क्रैकेन को गंभीर रूप से दंडित करने के बाद, क्या एसईसी फिर से बिजनेस पर हमला करेगा?
मामले से परिचित लोगों के अनुसार, स्थिर मुद्रा जारीकर्ता पैक्सोस को BUSD से संबंधित मुद्दों पर अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा मुकदमे का सामना करना पड़ेगा। यूएस एसईसी प्रवर्तन अधिकारियों ने पैक्सोस को संभावित प्रवर्तन कार्रवाइयों के बारे में सूचित करते हुए एक "वेल्स नोटिस" जारी किया है। एसईसी ने कहा कि पैक्सोस द्वारा जारी और सूचीबद्ध बीयूएसडी एक अपंजीकृत सुरक्षा है और निवेशक सुरक्षा कानूनों का उल्लंघन करने के लिए पैक्सोस पर मुकदमा करने की योजना बना रहा है और प्रवर्तन कार्रवाई कर सकता है।
"वेल्स नोटिस" नागरिक मुकदमेबाजी से पहले यूएस एसईसी द्वारा यूएस-सूचीबद्ध कंपनियों को जारी किया गया एक अनौपचारिक अनुस्मारक है। जिन सूचीबद्ध कंपनियों को नोटिस मिला है, वे औपचारिक मुकदमा प्राप्त करने से पहले एसईसी के साथ संवाद और बातचीत कर सकती हैं। जॉन रीड स्टार्क, यूएस एसईसी के इंटरनेट प्रवर्तन कार्यालय के पूर्व निदेशक, ट्वीट किए:
“एसईसी प्रवर्तन प्रभाग में अपने 18 वर्षों में, मुझे ऐसा कोई समय याद नहीं है जब मैंने वेल्स नोटिस भेजा हो और प्रवर्तन कार्रवाई का पालन नहीं किया गया हो। एसईसी का क्रिप्टो-स्वीप जारी है!”
चांगपेंग झाओबिनेंस के सीईओ ने एक ट्वीट में कहा:
"Binance निकट भविष्य के लिए BUSD का समर्थन करना जारी रखेगा। हम समय के साथ उपयोगकर्ताओं को अन्य स्थिर मुद्राओं की ओर पलायन करते हुए देखते हैं। और हम तदनुसार उत्पाद समायोजन करेंगे। उदाहरण के लिए, व्यापार के लिए मुख्य जोड़ी के रूप में BUSD का उपयोग करने से दूर रहें, आदि।"
पहले के रूप में की रिपोर्ट, न्यूयॉर्क राज्य वित्तीय सेवा विभाग (एनवाईडीएफएस) के जारीकर्ता पैक्सोस की जांच कर रही है पैक्सडॉलर (यूएसडीपी) और बिनेंस यूएसडी (बीयूएसडी) स्टेबलकॉइन्स, जिसका दायरा स्पष्ट नहीं है। एनवाईडीएफएस के एक प्रवक्ता ने कहा कि एजेंसी चल रही जांच पर टिप्पणी करने में असमर्थ है।
एसईसी बनाम रिपल मामले के विपरीत, जो कई वर्षों तक चला, जिस टोकन को सुरक्षा के रूप में पहचाने जाने की अफवाह है, वह एक्सआरपी से अलग है। इसकी कीमत में बहुत अधिक उतार-चढ़ाव नहीं होगा, लेकिन BUSD अमेरिकी डॉलर से आंका जाएगा।
इससे बाजार को भी आश्चर्य हुआ कि स्थिर सिक्कों को प्रतिभूतियों के रूप में क्यों पहचाना जा सकता है?
एसईसी ने अभी तक पैक्सो के खिलाफ औपचारिक कार्रवाई नहीं की है, न ही किसी दस्तावेज़ का खुलासा किया है। आइए उपलब्ध जानकारी के आधार पर घटनाओं पर भी अनुमान लगाएं।
नियामक की नज़र में क्रिप्टोकरेंसी बनाम प्रतिभूतियाँ
जब "प्रतिभूतियों" की बात आती है, तो एक स्पष्ट अवधारणा के साथ शुरुआत करना स्वाभाविक है। 1933 का प्रतिभूति अधिनियम संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रतिभूतियों की पेशकश और बिक्री को विनियमित करने वाला पहला संघीय कानून था। इसे शुरुआत में संघीय व्यापार आयोग द्वारा लागू किया गया था, और फिर एसईसी की स्थापना की गई थी। यह अधिनियम एसईसी के प्रवर्तन का मुख्य आधार भी बन गया है। विधेयक में कहा गया है कि, कुछ छूट वाले मामलों को छोड़कर, किसी भी प्रतिभूति को एसईसी के साथ पंजीकृत किया जाना चाहिए।
इस कानून में प्रतिभूतियों की अवधारणा को भी स्पष्ट किया गया है। प्रतिभूति कानून के अनुच्छेद 2 का पहला पैराग्राफ निर्धारित करता है:
''सुरक्षा'' शब्द का अर्थ है कोई भी नोट, स्टॉक, ट्रेजरी स्टॉक, सुरक्षा भविष्य, सुरक्षा-आधारित स्वैप, बांड, डिबेंचर, ऋणग्रस्तता का प्रमाण, ब्याज का प्रमाण पत्र या किसी लाभ साझाकरण समझौते में भागीदारी, संपार्श्विक-ट्रस्ट प्रमाणपत्र, पुनर्गठन प्रमाणपत्र या सदस्यता, हस्तांतरणीय शेयर, निवेश अनुबंध, वोटिंग-ट्रस्ट प्रमाणपत्र, सुरक्षा के लिए जमा प्रमाणपत्र, तेल, गैस या अन्य खनिज अधिकारों में आंशिक अविभाजित ब्याज, किसी भी सुरक्षा पर कोई पुट, कॉल, स्ट्रैडल, विकल्प या विशेषाधिकार, जमा प्रमाणपत्र, या समूह या प्रतिभूतियों का सूचकांक (उसमें कोई ब्याज या उसके मूल्य के आधार पर), या विदेशी मुद्रा से संबंधित राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय में दर्ज कोई भी पुट, कॉल, स्ट्रैडल, विकल्प या विशेषाधिकार, या, में सामान्य, कोई भी हित या साधन जिसे आमतौर पर ''सुरक्षा'' के रूप में जाना जाता है, या रुचि या भागीदारी का कोई प्रमाण पत्र, अस्थायी या अंतरिम प्रमाण पत्र, रसीद, गारंटी, या वारंट या सदस्यता लेने या खरीदने का अधिकार, इनमें से किसी में भी पूर्वगामी।"
जाहिर है, उभरती एन्क्रिप्शन तकनीकों का उपयोग करने वाली क्रिप्टोकरेंसी के लिए उपर्युक्त कई उत्पादों में से एक के रूप में स्पष्ट रूप से वर्गीकृत होना मुश्किल है।
हालाँकि, SEC और एन्क्रिप्शन कंपनियों के बीच कई न्यायिक विवाद अभी भी सामने आते हैं।
क्योंकि अधिक लचीले प्रकार के "निवेश अनुबंध" को प्रतिभूतियों के अर्थ में शामिल किया गया है, कई वित्तीय उत्पाद जिनका स्पष्ट रूप से उल्लेख नहीं किया गया है, वे इस अवधारणा से संबंधित हो सकते हैं। इस खंड के माध्यम से इसे सुरक्षा के रूप में परिभाषित किया जा सकता है या नहीं, इसके लिए प्रसिद्ध "होवे परीक्षण" को एक मानदंड के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। निवेश अनुबंधों के लिए मानक.
होवे परीक्षण: क्रिप्टो को पंच करने में एसईसी का मुख्य हथियार
पिछली शताब्दी में फ्लोरिडा में, विलियम होवे स्थापित डब्ल्यूजे होवे कंपनी और होवे-इन-द-हिल्स सर्विस कंपनी और इन दोनों कंपनियों के माध्यम से एक नया उत्पाद विकसित किया।
RSI डब्ल्यूजे होवे कंपनी फ्लोरिडा में एक नींबू का बाग खरीदा और निवेशकों को बेचने के लिए नींबू के बाग की जमीन को छोटे-छोटे टुकड़ों में बांट दिया। उन्होंने वादा किया कि निवेशक होवे-इन-द-हिल्स सर्विस को जमीन पट्टे पर दे सकते हैं, और कंपनी खट्टे पेड़ों का संचालन और देखभाल करेगी, और निवेशक किसी भी कृषि उत्पादन में शामिल हुए बिना खट्टे पेड़ों के लाभ उठा सकेंगे।
एसईसी का मानना है कि यह निवेश अनुबंध एक सुरक्षा है, और होवे ने इस विशेष भूमि उत्पाद के लिए एसईसी को कोई पंजीकरण विवरण प्रस्तुत नहीं किया है, जिसने प्रतिभूति कानून का उल्लंघन किया है।
1946 में, SEC ने WJ होवे कंपनी पर मुकदमा दायर किया। अंततः, एक लंबी न्यायिक प्रक्रिया के बाद, अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने फैसला सुनाया कि भूमि बिक्री और सेवा अनुबंध प्रतिभूति कानूनों के तहत "निवेश अनुबंध" के रूप में योग्य हैं, जिसका अर्थ है कि इन अनुबंधों को प्रतिभूतियां माना जा सकता है। संघीय प्रतिभूति कानूनों की सामान्य प्रयोज्यता निर्धारित करने में यह एक महत्वपूर्ण मामला है।
इस मामले ने हॉवे परीक्षण की अवधारणा को जन्म दिया और जन्म दिया, जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि क्या कुछ निवेश उत्पादों को प्रतिभूतियां माना जाना चाहिए। एसईसी का मानना है कि "निवेश अनुबंध" दूसरों के प्रयासों से लाभ की उचित उम्मीद के साथ एक सामान्य व्यवसाय में धन का निवेश है।
विशेष रूप से, होवे परीक्षण में चार तत्व होते हैं:
- धन निवेश करें;
- एक सामान्य कारण में;
- मुनाफ़े की उचित उम्मीदें;
- दूसरों से प्रयास.
और होवे परीक्षण किसी भी अनुबंध, योजना या लेनदेन पर लागू होता है, चाहे वह सुरक्षा की विशेषता हो या नहीं।
यह इस पर आधारित है कि प्रतिभूतियों में "निवेश अनुबंध" की श्रेणी में बड़ी संख्या में क्रिप्टोकरेंसी शामिल हैं, और एसईसी के साथ एक लंबा न्यायिक विवाद हुआ है। लंबे एसईसी बनाम रिपल मामले में, एसईसी ने एक्सआरपी को इस सिद्धांत पर आधारित सुरक्षा के रूप में परिभाषित किया।
जुलाई 2022 में, एसईसी मान्यता देगा एएमपी, रेलवे, डीडीएक्स, एक्सवाईओ, आरजीटी, एलसीएक्स, पावर, डीएफएक्स, क्रोम प्रतिभूतियों के रूप में.
नवंबर 2022 में, संयुक्त राज्य अमेरिका में न्यू हैम्पशायर संघीय न्यायालय होवे परीक्षण के आधार पर एलबीआरवाई को सुरक्षा के रूप में पहचानने का फैसला सुनाया, और एसईसी बनाम एलबीआरवाई मामले में एसईसी के पक्ष में फैसला सुनाया।
स्थिर सिक्के प्रतिभूतियाँ कैसे बन जाते हैं?
हालांकि, के विपरीत XRP और पहले एसईसी द्वारा लक्षित अन्य क्रिप्टोकरेंसी, BUSD एक स्थिर मुद्रा है जिसकी कीमत अमेरिकी डॉलर पर आधारित है। इस "उत्पाद" को खरीदते समय निवेशकों को आय की कोई अपेक्षा नहीं होती है। उत्पाद बमुश्किल किसी भी होवे परीक्षण को पास करता है, तो यह सुरक्षा के रूप में कैसे योग्य है?
वर्तमान में, एसईसी ने पैक्सोस के खिलाफ कोई औपचारिक कार्रवाई नहीं की है, न ही किसी दस्तावेज़ का खुलासा किया है। हमारा अनुमान है:
यह स्पष्ट होना चाहिए कि हॉवे परीक्षण प्रतिभूति कानून में "निवेश अनुबंध" श्रेणी का मूल्यांकन करने के लिए केवल एक मानक है। इसके अलावा, वित्तीय प्रतिभूतियाँ जिनसे हम अधिक परिचित हैं, जैसे बांड, बिल और बंधक ट्रस्ट प्रमाणपत्र शामिल हैं। इस में।
BUSD पर वापस, जनवरी 2023 में Paxos द्वारा प्रकट की गई रिज़र्व रिपोर्ट से पता चलता है कि BUSD रिज़र्व में दो उत्पाद श्रेणियां शामिल हैं: यूएस ट्रेजरी बांड और यूएस ट्रेजरी रिवर्स पुनर्खरीद समझौते (रातोंरात परिपक्वता और अति-संपार्श्विककरण)।
यह होल्डिंग संरचना इसे मनी मार्केट फंड की तरह बनाती है; अर्थात्, BUSD के उपयोगकर्ता अप्रत्यक्ष रूप से बांड (प्रतिभूतियों का एक वर्ग) धारण कर रहे हैं। हम अनुमान लगा सकते हैं कि शायद इसीलिए SEC ने BUSD को एक सुरक्षा के रूप में पहचाना है।
हालाँकि, हालांकि BUSD रखने वाले उपयोगकर्ताओं ने मनी मार्केट फंड जैसे उत्पाद खरीदे, लेकिन उन्हें इससे कोई लाभ नहीं हुआ।
एसईसी प्रतिबंधों की बड़ी छड़ी जाने के लिए तैयार है, लेकिन इसका प्रभाव अभी तक बाजार में दिखाई नहीं दिया है (बीयूएसडी ने लंगर नहीं तोड़ा है, और बीएनबी ने आज के समग्र गिरावट वाले बाजार में ठोस प्रदर्शन किया है)।
नानसेन डेटा के अनुसार, BUSD का वर्तमान कुल बाजार मूल्य है 16 $ अरब, स्थिर सिक्कों में तीसरे स्थान पर। के बारे में 90% ($14.4 बिलियन) BUSD को Binance पतों द्वारा रखा जाता है। उनमें से, पिछले 7 दिनों में बिनेंस का शुद्ध बहिर्वाह पार हो गया है 81.4 मिलियन यूएसडी. इसके अलावा, जंप ट्रेडिंग में एक पते से शुद्ध निकासी की गई है 57.8 मिलियन यूएसडी पिछले 7 दिनों में ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म से, और पता अभी भी कायम है 18.8 मिलियन यूएसडी.
अस्वीकरण: इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाज़ार टिप्पणी के रूप में प्रदान की गई है और यह निवेश सलाह नहीं है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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क्रैकेन को गंभीर रूप से दंडित करने के बाद, क्या एसईसी फिर से बिजनेस पर हमला करेगा?
मामले से परिचित लोगों के अनुसार, स्थिर मुद्रा जारीकर्ता पैक्सोस को BUSD से संबंधित मुद्दों पर अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) द्वारा मुकदमे का सामना करना पड़ेगा। यूएस एसईसी प्रवर्तन अधिकारियों ने पैक्सोस को संभावित प्रवर्तन कार्रवाइयों के बारे में सूचित करते हुए एक "वेल्स नोटिस" जारी किया है। एसईसी ने कहा कि पैक्सोस द्वारा जारी और सूचीबद्ध बीयूएसडी एक अपंजीकृत सुरक्षा है और निवेशक सुरक्षा कानूनों का उल्लंघन करने के लिए पैक्सोस पर मुकदमा करने की योजना बना रहा है और प्रवर्तन कार्रवाई कर सकता है।
"वेल्स नोटिस" नागरिक मुकदमेबाजी से पहले यूएस एसईसी द्वारा यूएस-सूचीबद्ध कंपनियों को जारी किया गया एक अनौपचारिक अनुस्मारक है। जिन सूचीबद्ध कंपनियों को नोटिस मिला है, वे औपचारिक मुकदमा प्राप्त करने से पहले एसईसी के साथ संवाद और बातचीत कर सकती हैं। जॉन रीड स्टार्क, यूएस एसईसी के इंटरनेट प्रवर्तन कार्यालय के पूर्व निदेशक, ट्वीट किए:
“एसईसी प्रवर्तन प्रभाग में अपने 18 वर्षों में, मुझे ऐसा कोई समय याद नहीं है जब मैंने वेल्स नोटिस भेजा हो और प्रवर्तन कार्रवाई का पालन नहीं किया गया हो। एसईसी का क्रिप्टो-स्वीप जारी है!”
चांगपेंग झाओबिनेंस के सीईओ ने एक ट्वीट में कहा:
"Binance निकट भविष्य के लिए BUSD का समर्थन करना जारी रखेगा। हम समय के साथ उपयोगकर्ताओं को अन्य स्थिर मुद्राओं की ओर पलायन करते हुए देखते हैं। और हम तदनुसार उत्पाद समायोजन करेंगे। उदाहरण के लिए, व्यापार के लिए मुख्य जोड़ी के रूप में BUSD का उपयोग करने से दूर रहें, आदि।"
पहले के रूप में की रिपोर्ट, न्यूयॉर्क राज्य वित्तीय सेवा विभाग (एनवाईडीएफएस) के जारीकर्ता पैक्सोस की जांच कर रही है पैक्सडॉलर (यूएसडीपी) और बिनेंस यूएसडी (बीयूएसडी) स्टेबलकॉइन्स, जिसका दायरा स्पष्ट नहीं है। एनवाईडीएफएस के एक प्रवक्ता ने कहा कि एजेंसी चल रही जांच पर टिप्पणी करने में असमर्थ है।
एसईसी बनाम रिपल मामले के विपरीत, जो कई वर्षों तक चला, जिस टोकन को सुरक्षा के रूप में पहचाने जाने की अफवाह है, वह एक्सआरपी से अलग है। इसकी कीमत में बहुत अधिक उतार-चढ़ाव नहीं होगा, लेकिन BUSD अमेरिकी डॉलर से आंका जाएगा।
इससे बाजार को भी आश्चर्य हुआ कि स्थिर सिक्कों को प्रतिभूतियों के रूप में क्यों पहचाना जा सकता है?
एसईसी ने अभी तक पैक्सो के खिलाफ औपचारिक कार्रवाई नहीं की है, न ही किसी दस्तावेज़ का खुलासा किया है। आइए उपलब्ध जानकारी के आधार पर घटनाओं पर भी अनुमान लगाएं।
नियामक की नज़र में क्रिप्टोकरेंसी बनाम प्रतिभूतियाँ
जब "प्रतिभूतियों" की बात आती है, तो एक स्पष्ट अवधारणा के साथ शुरुआत करना स्वाभाविक है। 1933 का प्रतिभूति अधिनियम संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रतिभूतियों की पेशकश और बिक्री को विनियमित करने वाला पहला संघीय कानून था। इसे शुरुआत में संघीय व्यापार आयोग द्वारा लागू किया गया था, और फिर एसईसी की स्थापना की गई थी। यह अधिनियम एसईसी के प्रवर्तन का मुख्य आधार भी बन गया है। विधेयक में कहा गया है कि, कुछ छूट वाले मामलों को छोड़कर, किसी भी प्रतिभूति को एसईसी के साथ पंजीकृत किया जाना चाहिए।
इस कानून में प्रतिभूतियों की अवधारणा को भी स्पष्ट किया गया है। प्रतिभूति कानून के अनुच्छेद 2 का पहला पैराग्राफ निर्धारित करता है:
''सुरक्षा'' शब्द का अर्थ है कोई भी नोट, स्टॉक, ट्रेजरी स्टॉक, सुरक्षा भविष्य, सुरक्षा-आधारित स्वैप, बांड, डिबेंचर, ऋणग्रस्तता का प्रमाण, ब्याज का प्रमाण पत्र या किसी लाभ साझाकरण समझौते में भागीदारी, संपार्श्विक-ट्रस्ट प्रमाणपत्र, पुनर्गठन प्रमाणपत्र या सदस्यता, हस्तांतरणीय शेयर, निवेश अनुबंध, वोटिंग-ट्रस्ट प्रमाणपत्र, सुरक्षा के लिए जमा प्रमाणपत्र, तेल, गैस या अन्य खनिज अधिकारों में आंशिक अविभाजित ब्याज, किसी भी सुरक्षा पर कोई पुट, कॉल, स्ट्रैडल, विकल्प या विशेषाधिकार, जमा प्रमाणपत्र, या समूह या प्रतिभूतियों का सूचकांक (उसमें कोई ब्याज या उसके मूल्य के आधार पर), या विदेशी मुद्रा से संबंधित राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय में दर्ज कोई भी पुट, कॉल, स्ट्रैडल, विकल्प या विशेषाधिकार, या, में सामान्य, कोई भी हित या साधन जिसे आमतौर पर ''सुरक्षा'' के रूप में जाना जाता है, या रुचि या भागीदारी का कोई प्रमाण पत्र, अस्थायी या अंतरिम प्रमाण पत्र, रसीद, गारंटी, या वारंट या सदस्यता लेने या खरीदने का अधिकार, इनमें से किसी में भी पूर्वगामी।"
जाहिर है, उभरती एन्क्रिप्शन तकनीकों का उपयोग करने वाली क्रिप्टोकरेंसी के लिए उपर्युक्त कई उत्पादों में से एक के रूप में स्पष्ट रूप से वर्गीकृत होना मुश्किल है।
हालाँकि, SEC और एन्क्रिप्शन कंपनियों के बीच कई न्यायिक विवाद अभी भी सामने आते हैं।
क्योंकि अधिक लचीले प्रकार के "निवेश अनुबंध" को प्रतिभूतियों के अर्थ में शामिल किया गया है, कई वित्तीय उत्पाद जिनका स्पष्ट रूप से उल्लेख नहीं किया गया है, वे इस अवधारणा से संबंधित हो सकते हैं। इस खंड के माध्यम से इसे सुरक्षा के रूप में परिभाषित किया जा सकता है या नहीं, इसके लिए प्रसिद्ध "होवे परीक्षण" को एक मानदंड के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है। निवेश अनुबंधों के लिए मानक.
होवे परीक्षण: क्रिप्टो को पंच करने में एसईसी का मुख्य हथियार
पिछली शताब्दी में फ्लोरिडा में, विलियम होवे स्थापित डब्ल्यूजे होवे कंपनी और होवे-इन-द-हिल्स सर्विस कंपनी और इन दोनों कंपनियों के माध्यम से एक नया उत्पाद विकसित किया।
RSI डब्ल्यूजे होवे कंपनी फ्लोरिडा में एक नींबू का बाग खरीदा और निवेशकों को बेचने के लिए नींबू के बाग की जमीन को छोटे-छोटे टुकड़ों में बांट दिया। उन्होंने वादा किया कि निवेशक होवे-इन-द-हिल्स सर्विस को जमीन पट्टे पर दे सकते हैं, और कंपनी खट्टे पेड़ों का संचालन और देखभाल करेगी, और निवेशक किसी भी कृषि उत्पादन में शामिल हुए बिना खट्टे पेड़ों के लाभ उठा सकेंगे।
एसईसी का मानना है कि यह निवेश अनुबंध एक सुरक्षा है, और होवे ने इस विशेष भूमि उत्पाद के लिए एसईसी को कोई पंजीकरण विवरण प्रस्तुत नहीं किया है, जिसने प्रतिभूति कानून का उल्लंघन किया है।
1946 में, SEC ने WJ होवे कंपनी पर मुकदमा दायर किया। अंततः, एक लंबी न्यायिक प्रक्रिया के बाद, अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट ने फैसला सुनाया कि भूमि बिक्री और सेवा अनुबंध प्रतिभूति कानूनों के तहत "निवेश अनुबंध" के रूप में योग्य हैं, जिसका अर्थ है कि इन अनुबंधों को प्रतिभूतियां माना जा सकता है। संघीय प्रतिभूति कानूनों की सामान्य प्रयोज्यता निर्धारित करने में यह एक महत्वपूर्ण मामला है।
इस मामले ने हॉवे परीक्षण की अवधारणा को जन्म दिया और जन्म दिया, जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि क्या कुछ निवेश उत्पादों को प्रतिभूतियां माना जाना चाहिए। एसईसी का मानना है कि "निवेश अनुबंध" दूसरों के प्रयासों से लाभ की उचित उम्मीद के साथ एक सामान्य व्यवसाय में धन का निवेश है।
विशेष रूप से, होवे परीक्षण में चार तत्व होते हैं:
- धन निवेश करें;
- एक सामान्य कारण में;
- मुनाफ़े की उचित उम्मीदें;
- दूसरों से प्रयास.
और होवे परीक्षण किसी भी अनुबंध, योजना या लेनदेन पर लागू होता है, चाहे वह सुरक्षा की विशेषता हो या नहीं।
यह इस पर आधारित है कि प्रतिभूतियों में "निवेश अनुबंध" की श्रेणी में बड़ी संख्या में क्रिप्टोकरेंसी शामिल हैं, और एसईसी के साथ एक लंबा न्यायिक विवाद हुआ है। लंबे एसईसी बनाम रिपल मामले में, एसईसी ने एक्सआरपी को इस सिद्धांत पर आधारित सुरक्षा के रूप में परिभाषित किया।
जुलाई 2022 में, एसईसी मान्यता देगा एएमपी, रेलवे, डीडीएक्स, एक्सवाईओ, आरजीटी, एलसीएक्स, पावर, डीएफएक्स, क्रोम प्रतिभूतियों के रूप में.
नवंबर 2022 में, संयुक्त राज्य अमेरिका में न्यू हैम्पशायर संघीय न्यायालय होवे परीक्षण के आधार पर एलबीआरवाई को सुरक्षा के रूप में पहचानने का फैसला सुनाया, और एसईसी बनाम एलबीआरवाई मामले में एसईसी के पक्ष में फैसला सुनाया।
स्थिर सिक्के प्रतिभूतियाँ कैसे बन जाते हैं?
हालांकि, के विपरीत XRP और पहले एसईसी द्वारा लक्षित अन्य क्रिप्टोकरेंसी, BUSD एक स्थिर मुद्रा है जिसकी कीमत अमेरिकी डॉलर पर आधारित है। इस "उत्पाद" को खरीदते समय निवेशकों को आय की कोई अपेक्षा नहीं होती है। उत्पाद बमुश्किल किसी भी होवे परीक्षण को पास करता है, तो यह सुरक्षा के रूप में कैसे योग्य है?
वर्तमान में, एसईसी ने पैक्सोस के खिलाफ कोई औपचारिक कार्रवाई नहीं की है, न ही किसी दस्तावेज़ का खुलासा किया है। हमारा अनुमान है:
यह स्पष्ट होना चाहिए कि हॉवे परीक्षण प्रतिभूति कानून में "निवेश अनुबंध" श्रेणी का मूल्यांकन करने के लिए केवल एक मानक है। इसके अलावा, वित्तीय प्रतिभूतियाँ जिनसे हम अधिक परिचित हैं, जैसे बांड, बिल और बंधक ट्रस्ट प्रमाणपत्र शामिल हैं। इस में।
BUSD पर वापस, जनवरी 2023 में Paxos द्वारा प्रकट की गई रिज़र्व रिपोर्ट से पता चलता है कि BUSD रिज़र्व में दो उत्पाद श्रेणियां शामिल हैं: यूएस ट्रेजरी बांड और यूएस ट्रेजरी रिवर्स पुनर्खरीद समझौते (रातोंरात परिपक्वता और अति-संपार्श्विककरण)।
यह होल्डिंग संरचना इसे मनी मार्केट फंड की तरह बनाती है; अर्थात्, BUSD के उपयोगकर्ता अप्रत्यक्ष रूप से बांड (प्रतिभूतियों का एक वर्ग) धारण कर रहे हैं। हम अनुमान लगा सकते हैं कि शायद इसीलिए SEC ने BUSD को एक सुरक्षा के रूप में पहचाना है।
हालाँकि, हालांकि BUSD रखने वाले उपयोगकर्ताओं ने मनी मार्केट फंड जैसे उत्पाद खरीदे, लेकिन उन्हें इससे कोई लाभ नहीं हुआ।
एसईसी प्रतिबंधों की बड़ी छड़ी जाने के लिए तैयार है, लेकिन इसका प्रभाव अभी तक बाजार में दिखाई नहीं दिया है (बीयूएसडी ने लंगर नहीं तोड़ा है, और बीएनबी ने आज के समग्र गिरावट वाले बाजार में ठोस प्रदर्शन किया है)।
नानसेन डेटा के अनुसार, BUSD का वर्तमान कुल बाजार मूल्य है 16 $ अरब, स्थिर सिक्कों में तीसरे स्थान पर। के बारे में 90% ($14.4 बिलियन) BUSD को Binance पतों द्वारा रखा जाता है। उनमें से, पिछले 7 दिनों में बिनेंस का शुद्ध बहिर्वाह पार हो गया है 81.4 मिलियन यूएसडी. इसके अलावा, जंप ट्रेडिंग में एक पते से शुद्ध निकासी की गई है 57.8 मिलियन यूएसडी पिछले 7 दिनों में ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म से, और पता अभी भी कायम है 18.8 मिलियन यूएसडी.
अस्वीकरण: इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाज़ार टिप्पणी के रूप में प्रदान की गई है और यह निवेश सलाह नहीं है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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