बिटमेक्स अब बिटकॉइन वायदा बाजार पर हावी होने की अपनी क्षमता बरकरार नहीं रखता है क्योंकि इसे बिनेंस फ्यूचर्स, हुओबी और ओकेएक्स जैसे अन्य एक्सचेंजों के साथ प्रतिस्पर्धा करनी है।

BitMEX अब बिटकॉइन वायदा बाजार में प्रमुख शक्ति नहीं है। ठीक एक साल पहले यह अकल्पनीय लग रहा था कि ऐसा होगा, लेकिन अधिक से अधिक संस्थान बाजार में प्रवेश कर रहे हैं और अच्छे क्रिप्टो कस्टोडियन के आगमन से बाजार में भारी बदलाव आया है।

बिटकॉइन बाजार मुख्य रूप से तीन उप-बाजारों में विभाजित है: स्पॉट, विकल्प और वायदा। स्पॉट मार्केट का तात्पर्य बिना लीवरेज या उत्तोलन के फिएट-टू-क्रिप्टो या क्रिप्टो-टू-क्रिप्टो लेनदेन से है। विकल्प डेरिवेटिव का एक रूप है जो निवेशकों को एक विशिष्ट समय और कीमत पर बिटकॉइन अनुबंध खरीदने की अनुमति देता है। वायदा अनुबंध निवेशकों को ऋण पर बिटकॉइन का व्यापार करने की अनुमति देते हैं। उदाहरण के लिए, बिनेंस फ्यूचर्स के साथ, एक निवेशक ट्रेडिंग के लिए प्रारंभिक पूंजी का 125 गुना तक उधार ले सकता है।

बिटकॉइन वायदा बाजार में स्पॉट और विकल्प बाजार की तुलना में ट्रेडिंग वॉल्यूम काफी अधिक है। वायदा अनुबंध अपनी सरलता के कारण विकल्पों की तुलना में व्यापार करना आसान है और निवेशकों को हाजिर बाजार की तुलना में बड़ी मात्रा में पूंजी का व्यापार करने की अनुमति देता है।

इस साल के पहले तीन महीनों में आवश्यकता बिनेंस फ्यूचर्स, बायबिट, ओकेएक्स, हुओबी और एफटीएक्स जैसे वायदा एक्सचेंजों पर, जिसने बिटमेक्स और प्रतिस्पर्धियों के बीच अंतर को कम कर दिया है।

फिर, 13 मार्च, 2020 को प्रमुख एक्सचेंजों पर बिटकॉइन की कीमत गिरकर लगभग 3,600 डॉलर हो गई। इस अचानक वापसी से वायदा बाजार में BitMEX का प्रभुत्व कम होने लगा।

मार्च के मध्य में गिरावट मुख्य रूप से BitMEX पर परिसमापन की एक श्रृंखला के कारण हुई। वायदा स्थिति का परिसमापन तब होता है जब बिटकॉइन की कीमत गिरती है या स्थिति की परिसमापन सीमा से ऊपर उठती है। उदाहरण के लिए, यदि कोई व्यापारी 9,000x लीवरेज के साथ $25 पर बिटकॉइन पर एक लंबा अनुबंध रखता है और कीमत $8,600 से नीचे आती है, तो स्थिति समाप्त हो जाएगी।

7,967 मार्च, 5,800 को जब बिटकॉइन की कीमत 12 डॉलर से गिरकर 2020 डॉलर हो गई, तो इससे कई मामले सामने आए। परिसमापन BitMEX पर, लंबे अनुबंध थोड़े समय के लिए होते हैं। बीटीसी में गिरावट जारी रही और अगले दिन यह 2020 के निचले स्तर 3,596 डॉलर पर पहुंच गया। बीटीसी में अचानक गिरावट, जिसे कुछ लोग कहते हैं "काला गुरुवार“वह घटना है जिसने बिटमेक्स की बाजार हिस्सेदारी को काफी नीचे धकेल दिया है।

ऐसी घटनाएँ जिनके कारण BitMEX को 12 मार्च के बाद बिटकॉइन वायदा बाज़ार में अपना शीर्ष स्थान खोना पड़ा

जब बिटकॉइन की कीमत लगभग $6,000 से गिरकर $4,000 से नीचे आ गई, तो FTX प्रबंधक सैम बैंकमैन फ्राइड ने अनुमान लगाया कि BitMEX का परिसमापन इंजन उस समय $10 मिलियन मूल्य की BTC बेच रहा था।

यह समझने के लिए कि परिसमापक क्या है, सबसे पहले वायदा विनिमय की भूमिका को समझना महत्वपूर्ण है। वायदा एक्सचेंज दो प्रकार के व्यापारियों के लिए सिर्फ एक मध्यस्थ है: विक्रेता और खरीदार। जब कोई खरीद ऑर्डर दिया जाता है, तो एक्सचेंज का काम ऑर्डर को पूरा करने के लिए उसी कीमत पर विक्रेता ढूंढना होता है।

जब कोई व्यापारी लंबी स्थिति लेता है और उम्मीद करता है कि बिटकॉइन की कीमत बढ़ेगी लेकिन समाप्त हो जाएगी, तो स्थिति बाजार में बेच दी जाती है, जिससे बिक्री का दबाव बनता है। फ़्यूचर्स एक्सचेंज को तब एक खरीदार ढूंढना होगा जो इस बिक्री दबाव को झेल सके और परिसमापन अनुबंधों में खरीदारी कर सके।

BitMEX के साथ समस्या यह थी कि उस समय ऑर्डर बुक में खरीद और बिक्री ऑर्डर की बहुत पतली सूची थी। जब बिटकॉइन की कीमत 2018 के बाद से कभी नहीं देखे गए स्तर तक गिर गई, तो खरीदारों और विक्रेताओं ने सबसे व्यापक वायदा एक्सचेंज पर भी कीमतों में गिरावट को बनाए रखने के लिए संघर्ष किया।

अंत में, परिसमाप्त स्थिति BitMEX के परिसमापक को भेज दी गई। ऐसा प्रतीत होता है कि इसने 10 मिलियन डॉलर मूल्य की लिक्विडेटेड पोजीशन बेचना शुरू कर दिया है, जिससे बिटकॉइन पर बिकवाली का दबाव बढ़ गया है। जब ऑर्डर बुक $ 10 मिलियन के लगातार बिक्री ऑर्डर को संसाधित करने में असमर्थ थी, तो BitMEX बन गया काम करना बंद करो रखरखाव का कार्य करें. रखरखाव के परिणामस्वरूप क्रिप्टो बाजार स्थिर हो गया और बीटीसी शीघ्र ही ठीक होने लगी।

12 मार्च को, एफटीएक्स के सीईओ सैम बैंकमैन फ्राइड ने कहा कि अगर बिटमेक्स को अस्थायी रूप से बनाए नहीं रखा गया तो बिटकॉइन की कीमत सैद्धांतिक रूप से शून्य तक गिर सकती है।

“यह प्रमुख घटना है: परिसमापन प्रत्येक USD स्थानांतरित / प्रत्येक USD तरल के साथ शुरू होता है। और वह आरआर वॉल्यूम आज बहुत बड़ा है। अंतहीन परिसमापन था और BitMEX ऑर्डर बुक अनिवार्य रूप से अनुपलब्ध थी। यदि R 1 से अधिक है, तो हम सभी "दूर चले जायेंगे"। यह क्यों? क्योंकि 10 मिलियन डॉलर का परिसमापन हो रहा है, जो एक्स की कीमत को कम करता है, जो कि परिसमापन में अन्य 10 मिलियन डॉलर से अधिक को ट्रिगर करने के लिए पर्याप्त है। तो एक लूप है. और अगर यह इसी तरह जारी रहा, तो BitMEX ऑर्डर बुक को 0″ तक कम कर देगा।

इसी तरह, OKEx के सीईओ जय हाओ भी कहा यदि BitMEX को बनाए नहीं रखा गया होता तो बिटकॉइन की कीमत तीन अंकों की संख्या तक गिर सकती थी।

“रखरखाव बिटमेक्स परिसमापक को सभी उपयोगकर्ताओं को परिसमापन जारी रखने से रोकने के लिए एक मैन्युअल कदम है, जबकि उनकी तरलता तंग है। यदि बिटमेक्स रखरखाव नहीं करता है, तो परिसमापन आसानी से कीमत को और नीचे धकेल सकता है। “

12 मार्च को विवादास्पद बिकवाली के बाद, BitMEX पर बिटकॉइन की मात्रा दो सप्ताह में 25% गिर गई। यह दो संभावित परिदृश्य दिखाता है: 12 मार्च के बाद उपयोगकर्ता BitMEX से हट गए, या BitMEX ने बिटकॉइन के प्रति अपना जोखिम कम कर दिया।

किसी भी मामले में, BitMEX OKEx से पीछे रह गया क्योंकि यह 24 घंटे की ट्रेडिंग वॉल्यूम के मामले में बिटकॉइन बाजार में अग्रणी डेरिवेटिव एक्सचेंज बन गया। स्क्यू के आंकड़ों के अनुसार बिटमेक्स वर्तमान में बिनेंस फ्यूचर्स, हुओबी और ओकेएक्स से पीछे है।

24 घंटे में एक्सचेंजों का बीटीसी ट्रेडिंग वॉल्यूम | स्रोत: तिरछा

वायदा बाजार पर बदले हुए प्रभुत्व का बिटकॉइन के लिए क्या मतलब है?

बिटकॉइन उद्योग में बदलती बाजार हिस्सेदारी के प्रभाव प्रतीकात्मक हैं। यह पता चला है कि वर्षों तक केवल कुछ मुट्ठी भर एक्सचेंजों और प्रमुख कंपनियों के बाद समग्र रूप से क्रिप्टोकरेंसी बाजार परिपक्व हो रहा है, विकसित हो रहा है और बदल रहा है।

उदाहरण के लिए, 2017 को लें, जब बिटकॉइन की कीमत 20,000 डॉलर तक पहुंच गई थी। उस समय बाजार पर मुख्य रूप से निजी निवेशकों का दबदबा था। दिसंबर 3 तक ग्रेस्केल के बिटकॉइन ट्रस्ट के पास प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) लगभग 2017 बिलियन डॉलर थी। 15 मई, 2020 को बिटकॉइन की कीमत 9,550 डॉलर पर मँडरा रही है। हालाँकि, प्रबंधन के तहत इसकी संपत्ति $ 3.279 बिलियन है, भले ही बीटीसी की कीमत तीन साल पहले की तुलना में केवल आधी है।

ग्रेस्केल का एयूएम क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में संस्थागत प्रदर्शन का एक महत्वपूर्ण उपाय है। बिटकॉइन ट्रस्ट संयुक्त राज्य अमेरिका में सार्वजनिक रूप से कारोबार किया जाने वाला स्टॉक है जो मान्यता प्राप्त संस्थानों और निवेशकों को इसमें हिस्सेदारी रखकर बीटीसी खरीदने में सक्षम बनाता है। यह ईटीएफ का एकमात्र विकल्प है जिस पर अमेरिकी संस्थान बीटीसी में निवेश करने के लिए भरोसा कर सकते हैं।

2017 और 2018 की शुरुआत की तुलना में, क्रिप्टो उद्योग ने बुनियादी ढांचे के मामले में "नाटकीय नवाचार" देखा है। क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार का उपयोगकर्ता और ग्राहक आधार भी बदल गया है। अरबपति के आने के बाद वित्तीय क्षेत्र में निवेशकों के बीच बिटकॉइन को लेकर धारणा बदल गई है पॉल ट्यूडर जोन्स बिटकॉइन बाज़ार में प्रवेश करें. द स्कूप के साथ बातचीत में, अरबपति निवेशक माइक नोवोग्रात्ज़ कहना, बिटकॉइन में पॉल ट्यूडर जोन्स के निवेश ने लंबे समय में एक नया ब्रह्मांड खोल दिया है।

2019 के अंत तक बिटकॉइन बाजार पर मुख्य रूप से स्पॉट मार्केट और निजी निवेशकों का दबदबा था। हालाँकि, वर्तमान में, डेरिवेटिव का उपयोग करने वाले निवेश संस्थानों और पेशेवर व्यापारियों की संख्या बढ़ रही है में तेजी लाने केजो सामान्य, पेशेवर और संस्थागत निवेशकों के बीच बाजार को अधिक संतुलित बनाता है।

बिटकॉइन एक नए दशक की शुरुआत कर रहा है, शुरुआती बाजार में प्रवेश करने वालों ने बुनियादी ढांचे की नींव बनाने में पिछले 10 साल बिताए हैं जो क्रिप्टोकरेंसी को पनपने की अनुमति देगा। यह स्पष्ट है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार वायदा, स्पॉट, संस्थागत और विकल्प बाजारों सहित सभी उप-बाजारों में महत्वपूर्ण संरचनात्मक परिवर्तन और प्रवृत्ति परिवर्तन का अनुभव कर रहा है।

दायित्व का अस्वीकरण: यह जानकारी एक व्यक्तिगत ब्लॉग के रूप में प्रदान की जाती है, सामान्य जानकारी या निवेश सलाह के रूप में नहीं। हम आपके निवेश निर्णयों के लिए ज़िम्मेदार नहीं हैं।

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