पारंपरिक वायदा बनाम असीमित वायदा

पारंपरिक वायदा अनुबंधों के साथ, निपटान आमतौर पर मासिक या त्रैमासिक होता है - अनुबंध विवरण पर निर्भर करता है। निपटान के समय, अनुबंध मूल्य स्पॉट ट्रेडिंग मूल्य में परिवर्तित हो जाता है और सभी खुली स्थितियाँ बंद हो जाती हैं।

सतत वायदा अनुबंध एक ऐसा उत्पाद है जो कई क्रिप्टो डेरिवेटिव एक्सचेंजों द्वारा समर्थित है और डिजाइन में पारंपरिक वायदा के समान है। हालाँकि, वायदा अनुबंध में एक बुनियादी अंतर है।

पारंपरिक वायदा के विपरीत, निवेशक समाप्ति के डर के बिना और मासिक डिलीवरी को ट्रैक किए बिना अपनी स्थिति को हमेशा के लिए बनाए रख सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक एक छोटी स्थिति को तब तक हमेशा के लिए बनाए रख सकता है जब तक कि उसका परिसमापन न हो जाए। इस प्रकार, स्थायी वायदा अनुबंधों का व्यापार नकदी बाजार में परिसंपत्तियों के व्यापार के समान है।

संक्षेप में, वायदा अनुबंध का भुगतान नहीं किया जा सकता है। परिणामस्वरूप, क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों ने यह सुनिश्चित करने के लिए एक तंत्र बनाया है कि वायदा कीमतें उनके अंतर्निहित मूल्य सूचकांक से विचलित न हों। इस तंत्र को कहा जाता है वित्तपोषण दर.

फंडिंग दर क्या है?

फंडिंग दरें उन निवेशकों को आवधिक भुगतान हैं जो वायदा बाजार की कीमत और हाजिर कीमत के बीच अंतर के आधार पर लंबी या छोटी पोजीशन लेते हैं। इसलिए, खुली स्थिति के आधार पर, निवेशक को या तो भुगतान करना होगा या भुगतान करना होगा।

वित्तपोषण दर दो बाज़ारों की कीमतों को हमेशा के लिए अलग होने से रोकती है। इसकी पुनर्गणना दिन में कई बार की जाती है - बिनेंस फ्यूचर्स के साथ हर 8 घंटे में।

On बिनेंस वायदा मंच हमारी फंडिंग दर (लाल बॉक्स) और अगली फंडिंग लाइन (सफेद बॉक्स) के लिए उलटी गिनती घड़ी नीचे सूचीबद्ध है:

फोटो 1 - बिनेंस फ्यूचर्स प्लेटफॉर्म पर वित्तपोषण दर। दिखाया

स्रोत: बिनेंस फ्यूचर्स

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि बिनेंस फ्यूचर्स के साथ, बाजार की अस्थिरता की परवाह किए बिना अधिकतम फंडिंग दर 0.5% है।

कौन से कारक वित्तपोषण दर को प्रभावित करते हैं?

फंडिंग दर में दो भाग होते हैं: ब्याज दर (ब्याज दर) और बोनस (अंतर)।

बिनेंस फ्यूचर्स के मामले में, ब्याज दर 0.03% प्रति दिन (प्रति वित्तपोषण 0.01%) तय की गई है, कुछ अपवादों जैसे कि LINKUSDT और LTCUSDT अनुबंधों के साथ, जो 0% ब्याज की पेशकश करते हैं। इस बीच, वायदा अनुबंध और टिक मूल्य के बीच मूल्य अंतर के आधार पर प्रीमियम में उतार-चढ़ाव होता है।

उच्च बाज़ार अस्थिरता के समय में, वायदा अनुबंध और टिक मूल्य के बीच कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है। इन समयों के दौरान, प्रीमियम तदनुसार बढ़ता या घटता है।

कीमत में अंतर जितना अधिक होगा, प्रीमियम उतना ही अधिक होगा। इसके विपरीत, कम प्रीमियम का मतलब है कि दोनों कीमतों के बीच अंतर बहुत अधिक नहीं है।

जब फंडिंग दर सकारात्मक होती है, तो वायदा अनुबंध की कीमत टिक कीमत से अधिक होती है, इसलिए लंबे समय तक निवेशक छोटी स्थिति का भुगतान करते हैं। इसके विपरीत, एक नकारात्मक फंडिंग दर का मतलब है कि वायदा अनुबंध की कीमत बाजार मूल्य से कम है और शॉर्ट को लंबे समय के लिए भुगतान करना होगा।

व्यापारियों के बीच वित्तपोषण दर का भुगतान सहकर्मी से सहकर्मी द्वारा किया जाता है। इसलिए, बिनेंस फंडिंग दर से कोई शुल्क नहीं लेता है क्योंकि वे सीधे उपयोगकर्ताओं के बीच होते हैं।

इसका निवेशकों पर क्या प्रभाव पड़ता है?

चूंकि फंडिंग दर की गणना करते समय उपयोग किए गए उत्तोलन को ध्यान में रखा जाता है, इसलिए फंडिंग दर का निवेशक के लाभ और हानि पर बड़ा प्रभाव पड़ता है। उच्च उत्तोलन के साथ, एक निवेशक जो फंडिंग के लिए भुगतान करता है, उसे भारी नुकसान हो सकता है और वह अपनी स्थिति समाप्त कर सकता है, भले ही बाजार कम अस्थिर हो।

दूसरी ओर, फंडिंग प्राप्त करना बहुत लाभदायक हो सकता है, खासकर जब समर्थन और प्रतिरोध क्षेत्रों के बीच व्यापार होता है।

इससे निवेशकों को फंडिंग दरों का लाभ उठाने और बाजार में थोड़ा उतार-चढ़ाव होने पर भी मुनाफा कमाने के लिए अलग-अलग रणनीतियां तैयार करने की अनुमति मिलती है।

अनिवार्य रूप से, फंडिंग दर का उद्देश्य निवेशकों को ऐसे पद लेने के लिए प्रोत्साहित करना है जो स्थायी वायदा अनुबंध मूल्य को स्पॉट मूल्य के करीब रखते हैं।

बाजार भावना के साथ सहसंबंध

ऐतिहासिक रूप से, फंडिंग दरें अक्सर अंतर्निहित परिसंपत्ति के समग्र प्रदर्शन से संबंधित होती हैं। सहसंबंध का मतलब यह नहीं है कि पुनर्वित्त दरें हाजिर बाजार पर हावी हैं, बल्कि इसका विपरीत है। निम्नलिखित ग्राफ़िक 30 दिनों की अवधि में वित्तपोषण दर और बीटीसी की हाजिर कीमत के बीच संबंध दिखाता है:

चार्ट 1 - फंडिंग दर और बीटीसी मूल्य परिवर्तन के बीच सहसंबंध

स्रोत: बिनेंस फ्यूचर्स, 20 दिसंबर 2019 से 20 जनवरी 2020 तक का डेटा।

जैसा कि चार्ट 1 में देखा जा सकता है, वर्ष की शुरुआत में बीटीसी बढ़ने से फंडिंग दर दोगुनी हो गई। वित्तपोषण दर में वृद्धि निवेशकों को लंबे अनुबंधों के लिए प्रोत्साहित करती है, जिससे कीमतें हाजिर बाजार में बनी रहती हैं।

विभिन्न क्रिप्टो डेरिवेटिव प्लेटफार्मों के बीच ऐतिहासिक फंडिंग दरों की तुलना करें

वर्तमान में 7 प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज हैं जो स्थायी वायदा अनुबंध की पेशकश करते हैं। सामान्य तौर पर, निवेशक कम वित्तपोषण दरों वाले प्लेटफार्मों पर भरोसा करते हैं, क्योंकि इनका लाभ और हानि पर बड़ा प्रभाव पड़ता है। यहां प्रमुख एक्सचेंजों के बीच फंडिंग दरों की तुलना की गई है:

चार्ट 2 - 30 दिनों के लिए प्रमुख ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के बीच फंडिंग दरों की तुलना करें

स्रोत: Skew.com, 21 दिसंबर 2019 से 21 जनवरी 2020 तक का डेटा।

कुल मिलाकर, प्रमुख एक्सचेंजों पर औसत वित्तपोषण दर 0.015% है। जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, यह वित्तपोषण स्तर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में बदलाव पर आधारित है।

स्क्यू के अनुसार, बिनेंस फ्यूचर्स की फंडिंग दर ऐतिहासिक रूप से उद्योग के औसत 0.0094% से नीचे रही है। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी बिनेंस फ्यूचर्स पर $9.4 की स्थिति के लिए केवल $100,000 का भुगतान करेगा, जबकि अन्य प्लेटफार्मों पर यह संख्या 10-20% अधिक हो सकती है।

बिनेंस फ़्यूचर्स फ़ंडिंग दरों को कम कैसे रख सकता है?

बिनेंस फ्यूचर्स कम फंडिंग दर बनाए रखने में सक्षम होने का एक मुख्य कारण स्पॉट और वायदा बाजारों के बीच आसानी से स्विच करने की क्षमता है।

क्रिप्टोकरेंसी एक ऐसा बाज़ार है जो कभी नहीं सोता। इसलिए, मध्यस्थता व्यापार के अवसर हमेशा मौजूद रहते हैं। बिनेंस फ्यूचर्स निवेशकों को स्पॉट और वायदा बाजारों के बीच आसानी से और जल्दी से स्विच करने और इन अवसरों का लाभ उठाने में सक्षम बनाता है।

इसलिए, दोनों कीमतों के बीच अंतर को छोटा रखने के लिए वायदा कीमत और टिक कीमत के बीच अंतर का उपयोग हमेशा मध्यस्थता के लिए किया जाता है। हालांकि बड़े उतार-चढ़ाव से फंडिंग दरों में अचानक बढ़ोतरी हो सकती है, लेकिन मध्यस्थ तुरंत मौके का फायदा उठा लेंगे। परिणामस्वरूप, फंडिंग दर तेजी से गिरकर स्थिर स्तर पर आ जाती है।

अधिक सीमित मध्यस्थता वाले अन्य एक्सचेंजों पर फंडिंग दरें अक्सर अधिक होती हैं। इसका कारण हाजिर और वायदा बाजारों के बीच स्विच करने पर प्रतिबंध है। कुछ एक्सचेंज प्रति दिन स्थानांतरण की अधिकतम संख्या को भी सीमित करते हैं।

सारांश

वायदा बाजार में फंडिंग दर एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। अधिकांश क्रिप्टो डेरिवेटिव एक्सचेंज अनुबंध मूल्य को हर समय सूचकांक मूल्य के अनुरूप रखने के लिए फंडिंग दर तंत्र का उपयोग करते हैं। कीमत बढ़ने या घटने पर इस वित्तपोषण दर में उतार-चढ़ाव होता है और यह कई बाजार कारकों पर निर्भर करता है।

इसके अलावा, वित्तपोषण दरें एक्सचेंज से एक्सचेंज में भिन्न होती हैं - कुछ एक्सचेंजों पर यह संख्या लगातार उच्च होती है। इसके विपरीत, बिनेंस फ्यूचर्स जैसे प्लेटफॉर्म कम फंडिंग दरें बनाए रखते हैं। यह मुख्य रूप से एक्सचेंजों के बीच अलग-अलग लेनदेन की मात्रा के कारण है। निवेशक एक्सचेंजों पर अधिक आसानी से मध्यस्थता कर सकते हैं जो स्पॉट और वायदा बाजारों के बीच आसान स्विचिंग की अनुमति देते हैं। इसलिए, अंतर को जल्दी से समाप्त किया जा सकता है।

स्रोत: बिनेंस ब्लॉग