ईथर (ईटीएच) 25 जून को अब तक की सबसे बड़ी विकल्प समाप्ति का सामना कर रहा है, क्योंकि ईटीएच विकल्पों में नाममात्र ओपन इंटरेस्ट (ओआई) में लगभग 1.5 बिलियन डॉलर या 3.3 बिलियन डॉलर की समाप्ति हो रही है। जून की अवधि के साथ, 638,000 से अधिक ईटीएच विकल्प अनुबंधों पर विचार किया जा रहा है, जो इन विकल्पों में सभी खुली स्थितियों के 45% से मेल खाता है।

यद्यपि यह डेरिवेटिव के इतिहास में सबसे बड़ी विकल्प समाप्ति तिथि है, ETH विकल्प OI के लिए ओपन इंटरेस्ट 5.5 मई को लगभग $20 बिलियन के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। मई में ETH के $4,362 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने के कुछ ही समय बाद 12.

बाजार में जारी तेजी के बीच भारी गिरावट ईटीएच डेरिवेटिव बाजार में बढ़ती रुचि का संकेत है, भले ही $2,270 रेंज में टोकन कारोबार हो रहा है, जो मई के मध्य में सर्वकालिक उच्च से 47.61% कम है। क्रिप्टो-डेरीबिट डेरिवेटिव एक्सचेंज के मुख्य ट्रेडिंग अधिकारी ल्यूक स्ट्रिजर्स ने कॉइन्टेग्राफ को बताया:

“जून वायदा के अंत के लिए पुट-थ्रू दर 0.79 थी, जो इंगित करती है कि पुट-थ्रू (अतिरिक्त 64,000) की तुलना में अधिक कॉल किए गए थे। यह वास्तव में तेजी की भावना का संकेत है, हालांकि इस खुले ब्याज का अधिकांश हिस्सा ऐसे अनुबंधों में रखा गया है जो वर्तमान ईटीएच मूल्य से बहुत दूर हैं, यह सुझाव देते हुए कि सिक्कों की समाप्ति की संभावना बहुत कम है। “

हालाँकि, ओकेएक्स - एक क्रिप्टो एक्सचेंज - में मार्केट इनसाइट्स टीम के एक विश्लेषक रॉबी लियू ने बताया कि यह मूल्य अंतर दर्शाता है, "मंदियों पर अभी भी गिरावट हावी है क्योंकि बड़ी संख्या में कॉल विकल्प अभी भी उपलब्ध होने से बहुत दूर हैं।" . कीमत। उदाहरण के लिए, सबसे बड़ा ओपन इंटरेस्ट $3,200 कॉल ऑप्शन मार्क पर स्ट्राइक में है। “

एक कॉल विकल्प धारक को समाप्ति तिथि पर निर्धारित मूल्य पर ईथर खरीदने की अनुमति देता है, जबकि एक पुट विकल्प धारक को समान शर्तों के तहत ईथर बेचने की अनुमति देता है। सामान्य परिस्थितियों में, कॉल का उपयोग तेजी की रणनीतियों को पूरा करने के लिए किया जाता है, जबकि पुट विकल्प का उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्ति में नकारात्मक मूल्य आंदोलनों के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है।

इस रिकॉर्ड समाप्ति के लिए अधिकतम दर्द मूल्य $1,920 है। यह मूल्य स्तर वह है जहां अधिकांश विकल्प हार जाते हैं। यह बहुत संभव है कि ETH की कीमत इसकी मौजूदा ट्रेडिंग रेंज से 10% से अधिक गिर जाएगी। हालाँकि, जैसा कि 19 मई को देखा गया, वह दिन जिसे आज क्रिप्टोकरेंसी में आमतौर पर ब्लैक वेडनसडे के रूप में जाना जाता है, अनुभवी निवेशक कभी नहीं कहेंगे।

स्ट्रिजर्स अनुबंधों की संख्या पर बढ़ते ओपन इंटरेस्ट के प्रभाव को समझाते हुए आगे कहते हैं: “जैसे-जैसे ओपन इंटरेस्ट पूल बढ़ता है, हम देखते हैं कि समाप्ति विकल्प तरलता और जोखिम हस्तांतरण घटनाओं के संदर्भ में एक सकारात्मक चक्र बनाते हुए अधिक महत्वपूर्ण होते जा रहे हैं। “

उन्होंने कहा कि जबकि अमेरिकी डॉलर मूल्य में हाजिर कीमतों में कमी के कारण ईटीएच विकल्पों का नाममात्र खुला ब्याज कम हो गया है, अनुबंधों में मापा खुला ब्याज काफी हद तक कमी से अप्रभावित है। कीमतों में गिरावट के बावजूद, यह ईथर डेरिवेटिव बाजार में निरंतर रुचि को दर्शाता है।

सीएमई डेटा बढ़ती संस्थागत मांग को दर्शाता है

दुनिया के सबसे बड़े वायदा एक्सचेंज, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज ने इस साल 8 फरवरी को अपना ईथर फ्यूचर्स उत्पाद लॉन्च किया। उत्सुकता से प्रतीक्षित शुरुआत ने एक्सचेंज पर कारोबार के पहले दिन 30 मिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक की मात्रा दर्ज की।

ओकेएक्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, सीएमई ईथर फ्यूचर्स की शुरूआत डेरिवेटिव उत्पादों के लिए सबसे लोकप्रिय एक्सचेंज से "अनुमोदन की मंजूरी" है। ओकेएक्स इनसाइट्स टीम के एक वरिष्ठ विश्लेषक रिचर्ड डेलानी ने कहा, "ऐसा लगता है कि इसने नंबर दो क्रिप्टोकरेंसी में महत्वपूर्ण संस्थागत रुचि पैदा की है।"

हालाँकि, डेलानी ने यह भी बताया कि दिसंबर 2017 में सीएमई बिटकॉइन फ्यूचर्स लॉन्च की तुलना में लॉन्च के आसपास की बाजार की स्थिति और संदर्भ बहुत अलग हैं। सीएमई का बिटकॉइन (बीटीसी) फ्यूचर्स लॉन्च लंबे समय तक मंदी के बाजार में आता है क्योंकि डिजिटल मुद्रा में रुचि कम हो गई है बोर्ड भर में और उत्पाद उन संस्थानों को प्राइम क्रिप्टो एक्सपोज़र प्रदान कर रहा है जिनके पास खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध चैनलों तक पहुंच नहीं है। डेलानी ने कहा:

“सीएमई-बीटीसी फ्यूचर्स की शुरुआत के बाद से तीन वर्षों से अधिक समय में, ऐसे क्रिप्टो ट्रेडिंग टूल से परिचित होना व्यापक हो गया है, जिसके परिणामस्वरूप बीटीसी फ्यूचर्स सीएमई और उनके नए ईटीएच समकक्षों दोनों में बड़े पैमाने पर वृद्धि हुई है। हालिया बाजार सुधार के बावजूद, समग्र क्रिप्टो ब्याज अभी भी 2018 की शुरुआत की तुलना में बहुत अधिक है।

सीएमई से कॉइनटेग्राफ के आंकड़ों के अनुसार, इसके ईथर फ्यूचर्स की मई में औसत दैनिक मात्रा (एडीवी) 5,895 अनुबंध थी और मई में औसत ओपन इंटरेस्ट 3,082 या अंकित मूल्य में 6.86 मिलियन डॉलर था।

ईथर सीएमई वायदा के लिए रिकॉर्ड ट्रेडिंग दिवस 19 मई था, जिसमें कुल 11,980 अनुबंध या 26.5 मिलियन डॉलर के विकल्प थे। 1 जून को, 3,977 अनुबंधों का रिकॉर्ड ओपन इंटरेस्ट पारित किया गया, जो टोकन के मौजूदा बाजार मूल्य पर $8.82 मिलियन के बराबर है।

इस डेरिवेटिव में बड़े ओपन इंटरेस्ट (एलओआईएच) धारकों ने भी 45 मई को 25 का उच्चतम स्तर छुआ, मई का औसत 37 एलओआईएच था। प्रत्येक एलओआईएच के पास कम से कम 25 वायदा अनुबंध हैं, जो प्रेस में जाने के समय कम से कम 1,250 ईटीएच या $ 2.7 मिलियन अंकित मूल्य है। हालाँकि, स्ट्रिजर्स बताते हैं कि यह वृद्धि सीमित क्यों थी: "सीएमई ने ईटीएच ओपन इंटरेस्ट में लगभग 400 मिलियन अमेरिकी डॉलर जुटाए हैं। इस मात्रा की वृद्धि उत्पादकता की मौजूदा कमी से कुछ हद तक बाधित है, जो सीएमई वॉल्यूम का एक प्रमुख चालक है। “

हालाँकि, सीएमई के एक प्रवक्ता ने यह भी उल्लेख किया कि उनके पास वर्तमान में अपने उत्पाद सूट में ईथर विकल्प जैसे अतिरिक्त क्रिप्टो उत्पाद जोड़ने की कोई योजना नहीं है, जिसमें बिटकॉइन और माइक्रो-वायदा अनुबंध, बिटकॉइन, बिटकॉइन विकल्प और ईथर वायदा शामिल हैं।

बीटीसी और ईटीएच के बीच संबंध

उस दौरान ईथर द्वारा किए गए पूरी तरह से स्वतंत्र मूल्य आंदोलनों के कारण मई की शुरुआत में बिटकॉइन के साथ ईथर का सहसंबंध 0.6 से नीचे के स्तर तक गिर गया। एक महीने का सहसंबंध अप्रैल में 0.7-0.8 के बीच था और मई की शुरुआत में 0.5-0.6 तक गिर गया, लेकिन जून की शुरुआत में तेजी से बढ़कर 0.9 हो गया और तब से उच्च बना हुआ है।

हालाँकि, हाल ही में बीटीसी की $41,000 की रैली के दौरान, ईटीएच ने सीमित मूल्य में अस्थिरता दिखाई और पूरी रैली के दौरान लगातार $2,400-2,500 रेंज में कारोबार किया, जिसे एल न्यूज़ ने बढ़ावा दिया। साल्वाडोर बिटकॉइन को कानूनी निविदा के रूप में स्वीकार करने वाला पहला देश था। लियू ने कहा, "हाल के दिनों में, ETH की रिकवरी में BTC जितनी गति नहीं आई है, क्योंकि ETH/BTC की कीमतें 20 जून के उच्च स्तर के बाद से 7% गिर गई हैं।"

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16 मई से पहले बीटीसी के लिए सकारात्मक मूल्य रुझान के बाद से, बिटकॉइन लगातार $ 35,500 तक गिर गया है, जिसने ईटीएच को $ 2,200 रेंज में व्यापार करने के लिए खींच लिया है, जो 6 घंटों में 24% की गिरावट है। लियू ने उल्लेख किया कि ईटीएच को बीटीसी की तुलना में जारी गिरावट से उबरने में अधिक समय क्यों लग सकता है:

“अगर हम 2018 की शुरुआत में पीछे मुड़कर देखें, तो बीटीसी के चरम के एक महीने बाद ईटीएच भी अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया है। और फिर प्रवृत्ति उलटने से पहले ETH/BTC में दो महीने की गिरावट देखी गई। बाजार को ETH की गति को उलटने में अधिक समय लगेगा। “

हालाँकि, एथेरियम नेटवर्क के लिए, जून एक महत्वपूर्ण पहलू में सुधार लेकर आया: गैस शुल्क। बिटकॉइन और एथेरियम के लिए नेटवर्क लेनदेन शुल्क 1 जून को छह महीने के निचले स्तर पर पहुंच गया।

यह बदलाव 13 अप्रैल को बर्लिन हार्ड फोर्क के लगभग दो महीने बाद जून में आया। यह पहला कदम है जो नेटवर्क गैस शुल्क की बेहद चिंताजनक समस्या का समाधान करने के लिए उठा रहा है जो लंबे समय से नेटवर्क का कारण बन रही है। लियू ने आगे जोर दिया:

“मार्च और अप्रैल में लगातार उच्च गैस शुल्क स्पष्ट रूप से ईवीएम और साइडचेन पर स्विच करने का मुख्य कारण था, जिसके परिणामस्वरूप बीएससी का कुल मूल्य आसमान छू रहा था। मई के मध्य में बिकवाली के दौरान, एथेरियम गैस शुल्क, जो 1,000 गीगावॉट से अधिक बढ़ गया, ने डेफी उपस्थित लोगों को पॉलीगॉन पर स्विच करने के लिए प्रेरित किया। “

जबकि कम गैस शुल्क नेटवर्क के लिए स्केलेबिलिटी समाधान की तुलना में कम लेनदेन और नेटवर्क भीड़ का परिणाम है, फिर भी वे घर मालिकों, निवेशकों और विकेन्द्रीकृत वित्तपोषण के उपयोगकर्ताओं को बहुत जरूरी राहत प्रदान करते हैं।

जैसे-जैसे दो शीर्ष क्रिप्टोकरेंसी में कीमत की गति कम होती जा रही है, यह देखना दिलचस्प होगा कि यह भालू-प्रधान $ 1.5 बिलियन शेल्फ जीवन एथेरियम नेटवर्क और इसके टोकन की कीमत में क्या बदलाव लाएगा।