नहीं करती है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना खुद का शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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जीएलपी बाजार हिस्सेदारी के 28% पर कब्जा, जोन्सडाओ का उच्च रिटर्न कहां से आता है?
वर्तमान में, जीएलपी की वास्तविक उपज के आधार पर बाजार में कम से कम 5-10 डेफी परियोजनाएं हैं, और जीएलपी के लिए प्रतिस्पर्धा धीरे-धीरे समृद्ध हो रही है। उनमें से, जनवरी 2023 में आय समझौते जोन्सडीएओ द्वारा हाल ही में लॉन्च किए गए जेजीएलपी और जेयूएसडीसी फंड पूल ने अपनी रिलीज के बाद से अच्छा प्रदर्शन किया है।
द्वारा जारी डेटा चार्ट के अनुसार @डेफिमोची, जेजीएलपी कब्जा कर लिया है जीएलपी बाजार हिस्सेदारी का 28% से अधिक सिर्फ एक हफ्ते में बना रहे हैं ऐसे प्रतिद्वंदी mugen और Plutus सब छोड़ दो. वास्तव में है क्या जेजीएलपी? वह बड़ी मात्रा में जीएलपी को जल्दी से क्यों अवशोषित कर सकता है? यह कॉइनकू लेख जेजीएलपी और जेयूएसडीसी पूल के सिद्धांतों को एक-एक करके समझाएगा ताकि पाठक अपने उच्च-उपज स्रोतों का अर्थ समझ सकें।
जोन्सडीएओ क्या है?
जोन्सडीएओ एक DeFi राजस्व रणनीति प्रोटोकॉल पर बनाया गया है Ethereum मेननेट और मनमाना.
यह मुख्य रूप से विभिन्न प्रकार के फंड पूल बनाने के लिए है, और प्रत्येक फंड पूल अलग-अलग जोखिम प्राथमिकताओं वाले उपयोगकर्ता समूहों के लिए अलग-अलग रणनीतियों को लागू करता है। वर्तमान में, यह तीन प्रकार के फंड पूल प्रदान करता है:
- OpFi ताल: जोखिम से बचने वाले निवेशकों की ओर अधिक ध्यान देते हुए जमा राशि का उपयोग किया जाएगा डोपेक्स अन्य और मनमाना विकल्प प्रोटोकॉल.
- मेटावॉल्ट्स: जमा धनराशि विभिन्न तरलता प्रदान करेगी, और फंड पूल जमाकर्ताओं को एलपी टोकन रखने में मदद करेगा।
- उन्नत आय रणनीति पूल: यह एक नई परियोजना के लिए अनुकूलित आवंटन पूल की तरह है। वर्तमान में, जोनडीएओ एक संयुक्त रणनीति पूल प्रदान करता है: जेजीएलपी + जेयूएसडीसी फंड पूल, ये दोनों जीएलपी पूल पर आधारित आय रणनीतियाँ हैं। हम इस भाग को नीचे विस्तार से समझाते हैं।
जीएमएक्स और जीएलपी क्या हैं?
GMX पर एक विकेन्द्रीकृत विनिमय है मनमाना. इसके विशेषीकृत लीवरेज्ड उत्पाद उपयोगकर्ताओं को एक केंद्रीकृत व्यापार सतत अनुबंध जैसा अनुभव प्राप्त करने की अनुमति देते हैं। जो बाजार निर्माता जीएमएक्स बनना चाहते हैं उन्हें जीएलपी टोकन जमा करने और ढालने की जरूरत है। जीएलपी स्वयं जीएमएक्स का मिश्रित मल्टी-एसेट फंड पूल है, जो अन्य व्यापारिक उपयोगकर्ताओं के लिए तरलता प्रदान करता है, और जीएलपी टोकन पूल का इक्विटी शेयर टोकन है।
जीएलपी पूल में परिसंपत्तियों की एक टोकरी है, जिनमें से आधी स्थिर मुद्रा है और आधी स्थिर मुद्रा नहीं है। ये संपत्तियां सभी व्यापारियों की प्रतिपक्ष बन जाती हैं। जीएलपी टोकन धारक शुल्क ले सकते हैं लेनदेन शुल्क का 70% (साप्ताहिक जारी, ईटीएच)।
क्या जीएलपी का व्यापार किया जा सकता है?
ध्यान दें कि यद्यपि जीएलपी एक टोकन है ईआरसी-20 मानक, इसका GMX के अलावा किसी अन्य स्थान पर व्यापार या हस्तांतरण नहीं किया जा सकता क्योंकि इसके अनुबंध में कोई पारंपरिक हस्तांतरण अनुबंध (Arbiscan पर GLP अनुबंध) नहीं है। फिर भी, स्टेक्ड जीएलपी को अन्य नियमित ईआरसी-20 टोकन की तरह स्थानांतरित और कारोबार किया जा सकता है।
जीएलपी पूल के वितरण के दृष्टिकोण से, स्थिर मुद्रा का 50% जीएमएक्स बाजार में आधे फंड का गठन करता है, इन गैर-स्थिर सिक्कों को छोटा करने की इजाजत देता है, और यह एलपी (जीएलपी धारकों) की "स्थिति" को भी सुरक्षित बनाता है, लेकिन यह एलपी को हतोत्साहित कर सकता है, क्योंकि एलपी के लिए, ये स्थिर सिक्के अवसर लागत हैं, और उन्हें आसानी से पाया जा सकता है तेजी के बाजार में इन परिसंपत्तियों के साथ उच्च रिटर्न।
क्वांटमज़ेब्रा ने एक उत्कृष्ट विश्लेषण लिखा है कि तेजी के बाजार में जीएमएक्स का क्या होता है, और जैसा कि वह कहता है, स्थिर सिक्कों का आधा पूल बेकार है अगर कोई उन्हें छोटा नहीं कर रहा है। व्यापारी लंबी शर्त के लिए जीएलपी पूल से केवल बीटीसी और ईटीएच उधार देंगे।
एलपी को बनाए रखने के लिए, जोन्स डीएओ ने जेजीएलपी + जेयूएसडीसी फंड पूल बनाया। उन्होंने उत्तोलन जोड़ने के बाद जीएलपी धारकों के प्रोत्साहन को बढ़ाने के लिए एक रचनात्मक "ऑफ-मार्केट" आवंटन तंत्र का उपयोग किया और साथ ही, यूएसडीसी धारकों को कम जोखिम वाले आय उत्पाद प्रदान किए।
जेजीएलपी और जेयूएसडीसी पूल का आय सिद्धांत
जेजीएलपी पूल यूएसडीसी से उधार लेकर अधिक जीएलपी प्राप्त करता है जेयूएसडीसी पूल (ताकि इसका लाभ उठाया जा सके और अधिक ईटीएच शुल्क अर्जित किया जा सके), और अधिकांश नई आय लेता है, जिससे जीएलपी की आय में वृद्धि होती है।
उपयोगकर्ता जीएलपी बास्केट (यूएनआई, लिंक, ईटीएच, डब्ल्यूबीटीसी) में जीएलपी या कोई टोकन जेजीएलपी वॉल्ट में जमा करते हैं। (टोकन के सभी बास्केट को पहले जेजीएलपी वॉल्ट के स्मार्ट अनुबंध द्वारा जीएमएक्स में जीएलपी में गिरवी रखा जाता है)।
उपयोगकर्ता किसी भी समय जेजीएलपी पूल से जीएलपी या किसी भी जीएलपी घटक टोकन (यूएनआई, ईटीएच, लिंक, आदि) को वापस ले सकते हैं, और ट्रेजरी उपयोगकर्ताओं को जीएमएक्स से इसे भुनाने में मदद करेगा, लेकिन उपयोगकर्ताओं को संबंधित शुल्क का भुगतान करना होगा।
- जेजीएलपी पूल हितधारकों को जेजीएलपी नोट टोकन देगा (केवल अगर उन्होंने ऑटो-कंपाउंडिंग का विकल्प चुना है)
- जमा किए गए इन जीएलपी से उत्पन्न जीएमएक्स शुल्क आय पूरी तरह से जेजीएलपी धारकों को हस्तांतरित कर दी जाएगी। इस बिंदु तक, जीएलपी रखने और इसे जेजीएलपी वॉल्ट में जमा करने के पुरस्कारों में कोई अंतर नहीं है।
- तो अतिरिक्त आय कहाँ से आती है? क्योंकि जेजीएलपी फंड पूल का स्मार्ट अनुबंध जेयूएसडीसी वॉल्ट से (और केवल से) $यूएसडीसी उधार लेगा, जिसका उपयोग बढ़ी हुई लीवरेज स्थिति प्राप्त करने के लिए अधिक जीएलपी खनन करने के लिए किया जाता है।
लाभ उठाने के लिए जेजीएलपी कितने डॉलर उधार लेगा? कितना उत्तोलन है? क्या उत्तोलन अनुपात बदल जाएगा?
वर्तमान में, हमें सटीक उत्तोलन अनुपात दिखाने के लिए प्रासंगिक डेटा नहीं मिल सकता है, लेकिन जोन्सडीएओ ने कहा कि इसका पूंजी पूल एक गतिशील उत्तोलन अनुपात को अपनाता है, जो बाजार की प्रवृत्ति के विपरीत है। जब बाज़ार नीचे जाता है, तो ऊपर जाता है, और इसके विपरीत भी।
इसके आधिकारिक दस्तावेज़ के अनुसार, यह केवल यही बताता है यह विशिष्ट जोखिम मापदंडों के भीतर यूएसडीसी उधार लेता है और लक्ष्य उत्तोलन सीमा को निर्धारित करता है।
- इसलिए, जेजीएलपी पूल में जीएलपी को दो भागों में विभाजित किया जा सकता है: मूल भाग (जेजीएलपी धारकों से प्रत्यक्ष जमा) + उत्तोलन भाग (जेयूएसडीसी फंड पूल से उधार लिया गया टकसाल का जीएलपी)।
- लीवरेज्ड हिस्से (जीएमएक्स शुल्क भी) से प्राप्त आय तीन पक्षों को वितरित की जाएगी: जेजीएलपी धारक, जेयूएसडीसी धारक (30% -50%), और गवर्नेंस लाइब्रेरी।
जेयूएसडीसी पूल जेजीएलपी उत्तोलन के लिए तरलता का स्रोत है। कम जोखिम लेने की क्षमता वाले उपयोगकर्ताओं के लिए उपयुक्त। इस पूल की स्थिर मुद्रा उधार आय सामान्य रिसेप्शन प्रोटोकॉल जैसे की तुलना में अधिक है Aave और यौगिक.
- उपयोगकर्ता ब्याज अर्जित करने के लिए USDC को jUSDC पूल में जमा करते हैं। बेशक, रिटर्न की दर जीएलपी से कम है, लेकिन कम से कम यह अन्य ऋण समझौतों की तुलना में अधिक लाभदायक है।
- जेयूएसडीसी पूल हितधारकों को जेयूएसडीसी नोट टोकन तभी देगा जब वे ऑटो-कंपाउंड का चयन करेंगे।
ध्यान दें कि आपको jUSDC पूल से सिक्के निकालने के लिए पहले से एक आवेदन शुरू करना होगा, और निकासी 24 घंटों के बाद खोली जा सकती है।
- जमा किए गए यूएसडीसी को सीधे जेजीएलपी अनुबंध द्वारा "विशिष्ट उत्तोलन अनुपात" के साथ उधार दिया जाएगा ताकि उत्तोलन (अधिक शुल्क अर्जित) प्राप्त करने के लिए जीएमएक्स में अधिक जीएलपी का निर्माण किया जा सके।
- ये नवनिर्मित जीएलपी अधिक जीएमएक्स शुल्क आय उत्पन्न करेंगे। ये लाभ लीवरेज अनुभाग नियमों के अनुसार वितरित किए जाते हैं जिनका हमने पहले उल्लेख किया था। जेयूएसडीसी धारक कर सकते हैं रिटर्न के उत्तोलन भाग का 30% से 50% अर्जित करें, jUSC पूल के उपयोग पर निर्भर करता है।
आय के तीन स्रोत जेजीएलपी की उच्च उपज बनाते हैं
जेजीएलपी धारकों को मुख्य रूप से तीन पहलुओं से लाभ होता है:
- आधार भाग. उपयोगकर्ताओं द्वारा सीधे जमा किए गए जीएलपी को लगातार जीएमएक्स का हैंडलिंग शुल्क (प्रत्येक सप्ताह जारी किया गया ईटीएच) प्राप्त होगा, जो सभी जेजीएलपी धारकों को वितरित किया जाएगा (मूल उपज ✅)।
- उत्तोलन भाग. JUSDC पूल से उधार लिया गया $USDC भी GLP में डाला जाता है, और GMX द्वारा भेजा गया ETH हर हफ्ते प्राप्त होता है, और इसका एक बड़ा हिस्सा jGLP धारकों को दिया जाता है। (अधिक उपज ✅)
- बिना वापसी के प्रतिवर्ती प्रोत्साहन। तरलता की निकासी को रोकने के लिए प्रोत्साहन उन उपयोगकर्ताओं से मिलता है जो जेजीएलपी पूल से निकासी निकालते हैं और उन्हें पूल में रहने वाले एलपी को वितरित करते हैं।
प्रोत्साहन के अतिरिक्त स्रोत: स्वचालित चक्रवृद्धि पुरस्कार और निकासी दंड
जेजीएलपी से निकासी पर कुल स्थिति पर 3% शुल्क लगता है। इसका 1/3 हिस्सा अन्य जमाकर्ताओं को वितरित किया जाएगा कोई निकासी बोनस नहीं. 2/3 उन उपयोगकर्ताओं (जेजीएलपी रसीद टोकन धारकों) को वितरित किया जाएगा जिन्होंने स्वचालित कंपाउंडिंग का विकल्प चुना है।
जेयूएसडीसी के उपयोगकर्ताओं को मुख्य रूप से लीवरेज्ड हिस्से पर रिटर्न की दर से लाभ होगा। जेयूएसडीसी से निकासी के लिए, आपको अन्य जेयूएसडीसी उपयोगकर्ताओं को उनके पद आकार का 0.97% "गैर-निकासी इनाम" के रूप में भुगतान करना होगा।
हालाँकि, शेष jUSDC हितधारकों द्वारा प्राप्त वास्तविक पुरस्कार भिन्न हैं 0.97%. वास्तविक उपरोक्त राशि (0.97%) और यूएसडीसी को भुनाने वाले जीएमएक्स की वास्तविक लागत के बीच का अंतर है। जब लागत 0.97% शुल्क से अधिक हो, तो कोई प्रतिधारण पुरस्कार नहीं होगा।
कृपया ध्यान दें कि जेयूएसडीसी फंड पूल से यूएसडीसी निकालते समय, तरलता का पहला स्रोत पूल में अप्रयुक्त निष्क्रिय यूएसडीसी है। अधिक मात्रा में निकासी के लिए GMX में GLP कार्यान्वयन को समाप्त करने की आवश्यकता होगी।
निष्कर्ष
कृपया ध्यान दें कि जेजीएलपी + जेयूएसडीसी जीएलपी की किसी भी अवसर लागत या प्रतिपक्ष जोखिम को खत्म नहीं करता है; इसके विपरीत, यह उत्तोलन के माध्यम से सीधे जीएलपी धारण करने की वापसी की दर को बढ़ाता है, जिससे यह अधिक आकर्षक हो जाता है, और यह अन्य जोखिम-प्रतिकूल उपयोगकर्ताओं से पैसा उधार लेकर हासिल किया जाता है।
यह पैटर्न दो प्रकार के उपयोगकर्ताओं को सेवा प्रदान करता है:
- जीएलपी धारक विभिन्न कारणों से जोखिम प्रीमियम बढ़ाना चाह सकते हैं (वास्तव में कई जोखिम, सूचकांक में उतार-चढ़ाव, प्रतिपक्ष आदि)। इस प्रकार, जोन्सडीएओ आकर्षक प्रतिफल प्रदान करके अधिक जीएलपी अर्जित कर सकता है।
- और जोखिम से बचने वाले ऐसे उपयोगकर्ता भी होंगे जो ऋण समझौते के ब्याज से संतुष्ट नहीं हैं और उच्च रिटर्न चाहते हैं। जोन्स डीएओ जोखिम से बचने वाले उपयोगकर्ताओं के लिए अपेक्षाकृत उच्च उपज वाले उत्पाद भी प्रदान करता है।
लेकिन बाद वाले (जेयूएसडीसी के सिक्का जमाकर्ता) के लिए, वे वास्तव में अप्रत्यक्ष रूप से जीएलपी की तरलता जोखिम उठाते हैं क्योंकि उनके स्वयं के पैसे का उपयोग मिंट जीएलपी के लिए भी किया गया था, लेकिन उन्हें नहीं मिला जोखिम के कारण 100% रिटर्न (इसका अधिकांश भाग जेजीएलपी द्वारा फोर्क किया गया था) लेकिन केवल एक भाग।
यदि GMX पर वास्तविक USDC रिडेम्पशन चलता है, तो jUSDC पूल उपयोगकर्ता बहुत प्रभावित होंगे। जहां तक यह सवाल है कि क्या अतिरिक्त जोखिम प्रीमियम इन नए जोखिमों को कवर कर सकता है, हमारे पास अभी भी डेटा समर्थन की कमी है। आधिकारिक दस्तावेजों और श्वेत पत्रों में उत्तोलन अनुपात डेटा और विस्तृत शुल्क संरचना का अभाव है। इसलिए, DYOR को कोई भी निर्णय लेते समय सतर्क रहना चाहिए और हम इसका पालन करना जारी रखेंगे।
अस्वीकरण: इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाजार टिप्पणी के रूप में प्रदान की जाती है और निवेश सलाह का गठन नहीं करती है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना खुद का शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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कॉइनबेस एसईसी मुकदमा अभी खत्म नहीं हुआ है, लेकिन एक्सचेंज आशावादी बना हुआ है
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5.3 अरब डॉलर की टेराफॉर्म लैब्स धोखाधड़ी पर कंपनी ने भारी जुर्माना लगाने का विरोध किया
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फ्रैंकलिन एथेरियम ईटीएफ डीटीसीसी पर सूचीबद्ध है, हालांकि अभी तक स्वीकृत नहीं हुआ है
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