Bitcoin फ़्यूचर्स प्रीमियम 5 महीने के उच्चतम स्तर पर है, लेकिन क्या यह कीमत 60,000 डॉलर से नीचे गिरने का मुख्य कारण है?

बिटकॉइन ने ऐतिहासिक रूप से स्थानीय स्तर पर उच्चतम स्तर बनाया है जब घटनाओं के घटित होने से पहले ही बाजार द्वारा उनकी भविष्यवाणी की जाती है। 19 अक्टूबर को लॉन्च किया गया बिटकॉइन एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) भी अलग नहीं था, जो मासिक रूप से 53% बढ़कर 67,000 डॉलर के सर्वकालिक उच्च (एटीएच) पर पहुंच गया।

अब जब कीमत लगभग $61,000 गिर गई है, तो निवेशक यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि क्या 10% सुधार अल्पकालिक लाभ लेने के कारण था या तेजी चक्र के अंत के कारण था। इसे निर्धारित करने के लिए, किसी को बिटकॉइन की पिछली मूल्य गतिविधि का विश्लेषण करने की आवश्यकता है ताकि यह देखा जा सके कि बिटकॉइन में कोई समानता है या नहीं।

बिटकॉइन मूल्य चार्ट | स्रोत: TradingView

ऊपर ग्राफ़िक में धराशायी लाइन वह तारीख है जब न्यूयॉर्क टाइम्स ने नवंबर 2013 में एक लेख प्रकाशित किया था जिसका शीर्षक था "बिटकॉइन को चीन के सेंट्रल बैंक से सतर्क मंजूरी मिली"। उस समय, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीओबीसी) के डिप्टी गवर्नर यी गैंग ने कहा था कि लोग बिटकॉइन बाजार में स्वतंत्र रूप से भाग ले सकते हैं। उन्होंने डिजिटल मुद्राओं के बारे में रचनात्मक दीर्घकालिक दृष्टिकोण का सुझाव देकर अपने व्यक्तिगत विचारों का भी उल्लेख किया।

यह भी ध्यान देने योग्य है कि यह अच्छी खबर 28 अक्टूबर को चीनी राज्य टेलीविजन पर प्रसारित हुई थी, और यह वह दिन भी था जब दुनिया का पहला बिटकॉइन एटीएम वैंकूवर में स्थापित किया गया था।

नकारात्मक घटनाओं की भी भविष्यवाणी की जा सकती है

बिटकॉइन की 12-वर्षीय मूल्य यात्रा के दौरान नकारात्मक उदाहरण भी मिल सकते हैं। उदाहरण के लिए, चीन के अप्रैल 2014 के प्रतिबंध ने इसे 5 महीने के निचले स्तर पर पहुंचा दिया।

बिटकॉइन मूल्य चार्ट | स्रोत: TradingView

10 अप्रैल 2014 को, चीन के दो सबसे बड़े एक्सचेंज हुओबी और बीटीसी ट्रेड ने घोषणा की कि देश के कई बैंकों में उनके ट्रेडिंग खाते एक सप्ताह के भीतर बंद कर दिए जाएंगे। मार्च 2014 से अफवाहें फिर से फैल रही हैं, इसका कारण चीनी अखबार कैक्सिन का संदर्भ है।

हाल की घटनाओं में 19 दिसंबर, 2017 को शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (सीबीओई) पर बिटकॉइन फ्यूचर्स का लॉन्च शामिल है, इससे पहले कि यह प्रति दिन 20,000 डॉलर के एटीएच तक पहुंच गया। एक और घटना जिसने क्रिप्टो क्षेत्र में उछाल को चिह्नित किया, वह नैस्डैक पर कॉइनबेस एक्सचेंज का सफल आईपीओ था जब बिटकॉइन की कीमत $ 64,900 तक पहुंच गई थी। दोनों घटनाओं को निम्नलिखित चित्र पर दिखाया गया है:

बिटकॉइन मूल्य चार्ट | स्रोत: TradingView

ध्यान दें कि उपरोक्त सभी घटनाएँ काफी हद तक अपेक्षित थीं, हालाँकि कुछ के पास सटीक घोषणा तिथि नहीं है। उदाहरण के लिए, 19 अक्टूबर को बिटकॉइन वायदा पर आधारित ईटीएफ का पहला ट्रेडिंग सत्र 3 अगस्त को एसईसी के अध्यक्ष गैरी जेन्सलर के एक बयान से पहले हुआ था कि नियामक सीएमई डेरिवेटिव के साथ बिटकॉइन ईटीएफ अनुप्रयोगों को स्वीकार करने के लिए तैयार था।

यह संभव है कि पिछले निवेशकों ने प्रोशेयर्स की बिटकॉइन स्ट्रैटेजी ईटीएफ लॉन्च होने से पहले खुद को तैनात किया हो, और डेरिवेटिव बाजारों पर एक नजर डालने से अधिक जानकारी मिल सकती है।

वायदा अनुबंध प्रीमियम "अतिरंजित" नहीं हैं

वायदा अनुबंध प्रीमियम, जिसे (आधार दर) के रूप में भी जाना जाता है, वायदा अनुबंध मूल्य और नियमित हाजिर बाजार के बीच मूल्य अंतर को मापता है। त्रैमासिक वायदा व्हेल और आर्बिट्राज का पसंदीदा है। भले ही यह निजी निवेशकों के लिए उनकी निपटान तिथियों और हाजिर बाजार की तुलना में मूल्य सीमा के कारण जटिल लग सकता है, उनका सबसे बड़ा लाभ वित्तीय दरों में उतार-चढ़ाव की कमी है।

कुछ विश्लेषकों ने प्रमुख दर के 17% पर पहुंचने के बाद "स्थानीय मुद्रा में वापसी" की ओर इशारा किया है, जो पांच महीने का उच्चतम स्तर है।

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- डायलन लेक्लेयर (@DylanLeClair_) अक्टूबर 20

एक स्वस्थ बाजार में, सभी प्रकार के वायदा बाजारों (सोयाबीन, एसएंडपी 500, डब्ल्यूटीआईएल) का कारोबार नियमित हाजिर बाजार की तुलना में थोड़ी अधिक कीमत पर होता है। ऐसा मुख्य रूप से इसलिए होता है क्योंकि निवेशक को अपना भुगतान प्राप्त करने के लिए अनुबंध समाप्त होने तक इंतजार करना पड़ता है, जिससे अवसर लागत पैदा होती है और इससे प्रीमियम बनता है।

3 महीने के बिटकॉइन वायदा के लिए वार्षिक प्रीमियम | स्रोत: Laevitas.ch

मान लीजिए कि आप अपने पास मौजूद डॉलर की मात्रा को अधिकतम करने के उद्देश्य से मध्यस्थता व्यापार कर रहे हैं। यह व्यापारी एक स्थिर मुद्रा खरीद सकता है और डेफी सेवा या केंद्रीकृत क्रिप्टो ऋण के साथ 12% का वार्षिक रिटर्न प्राप्त कर सकता है। बिटकॉइन वायदा बाजार पर 12% प्रीमियम को बाजार निर्माता के लिए तटस्थ के रूप में देखा जाना चाहिए।

20 अक्टूबर को 21% के अल्पकालिक उच्च के बिना, महीने की शुरुआत से 17% बढ़ने के बाद आधार दर 50% से नीचे रहेगी। तुलनात्मक रूप से, कॉइनबेस के स्टॉक लॉन्च की पूर्व संध्या पर वायदा प्रीमियम 49% बढ़ गया। इसलिए, जो लोग वर्तमान दृष्टिकोण को अत्यधिक आशावादी मानते हैं, वे किसी तरह गलत हैं।