जीएमएक्स इकोसिस्टम के लिए जीएलपी डेरिवेटिव्स रणनीति का महत्व
प्रमुख बिंदु:
- GMX पारिस्थितिकी तंत्र में दो टोकन हैं: शासन और लाभांश टोकन GMX और तरलता टोकन GLP।
- जीएलपी डेरिवेटिव उत्पादों का मूल उद्देश्य निवेशकों के जोखिम को कम करना और धारकों की आय को बढ़ावा देना है, जिससे परिसंपत्तियों की पूंजी दक्षता में वृद्धि होगी।
- जीएमएक्स और जीएलपी डेरिवेटिव समझौता एक जीत-जीत साझेदारी है।
पिछली अवधि में आर्बिट्रम पर आश्चर्यजनक रूप से डेफी नवाचार हो रहा है। इस स्थिति का एक मुख्य कारण आर्बिट्रम पर विकेन्द्रीकृत डेरिवेटिव एक्सचेंज जीएमएक्स की तैनाती है - डेफी की लेगो विशेषताओं के लिए धन्यवाद, अन्य डेफी प्रोटोकॉल ने जीएमएक्स पर आधारित उत्पादों का निर्माण शुरू किया। उनमें से, सबसे आम डिज़ाइन जीएलपी पर आधारित उत्पाद ढांचा है।
आगे, आइए इस उत्पाद को विस्तार से अलग करें।
सबसे पहले, जीएलपी क्या है?
GMX इकोसिस्टम में, दो टोकन हैं, गवर्नेंस और डिविडेंड टोकन GMX और दूसरा लिक्विडिटी टोकन GLP है।
GMX ऑर्डर बुक मॉडल नहीं है. जीएमएक्स बाजार में, एक पक्ष तरलता प्रदाता है, और दूसरा व्यापारी है। निवेशक जीएलपी खरीदकर जीएमएक्स पर व्यापारियों के लिए तरलता प्रदान कर सकते हैं, और तदनुसार, निवेशक प्राप्त कर सकते हैं 70% तक GMX लेनदेन शुल्क साझाकरण का। तरलता प्रदाता और व्यापारी प्रतिपक्ष हैं, जिसका अर्थ यह भी है कि व्यापारी का लाभ जीएलपी धारक के नुकसान का प्रतिनिधित्व करता है, और व्यापारी का नुकसान जीएलपी धारक के लाभ का प्रतिनिधित्व करता है।
जीएलपी में मुख्यधारा की संपत्तियों का एक पैकेज शामिल है - 50% स्थिर सिक्के, 28% ईटीएच, 20% डब्ल्यूबीटीसी और अन्य मुख्यधारा की संपत्तियां। तरलता प्रदाता जीएलपी को ढालकर या जलाकर बाजार में प्रवेश करते हैं या बाहर निकलते हैं।
अधिकांश जीएलपी व्युत्पन्न उत्पादों के डिजाइन में, उनका मुख्य लक्ष्य निवेशकों के जोखिम को कम करना और धारकों की आय में वृद्धि करना है, जिससे परिसंपत्तियों की पूंजी दक्षता में वृद्धि होती है।
आगे, आइए इन प्रोटोकॉल की रणनीतियों पर नजर डालें:
डेल्टा तटस्थ रणनीति
निवेशकों को उपयोगकर्ता प्राप्त करने के लिए डेल्टा-तटस्थ रणनीति प्रदान करना अधिकांश जीएलपी डेरिवेटिव समझौतों की मुख्य धारा है।
विकिपीडिया की व्याख्या के अनुसार, वित्तीय क्षेत्र में, यदि कोई निवेश पोर्टफोलियो संबंधित वित्तीय उत्पादों से बना है, और इसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों के छोटे मूल्य परिवर्तन से प्रभावित नहीं होता है, तो ऐसे निवेश पोर्टफोलियो में डेल्टा तटस्थता की प्रकृति होती है। पारंपरिक वित्त में, पार्श्व बाजारों में पैसा बनाने के लिए डिज़ाइन की गई पोर्टफोलियो रणनीतियों को डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों के रूप में जाना जाता है।
यानी, डेल्टा-तटस्थ व्यापार का उद्देश्य ऐसी स्थिति लेना है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में छोटे बदलावों पर प्रतिक्रिया नहीं करता है। इसलिए, जीएलपी डेल्टा तटस्थ रणनीति का लक्ष्य जीएलपी धारकों को उपज प्रदान करते हुए मूल्य संवेदनशीलता को कम करना है।
चलो ले लो क्रोध व्यापार उदहारण के लिए।
क्रोध व्यापार उपयोगकर्ताओं को एक वॉल्ट उत्पाद प्रदान करता है जिसे कहा जाता है डेल्टा न्यूट्रल वॉल्ट, जिसे विभाजित किया गया है रिस्क-ऑन वॉल्ट (9% APY) और जोखिम-मुक्त वॉल्ट (5% APY). उपयोगकर्ता जमा करके लाभ उठा सकते हैं USDC, और वर्तमान खजाना सीमा तक पहुंच गया है।
तिजोरी कैसे काम करती है?
वॉल्ट का मूलभूत कार्य ईटीएच अर्जित करने के लिए डेल्टा-तटस्थ तरीके से जीएमएक्स को तरलता प्रदान करना है। हालाँकि, उपयोगकर्ताओं के जोखिम जोखिम को कम करने के लिए, रेज ट्रेड ने विभिन्न जोखिम प्राथमिकताओं वाले उपयोगकर्ताओं की जरूरतों को पूरा करने के लिए दो उत्पाद लॉन्च किए हैं। रिस्क-ऑन वॉल्ट और रिस्क-ऑफ वॉल्ट में फंड के मिलान के माध्यम से, रेज ट्रेड को विभिन्न जोखिमों के तहत रिटर्न की प्राप्ति का एहसास होता है।
पहला चरण: रेज ट्रेड उपयोगकर्ता के यूएसडीसी के एक हिस्से को जीएलपी में परिवर्तित करता है और सेवा शुल्क का एक हिस्सा प्राप्त करने के लिए इसे जीएमएक्स में जमा करता है।
दूसरा चरण: जीएलपी में ईटीएच और बीटीसी की स्थिति के अनुसार, ईटीएच और बीटीसी को उधार देने के लिए बैलेंसर पर फ्लैश ऋण, और यूएसडीसी प्राप्त करने के लिए यूनीस्वैप पर ईटीएच और बीटीसी को बेचें। रेज ट्रेड फिर यूएसडीसी को एएवीई में जमा करता है और बैलेंसर पर ऋण चुकाने के लिए ईटीएच और बीटीसी उधार लेता है। पूंजीगत दक्षता के लिए, रेज ट्रेड एवे में शॉर्ट पोजीशन पर 1.5x का स्वस्थ कारक बनाए रखता है।
उनमें से, GMX कमीशन लाभांश प्राप्त करने के लिए GLP को दांव पर लगाने के अलावा, जोखिम पर तिजोरी उधार USDC से जोखिम-रहित तिजोरी मूल्य में उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए एयरड्रॉप पोजीशन खोलने को पूरा करना ETH और BTC.
जबकि जोखिम-रहित तिजोरी एव पर यूएसडीसी उधार देकर ब्याज अर्जित करता है, इसे रिस्क-ऑन वॉल्ट को उधार दी गई यूएसडीसी की राशि के आधार पर जीएलपी से ईटीएच पुरस्कार का एक छोटा सा हिस्सा भी प्राप्त होता है।
हर 12 घंटे में, रिस्क-ऑन वॉल्ट वजन और कीमत में बदलाव के आधार पर अपनी हेज स्थिति को अपडेट करेगा और स्वचालित रूप से जीएमएक्स की ईटीएच उपज को जीएलपी में संयोजित करेगा।
चरण 3: रिस्क-ऑफ वॉल्ट उपयोग के आधार पर रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ वॉल्ट के बीच अंतिम पुनर्संतुलन विभाजन के बाद से जीएमएक्स से ईटीएच पुरस्कार उत्पन्न हुए।
रिस्क-ऑफ वॉल्ट का ईटीएच इनाम हिस्सा स्वचालित रूप से यूएसडीसी में परिवर्तित हो जाएगा और अधिक ब्याज अर्जित करने के लिए एवे पर गिरवी रख दिया जाएगा।
रेज ट्रेड का उत्पाद डिज़ाइन डेल्टा-तटस्थ निवेश रणनीति का अनुसरण करता है और विभिन्न जोखिम प्राथमिकताओं वाले उपयोगकर्ताओं के लिए अलग-अलग आय रणनीतियाँ प्रदान करता है। जोखिम पर और जोखिम-ऑफ.
अन्य डेल्टा न्यूट्रल वॉल्ट की तुलना में, रेज ट्रेड की उत्पाद डिजाइन और अस्थिरता रणनीति अधिक जटिल है। यह पिछली प्रक्रिया को परिष्कृत करता है: उदाहरण के लिए, डीकोमास जोखिम जोखिम को कम करने के लिए ब्याज अर्जित करने के लिए यूएसडीसी का केवल आधा हिस्सा जीएलपी में खरीदता है और आधा एएवीई में जमा करता है। और यह डिज़ाइन रेज ट्रेड का मुख्य लाभ है।
जीएलपी संपार्श्विक उधार और स्थिर सिक्कों की ढलाई
चूंकि जीएलपी मुख्यधारा की परिसंपत्तियों के एक पैकेज से बना है, जिसमें से 50% यूएसडीसी है, इसकी अस्थिरता कम है, और यह उधार संपार्श्विक के रूप में संचालन के लिए बहुत उपयुक्त है।
चलो ले लो वेस्टा वित्त (फाइनेंस) उदहारण के लिए।
उपयोगकर्ता जीएलपी जमा कर सकते हैं वेस्टा वित्त (फाइनेंस) , और वेस्टा जीएलपी को सीधे जीएमएक्स में हिस्सेदारी देगा। इसलिए, उपयोगकर्ताओं को ऋण ब्याज आय और जीएलपी लाभांश आय प्राप्त होगी (वेस्टा 20% लेता है)। जो उपयोगकर्ता जीएलपी में जमा करते हैं, वे स्थिर मुद्रा वीएसटी का खनन कर सकते हैं, और वीएसटी का उपयोग परिसमापन स्टेकिंग और तरलता खनन के लिए किया जा सकता है। इससे जीएलपी धारकों की पूंजी दक्षता में काफी सुधार होता है। साथ ही, प्रोटोकॉल को हिस्सेदारी उपयोगकर्ताओं की आय बढ़ाने के लिए ईएसजीएमएक्स जमा होने की उम्मीद है।
वर्तमान में, टीवीएल (कुल मूल्य लॉक) वेस्टा फाइनेंस का है 22 लाख, और खनन किए गए वीएसटी की संख्या है 8.75 लाख.
जीएलपी तरलता प्रमाणपत्र
पूंजी दक्षता में सुधार करने का एक और तरीका तरलता प्रमाणपत्र बनाना है, जैसे लीडो ईटीएच हितधारकों के लिए एसटीईटीएच प्रमाणपत्र प्रदान करता है।
GMD प्रोटोकॉल एक अच्छा उदाहरण है.
यह एक छद्म-डेल्टा तटस्थ रणनीति अपनाता है और निवेशकों को वॉल्ट उत्पाद प्रदान करता है जिसे कहा जाता है डेल्टा-तटस्थ वॉल्ट.
निवेशक GMD प्रोटोकॉल की एकल-मुद्रा वॉल्ट में USDC, ETH और BTC को दांव पर लगा सकते हैं। जीएमडी प्रोटोकॉल उपयोगकर्ता के निवेश को बढ़ाएगा। उपयोगकर्ताओं को संपत्ति प्रमाणपत्र के रूप में gmdUSDC, gmdETH, और gmdBTC प्राप्त होंगे, और GMD प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को इन टोकन के माध्यम से अतिरिक्त आय प्राप्त करने के लिए प्रोत्साहित करेगा। जब उपयोगकर्ता छोड़ने का विकल्प चुनते हैं, तो वे अपने gmdToken के माध्यम से यूएसडीसी, ईटीएच, बीटीसी और अतिरिक्त आय का आदान-प्रदान कर सकते हैं।
क्या GMX के प्रतिस्पर्धी हैं?
इसका जवाब है हाँ।
वेला फाइनेंस, एक स्थायी लीवरेज्ड एक्सचेंज, ने अपना तरलता प्रावधान उत्पाद, वीएलपी लॉन्च किया है। जीएमएक्स की तुलना में, वीएलपी में एकमात्र परिसंपत्ति वर्ग यूएसडीसी है। वीएलपी प्राप्त करने के लिए उपयोगकर्ताओं को केवल यूएसडीसी को गिरवी रखना होगा। चूंकि कोई अस्थिर संपत्ति नहीं है, वीएलपी धारक केवल तभी पैसा खोते हैं जब व्यापारी पैसा कमाते हैं। वीएलपी धारकों की आय व्यापारियों के घाटे और 60% लेनदेन शुल्क से आती है।
अपनी स्वयं की डेल्टा-तटस्थ संपत्ति के कारण, वीएलपी धारकों को डेल्टा-तटस्थ नीतियां प्रदान करने के लिए अन्य प्रोटोकॉल की आवश्यकता नहीं होती है। पिछले लेख में भाग "2" और "3" वीएलपी पर आधारित नवाचार का हिस्सा हो सकते हैं।
वेला फाइनेंस जीएमएक्स के साथ कैसे प्रतिस्पर्धा करता है?
यह उच्च तरलता इंजेक्शन पुरस्कार प्रदान करता है और वीएलपी प्रदाताओं को देशी टोकन के साथ पुरस्कृत करता है। यह आयोजन 14 मार्च से शुरू होगा। वीएलपी खजाना, जिसकी वर्तमान कीमत $2.5 मिलियन है, पहले ही भर चुका है।
हालाँकि, GMX की तुलना में, जिसने एक प्रमुख लाभ और एक खाई स्थापित की है, मोमबत्ती वित्त (फाइनेंस) जो अभी शुरू हुआ है, उसमें अभी भी बड़ा अंतर है। छोटी अवधि में, विशेषकर जब जीएलपी डेरिवेटिव समझौता परिपक्व हो गया हो, वीएलपी जीएलपी को खतरा नहीं पहुंचा सकता है। लाभ नेटवर्क, जो वास्तव में जीएमएक्स की बाजार हिस्सेदारी के लिए खतरा पैदा कर सकता है, डीएआई खजाने का उपयोग करता है।
डीएआई खजाने की सिंथेटिक संपत्तियों की विशेषताओं के कारण, लाभ नेटवर्क उपयोगकर्ताओं को अधिक व्यापारिक जोड़े (क्रिप्टोक्यूरेंसी, विदेशी मुद्रा और स्टॉक), उच्च उत्तोलन और उच्च पूंजी दक्षता के साथ एक जटिल जोखिम नियंत्रण तंत्र प्रदान करता है। इसके लिए धन्यवाद, गेन्स नेटवर्क पूर्ण परिसंपत्ति गारंटी के साथ जीएमएक्स के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकता है - वर्तमान में तैनात है मनमाना.
डीएआई ट्रेजरी का सिद्धांत जीएलपी के समान है, लेकिन इसमें जीएलपी की उच्च मापनीयता नहीं है। हालाँकि, पिछले साल 8 दिसंबर को, गेन्स नेटवर्क ने एक नई वॉल्ट रणनीति की घोषणा की: उपयोगकर्ताओं को प्राप्त होगा gToken संपत्ति को तिजोरी में जमा करने के बाद.
यदि हम DAI को तिजोरी में जमा करते हैं, तो हमें एक gDAI क्रेडेंशियल प्राप्त होता है। का मोचन मूल्य gTokens संचित शुल्क और ओपन इंटरेस्ट पीएनएल माप से प्रभावित है। सिद्धांत वीएलपी के समान है लेकिन वीएलपी से अधिक जटिल है। भविष्य में, गेन्स नेटवर्क लिक्विडिटी लॉक प्रोत्साहन भी स्थापित करेगा।
के बाद से gToken मॉडल अधिक जटिल है और इसमें डेल्टा तटस्थता है, इसके आधार पर उत्पाद बनाना अधिक कठिन है, और डेवलपर्स के बीच एक प्रवृत्ति बनाना बहुत कठिन है।
निष्कर्ष
जीएमएक्स और जीएलपी डेरिवेटिव समझौता जीत-जीत वाला सहयोग है, जीएमएक्स निवेशकों को कम अस्थिरता वाले एलपी टोकन प्रदान करता है, और जीएलपी डेरिवेटिव समझौता जीएलपी धारकों को एक ऐसी रणनीति प्रदान करता है जो अधिक पूंजी कुशल है और इसमें उच्च हेजिंग रिटर्न है।
जीएमएक्स द्वारा लॉन्च किया गया जीएलपी न केवल जीएलपी डेरिवेटिव समझौते का समर्थन करता है बल्कि जीएलपी डेरिवेटिव समझौता जीएलपी को अपने शेयर का विस्तार जारी रखने और जीएमएक्स के लिए एक मजबूत तरलता खाई स्थापित करने के लिए भी बढ़ावा देगा।
हालाँकि, स्पॉट/फ्यूचर लीवरेज्ड ट्रेडिंग ट्रैक में चुनौती देने वाले केवल वेला फाइनेंस जैसे उच्च प्रोत्साहन के माध्यम से तरलता प्रदाताओं को आकर्षित कर सकते हैं। शायद केवल अगर इस ट्रैक पर नवप्रवर्तक हैं तो उन्हें भविष्य में जीएमएक्स की अग्रणी स्थिति को खतरे में डालने का अवसर मिल सकता है।
अस्वीकरण: इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाजार टिप्पणी के रूप में प्रदान की जाती है और निवेश सलाह का गठन नहीं करती है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना खुद का शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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जीएमएक्स इकोसिस्टम के लिए जीएलपी डेरिवेटिव्स रणनीति का महत्व
प्रमुख बिंदु:
- GMX पारिस्थितिकी तंत्र में दो टोकन हैं: शासन और लाभांश टोकन GMX और तरलता टोकन GLP।
- जीएलपी डेरिवेटिव उत्पादों का मूल उद्देश्य निवेशकों के जोखिम को कम करना और धारकों की आय को बढ़ावा देना है, जिससे परिसंपत्तियों की पूंजी दक्षता में वृद्धि होगी।
- जीएमएक्स और जीएलपी डेरिवेटिव समझौता एक जीत-जीत साझेदारी है।
पिछली अवधि में आर्बिट्रम पर आश्चर्यजनक रूप से डेफी नवाचार हो रहा है। इस स्थिति का एक मुख्य कारण आर्बिट्रम पर विकेन्द्रीकृत डेरिवेटिव एक्सचेंज जीएमएक्स की तैनाती है - डेफी की लेगो विशेषताओं के लिए धन्यवाद, अन्य डेफी प्रोटोकॉल ने जीएमएक्स पर आधारित उत्पादों का निर्माण शुरू किया। उनमें से, सबसे आम डिज़ाइन जीएलपी पर आधारित उत्पाद ढांचा है।
आगे, आइए इस उत्पाद को विस्तार से अलग करें।
सबसे पहले, जीएलपी क्या है?
GMX इकोसिस्टम में, दो टोकन हैं, गवर्नेंस और डिविडेंड टोकन GMX और दूसरा लिक्विडिटी टोकन GLP है।
GMX ऑर्डर बुक मॉडल नहीं है. जीएमएक्स बाजार में, एक पक्ष तरलता प्रदाता है, और दूसरा व्यापारी है। निवेशक जीएलपी खरीदकर जीएमएक्स पर व्यापारियों के लिए तरलता प्रदान कर सकते हैं, और तदनुसार, निवेशक प्राप्त कर सकते हैं 70% तक GMX लेनदेन शुल्क साझाकरण का। तरलता प्रदाता और व्यापारी प्रतिपक्ष हैं, जिसका अर्थ यह भी है कि व्यापारी का लाभ जीएलपी धारक के नुकसान का प्रतिनिधित्व करता है, और व्यापारी का नुकसान जीएलपी धारक के लाभ का प्रतिनिधित्व करता है।
जीएलपी में मुख्यधारा की संपत्तियों का एक पैकेज शामिल है - 50% स्थिर सिक्के, 28% ईटीएच, 20% डब्ल्यूबीटीसी और अन्य मुख्यधारा की संपत्तियां। तरलता प्रदाता जीएलपी को ढालकर या जलाकर बाजार में प्रवेश करते हैं या बाहर निकलते हैं।
अधिकांश जीएलपी व्युत्पन्न उत्पादों के डिजाइन में, उनका मुख्य लक्ष्य निवेशकों के जोखिम को कम करना और धारकों की आय में वृद्धि करना है, जिससे परिसंपत्तियों की पूंजी दक्षता में वृद्धि होती है।
आगे, आइए इन प्रोटोकॉल की रणनीतियों पर नजर डालें:
डेल्टा तटस्थ रणनीति
निवेशकों को उपयोगकर्ता प्राप्त करने के लिए डेल्टा-तटस्थ रणनीति प्रदान करना अधिकांश जीएलपी डेरिवेटिव समझौतों की मुख्य धारा है।
विकिपीडिया की व्याख्या के अनुसार, वित्तीय क्षेत्र में, यदि कोई निवेश पोर्टफोलियो संबंधित वित्तीय उत्पादों से बना है, और इसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों के छोटे मूल्य परिवर्तन से प्रभावित नहीं होता है, तो ऐसे निवेश पोर्टफोलियो में डेल्टा तटस्थता की प्रकृति होती है। पारंपरिक वित्त में, पार्श्व बाजारों में पैसा बनाने के लिए डिज़ाइन की गई पोर्टफोलियो रणनीतियों को डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों के रूप में जाना जाता है।
यानी, डेल्टा-तटस्थ व्यापार का उद्देश्य ऐसी स्थिति लेना है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में छोटे बदलावों पर प्रतिक्रिया नहीं करता है। इसलिए, जीएलपी डेल्टा तटस्थ रणनीति का लक्ष्य जीएलपी धारकों को उपज प्रदान करते हुए मूल्य संवेदनशीलता को कम करना है।
चलो ले लो क्रोध व्यापार उदहारण के लिए।
क्रोध व्यापार उपयोगकर्ताओं को एक वॉल्ट उत्पाद प्रदान करता है जिसे कहा जाता है डेल्टा न्यूट्रल वॉल्ट, जिसे विभाजित किया गया है रिस्क-ऑन वॉल्ट (9% APY) और जोखिम-मुक्त वॉल्ट (5% APY). उपयोगकर्ता जमा करके लाभ उठा सकते हैं USDC, और वर्तमान खजाना सीमा तक पहुंच गया है।
तिजोरी कैसे काम करती है?
वॉल्ट का मूलभूत कार्य ईटीएच अर्जित करने के लिए डेल्टा-तटस्थ तरीके से जीएमएक्स को तरलता प्रदान करना है। हालाँकि, उपयोगकर्ताओं के जोखिम जोखिम को कम करने के लिए, रेज ट्रेड ने विभिन्न जोखिम प्राथमिकताओं वाले उपयोगकर्ताओं की जरूरतों को पूरा करने के लिए दो उत्पाद लॉन्च किए हैं। रिस्क-ऑन वॉल्ट और रिस्क-ऑफ वॉल्ट में फंड के मिलान के माध्यम से, रेज ट्रेड को विभिन्न जोखिमों के तहत रिटर्न की प्राप्ति का एहसास होता है।
पहला चरण: रेज ट्रेड उपयोगकर्ता के यूएसडीसी के एक हिस्से को जीएलपी में परिवर्तित करता है और सेवा शुल्क का एक हिस्सा प्राप्त करने के लिए इसे जीएमएक्स में जमा करता है।
दूसरा चरण: जीएलपी में ईटीएच और बीटीसी की स्थिति के अनुसार, ईटीएच और बीटीसी को उधार देने के लिए बैलेंसर पर फ्लैश ऋण, और यूएसडीसी प्राप्त करने के लिए यूनीस्वैप पर ईटीएच और बीटीसी को बेचें। रेज ट्रेड फिर यूएसडीसी को एएवीई में जमा करता है और बैलेंसर पर ऋण चुकाने के लिए ईटीएच और बीटीसी उधार लेता है। पूंजीगत दक्षता के लिए, रेज ट्रेड एवे में शॉर्ट पोजीशन पर 1.5x का स्वस्थ कारक बनाए रखता है।
उनमें से, GMX कमीशन लाभांश प्राप्त करने के लिए GLP को दांव पर लगाने के अलावा, जोखिम पर तिजोरी उधार USDC से जोखिम-रहित तिजोरी मूल्य में उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए एयरड्रॉप पोजीशन खोलने को पूरा करना ETH और BTC.
जबकि जोखिम-रहित तिजोरी एव पर यूएसडीसी उधार देकर ब्याज अर्जित करता है, इसे रिस्क-ऑन वॉल्ट को उधार दी गई यूएसडीसी की राशि के आधार पर जीएलपी से ईटीएच पुरस्कार का एक छोटा सा हिस्सा भी प्राप्त होता है।
हर 12 घंटे में, रिस्क-ऑन वॉल्ट वजन और कीमत में बदलाव के आधार पर अपनी हेज स्थिति को अपडेट करेगा और स्वचालित रूप से जीएमएक्स की ईटीएच उपज को जीएलपी में संयोजित करेगा।
चरण 3: रिस्क-ऑफ वॉल्ट उपयोग के आधार पर रिस्क-ऑन और रिस्क-ऑफ वॉल्ट के बीच अंतिम पुनर्संतुलन विभाजन के बाद से जीएमएक्स से ईटीएच पुरस्कार उत्पन्न हुए।
रिस्क-ऑफ वॉल्ट का ईटीएच इनाम हिस्सा स्वचालित रूप से यूएसडीसी में परिवर्तित हो जाएगा और अधिक ब्याज अर्जित करने के लिए एवे पर गिरवी रख दिया जाएगा।
रेज ट्रेड का उत्पाद डिज़ाइन डेल्टा-तटस्थ निवेश रणनीति का अनुसरण करता है और विभिन्न जोखिम प्राथमिकताओं वाले उपयोगकर्ताओं के लिए अलग-अलग आय रणनीतियाँ प्रदान करता है। जोखिम पर और जोखिम-ऑफ.
अन्य डेल्टा न्यूट्रल वॉल्ट की तुलना में, रेज ट्रेड की उत्पाद डिजाइन और अस्थिरता रणनीति अधिक जटिल है। यह पिछली प्रक्रिया को परिष्कृत करता है: उदाहरण के लिए, डीकोमास जोखिम जोखिम को कम करने के लिए ब्याज अर्जित करने के लिए यूएसडीसी का केवल आधा हिस्सा जीएलपी में खरीदता है और आधा एएवीई में जमा करता है। और यह डिज़ाइन रेज ट्रेड का मुख्य लाभ है।
जीएलपी संपार्श्विक उधार और स्थिर सिक्कों की ढलाई
चूंकि जीएलपी मुख्यधारा की परिसंपत्तियों के एक पैकेज से बना है, जिसमें से 50% यूएसडीसी है, इसकी अस्थिरता कम है, और यह उधार संपार्श्विक के रूप में संचालन के लिए बहुत उपयुक्त है।
चलो ले लो वेस्टा वित्त (फाइनेंस) उदहारण के लिए।
उपयोगकर्ता जीएलपी जमा कर सकते हैं वेस्टा वित्त (फाइनेंस) , और वेस्टा जीएलपी को सीधे जीएमएक्स में हिस्सेदारी देगा। इसलिए, उपयोगकर्ताओं को ऋण ब्याज आय और जीएलपी लाभांश आय प्राप्त होगी (वेस्टा 20% लेता है)। जो उपयोगकर्ता जीएलपी में जमा करते हैं, वे स्थिर मुद्रा वीएसटी का खनन कर सकते हैं, और वीएसटी का उपयोग परिसमापन स्टेकिंग और तरलता खनन के लिए किया जा सकता है। इससे जीएलपी धारकों की पूंजी दक्षता में काफी सुधार होता है। साथ ही, प्रोटोकॉल को हिस्सेदारी उपयोगकर्ताओं की आय बढ़ाने के लिए ईएसजीएमएक्स जमा होने की उम्मीद है।
वर्तमान में, टीवीएल (कुल मूल्य लॉक) वेस्टा फाइनेंस का है 22 लाख, और खनन किए गए वीएसटी की संख्या है 8.75 लाख.
जीएलपी तरलता प्रमाणपत्र
पूंजी दक्षता में सुधार करने का एक और तरीका तरलता प्रमाणपत्र बनाना है, जैसे लीडो ईटीएच हितधारकों के लिए एसटीईटीएच प्रमाणपत्र प्रदान करता है।
GMD प्रोटोकॉल एक अच्छा उदाहरण है.
यह एक छद्म-डेल्टा तटस्थ रणनीति अपनाता है और निवेशकों को वॉल्ट उत्पाद प्रदान करता है जिसे कहा जाता है डेल्टा-तटस्थ वॉल्ट.
निवेशक GMD प्रोटोकॉल की एकल-मुद्रा वॉल्ट में USDC, ETH और BTC को दांव पर लगा सकते हैं। जीएमडी प्रोटोकॉल उपयोगकर्ता के निवेश को बढ़ाएगा। उपयोगकर्ताओं को संपत्ति प्रमाणपत्र के रूप में gmdUSDC, gmdETH, और gmdBTC प्राप्त होंगे, और GMD प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को इन टोकन के माध्यम से अतिरिक्त आय प्राप्त करने के लिए प्रोत्साहित करेगा। जब उपयोगकर्ता छोड़ने का विकल्प चुनते हैं, तो वे अपने gmdToken के माध्यम से यूएसडीसी, ईटीएच, बीटीसी और अतिरिक्त आय का आदान-प्रदान कर सकते हैं।
क्या GMX के प्रतिस्पर्धी हैं?
इसका जवाब है हाँ।
वेला फाइनेंस, एक स्थायी लीवरेज्ड एक्सचेंज, ने अपना तरलता प्रावधान उत्पाद, वीएलपी लॉन्च किया है। जीएमएक्स की तुलना में, वीएलपी में एकमात्र परिसंपत्ति वर्ग यूएसडीसी है। वीएलपी प्राप्त करने के लिए उपयोगकर्ताओं को केवल यूएसडीसी को गिरवी रखना होगा। चूंकि कोई अस्थिर संपत्ति नहीं है, वीएलपी धारक केवल तभी पैसा खोते हैं जब व्यापारी पैसा कमाते हैं। वीएलपी धारकों की आय व्यापारियों के घाटे और 60% लेनदेन शुल्क से आती है।
अपनी स्वयं की डेल्टा-तटस्थ संपत्ति के कारण, वीएलपी धारकों को डेल्टा-तटस्थ नीतियां प्रदान करने के लिए अन्य प्रोटोकॉल की आवश्यकता नहीं होती है। पिछले लेख में भाग "2" और "3" वीएलपी पर आधारित नवाचार का हिस्सा हो सकते हैं।
वेला फाइनेंस जीएमएक्स के साथ कैसे प्रतिस्पर्धा करता है?
यह उच्च तरलता इंजेक्शन पुरस्कार प्रदान करता है और वीएलपी प्रदाताओं को देशी टोकन के साथ पुरस्कृत करता है। यह आयोजन 14 मार्च से शुरू होगा। वीएलपी खजाना, जिसकी वर्तमान कीमत $2.5 मिलियन है, पहले ही भर चुका है।
हालाँकि, GMX की तुलना में, जिसने एक प्रमुख लाभ और एक खाई स्थापित की है, मोमबत्ती वित्त (फाइनेंस) जो अभी शुरू हुआ है, उसमें अभी भी बड़ा अंतर है। छोटी अवधि में, विशेषकर जब जीएलपी डेरिवेटिव समझौता परिपक्व हो गया हो, वीएलपी जीएलपी को खतरा नहीं पहुंचा सकता है। लाभ नेटवर्क, जो वास्तव में जीएमएक्स की बाजार हिस्सेदारी के लिए खतरा पैदा कर सकता है, डीएआई खजाने का उपयोग करता है।
डीएआई खजाने की सिंथेटिक संपत्तियों की विशेषताओं के कारण, लाभ नेटवर्क उपयोगकर्ताओं को अधिक व्यापारिक जोड़े (क्रिप्टोक्यूरेंसी, विदेशी मुद्रा और स्टॉक), उच्च उत्तोलन और उच्च पूंजी दक्षता के साथ एक जटिल जोखिम नियंत्रण तंत्र प्रदान करता है। इसके लिए धन्यवाद, गेन्स नेटवर्क पूर्ण परिसंपत्ति गारंटी के साथ जीएमएक्स के साथ प्रतिस्पर्धा कर सकता है - वर्तमान में तैनात है मनमाना.
डीएआई ट्रेजरी का सिद्धांत जीएलपी के समान है, लेकिन इसमें जीएलपी की उच्च मापनीयता नहीं है। हालाँकि, पिछले साल 8 दिसंबर को, गेन्स नेटवर्क ने एक नई वॉल्ट रणनीति की घोषणा की: उपयोगकर्ताओं को प्राप्त होगा gToken संपत्ति को तिजोरी में जमा करने के बाद.
यदि हम DAI को तिजोरी में जमा करते हैं, तो हमें एक gDAI क्रेडेंशियल प्राप्त होता है। का मोचन मूल्य gTokens संचित शुल्क और ओपन इंटरेस्ट पीएनएल माप से प्रभावित है। सिद्धांत वीएलपी के समान है लेकिन वीएलपी से अधिक जटिल है। भविष्य में, गेन्स नेटवर्क लिक्विडिटी लॉक प्रोत्साहन भी स्थापित करेगा।
के बाद से gToken मॉडल अधिक जटिल है और इसमें डेल्टा तटस्थता है, इसके आधार पर उत्पाद बनाना अधिक कठिन है, और डेवलपर्स के बीच एक प्रवृत्ति बनाना बहुत कठिन है।
निष्कर्ष
जीएमएक्स और जीएलपी डेरिवेटिव समझौता जीत-जीत वाला सहयोग है, जीएमएक्स निवेशकों को कम अस्थिरता वाले एलपी टोकन प्रदान करता है, और जीएलपी डेरिवेटिव समझौता जीएलपी धारकों को एक ऐसी रणनीति प्रदान करता है जो अधिक पूंजी कुशल है और इसमें उच्च हेजिंग रिटर्न है।
जीएमएक्स द्वारा लॉन्च किया गया जीएलपी न केवल जीएलपी डेरिवेटिव समझौते का समर्थन करता है बल्कि जीएलपी डेरिवेटिव समझौता जीएलपी को अपने शेयर का विस्तार जारी रखने और जीएमएक्स के लिए एक मजबूत तरलता खाई स्थापित करने के लिए भी बढ़ावा देगा।
हालाँकि, स्पॉट/फ्यूचर लीवरेज्ड ट्रेडिंग ट्रैक में चुनौती देने वाले केवल वेला फाइनेंस जैसे उच्च प्रोत्साहन के माध्यम से तरलता प्रदाताओं को आकर्षित कर सकते हैं। शायद केवल अगर इस ट्रैक पर नवप्रवर्तक हैं तो उन्हें भविष्य में जीएमएक्स की अग्रणी स्थिति को खतरे में डालने का अवसर मिल सकता है।
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