कल्पना कीजिए कि एक बीमा कंपनी या पेंशन फंड जैसा संस्थागत निवेशक क्रिप्टो पानी का परीक्षण करने का निर्णय लेता है। या हो सकता है कोई बड़ी कंपनी खरीदना चाहती हो Bitcoin (BTC) अपनी ट्रेजरी होल्डिंग्स में विविधता लाने के लिए। एक चीज़ जो उनके लिए कठिन है, वह है अपने इरादों की पहले से घोषणा करना, जिससे उस डिजिटल संपत्ति की कीमत बढ़ सकती है जिसे वे खरीदना चाहते हैं।

परिणामस्वरूप, किसी बड़े संस्थान की कार्रवाई के बीच अक्सर देरी होती है - उदाहरण के लिए, $ 100 मिलियन की खरीदारी Bitcoin - और इसकी सार्वजनिक घोषणा। क्रिप्टो कस्टोडियन एंकरेज डिजिटल के सह-संस्थापक और अध्यक्ष डिओगो मोनिका ने कॉइनटेग्राफ को बताया, "संस्थागत भागीदारी चक्रीय है।" "जब आप किसी नई कंपनी द्वारा क्रिप्टो जोड़ने के बारे में सुनते हैं, तो हम आमतौर पर उनसे महीनों तक बात करते हैं।"

क्या हालिया बुल रन के दौरान भी कुछ ऐसा ही होता है - जब बिटकॉइन, ईथर (ईटीएच) और अन्य क्रिप्टोकरेंसी अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं? किया निगम और संस्थागत निवेशक शुरुआती गिरावट में गुप्त रूप से क्रिप्टोकरेंसी खरीदते हैं - ताकि जब वे संचय चरण में हों तो उनकी कीमतें न बढ़ें - और जिसका प्रभाव केवल इसी सप्ताह सामने आया?

सबसे बड़े निवेशक क्यों हैं?

क्रिप्टो एक्सचेंज क्रॉसटावर के सीईओ और सह-संस्थापक कपिल राठी ने कॉइनटेग्राफ को बताया: "संस्थानों ने निश्चित रूप से हाल ही में बिटकॉइन आवंटन शुरू किया है या बढ़ाया है।" वह मानते हैं कि इसमें से अधिकांश, अक्टूबर की शुरुआत में शुरू हो सकता था क्योंकि बड़े निवेशक संभवतः प्रोशेयर के ईटीएफ लॉन्च को पकड़ने की कोशिश कर रहे थे - और फिर लॉन्च के बाद यह एक विक्रेता बन जाता है - लेकिन फिर भी "मजबूत निष्क्रिय समर्थन था जिसने कीमत को स्थिर रखा। यह खरीद समर्थन खुदरा खरीद की तुलना में संस्थागत संचय की तरह अधिक दिखता है जैसा कि वे किए गए थे। “

डिजिटल एसेट इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म कॉइनशेयर के निवेश रणनीतिकार जेम्स बटरफिल ने चेतावनी दी है कि उनकी कंपनी का डेटा वास्तविक है - "चूंकि हम केवल संस्थागत निवेशकों पर भरोसा कर सकते हैं क्योंकि हम जानते हैं कि क्या उन्होंने हमारा ईटीपी खरीदा है" - लेकिन "हम म्यूचुअल फंड की बढ़ती संख्या देख रहे हैं" ”। सूची में बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों को जोड़ने की संभावना पर चर्चा करने के लिए हमसे संपर्क करें। “

“दो साल पहले, इसी तरह के फंडों ने सोचा था कि बिटकॉइन एक पागल विचार था; एक साल पहले वे इस पर आगे चर्चा करना चाहते थे; और आज उन्हें डर बढ़ गया है कि यदि वे निवेश नहीं करेंगे तो वे ग्राहक खो देंगे। “

बटरफिल ने कहा, निवेश का मुख्य कारण "विविधीकरण और मौद्रिक नीति/मुद्रास्फीति बचाव प्रतीत होता है"।

स्टैक फंड्स के रिसर्च लीड लेनार्ड नियो के अनुसार, यह प्रतिबद्धता आवश्यक रूप से संस्थागत निवेशकों - यानी पेंशन फंड या बीमा कंपनियों - से नहीं आती है, बल्कि स्टैक फंड्स में संस्थागत निवेशकों से आती है, "लेकिन हम जोखिम उठाने की क्षमता में वृद्धि देख रहे हैं और रुचि, विशेष रूप से क्रिप्टो-क्षेत्रों में - विशेष रूप से - एनएफटी, डेफी, आदि - और बिटकॉइन के बाहर व्यापक जनादेश। “उन्होंने कॉइन्टेग्राफ को बताया कि स्टैक फंड्स को निवेशकों से तीसरी तिमाही की शुरुआत की तुलना में दो से तीन गुना अधिक पूछताछ मिल रही है।

अब क्यों?

स्पष्ट संस्थागत रुचि क्यों बढ़ी है? नियो ने कहा कि इसके कई कारण हैं, जिनमें सट्टेबाजों से लेकर वैश्विक व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं के खिलाफ बचाव की तलाश करने वाले लोग शामिल हैं। हालाँकि, कुछ लोगों ने हाल ही में कहा है कि वे "ब्लॉकचेन और क्रिप्टोकरेंसी को वैश्विक डिजिटल अर्थव्यवस्था के अभिन्न अंग के रूप में देखते हैं।"

ब्लॉकचैन डेटा प्लेटफॉर्म एनीब्लॉक एनालिटिक्स जीएमबीएच के सह-संस्थापक और मुख्य डेटा अधिकारी, फ्रेडी ज़वान्ज़गर ने यहां या एफओएमओ के गायब होने का एक निश्चित डर देखा, और कॉइन्टेग्राफ से कहा: "क्रिप्टोक्यूरेंसी निवेश नियामकों के लिए एक जोखिम हुआ करता था - यह हो सकता है “गलत – अब यह और अधिक जोखिम बनता जा रहा है। नहीं पोर्टफोलियो का कम से कम हिस्सा क्रिप्टोकरेंसी के लिए आवंटित करें, क्योंकि हितधारकों के पास अन्य संस्थानों के उदाहरण होंगे जिन्होंने भारी मात्रा में आवंटन किया है और इससे लाभान्वित हुए हैं। ”

तथ्य यह है कि मास्टरकार्ड और वीज़ा जैसी बड़ी वित्तीय कंपनियां अपने नेटवर्क पर क्रिप्टोकरेंसी का समर्थन करना शुरू कर रही हैं और यहां तक ​​कि अनुपयोगी टोकन खरीदने से केवल FOMO में सुधार होता है, ज़्वान्ज़गर ने सुझाव दिया।

सेंट के निदेशक और सह-संस्थापक व्लादिमीर विस्नेव्स्की ने कहा, "वर्ष के दौरान संस्थागत निवेशकों और पारिवारिक कार्यालयों की रुचि लगातार बढ़ी।"

गोथर्ड फंड मैनेजमेंट एजी, कॉइनटेग्राफ ने कहा। "अक्टूबर में बीटीसी-ईटीएफ की मंजूरी ने इस प्रवृत्ति को और बढ़ा दिया है क्योंकि अब इस स्तर के एक्सपोज़र को प्राप्त करने का एक बहुत आसान तरीका है।" इसके लिए अच्छा कवरेज ”।

सार्वजनिक कंपनियां अपनी बैलेंस शीट के लिए क्रिप्टोकरेंसी पर विचार करती हैं

निगमों के बारे में क्या? बहुत से लोगों ने अपने कॉर्पोरेट खजाने के लिए बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी खरीदीं?

मेव के सीईओ ब्रैंडन अर्वनाघी - एक कंपनी जो कंपनी के खजाने को क्रिप्टो बाजार में भाग लेने में सक्षम बनाती है - ने कॉइनटेग्राफ को बताया कि वह कंपनी के क्रिप्टोकरेंसी सीएफओ के लिए एक नया स्वागत देख रहे हैं, खासकर वैश्विक महामारी के बाद:

“जब मुद्रास्फीति 2% के आसपास होती है और ब्याज दरें उचित होती हैं, तो कॉर्पोरेट कोषाध्यक्ष वैकल्पिक निवेश की तलाश के बारे में नहीं सोचते हैं। […] COVID ने दुनिया को उल्टा कर दिया है और मुद्रास्फीति के दबाव न केवल कॉर्पोरेट कोषाध्यक्षों को खुले विचारों वाले बना रहे हैं, बल्कि सक्रिय रूप से लाभ के वैकल्पिक स्रोतों की तलाश भी कर रहे हैं। “

मोनिका ने टिप्पणी की, “हमारे दृष्टिकोण से, हम देख रहे हैं कि अधिक से अधिक कंपनियां अपने कॉर्पोरेट खजाने में विविधता लाने के लिए क्रिप्टो खरीद रही हैं। इसके अतिरिक्त, "बैंक इस प्रकार की सेवा की मांग को पूरा करने के लिए हमारी ओर रुख कर रहे हैं, जो उन कंपनियों से परे एक बड़ा रुझान दिखाता है जो केवल अपनी बैलेंस शीट पर क्रिप्टो जोड़ते हैं।" […] इसका मतलब यह है कि जल्द ही अधिक लोगों के पास पहले से ही उपयोग किए जाने वाले वित्तीय साधनों के माध्यम से क्रिप्टोकरेंसी तक सीधी पहुंच होगी। ”

फिनटेक कंपनी टू प्राइम के सीईओ और सह-संस्थापक मार्क फ्लेरी ने कॉइनटेग्राफ को बताया कि मैक्रो ट्रेंड कंपनियों को अपनी बैलेंस शीट में क्रिप्टो को शामिल करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। “इस तथ्य पर ध्यान दें कि सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली अमेरिकी कंपनियों के लिए कॉर्पोरेट नकदी 1 में $ 2020 ट्रिलियन से बढ़कर 4 में $ 2021 ट्रिलियन हो गई है। ”

इस बीच, सार्वजनिक कंपनियों की संख्या जिन्होंने घोषणा की है कि उनके पास बिटकॉइन है, पिछले साल के 14 से बढ़कर आज 39 हो गई है, कुल मिलाकर 13.7 बिलियन डॉलर, बटरफिल ने कहा।

कंपनियों की बात करें तो क्या ऐसी कई कंपनियाँ हैं जो अपने उत्पादों और सेवाओं के लिए भुगतान के साधन के रूप में क्रिप्टोकरेंसी स्वीकार करने को तैयार हैं? हाल ही में यह अफवाह उड़ी थी कि टेस्ला (फिर से) अपनी कारों के लिए भुगतान के रूप में बीटीसी स्वीकार करेगी।

मोनिका ने कॉइन्टेग्राफ को बताया, "फिनटेक न केवल बिटकॉइन बल्कि विभिन्न डिजिटल परिसंपत्तियों का समर्थन करने में मदद करने के लिए हमसे संपर्क कर रहे हैं, जो बताता है कि आम तौर पर बड़ी कंपनियां क्रिप्टो भुगतान का समर्थन करने के लिए अधिक इच्छुक हैं।"

अपनी ओर से फ़्ल्यूरी को संदेह है कि क्रिप्टोकरेंसी - एक उल्लेखनीय अपवाद, स्टैब्लॉकॉक्स के साथ - का व्यापक रूप से विनिमय के माध्यम के रूप में उपयोग किया जाएगा। “बीटीसी और ईटीएच जैसी अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी भुगतान के लिए अच्छी नहीं हैं। फ़्ल्यूरी ने कहा। उन्होंने कहा, जो चीज़ क्रिप्टोकरेंसी को आरक्षित मुद्रा के रूप में महान बनाती है, वह उन्हें लगभग जानबूझकर खराब स्वैपर बनाती है, उन्होंने कहा, "स्थिर सिक्के एक अलग कहानी हैं।"

क्या इन्वेंट्री मूवमेंट मॉडल विश्वसनीय है?

बिटकॉइन मूल्य पूर्वानुमान के लिए तथाकथित एक्सचेंज मॉडल (S2F) के बारे में क्रिप्टो समुदाय में बहुत कुछ हुआ है। वास्तव में, गुमनाम S2F मॉडल प्लानबी ने नवंबर के अंत में संस्थागत निवेशकों के लिए $98,000 से अधिक की बीटीसी कीमत की भविष्यवाणी की थी। क्या संस्थागत निवेशक स्टॉक प्रवाह मॉडल को गंभीरता से ले रहे हैं?

बटरफ़िल कहते हैं, "बहुत सारे संस्थागत निवेशकों ने हमसे यह सवाल पूछा, लेकिन जब उन्होंने मॉडल पर करीब से नज़र डाली, तो उन्हें यह विश्वसनीय नहीं लगा।" स्टॉक-टू-फ्लो मॉडल अक्सर भविष्य के डेटा बिंदुओं को प्रतिगमन सेट की वर्तमान डेटा सीमा से परे एक्सट्रपलेशन करते हैं - एक सांख्यिकीय रूप से संदिग्ध अभ्यास।

इसके अलावा, किसी परिसंपत्ति की मौजूदा आपूर्ति ("स्टॉक") की बाजार में आने वाली नई आपूर्ति ("प्रवाह") के साथ तुलना करने की विधि - उदाहरण के लिए खनन के माध्यम से - "निश्चित रूप से नहीं"। S2F मॉडल को बेहतर बनाने के लिए लिया गया था, लेकिन यह ग्राहकों को बदनाम करता है।

राठी सहमत हैं, "मुझे नहीं लगता कि संस्थान स्टॉक मूवमेंट पैटर्न पर बहुत अधिक ध्यान देते हैं, हालांकि इसे परिभाषित करना मुश्किल है क्योंकि यह अब तक काफी सटीक साबित हुआ है।" उन्होंने कहा, ऐसा लगता है कि यह संस्थानों की तुलना में खुदरा विक्रेताओं के साथ अधिक आम है। दूसरी ओर, विस्नेव्स्की स्टॉक विश्लेषण को बहुत तेज़ी से प्रवाहित होने के कारण ख़ारिज करने के लिए पूरी तरह से तैयार नहीं हैं:

“हमारा फंड 40 से अधिक अन्य सूचकांकों के साथ इस पैटर्न को देखता है। यह एक अच्छा पैटर्न है, लेकिन इसे अकेले इस्तेमाल नहीं किया जा सकता। आपको इसे अन्य पैटर्न के साथ संयोजन में उपयोग करने की आवश्यकता है और बुनियादी बातों और तकनीकी संकेतकों पर भी विचार करना होगा। “

यदि संस्थान नहीं, तो कीमतें किसने बढ़ाईं?

चूँकि इस बिंदु पर सबसे कम उम्र के क्रिप्टो स्टार्टअप में संस्थागत भागीदारी काफी हद तक अजीब लगती है, इसलिए सवाल पूछा जाना चाहिए: जब कंपनियां और…