नियामकों द्वारा जल्द ही शुद्ध बिटकॉइन (बीटीसी)-आधारित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड स्वीकार करने की अफवाह के साथ, सरकार द्वारा हाल ही में अनुमोदित पहले क्रिप्टो-आधारित ईटीएफ में से कुछ की यात्रा को समझना महत्वपूर्ण है। एजेंसियों.

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने बिटकॉइन से संबंधित ईटीएफ को मंजूरी दे दी है जो निवेशकों को शेयर बाजार के माध्यम से बिटकॉइन में निवेश करने की अनुमति देता है और जिसे हाल ही में प्रोशेयर बिटकॉइन स्ट्रैटेजी द्वारा अधिग्रहित किया गया था। ईटीएफ पर कारोबार शुरू हो गया है एनवाईएसई अरका अक्टूबर में। . 19 वीं

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ऊपर उल्लिखित एक्सचेंज ट्रेडेड फंड शुद्ध क्रिप्टो ईटीएफ नहीं हैं और केवल कंपनी के स्टॉक या क्रिप्टो-संबंधित वायदा को ट्रैक करते हैं।

एसईसी ने अभी तक क्रिप्टो-ओनली ईटीएफ को मंजूरी नहीं दी है, कनाडा के विपरीत वसंत में जब नियामकों ने तीन अलग-अलग कंपनियों से तीन ईथर-आधारित ईटीएफ (ईटीएच) को मंजूरी दी थी: पर्पस इन्वेस्टमेंट्स, इवॉल्व ईटीएफ और सीआई ग्लोबल एसेट मैनेजमेंट।

हालांकि अच्छी खबर है कि नियामक क्रिप्टो ईटीएफ को स्वीकार करना शुरू कर रहे हैं, लेकिन अभी भी कई सवाल हैं कि इतनी सारी लिस्टिंग चुनौतियां क्यों हैं। ईटीएफ वास्तव में क्या हैं और वे पूरे क्रिप्टो बाजार को कैसे बढ़ावा दे सकते हैं या बाधा डाल सकते हैं, इस बारे में इस गिरावट के बारे में बहुत सारी अटकलें और अटकलें लगाई गई हैं। यहां क्रिप्टो-समर्थित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड की समस्याएं, चुनौतियां और संभावित भविष्य हैं।

नियम उपयुक्त नहीं हैं

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड आम तौर पर म्यूचुअल फंड होते हैं जो स्टॉक एक्सचेंज पर परिसंपत्तियों की एक टोकरी को ट्रैक करते हैं और सामान्य स्टॉक के समान तरीके से व्यापार करते हैं।

हालाँकि हर संपत्ति के लिए ईटीएफ हैं, क्रिप्टोकरेंसी के साथ समस्या यह है कि नियामक अभी भी अनिश्चित हैं कि बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी को कैसे परिभाषित किया जाए और लोगों की सुरक्षा कैसे की जाए। ये मुद्दे चुनौतीपूर्ण हो सकते हैं क्योंकि शुद्ध क्रिप्टो ईटीएफ एक्सचेंज पर दिखाई देते हैं क्योंकि स्पष्ट विनियमन की कमी विभिन्न देशों और दुनिया भर में नियामक समस्याओं का कारण बन सकती है।

उदाहरण के लिए, क्रिप्टोकरेंसी क्या हैं, इस पर अलग-अलग अमेरिकी वित्तीय नियामकों के विचार अलग-अलग - कभी-कभी परस्पर विरोधी - होते हैं, खासकर जब करों और लेनदेन की बात आती है।

2020 में, फ्रांस के मुख्य वित्तीय नियामक, ऑटोराइट डेस मार्चेस फाइनेंसियर्स (एएमएफ) ने तथाकथित "क्रिप्टो परिसंपत्तियों" पर यूरोपीय आयोग के दिशानिर्देशों पर प्रतिक्रिया देते हुए कहा कि उन्हें स्पष्ट रूप से परिभाषित करना जल्दबाजी होगी। एक प्रवक्ता ने उस समय कॉइन्टेग्राफ को बताया:

“एएमएफ का मानना ​​​​है कि इस बिंदु पर क्रिप्टो परिसंपत्तियों पर लागू होने वाला सटीक वर्गीकरण देना समय से पहले हो सकता है। ठोस उत्तर के बाद ही हम एक सटीक वर्गीकरण (उदाहरण के लिए "उपयोगिता टोकन", "सुरक्षा टोकन", "टोकन टोकन" भुगतान "," स्टेबलकॉइन "आदि) की प्रासंगिकता का आकलन कर सकते हैं। “

फ्रांसीसी फंड मैनेजर मेलानियन ने हाल ही में बिटकॉइन के साथ-साथ एक ईटीएफ को मंजूरी दे दी है, इस उम्मीद में कि इसके शेयर बिटकॉइन की कीमत का अनुसरण करेंगे, पहले फ्रांसीसी बाजार में और जल्द ही पूरे यूरोप के कई अन्य बाजारों में।

कॉइनटेग्राफ ने मेलानियन के संस्थापक और मुख्य सूचना अधिकारी जैड कोमेयर से संपर्क किया। यूरोप में सूचीबद्ध ईटीएफ की "- कंपनी को स्मार्ट होना चाहिए और" बिटकॉइन के लिए कंपनियों के जोखिम को मापने के लिए अनुक्रमण का एक विश्व स्तर पर अनूठा तरीका बनाना चाहिए।

इसका मतलब यह है कि ईटीएफ उन कंपनियों के शेयरों को ट्रैक करता है जो बिटकॉइन में निवेश करते हैं, बिटकॉइन माइन करते हैं, या क्रिप्टोकरेंसी बाजार से जुड़े होते हैं, लेकिन उनमें बिटकॉइन शामिल नहीं होता है। कॉमेयर ने कहा, "सूचकांक बिटकॉइन में सबसे अधिक एक्सपोजर वाली कंपनियों का चयन करता है और उन्हें बिटकॉइन के प्रदर्शन के साथ उनके ऐतिहासिक (बीटा) सहसंबंध के आधार पर महत्व देता है।"

जोखिम का डर?

क्रिप्टोकरेंसी जैसी अत्यधिक अस्थिर संपत्तियों से जुड़े जोखिम अभी भी हो सकते हैं, खासकर समर्थित बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ के साथ।

बिटकॉइन वायदा ईटीएफ वायदा अनुबंधों की एक टोकरी को ट्रैक करते हैं, न कि बिटकॉइन को। चूंकि बिटकॉइन की वायदा कीमत हाजिर कीमत से भिन्न हो सकती है, इसलिए संभावना है कि ईटीएफ बिटकॉइन की कीमत को सटीक रूप से ट्रैक नहीं करेगा, जिससे ईटीएफ धारक जोखिम में पड़ जाएंगे।

शब्द "कंटैंगो" का तात्पर्य तब होता है जब आगे की कीमत हाजिर कीमत से अधिक होती है, जबकि "पिछड़े" का मतलब है कि आगे की कीमत हाजिर कीमत से कम होती है।

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इसके अतिरिक्त, इस उच्च अस्थिरता का मतलब है कि नियामक अधिक निवेशक सुरक्षा उपाय कर सकते हैं, खासकर पिछले छह महीनों में क्रिप्टो बाजार में हुई छलांग और सीमा को देखने के बाद। यह सवाल पैदा करती है:

क्या एक्सचेंज ट्रेडेड फंड अस्थिरता जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है?

क्रिप्टो फ्यूचर्स ईटीएफ के लॉन्च और लॉन्च के साथ - जिनमें से सबसे हालिया वर्तमान में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार कर रहा है - यह "वास्तविक' पैसे का द्वार खोल सकता है। छोटे निवेश क्षेत्रों के लिए उत्पादों को योग्य बनाना बहुत जटिल है, और नियमित पोर्टफोलियो में शामिल करने के लिए बिटकॉइन स्वयं बहुत जटिल है, ”कोमेयर ने कहा। बिटकॉइन में निवेश करने वाली कंपनियों से भी बाजार में एक्सपोजर बढ़ने से बाजार में तेजी और/या स्थिर स्थिति आ सकती है।

यह संभव है कि क्रिप्टो बाजार में बदलाव से ईटीएफ को अधिक से अधिक अपनाया जा सके क्योंकि शेयर बाजार क्रिप्टो बाजार के साथ बातचीत करना सीखता है - और इसके विपरीत। ईटीएफ द्वारा क्रिप्टो में निवेश करने वाली कंपनियों पर नज़र रखने और वायदा के आधार पर क्रिप्टो ईटीएफ के आगमन के साथ, इससे सामान्य तौर पर क्रिप्टो निवेश को व्यापक रूप से अपनाया जा सकता है।