हम सभी ने अरबों डॉलर मूल्य के वायदा के परिसमापन की कहानियां सुनी हैं, जिसके कारण बिटकॉइन और ईथर में 25% की गिरावट आई है, लेकिन सच्चाई यह है कि मुद्रा उद्योग के समय से ही x100 लीवरेज्ड टूल द्वारा क्रिप्टोकरेंसी में बाधा उत्पन्न हुई है। cryptocurrency बिटमेक्स एक्सचेंज ने मई 2016 में स्थायी वायदा पेश किया।

ट्रेडिंग डेरिवेटिव खुदरा-उन्मुख उपकरणों से परे है क्योंकि संस्थागत ग्राहक, म्यूचुअल फंड, बाजार निर्माता और पेशेवर व्यापारी अपने हेजिंग कौशल का उपयोग करके लाभ उठा सकते हैं।

अप्रैल 2020 में, 130 बिलियन डॉलर के म्यूचुअल फंड रेनेसां टेक्नोलॉजीज को सीएमई-सूचीबद्ध उपकरणों का उपयोग करके बिटकॉइन वायदा बाजार में निवेश करने के लिए हरी झंडी मिली। खुदरा विक्रेताओं की तरह नहीं, ये विशाल लोग मध्यस्थता और अप्रत्यक्ष जोखिम पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

पारंपरिक बाज़ारों के साथ अल्पकालिक सहसंबंध बढ़ सकता है

एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में, क्रिप्टोकरेंसी वैश्विक व्यापक आर्थिक जोखिम का संकेतक बन रही है, भले ही निवेशक इसे पसंद करें या नहीं। न केवल बिटकॉइन, बल्कि अधिकांश कमोडिटी उपकरण 2021 में इस सहसंबंध से प्रभावित होंगे। भले ही बिटकॉइन की कीमत कम हो जाए, यह अल्पकालिक जोखिम-मुक्त रणनीति कीमत पर भारी असर डालेगी।

बीटीसी / यूएसडी मूल्य चार्ट (नीला, दाएं) बनाम 10-वर्षीय अमेरिकी उपज (नारंगी, बाएं) | स्रोत: TradingView

ध्यान दें कि बिटकॉइन की कीमत का 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बिल के साथ एक स्थिर संबंध है। जब भी निवेशक इन निश्चित आय उपकरणों को रखने के लिए उच्च रिटर्न की मांग करते हैं, तो क्रिप्टोकरेंसी में निवेश की अतिरिक्त मांग होगी।

इस मामले में डेरिवेटिव आवश्यक हैं क्योंकि अधिकांश म्यूचुअल फंड सीधे क्रिप्टोकरेंसी में निवेश नहीं कर सकते हैं, इसलिए प्रबंधित वायदा अनुबंधों का उपयोग, जैसे कि बी। सीएमई पर वायदा अनुबंध बिटकॉइन, उन्हें बाजार तक पहुंच प्रदान करता है।

खनिक सुरक्षा के रूप में दीर्घकालिक अनुबंधों का उपयोग करेंगे

व्यापारियों को यह एहसास नहीं है कि अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों का खनिकों के दृष्टिकोण से उनके निवेश पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। खनिक जितने अधिक पेशेवर होंगे, उनके बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता उतनी ही कम हो जाएगी। यही कारण है कि सबसे पहले डेरिवेटिव का निर्माण किया गया।

उदाहरण के लिए, एक खनिक एक त्रैमासिक वायदा अनुबंध बेच सकता है जो तीन महीने में समाप्त हो जाता है और उस अवधि के दौरान प्रभावी रूप से कीमत रखता है। फिर खनिक को अपना लाभ पहले से पता होता है, चाहे इस समय कीमत में कोई भी उतार-चढ़ाव हो।

बिटकॉइन विकल्प अनुबंधों का व्यापार करके समान परिणाम प्राप्त किए जा सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक खनिक मार्च 40,000 में $2022 का कॉल विकल्प बेच सकता है - अगर कीमत $43,000 तक गिर जाती है तो इसे कवर करने के लिए पर्याप्त है। बदले में, $43,000 की सीमा से ऊपर इस खनिक के मुनाफे में 42% की कटौती की जाएगी, जिससे विकल्प साधन बीमा के रूप में कार्य करेगा।

पारंपरिक फंडिंग के लिए संपार्श्विक के रूप में बिटकॉइन का उपयोग बढ़ेगा

फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स और क्रिप्टो एक्सचेंज और लेंडिंग प्लेटफॉर्म नेक्सो ने हाल ही में संस्थागत निवेशकों को क्रिप्टो ऋण सेवाएं प्रदान करने के लिए साझेदारी की घोषणा की। वे बिटकॉइन-कवर्ड नकद अग्रिमों को सक्षम करेंगे जिनका उपयोग पारंपरिक वित्तीय बाजारों में नहीं किया जा सकता है।

इस कदम से बिटकॉइन को अपनी बैलेंस शीट पर रखने के लिए टेस्ला और ब्लॉक (पूर्व में स्क्वायर) जैसी कंपनियों का दबाव कम होने की संभावना है। दिन-प्रतिदिन के कार्यों के लिए सुरक्षा के रूप में इसका उपयोग पहुंच प्रतिबंधों को काफी हद तक बढ़ा देता है।

साथ ही, यहां तक ​​कि जो कंपनियां बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी में सीधे निवेश की तलाश नहीं करती हैं, वे पारंपरिक निश्चित आय प्रतिभूतियों की तुलना में उद्योग के उच्च मार्जिन से लाभ उठा सकती हैं। उधार देना और उधार लेना उन संस्थागत ग्राहकों के लिए सही उपयोग के मामले हैं जो बिटकॉइन की अस्थिरता के सीधे संपर्क में नहीं आना चाहते हैं, लेकिन परिसंपत्ति पर उच्च रिटर्न की भी तलाश कर रहे हैं।

निवेशक "निश्चित आय" उत्पन्न करने के लिए विकल्प बाजार का उपयोग करेंगे।

डेरिवेटिव एक्सचेंज डेरीबिट के पास वर्तमान में बिटकॉइन और ईथर विकल्पों की बाजार हिस्सेदारी का 80% हिस्सा है। हालाँकि, सीएमई और एफटीएक्स.यूएस (पूर्व में लेजरएक्स) जैसे यूएस-विनियमित विकल्प बाजार कुछ बिंदु पर महत्व प्राप्त करेंगे।

संस्थागत निवेशक इन उपकरणों को पसंद करते हैं क्योंकि वे अर्ध-स्थायी रणनीतियाँ बनाने की क्षमता प्रदान करते हैं जैसे कवर्ड कॉल, आयरन कोंडोर (दो ऑर्डर के साथ एक विकल्प रणनीति, ऑर्डर दें - एक ऑर्डर लंबे समय तक खरीदने के लिए और एक शॉर्ट खरीदने के लिए), बुल कॉल स्प्रेड और अन्य रणनीतियाँ. इसके अलावा, कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन को मिलाकर, व्यापारी परिसमापन के जोखिम के बिना पूर्व निर्धारित अधिकतम हानि के साथ ऑप्शन ट्रेड कर सकते हैं।

ऐसी संभावना है कि दुनिया भर के केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को शून्य के करीब और मुद्रास्फीति से नीचे रखेंगे, जिससे निवेशकों को ऐसे बाजारों की तलाश करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा जो अधिक उपज प्रदान करते हैं, हालांकि इसमें कुछ जोखिम भी शामिल है।

यही कारण है कि संस्थागत निवेशक 2022 में क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में प्रवेश करेंगे और मौजूदा उद्योग को बदल देंगे।

मंदी आ रही है

अब यह ज्ञात है कि क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में अस्थिरता बढ़ने की क्षमता है। ये जबरन परिसमापन अत्यधिक ऋणग्रस्तता तक पहुंचने के लिए उपयोग किए जाने वाले वायदा उपकरणों को दर्शाते हैं, यह स्थिति आमतौर पर खुदरा निवेशकों द्वारा की जाती है।

हालाँकि, संस्थागत निवेशकों की बिटकॉइन और ईथर डेरिवेटिव बाजारों में व्यापक उपस्थिति होगी, जिससे इन उपकरणों के लिए बोलियाँ और आपूर्ति और मांग का आकार बढ़ेगा। इसलिए, खुदरा विक्रेताओं के अरबों डॉलर के परिसमापन का कीमत पर कम प्रभाव पड़ेगा।

संक्षेप में, क्रिप्टो डेरिवेटिव उत्पादों में शामिल अधिक से अधिक पेशेवर निवेशक ऑर्डर के इस प्रवाह को अवशोषित करके बड़े मूल्य आंदोलनों के प्रभाव को कम करेंगे। समय के साथ, यह प्रभाव अस्थिरता में कमी या कम से कम मार्च 2020 में क्रैश जैसी समस्याओं से बचने में परिलक्षित होना चाहिए जब बिटमेक्स सर्वर 15 मिनट के लिए "डाउन" थे।

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