लगातार 46 दिनों तक 42,000 डॉलर से ऊपर कारोबार करने के बाद, 21 सितंबर को बिटकॉइन (बीटीसी) की कीमत में कमजोरी दिखनी शुरू हुई। पिछले तीन दिनों में, 13% की संचयी हानि कड़ी मेहनत से कमाए गए लाभ को ख़त्म करने के लिए पर्याप्त थी। यह भी दर्शाता है कि $79 के प्रमुख स्तर को पुनः प्राप्त करने में पिछले मंदी चक्र को 42,000 दिन लगे।

व्यापारियों का ध्यान फेड की मुद्रा बैठक की शुरुआत पर केंद्रित है, जब ट्रेजरी द्वारा यह घोषणा करने की उम्मीद है कि क्या वह अपने बायबैक कार्यक्रम में कटौती करेगा। मासिक संपत्ति 120 अरब डॉलर है या नहीं. अजीब बात है कि, चीनी शेयर बाजार, जैसा कि iShares MSCI चीन ETF ($ MCHI) द्वारा मापा गया, 1 सितंबर को 21% बढ़ गया।

क्या चीन वास्तव में हालिया सुधार की जड़ है?

बिटकॉइन के प्रदर्शन और हल्के वैश्विक बाजार सुधार के बीच स्पष्ट विसंगति ने निवेशकों को यह सवाल खड़ा कर दिया है कि क्या क्रिप्टो विनियमन वर्तमान मंदी के परिदृश्य में भूमिका निभाएगा या नहीं।

आज अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने वाशिंगटन पोस्ट से बात की और साक्षात्कार में "कैसीनो गेमिंग टेबल" पर उपयोग के लिए स्थिर मुद्रा टूल का उल्लेख किया।

शिकायत करना। क्रिप्टो के खिलाफ अमेरिकी विनियमन जो पिछले छह महीनों में लागू हुआ है, ऐसा लगता है कि यह हर हफ्ते और भी बदतर होता जा रहा है। बाजार पर इसके प्रभाव के बारे में भी निश्चित नहीं हूं, लेकिन निश्चित तौर पर इतना आशावादी नहीं हूं।

- ग्रांट गुलोव्सन, एस्क। (@gulovsen) सितम्बर 19, 2021

जैसा कि वकील ग्रांट गुलोव्सन ने कहा, विनियमन की छाया से अल्पकालिक नकारात्मक प्रभाव पड़ने की उम्मीद है और किसी भी बाजार में निवेशक उपलब्ध उत्पादों और सेवाओं के बारे में अनिश्चितता से नफरत करते हैं।

ध्यान दें कि मिनी-भालू चक्र के अंत का निर्धारण करने में $42,000 कितना महत्वपूर्ण था, जो 12 मई को बिटकॉइन खनन की बिजली खपत पर एलोन मस्क की टिप्पणी के साथ शुरू होना चाहिए।

प्रभावी ढंग से मापने के लिए कि पेशेवर व्यापारी आगे की कीमत में गिरावट के जोखिम को कैसे आंकते हैं, निवेशकों को 25% डेल्टा विचलन का निरीक्षण करना चाहिए और समानांतर में समान कॉल (खरीद) और पुट (बेचना) विकल्पों की तुलना करनी चाहिए। यदि सुरक्षात्मक पुट प्रीमियम समान जोखिम भरे कॉल विकल्पों की तुलना में अधिक है तो यह सकारात्मक हो जाता है।

एक तिरछा संकेतक जो -7% और +7% के बीच उतार-चढ़ाव करता है उसे आम तौर पर तटस्थ माना जाता है। दूसरी ओर, यदि डाउनसाइड हेज अधिक महंगा है, तो संकेतक इस सीमा से ऊपर बदल जाता है, आमतौर पर एक "डर" संकेतक।

जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, बिटकॉइन विकल्प व्यापारी 25 जुलाई से तटस्थ हैं जब संकेतक 7% सीमा से नीचे गिर गया। हालाँकि, हालिया मूल्य कार्रवाई ने सूचकांक के 9% तक पहुँचने के बाद अल्पकालिक विकल्प व्यापारियों को "डर" की स्थिति में डाल दिया।

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विकल्प बाज़ार निवेशकों के विश्वास की कमी की पुष्टि करता है

इस विकल्प उपकरण के लिए विशिष्ट बाहरी प्रभावों को बाहर करने के लिए, किसी को शाश्वत वायदा बाजार का भी विश्लेषण करना चाहिए।

नियमित मासिक अनुबंधों के विपरीत, स्थायी वायदा की कीमतें नियमित स्पॉट एक्सचेंजों की कीमतों के समान होती हैं। यह सुविधा खुदरा विक्रेताओं के जीवन को बहुत आसान बनाती है क्योंकि अब उन्हें वायदा प्रीमियम की मैन्युअल रूप से गणना करने या समाप्ति से ठीक पहले पोजीशन रोल करने की आवश्यकता नहीं होती है।

फंडिंग दर एक्सचेंज पर जोखिम के स्तर को ऑफसेट करने के लिए प्रदान की जाती है और खरीदार (खरीदार) द्वारा इसकी गणना तब की जाती है जब उसे अधिक उत्तोलन की आवश्यकता होती है। हालाँकि, यदि स्थिति उलट जाती है और शॉर्ट पोजीशन (विक्रेता) बहुत अधिक ऋणी हो जाते हैं, तो फंडिंग दर नकारात्मक हो जाती है और वे प्रीमियम भुगतानकर्ता बन जाते हैं।

उपरोक्त ग्राफ़ से पता चलता है कि बिटकॉइन की फंडिंग दर लगातार नकारात्मक हो गई है, हालांकि टिकाऊ या अप्रासंगिक नहीं है। उदाहरण के लिए, हर 0.05 घंटे में लिया जाने वाला 8% ब्याज प्रति सप्ताह 1% के बराबर होता है, जो डेरिवेटिव व्यापारियों को अपनी स्थिति बंद करने के लिए मजबूर नहीं करता है।

इस प्रकार, विकल्प बाज़ार डेटा जो "डर" संकेतक की पुष्टि करता है, सकारात्मक 25% डेल्टा विकल्प विचलन से आता है। डेरिवेटिव बाजार का उपयोग करने वाले खरीदारों में आत्मविश्वास की कमी है, जो हाल की नकारात्मक नियामक चिंताओं से संबंधित हो सकता है। नियामक दबाव का नवीनतम शिकार प्रस्तावित क्रिप्टो ऋण कार्यक्रम को अवरुद्ध करने का कॉइनबेस एक्सचेंज का निर्णय है।

यहाँ व्यक्त विचार और राय पूरी तरह से उन लोगों की है लेखक और यह जरूरी नहीं कि कॉइन्टेग्राफ के विचारों को प्रतिबिंबित करें। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक गतिविधि में जोखिम होता है। निर्णय लेते समय आपको अपना स्वयं का शोध करना चाहिए।