आपको यूएसडीटी-टीथर के बारे में चिंतित क्यों होना चाहिए
बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दुनिया की सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा टीथर (यूएसडीटी) ने टेरा के यूएसटी स्थिर सिक्के के पतन के मद्देनजर अपने डॉलर के खूंटे को खोने के संकेत दिखाए हैं। लेकिन कीमत स्थिर हो गई है, इसके मुख्य प्रौद्योगिकी अधिकारी ने धारकों को बताया है कि मुद्रा मोचन का समर्थन करना जारी रखेगी।
टीथर, जिसका लक्ष्य 1:1 की दर पर यूएसडीटी को यूएसडी से मिलाना है, 0.9485 मई को यूएसटी के दुर्घटनाग्रस्त होने के कारण गिरकर $12 के निचले स्तर पर आ गया। यह $0.9988 की सटीक समता के बजाय $1 के आसपास कारोबार कर रहा है।
लोग क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग को सुविधाजनक बनाने, पैसे ट्रांसफर करने और ब्याज कमाने के लिए स्टेबलकॉइन का उपयोग करते हैं। हालाँकि, इन सिक्कों, विशेषकर टीथर के आसपास विनियमन और पारदर्शिता की कमी के कारण अधिकारी चिंतित हैं। यहां कुछ कारण दिए गए हैं:
टीथर को नकद भंडार में केवल 5.81% का समर्थन प्राप्त है (बाकी अन्य रूपों में आता है)
टीथर को धारण करना अमेरिकी डॉलर को धारण करने के समान नहीं है। कीमत हो सकती है आंकी डॉलर तक, लेकिन अगर टीथर पर चलन होता - बहुत से लोगों ने डॉलर के लिए अपने टीथर को स्वैप करने की कोशिश की - तो इसकी कोई गारंटी नहीं है कि कंपनी के पास भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी होगी।
टीथर ने मूल रूप से दावा किया था कि एक अमेरिकी डॉलर उसके भंडार में प्रत्येक यूएसडीटी का समर्थन करता है। लेकिन वास्तविकता अधिक जटिल है: टीथर को निम्नलिखित के मिश्रण द्वारा समर्थित किया जाता है:
- रोकड़
- नकदी के समांतर
- सुरक्षित ऋण
- व्यापारिक बाध्यता
- अन्य निवेश
जून, 2022 में, इसने एक पाई चार्ट में अपने भंडार का विवरण प्रकाशित किया। ब्रेकडाउन से पता चला कि यह था 85.64% तक "नकद और नकद समकक्षों में।" हालाँकि, इसे और अधिक विस्तार से देखने पर, केवल एक छोटा सा अनुपात का 85.64% तक नकद में रखा जाता है:
टीथर के बारे में सामान्य संदेह
बेशक, 'टीथर लचीला और सुरक्षित है' वेब पर घूम रहे मोचन की एकमात्र व्याख्या नहीं है। एक अन्य प्रमुख व्याख्या यह है कि निकासी मूल रूप से एक ऐसा कार्य था जिसका उद्देश्य बाजार को उस समय टेदर में विश्वास दिलाने के लिए हेरफेर करना था जब स्थिर सिक्कों में विश्वास बहुत कम था।
उदाहरण के लिए, अर्थशास्त्र के लेखक फ्रांसिस कोपोला का यही विचार है विख्यात टीथर की स्वयं की विफलता से पता चलता है कि उसके पास बहुत कम नकदी है (उपरोक्त विवरण के अनुसार 5.81%).
इसी तरह, प्रमुख Tether-Bitfinex आलोचक Bitfinex'ed ने ट्वीट किया है मोचन संभव था क्योंकि जब टीथर यूएसडीटी जारी करता है और इसे एक्सचेंज में भेजता है तो कोई वास्तविक नकदी नहीं बदलती है। इसके बजाय, टेदर के 'ग्राहकों' को जारीकर्ता से उनके 'आईओयू' वापस मिल गए।
आश्चर्य की बात नहीं है कि इसका कोई वास्तविक प्रमाण नहीं है कि टीथर ने ऐसा किया है (यदि केवल इसलिए कि ऐसे प्रमाण के लिए व्हिसलब्लोअर या किसी प्रकार की स्वीकारोक्ति की आवश्यकता होगी)। फिर भी, इस तरह के दावों को इस साधारण तथ्य से कुछ हद तक विश्वसनीयता मिलती है कि टीथर अतीत में हमेशा स्पष्ट और पारदर्शी नहीं रहा है।
उदाहरण के लिए, फरवरी 2021 में हमारे द्वारा प्रकाशित पाओलो अर्दोइनो साक्षात्कार पर लौटते हुए, टेदर के सीटीओ ने निम्नलिखित दावा किया:
“एक बार सत्यापित होने के बाद, उपयोगकर्ता को पहले टीथर के बैंक खाते में फिएट मुद्रा जमा करनी होगी... फिर टीथर यूएसडीटी की संबंधित राशि को उपयोगकर्ता द्वारा प्रदान किए गए टीथर वॉलेट पते में जमा करेगा... इस प्रक्रिया के माध्यम से, टीथर यह सुनिश्चित करता है कि सभी टीथर टोकन 100 समर्थित हैं टीथर के भंडार द्वारा %।”
इस कथन से यह आभास होता है कि टीथर का भंडार पूरी तरह से नकदी से बना था। हालाँकि, उसी वर्ष मई में, टीथर ने वास्तव में अपने स्वयं के भंडार का एक असत्यापित विवरण जारी किया, यह दर्शाता है कि इसकी नकदी होल्डिंग्स में प्रचलन में यूएसडीटी के नाममात्र मूल्य का केवल 5.81% शामिल है।
दूसरे शब्दों में, टीथर 2021 की शुरुआत में पूरी तरह से ईमानदार नहीं हो सकता था, जब तक कि उसने बीच के महीनों में अपने भंडार को मुख्य रूप से नकदी से मुख्य रूप से 'नकद समकक्ष' में स्थानांतरित नहीं किया।
हालांकि हम जानबूझकर झूठ साबित नहीं कर सकते, न्यूयॉर्क अटॉर्नी जनरल को फरवरी 2021 के अंत में यह घोषित करने के लिए पर्याप्त आश्वासन दिया गया था कि टीथर ने 2017 और 2019 के बीच अपने भंडार की स्थिति को बार-बार गलत तरीके से प्रस्तुत किया है। बेशक, यह साबित नहीं करता है कि टीथर क्या कर सकता है या नहीं। 2019 से कर रहे हैं, लेकिन यह कम से कम अब किए गए किसी भी दावे पर गंभीर संदेह पैदा करता है।
इस प्रकार, हाल की मुक्ति के बारे में संदेह प्रशंसनीय है और किसी भी वास्तविक विश्वास के साथ इसे दूर करना कठिन है।
यदि टीथर विफल हो जाता है, तो यह पूरे क्रिप्टो उद्योग को हिला सकता है
फेडरल रिजर्व समग्र रूप से स्थिर सिक्कों के बारे में चिंतित है, लेकिन उसने विशेष रूप से टीथर को अलग कर दिया है। जून के अंत में, बोस्टन के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष एरिक रोसेनग्रेन ने टीथर को वित्तीय स्थिरता के लिए संभावित चुनौती के रूप में सूचीबद्ध किया।
उन्होंने याहू को बताया! वित्त: "मैंने टीथर और स्टैब्लॉक्स के बारे में बात इसलिए की क्योंकि यदि आप उनके पोर्टफोलियो को देखें, तो यह मूल रूप से प्राइम मनी मार्केट फंड के पोर्टफोलियो जैसा दिखता है, लेकिन जोखिम भरा हो सकता है।"
प्राइम मनी मार्केट फंड मूल रूप से ऐसे फंड हैं जो ऊपर उल्लिखित वाणिज्यिक पेपर ऋण के प्रकार में निवेश करते हैं - वह प्रकार जो टीथर के कुल भंडार का लगभग 50% बनाता है।
चिंता की बात यह है कि टीथर एक बैंक या अन्य वित्तीय संस्थान के समान ही काम कर रहा है, लेकिन बिना किसी ऐसे नियम के, जिसका पालन बैंक उपभोक्ताओं की सुरक्षा और आर्थिक संकटों को रोकने के लिए करते हैं। यही कारण है कि अर्थव्यवस्था और क्रिप्टो उद्योग दोनों की सुरक्षा के लिए सख्त स्थिर सिक्का विनियमन पर इतना जोर दिया जा रहा है।
जैसा कि विलमेट यूनिवर्सिटी कॉलेज ऑफ लॉ में सहायक कानून प्रोफेसर रोहन ग्रे ने बताया फाइनेंशियल टाइम्स, “स्थिर सिक्कों की बढ़ती दुनिया यकीनन इस समय पूरे क्रिप्टो समुदाय को सहारा देती है। यदि वह ढह गया, तो पूरी जगह ढह सकती है।”
यदि परियोजना के बारे में आपके कोई प्रश्न, टिप्पणियाँ, सुझाव या विचार हैं, तो कृपया ईमेल करें वेंचर्स@coincu.com.
अस्वीकरण : इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाज़ार टिप्पणी के रूप में प्रदान की गई है, और यह निवेश सलाह नहीं है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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आपको यूएसडीटी-टीथर के बारे में चिंतित क्यों होना चाहिए
बाजार पूंजीकरण के हिसाब से दुनिया की सबसे बड़ी स्थिर मुद्रा टीथर (यूएसडीटी) ने टेरा के यूएसटी स्थिर सिक्के के पतन के मद्देनजर अपने डॉलर के खूंटे को खोने के संकेत दिखाए हैं। लेकिन कीमत स्थिर हो गई है, इसके मुख्य प्रौद्योगिकी अधिकारी ने धारकों को बताया है कि मुद्रा मोचन का समर्थन करना जारी रखेगी।
टीथर, जिसका लक्ष्य 1:1 की दर पर यूएसडीटी को यूएसडी से मिलाना है, 0.9485 मई को यूएसटी के दुर्घटनाग्रस्त होने के कारण गिरकर $12 के निचले स्तर पर आ गया। यह $0.9988 की सटीक समता के बजाय $1 के आसपास कारोबार कर रहा है।
लोग क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग को सुविधाजनक बनाने, पैसे ट्रांसफर करने और ब्याज कमाने के लिए स्टेबलकॉइन का उपयोग करते हैं। हालाँकि, इन सिक्कों, विशेषकर टीथर के आसपास विनियमन और पारदर्शिता की कमी के कारण अधिकारी चिंतित हैं। यहां कुछ कारण दिए गए हैं:
टीथर को नकद भंडार में केवल 5.81% का समर्थन प्राप्त है (बाकी अन्य रूपों में आता है)
टीथर को धारण करना अमेरिकी डॉलर को धारण करने के समान नहीं है। कीमत हो सकती है आंकी डॉलर तक, लेकिन अगर टीथर पर चलन होता - बहुत से लोगों ने डॉलर के लिए अपने टीथर को स्वैप करने की कोशिश की - तो इसकी कोई गारंटी नहीं है कि कंपनी के पास भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी होगी।
टीथर ने मूल रूप से दावा किया था कि एक अमेरिकी डॉलर उसके भंडार में प्रत्येक यूएसडीटी का समर्थन करता है। लेकिन वास्तविकता अधिक जटिल है: टीथर को निम्नलिखित के मिश्रण द्वारा समर्थित किया जाता है:
- रोकड़
- नकदी के समांतर
- सुरक्षित ऋण
- व्यापारिक बाध्यता
- अन्य निवेश
जून, 2022 में, इसने एक पाई चार्ट में अपने भंडार का विवरण प्रकाशित किया। ब्रेकडाउन से पता चला कि यह था 85.64% तक "नकद और नकद समकक्षों में।" हालाँकि, इसे और अधिक विस्तार से देखने पर, केवल एक छोटा सा अनुपात का 85.64% तक नकद में रखा जाता है:
टीथर के बारे में सामान्य संदेह
बेशक, 'टीथर लचीला और सुरक्षित है' वेब पर घूम रहे मोचन की एकमात्र व्याख्या नहीं है। एक अन्य प्रमुख व्याख्या यह है कि निकासी मूल रूप से एक ऐसा कार्य था जिसका उद्देश्य बाजार को उस समय टेदर में विश्वास दिलाने के लिए हेरफेर करना था जब स्थिर सिक्कों में विश्वास बहुत कम था।
उदाहरण के लिए, अर्थशास्त्र के लेखक फ्रांसिस कोपोला का यही विचार है विख्यात टीथर की स्वयं की विफलता से पता चलता है कि उसके पास बहुत कम नकदी है (उपरोक्त विवरण के अनुसार 5.81%).
इसी तरह, प्रमुख Tether-Bitfinex आलोचक Bitfinex'ed ने ट्वीट किया है मोचन संभव था क्योंकि जब टीथर यूएसडीटी जारी करता है और इसे एक्सचेंज में भेजता है तो कोई वास्तविक नकदी नहीं बदलती है। इसके बजाय, टेदर के 'ग्राहकों' को जारीकर्ता से उनके 'आईओयू' वापस मिल गए।
आश्चर्य की बात नहीं है कि इसका कोई वास्तविक प्रमाण नहीं है कि टीथर ने ऐसा किया है (यदि केवल इसलिए कि ऐसे प्रमाण के लिए व्हिसलब्लोअर या किसी प्रकार की स्वीकारोक्ति की आवश्यकता होगी)। फिर भी, इस तरह के दावों को इस साधारण तथ्य से कुछ हद तक विश्वसनीयता मिलती है कि टीथर अतीत में हमेशा स्पष्ट और पारदर्शी नहीं रहा है।
उदाहरण के लिए, फरवरी 2021 में हमारे द्वारा प्रकाशित पाओलो अर्दोइनो साक्षात्कार पर लौटते हुए, टेदर के सीटीओ ने निम्नलिखित दावा किया:
“एक बार सत्यापित होने के बाद, उपयोगकर्ता को पहले टीथर के बैंक खाते में फिएट मुद्रा जमा करनी होगी... फिर टीथर यूएसडीटी की संबंधित राशि को उपयोगकर्ता द्वारा प्रदान किए गए टीथर वॉलेट पते में जमा करेगा... इस प्रक्रिया के माध्यम से, टीथर यह सुनिश्चित करता है कि सभी टीथर टोकन 100 समर्थित हैं टीथर के भंडार द्वारा %।”
इस कथन से यह आभास होता है कि टीथर का भंडार पूरी तरह से नकदी से बना था। हालाँकि, उसी वर्ष मई में, टीथर ने वास्तव में अपने स्वयं के भंडार का एक असत्यापित विवरण जारी किया, यह दर्शाता है कि इसकी नकदी होल्डिंग्स में प्रचलन में यूएसडीटी के नाममात्र मूल्य का केवल 5.81% शामिल है।
दूसरे शब्दों में, टीथर 2021 की शुरुआत में पूरी तरह से ईमानदार नहीं हो सकता था, जब तक कि उसने बीच के महीनों में अपने भंडार को मुख्य रूप से नकदी से मुख्य रूप से 'नकद समकक्ष' में स्थानांतरित नहीं किया।
हालांकि हम जानबूझकर झूठ साबित नहीं कर सकते, न्यूयॉर्क अटॉर्नी जनरल को फरवरी 2021 के अंत में यह घोषित करने के लिए पर्याप्त आश्वासन दिया गया था कि टीथर ने 2017 और 2019 के बीच अपने भंडार की स्थिति को बार-बार गलत तरीके से प्रस्तुत किया है। बेशक, यह साबित नहीं करता है कि टीथर क्या कर सकता है या नहीं। 2019 से कर रहे हैं, लेकिन यह कम से कम अब किए गए किसी भी दावे पर गंभीर संदेह पैदा करता है।
इस प्रकार, हाल की मुक्ति के बारे में संदेह प्रशंसनीय है और किसी भी वास्तविक विश्वास के साथ इसे दूर करना कठिन है।
यदि टीथर विफल हो जाता है, तो यह पूरे क्रिप्टो उद्योग को हिला सकता है
फेडरल रिजर्व समग्र रूप से स्थिर सिक्कों के बारे में चिंतित है, लेकिन उसने विशेष रूप से टीथर को अलग कर दिया है। जून के अंत में, बोस्टन के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष एरिक रोसेनग्रेन ने टीथर को वित्तीय स्थिरता के लिए संभावित चुनौती के रूप में सूचीबद्ध किया।
उन्होंने याहू को बताया! वित्त: "मैंने टीथर और स्टैब्लॉक्स के बारे में बात इसलिए की क्योंकि यदि आप उनके पोर्टफोलियो को देखें, तो यह मूल रूप से प्राइम मनी मार्केट फंड के पोर्टफोलियो जैसा दिखता है, लेकिन जोखिम भरा हो सकता है।"
प्राइम मनी मार्केट फंड मूल रूप से ऐसे फंड हैं जो ऊपर उल्लिखित वाणिज्यिक पेपर ऋण के प्रकार में निवेश करते हैं - वह प्रकार जो टीथर के कुल भंडार का लगभग 50% बनाता है।
चिंता की बात यह है कि टीथर एक बैंक या अन्य वित्तीय संस्थान के समान ही काम कर रहा है, लेकिन बिना किसी ऐसे नियम के, जिसका पालन बैंक उपभोक्ताओं की सुरक्षा और आर्थिक संकटों को रोकने के लिए करते हैं। यही कारण है कि अर्थव्यवस्था और क्रिप्टो उद्योग दोनों की सुरक्षा के लिए सख्त स्थिर सिक्का विनियमन पर इतना जोर दिया जा रहा है।
जैसा कि विलमेट यूनिवर्सिटी कॉलेज ऑफ लॉ में सहायक कानून प्रोफेसर रोहन ग्रे ने बताया फाइनेंशियल टाइम्स, “स्थिर सिक्कों की बढ़ती दुनिया यकीनन इस समय पूरे क्रिप्टो समुदाय को सहारा देती है। यदि वह ढह गया, तो पूरी जगह ढह सकती है।”
यदि परियोजना के बारे में आपके कोई प्रश्न, टिप्पणियाँ, सुझाव या विचार हैं, तो कृपया ईमेल करें वेंचर्स@coincu.com.
अस्वीकरण : इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाज़ार टिप्पणी के रूप में प्रदान की गई है, और यह निवेश सलाह नहीं है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।
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