फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा 2022 के लिए अपना नीति रोडमैप जारी करने के तुरंत बाद क्रिप्टो और शेयर बाजारों दोनों में तेजी आई, लेकिन जब कल 755 मिलियन डॉलर में समाप्त होने वाले बिटकॉइन विकल्पों की बात आती है तो मंदड़ियों का पलड़ा अभी भी भारी है।

69,000 नवंबर को 10 डॉलर के अपने सर्वकालिक उच्च (एटीएच) के बाद से बिटकॉइन की कीमत में गिरावट का रुख रहा है, जब अमेरिकी मुद्रास्फीति 6.2% से ऊपर बढ़ गई थी। हालांकि इस खबर से गैर-मुद्रास्फीति परिसंपत्तियों को लाभ हो सकता है, अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा 12 नवंबर को वैनएक के स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की अस्वीकृति ने कुछ निवेशकों को आश्चर्यचकित कर दिया।

बीटीसीयूएसडी मूल्य चार्ट | स्रोत: TradingView

हालांकि उद्योग में किसी आवेदन को अस्वीकार करना या ईटीएफ पर निर्णय लेने की समय सीमा बढ़ाना असामान्य नहीं है, नियामक द्वारा दिए गए कारण कुछ निवेशकों को चिंतित कर सकते हैं। एसईसी का कहना है कि इनकार अनियमित एक्सचेंजों और टीथर के स्थिर मुद्रा (यूएसडीटी) पर आधारित बड़े ट्रेडिंग वॉल्यूम के कारण व्यापक बिटकॉइन बाजार में हेरफेर से बचने के लिए है।

बाजार की व्यापक संरचना का विश्लेषण बेहद प्रासंगिक है, खासकर इसलिए क्योंकि निवेशक फेड की बैठकों पर कड़ी नजर रखते हैं। बांड और सुरक्षा खरीद में फेड की आगामी कटौती की भयावहता के बावजूद, पिछले 12 महीनों में बिटकॉइन की चाल 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार का अनुसरण कर रही है।

बीटीसी/यूएसडी चार्ट (नारंगी, बाएं) बनाम 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी (नीला, दाएं) | स्रोत: TradingView

यह घनिष्ठ सहसंबंध बताता है कि फेड की मौद्रिक नीति बिटकॉइन सहित जोखिम भरी संपत्तियों के लिए महत्वपूर्ण थी। इसके अलावा, पिछले तीन हफ्तों में पैदावार में 1.64 से 1.43 तक की गिरावट क्रिप्टो बाजार की कमजोरी को बताती है।

बेशक, महत्वपूर्ण कारक यहां भूमिका निभाते हैं, उदाहरण के लिए 26 नवंबर को बाजार में गिरावट मुख्य रूप से एक नए कोविड -19 संस्करण के बारे में चिंताओं पर आधारित थी। डेरिवेटिव बाजार के संदर्भ में, $48,000 से नीचे की बिटकॉइन कीमत कल (755 दिसंबर) को $17 मिलियन मूल्य के बिटकॉइन विकल्पों की समाप्ति पर भालू को पूर्ण नियंत्रण देगी।

17 दिसंबर के लिए बिटकॉइन विकल्प ओपन रेट सारांश | स्रोत: कॉइनग्लास.कॉम

$470 मिलियन का कॉल विकल्प $285 मिलियन के पुट विकल्प को बौना बना देता है, लेकिन 1.64 कॉल-टू-पुट अनुपात छूट के कारण सटीक नहीं है। 14 नवंबर तक 30% संभवतः अधिकांश तेजी वाले दांवों को निरस्त कर देगा।

यदि 49,000 दिसंबर को अपराह्न 3:00 जीएमटी पर बिटकॉइन की कीमत 17 डॉलर से नीचे रहती है, तो इसकी समाप्ति पर केवल 28 मिलियन डॉलर के कॉल विकल्प उपलब्ध होंगे। संक्षेप में, $49,000 में बिटकॉइन खरीदने का अधिकार बेकार होगा यदि यह उस कीमत से नीचे कारोबार करता है।

जब बिटकॉइन $47,000 से नीचे होता है तो मंदड़ियों को भारी फायदा होता है

कल समाप्त होने वाले $755 मिलियन विकल्प के लिए यहां तीन सबसे संभावित परिदृश्य हैं। प्रत्येक पक्ष के पक्ष में असंतुलन सैद्धांतिक लाभ का प्रतिनिधित्व करता है। दूसरे शब्दों में, समाप्ति पर कीमत के आधार पर, सक्रिय पुट और कॉल अनुबंधों की संख्या भिन्न होती है:

• $45,000 से $47,000 तक: 110 खरीद ऑर्डर बनाम 2,400 बिक्री ऑर्डर। पुट (भालू) के पक्ष में शुद्ध परिणाम $105 मिलियन है।
• $47,000 से $48,000 तक: 280 खरीद ऑर्डर बनाम 1,900 बिक्री ऑर्डर। पुट (भालू) के पक्ष में शुद्ध परिणाम $75 मिलियन है।
• $48,000 से $50,000 तक: 1,190 खरीद ऑर्डर बनाम 1,130 बिक्री ऑर्डर। शुद्ध परिणाम कॉल और पुट के बीच संतुलन है।

यह मोटा अनुमान तेजी के दांव में कॉल और तटस्थ से लेकर मंदी वाले ट्रेडों में कॉल को देखता है। हालाँकि, यह सरलीकरण अधिक जटिल निवेश रणनीतियों का संकेत नहीं देता है।

संतुलन बनाए रखने के लिए बुल्स को बिटकॉइन को $48,000 से ऊपर रखना होगा

17 दिसंबर के अंत में तेजड़ियों के लिए महत्वपूर्ण नुकसान से बचने का एकमात्र तरीका बिटकॉइन की कीमत को 48,000 डॉलर से ऊपर रखना है। हालाँकि, यदि वर्तमान नकारात्मक अल्पकालिक भावना बनी रहती है, तो भालू आसानी से कीमत को वर्तमान $4 के निशान से 48,500% नीचे धकेल सकते हैं और यदि बिटकॉइन की कीमत $105 से नीचे है तो $47,000 मिलियन तक का लाभ कमा सकते हैं।

इस समय विकल्प बाज़ार का डेटा पुट की ओर थोड़ा झुका हुआ है, जिससे अतिरिक्त गिरावट का अवसर पैदा हो रहा है।

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अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है, निवेश सलाह के लिए नहीं। निर्णय लेने से पहले निवेशकों को सावधानीपूर्वक शोध करना चाहिए। हम आपके निवेश निर्णयों के लिए ज़िम्मेदार नहीं हैं।

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