हाई मुद्रास्फीति निवेशकों को जोखिम भरी परिसंपत्तियों की तलाश करने पर मजबूर करता है

बाजार में जोखिम भरी संपत्तियों की दीवानगी ने स्टॉक सूचकांकों और क्रिप्टोकरेंसी को नए रिकॉर्ड पर पहुंचा दिया है। बाजार सहभागी मुद्रास्फीति में तेज वृद्धि और सरकारी बांडों की अनाकर्षकता को इसका मुख्य कारण मानते हैं।

पिछले सप्ताह, मुद्रास्फीति को छोड़कर, वास्तविक रिटर्न इतिहास के सबसे निचले स्तरों में से एक पर पहुंच गया। ट्रेडवेब के अनुसार, वास्तविक रिटर्न के माप के रूप में, दस-वर्षीय मुद्रास्फीति से जुड़ा बांड 1.2% तक गिर गया।

अनिवार्य रूप से, जब वास्तविक रिटर्न नकारात्मक होता है, तो बांड में निवेश किए गए पैसे की क्रय शक्ति उन बांड के जीवनकाल में धीरे-धीरे कम हो जाती है।

कई कारकों के कारण वास्तविक पैदावार में गिरावट आई है, जिसमें अमेरिकी मुद्रास्फीति 30 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर है और नाममात्र बांड पैदावार में मामूली वृद्धि हुई है क्योंकि विकसित देशों में केंद्रीय बैंक अभी तक दरों में बढ़ोतरी के लिए तैयार नहीं हैं।

नकारात्मक मुद्रास्फीति से जुड़ी बांड पैदावार की संभावना ने निवेशकों को जोखिम भरे निवेश की ओर प्रेरित किया है।

सिबिला कैपिटल हेज फंड के मुख्य निवेश अधिकारी लोरेंजो डि मैटिया ने कहा, "नकारात्मक बांड पैदावार के बीच, पैदावार जितनी कम होगी, वे उतने ही अधिक सट्टा होंगे।" उन्होंने कहा, मुद्रास्फीति के कारण नकदी कम होने से निवेशकों के पास उच्च रिटर्न पाने के लिए और भी अधिक प्रोत्साहन है।

अटकलों के संकेतों में से एक 29 नवंबर को स्टॉक एक्सचेंज पर इलेक्ट्रिक कार स्टार्टअप रिवियन ऑटोमोटिव की 6% की छलांग है। स्टॉक अगले दो दिनों में बढ़ गया और अब रिवियन के प्रमुख शेयरधारकों में से एक, फोर्ड मोटर से अधिक मूल्यवान है, हालांकि स्टार्टअप ने सितंबर 2021 तक वाहनों की शिपिंग शुरू नहीं की थी।

डिजिटल मुद्राएँ विस्फोटित हो गईं। 69,000 नवंबर को बिटकॉइन 5 डॉलर के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया। इस बीच, प्रमुख वॉल स्ट्रीट स्टॉक इंडेक्स पिछले सप्ताह अपने सर्वकालिक उच्च से केवल 2% गिर गए।

हाल के महीनों में मुद्रास्फीति बाजार की एक बड़ी चिंता रही है क्योंकि निवेशक और विश्लेषक समान रूप से आश्चर्यचकित हैं कि आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान और श्रम की कमी अल्पकालिक है या नहीं।

विकसित देशों के केंद्रीय बैंक यह दावा करते रहते हैं कि मुद्रास्फीति में वृद्धि केवल अस्थायी है। फेड और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के अधिकारियों ने हाल के हफ्तों में दरों में बढ़ोतरी की संभावना को कम कर दिया है। ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने भी कहा कि 2022 में दरों में बढ़ोतरी की संभावना बहुत कम है।

जर्मन बांड पर वास्तविक उपज शून्य से 2.2% तक गिर गई, जो रिकॉर्ड निचले स्तर के करीब है।

पिक्टेट एसेट मैनेजमेंट के फंड मैनेजर शनियल रामजी ने ग्रीन टेक कंपनियों जैसे विकास शेयरों में आक्रामक रूप से खरीदारी की है और स्मॉल-कैप शेयरों को खरीदने का अतिरिक्त जोखिम उठाया है।

रामजी ने कहा, "नकारात्मक वास्तविक रिटर्न ने अधिक जोखिम लेने को प्रोत्साहित किया है।" उन्होंने कहा, जैसे-जैसे मुद्रास्फीति तेजी से पोर्टफोलियो मूल्य को कमजोर कर रही है, निवेशक मुद्रास्फीति की भरपाई के लिए उच्च संभावित रिटर्न के साथ जोखिम भरी संपत्तियों में निवेश कर रहे हैं। "मुझे लगता है कि हालिया इक्विटी रैली के पीछे मुद्रास्फीति प्रेरक शक्ति है।"

जब वास्तविक रिटर्न में गिरावट आती है, तो प्रौद्योगिकी शेयरों - जिनमें भविष्य में विकास की संभावनाएं होती हैं - को सबसे अधिक फायदा होता है। नैस्डैक कंपोजिट पिछले महीने में लगभग 10% ऊपर है, जो डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज से लगभग दोगुना है, जो पारंपरिक औद्योगिक और वित्तीय कंपनियों पर भारी भार डालता है।

जहां तक ​​डिजिटल मुद्राओं का सवाल है, उच्च मुद्रास्फीति के माहौल में उनका प्रदर्शन वास्तव में अस्पष्ट है। निवेशक और विश्लेषक असहमत हैं: क्या डिजिटल मुद्रा का मूल्य निवेशकों के लिए अतिरिक्त जोखिम या मुद्रास्फीति बचाव की भूमिका से उत्पन्न होता है। बढ़ती मुद्रास्फीति की चिंताओं के बीच इस साल की शुरुआत में बिटकॉइन की बिक्री हुई।

क्रिप्टो और मुद्रा एक्सचेंजों के लिए एलएमएक्स ग्रुप के मुद्रा रणनीतिकार जोएल क्रुगर ने कहा, "कम रिटर्न और बढ़ी हुई जोखिम की भूख का माहौल वास्तव में क्रिप्टोकरेंसी के लिए बोलता है।" हालाँकि, यदि मुद्रास्फीति इतनी बढ़ जाती है कि फेड को ब्याज दरें बढ़ाने और अर्थव्यवस्था को ऋण कम करने की आवश्यकता होती है, तो यह समग्र जोखिम क्षमता को नुकसान पहुंचा सकता है, उन्होंने कहा।

वु हाओ (डब्लूएसजे के अनुसार)

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