जब ईथर (ईटीएच) ने जुलाई के कारोबारी सत्र में प्रवेश किया तो उसके पास शायद सबसे अच्छी संभावनाएं थीं, ईआईपी-1559 नामक एक प्रमुख तकनीकी अपडेट के साथ नेटवर्क के पहले बर्निंग तंत्र के माध्यम से अपने मूल टोकन ईटीएच को कम आम बनाने का वादा किया गया था।

लेकिन इस महीने में अब तक, बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दूसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी अपने शीर्ष प्रतिद्वंद्वी बिटकॉइन से पिछड़ गई है। 13 जुलाई को न्यूयॉर्क में शुरुआती घंटी बजने के बाद एक सकारात्मक सहसंबंध स्पष्ट हुआ, जब ईथर $ 2,000 से नीचे गिर गया और उसी समय बिटकॉइन के साथ दो सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि साथ ही $ 32,500 से नीचे गिर गया।

वास्तव में, ETH/USD विनिमय दर 1,961.10% गिरने के बाद $3.43 के इंट्राडे निचले स्तर पर पहुंच गई। जोड़ी की मामूली गिरावट बिटकॉइन से जुड़ी हुई है, जो चिंता के साथ गिर गई है क्योंकि व्यापारियों ने नवीनतम अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा का आकलन किया है।

अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जून में 0.9 प्रतिशत बढ़कर साल-दर-साल 5.4 प्रतिशत हो गया, जो 1991 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है। समाचार के बाद व्यापारियों ने बिटकॉइन और अन्य मुद्राओं को अन्य इलेक्ट्रॉनिक उपकरणों में बेच दिया, जिससे चिंता का संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति दर में वृद्धि जारी रहेगी। फेडरल रिजर्व ने अपनी मात्रात्मक सहजता नीति वापस ले ली है।

मैक्रोइन्फ्लेशन बनाम एथेरियम डिफ्लेशन गिम

विशेष रूप से, जून फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक के मिनटों में पाया गया कि अधिकारी 2023 के अंत तक कम से कम दो दरों में बढ़ोतरी के पक्ष में हैं, यह मानते हुए कि मुद्रास्फीति दर लक्ष्य 2 के लिए बहुत अधिक है। केंद्रीय बैंक ने दरों को 0.25 से नीचे रखा है मार्च 2020 से %, जिसने डॉलर के लिए निवेशकों की मांग को कम कर दिया है और इस प्रकार बिटकॉइन सहित तथाकथित परिसंपत्तियों, सुरक्षित ठिकानों की मांग बढ़ गई है।

ईथर, जिसका क्रिप्टो वॉच के अनुसार 0.64 के बिटकॉइन के साथ एक साल का संबंध है, समान व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों के कारण 2020 के दौरान और 2021 की पहली तिमाही में बढ़ गया।

हालाँकि, विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई), अनुपयोगी टोकन (एनएफटी), और स्थिर सिक्कों सहित विभिन्न उभरते क्रिप्टो क्षेत्रों में इसकी भूमिका के कारण क्रिप्टोकरेंसी ने बिटकॉइन की तुलना में बेहतर रिटर्न देखा है।

हालाँकि, एथेरियम नेटवर्क को भीड़भाड़ वाली बैंडविड्थ के रूप में तकनीकी बाधाओं का भी सामना करना पड़ा। एक अतिभारित ब्लॉकचेन ने खनिकों - वे इकाइयाँ जो लेनदेन की प्रक्रिया करती हैं और उन्हें एथेरियम के सार्वजनिक बहीखाते में जोड़ती हैं - को अपनी फीस बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है। कुछ मामलों में, उपयोगकर्ताओं को गैस के लिए ट्रांसफर की तुलना में अधिक भुगतान करने के लिए मजबूर किया जाता है।

समस्याएं खत्म होती दिख रही हैं क्योंकि एथेरियम अपने प्रोटोकॉल को खनिक-अनुकूल लेकिन ऊर्जा-गहन प्रूफ-ऑफ-वर्क से तेज और सस्ते प्रूफ-ऑफ-स्टेक में स्थानांतरित करने का इरादा रखता है। विशेष रूप से, लंदन में तथाकथित हार्ड फोर्क, जिसमें सुधार के लिए पांच सुझाव शामिल हैं, इन अक्षमताओं से निपटने की उम्मीद करता है।

ईआईपी-1559 नामक बेहतर प्रोटोकॉल में से एक ईथर को कम मुद्रास्फीतिकारी बनाने के लिए एक नई शुल्क संरचना पेश करता है।

यह ETH पर ली जाने वाली कुछ फीस को ख़त्म करने का सुझाव देता है, जो क्रिप्टोकरेंसी पर अधिक अपस्फीतिकारी दबाव बनाता है। अपग्रेड खनिकों को सत्यापनकर्ताओं से भी बदल देता है। एथेरियम को अपने प्रूफ-ऑफ-स्टेक नेटवर्क को संचालित करने के लिए प्रत्येक सत्यापनकर्ता को कम से कम 32 ईटीएच एन्क्रिप्ट करने की आवश्यकता होती है।

परिणामस्वरूप, ETH ऑफर का एक बड़ा हिस्सा प्रचलन से वापस ले लिया गया और इस प्रकार यह बिटकॉइन की तुलना में दुर्लभ है।

CEX.IO के प्रबंध निदेशक कॉन्स्टेंटिन अनिसिमोव के लिए, बढ़ती व्यापक मुद्रास्फीति बिटकॉइन की तुलना में ईथर के लिए अधिक उल्टा अवसर प्रदान करती है। उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति-विरोधी कथा में, उन्होंने भविष्यवाणी की है कि ETH/USD विनिमय दर 3,000 डॉलर तक पहुंच जाएगी।

उन्होंने कहा, "जैसे ही चीजें शांत हुईं, फेडरल रिजर्व ने 8 की शुरुआत से अपनी बैलेंस शीट को 2020 ट्रिलियन डॉलर से अधिक तक बढ़ा दिया - एक महत्वपूर्ण वृद्धि," उन्होंने कहा:

"मूल्यह्रास बाजार निवेशकों के लिए छूट पर पैसा इकट्ठा करने का एक तरीका है, जबकि अंतर्निहित मुद्रास्फीति के खिलाफ उचित बचाव करने की उनकी क्षमता पर विश्वास है।"

और इसलिए ईथर का संचय तीव्र गति से हो रहा है। कोरिया स्थित ब्लॉकचेन विश्लेषण कंपनी क्रिप्टोक्वांट के अनुसार, 2021 की दूसरी तिमाही में मूल्य सुधार के बाद सभी क्रिप्टो एक्सचेंजों पर कुल ईटीएच भंडार $ 4,384 से $ 1,700 तक आधे से अधिक हो गया।

सहसंबंध जोखिम

बिटकॉइन के साथ ईथर का सहसंबंध एक बाधा बना हुआ है क्योंकि ईटीएच और भी अधिक ऊंचाई पर पहुंच रहा है। हालाँकि, सीकिंग अल्फा से जुड़े वित्तीय विश्लेषक जोश अर्नोल्ड ने बताया कि ईथर और बिटकॉइन कभी-कभी नकारात्मक रूप से सहसंबद्ध होते हैं। सहसंबंध दक्षता 0.64 उत्तम नहीं है।

इसके बजाय, अर्नोल्ड ने ईथर के मूल्य चार्ट संरचना पर ध्यान केंद्रित किया, यह देखते हुए कि मई 2021 के मध्य में क्रिप्टोक्यूरेंसी टॉप-आउट ने समेकन की एक छोटी अवधि के बाद एक अवरोही त्रिकोण पैटर्न बनाया।

अर्नोल्ड ने कहा कि ईथर बैलों को अपने अपट्रेंड को बनाए रखने के लिए त्रिकोणीय समर्थन बनाए रखना होगा या बाजार को मंदड़ियों के हाथों खोने का जोखिम उठाना होगा। उन्होंने समझाया:

"नीचे की ओर गिरते त्रिकोण के टूटने से एथेरियम 2021 में नए निचले स्तर पर पहुंच जाएगा और फिर से समर्थन मांगेगा, लेकिन बहुत निचले स्तर पर।"

हालाँकि, ईथर के मंदड़ियों के प्रति लचीलेपन को देखते हुए, अर्नोल्ड ने भविष्यवाणी की है कि क्रिप्टोकरेंसी अधिक बढ़ने की संभावना है।