डेरीबिट एक्सचेंज बिटकॉइन (बीटीसी) विकल्प बाजार में एक पूर्ण नेता है, और 24 नवंबर को, 25% डेल्टा विचलन संकेतक ने संकेत दिया कि पेशेवर व्यापारियों के बीच भावना "आम तौर पर अधिक निराशावादी" हो रही थी।

हमने देखा है कि नवंबर की शुरुआत से परिपक्वता तिथि तक 25-डेल्टा बांड दर लगभग% से बढ़कर 10-15% के करीब पहुंच गई है, जो समग्र मंदी की भावना को दर्शाता है।
रियायती प्रीमियम अधिक से अधिक महंगे होते जा रहे हैं।
अल्पावधि में, इस प्रक्रिया की अधिकतम कीमत $58,000 है। https://t.co/jhpT1riX3g

– डेरीबिट (@DeribitExchange) नवम्बर 24/2021

ऐसा प्रतीत होता है कि बिटकॉइन की कीमत 9 नवंबर से एक अवरोही चैनल का अनुसरण कर रही है, इसलिए "मंदी" संकेत $ 22 के सर्वकालिक उच्च स्तर से 69,000% की गिरावट को दर्शा सकता है।

25% डेल्टा विचलन कॉल (खरीदें) और पुट (बेचना) ट्रैक संगीत विकल्पों की तुलना करता है। यदि पुट प्रीमियम समान जोखिम भरे कॉल विकल्पों से अधिक है तो यह सकारात्मक हो जाता है, जो मंदी की भावना का संकेत देता है।

इसके विपरीत तब होता है जब बाजार निर्माता ऊपर की ओर झुक रहे होते हैं और इसके कारण 25% डेल्टा विचलन संकेतक नकारात्मक क्षेत्र में चला जाता है।

8% नकारात्मक और 8% सकारात्मक के बीच की रीडिंग को आम तौर पर तटस्थ माना जाता है, इसलिए डेरीबिट का विश्लेषण सही है जब यह कहता है कि 23 नवंबर को "डर" में एक महत्वपूर्ण बदलाव हुआ था, लेकिन 26 नवंबर को 8% की गति हुई जो अब व्यापारियों का समर्थन नहीं करती है 'मंदी का रुख.

वायदा बाज़ार में क्या हुआ?

यह पुष्टि करने के लिए कि क्या यह कदम इस उपकरण के लिए विशिष्ट है, किसी को वायदा बाजार का भी विश्लेषण करना चाहिए।

वायदा प्रीमियम - जिसे "आधार दर" के रूप में भी जाना जाता है - दीर्घकालिक वायदा अनुबंध और मौजूदा हाजिर बाजार स्तर के बीच अंतर को मापता है। स्वस्थ बाज़ारों में, 5 से 15% का वार्षिक प्रीमियम अपेक्षित है, इस स्थिति को कॉन्टैंगो के रूप में जाना जाता है।

यह मूल्य अंतर विक्रेताओं द्वारा भुगतान को लंबे समय तक रोकने के लिए अधिक पैसे वसूलने के कारण होता है, और जब संकेतक फीका पड़ जाता है या नकारात्मक हो जाता है, तो एक रेड अलर्ट दिखाई देता है, जिसे "रिग्रेशन" के रूप में जाना जाता है।

डेल्टा विकल्पों के विपरीत, जिन पर 25% की छूट है, जो "डर" में बदल गए हैं, 16 नवंबर से 25 मई के बीच वायदा के लिए प्राथमिक जोखिम मीट्रिक 11% पर अपेक्षाकृत सपाट थी और कहीं भी मंदी के करीब नहीं थी।

व्यापारी मुख्य रूप से कॉल ऑप्शन का उपयोग करते हैं

बिटकॉइन विकल्प बाज़ार का उपयोग करने वाले पेशेवर व्यापारी और बाज़ार निर्माता पुट विकल्पों के लिए इतनी अधिक फीस क्यों लेते हैं, इसका केवल अनुमान ही लगाया जा सकता है। अमेरिकी सीनेट समिति द्वारा 23 नवंबर को स्थिर सिक्कों की रिहाई पर जानकारी प्राप्त करने के बाद उन्हें आसन्न जोखिम का डर हो सकता है।

उसी मंगलवार को, फेडरल रिजर्व सिस्टम के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स ने क्रिप्टोकरेंसी उद्योग में नियामक स्पष्टता प्रदान करने के उद्देश्य से "पॉलिसी स्प्रिंट" की एक श्रृंखला पर काम करने की घोषणा की। प्रबंध प्राधिकारियों द्वारा अनुपालन और प्रवर्तन मानकों को लागू कानूनों और विनियमों के साथ संरेखित करने की संभावना है।

हालाँकि, यह स्पष्ट नहीं करता है कि ये अनिश्चितताएँ बिटकॉइन वायदा बाजार में क्यों प्रतिबिंबित नहीं होती हैं। तो सवाल उठता है कि क्या इस मामले में 25% विचलन सूचक को नजरअंदाज किया जाना चाहिए।

31 दिसंबर को बिटकॉइन विकल्प की समाप्ति पर कुल 60 बिलियन डॉलर के मौजूदा ओपन इंटरेस्ट का 13.4% हिस्सा है। जैसा कि ऊपर दिए गए ग्राफ़ से पता चलता है, $60,000 से ऊपर के पुट ऑप्शन (पुट ऑप्शन) पर वस्तुतः कोई लाभ नहीं है।

यह देखते हुए कि कॉल (कॉल) विकल्प 145 दिसंबर की सुरक्षा से 31% अधिक हैं, किसी को इस बारे में ज्यादा चिंता नहीं करनी चाहिए कि बाजार निर्माता इन उपकरणों को कैसे रेट करते हैं। इसलिए, डेरीबिट की गिरावट की चेतावनी के बावजूद, 25% का डेल्टा विचलन इस समय ज्यादा चिंता का विषय नहीं होना चाहिए।

यहाँ व्यक्त विचार और राय पूरी तरह से उन लोगों की है लेखक और यह जरूरी नहीं कि कॉइन्टेग्राफ के विचारों को प्रतिबिंबित करें। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक गतिविधि में जोखिम शामिल होता है। निर्णय लेते समय आपको अपना स्वयं का शोध करना चाहिए।