परिचालन ऋण मॉडल के 2 प्रकार

20 जून, 2022 - लगभग 6 मिनट पढ़ने के लिए मिनट

वर्तमान में, बाजार में, ऋण देने वाले प्लेटफार्मों को संचालित करने के दो तरीके हैं, एक पक्ष इस तरह से संचालित होता है कि समान जोखिम होता है, और दूसरा पक्ष प्रत्येक अलग पूल के लिए जोखिमों को अलग करता है। दोनों विधियों के कुछ फायदे और नुकसान हैं जिन्हें मैं इस विश्लेषण में बताऊंगा।

उधार/उधार लेने का कार्य

पिछले विश्लेषण में, मैंने सामान्य मॉडल प्रस्तुत किया था जिसके तहत लेंडिंग प्लेटफ़ॉर्म काम करते हैं, हो सकता है आप उस लेख को देखना चाहें यहाँ उत्पन्न करें.

अब, आइए विश्लेषण पर ध्यान केंद्रित करें कि लेंडिंग प्लेटफ़ॉर्म कैसे काम करता है। हमारे पास दो तरीके हैं: (1) सभी परिसंपत्तियों को एक पूल में एकत्रित करना और (2) प्रत्येक पूल उधार/उधार लेने के लिए परिसंपत्तियों की एक निश्चित जोड़ी है, जिसे इस नाम से भी जाना जाता है पृथक.

सामान्य तौर पर, दोनों मॉडलों का काम करने का तरीका समान है, विशेष रूप से:

ऋणदाता की संपत्ति की मात्रा = ऋणदाता की संपत्ति की मात्रा
उधार ली गई संपत्ति की मात्रा = उधार दी गई संपत्ति की मात्रा * µ
संपार्श्विक मात्रा अपरिवर्तित रखी जाती है और यदि कोई हो तो परिसमापन के लिए तैयार है।

कहां: µ संपार्श्विक अनुपात है, परिसंपत्तियों से अस्थिरता जोखिम के आधार पर निर्धारित किया जाता है

सामान्य ऋण मॉडल

यह मॉडल किसके द्वारा विकसित किया गया है? MakerDAO आंशिक योगदान के रूप में, जिसका अर्थ है कि वे उधार गतिविधियों के लिए ऋणदाता होंगे, उपयोगकर्ता केवल डीएआई (स्टेबलकॉइन) उधार लेने के लिए मंच पर जाएंगे। µ की दर. इसके अलावा, अन्य प्लेटफ़ॉर्म जैसे Aave और यौगिक उपरोक्त मॉडल का विस्तार किया है, जिससे उपयोगकर्ता ऋणदाता के रूप में प्रोटोकॉल में भाग ले सकते हैं।

इस मॉडल का लाभ उच्च तरलता है, और कोई परिसंपत्ति विखंडन नहीं है। बदले में, एक परिसंपत्ति से डिफ़ॉल्ट का जोखिम अन्य सभी परिसंपत्तियों को प्रभावित करेगा। इसलिए, इस प्रकार के प्लेटफ़ॉर्म अक्सर व्यक्तिगत परिसंपत्तियों के बीच ब्याज दरों के माध्यम से जोखिम को नियंत्रित करते हैं और प्लेटफ़ॉर्म के समग्र जोखिम को नियंत्रित करते हैं, अन्यथा, एक श्रृंखला डिफ़ॉल्ट आसानी से हो जाएगी।

पृथक ऋण मॉडल

आइसोलेट लेंडिंग मॉडल का सूत्रपात किसके द्वारा किया गया था? सुशीस्वाप काशी नाम से और आज तक संचालित है। मूल रूप से, यह मॉडल कई सामान्य ऋण मॉडल का संयोजन है, लेकिन प्रत्येक पूल में संपत्तियों की केवल एक जोड़ी होती है, उदाहरण के लिए, पूल1 में केवल ईटीएच (संपार्श्विक) और यूएसडीसी (उधार और उधार संपत्ति) ऋण परिसंपत्तियों के जोड़े शामिल हैं)।

इस मॉडल का लाभ यह है कि प्रत्येक परिसंपत्ति पूल के जोखिम को अलग कर दिया जाता है, अर्थात, यदि एक पूल डिफ़ॉल्ट के जोखिम में है, तो पूरे प्रोटोकॉल को प्रभावित किए बिना केवल उस पूल को नुकसान होगा। जोखिम नियंत्रण बहुत सरल भी है. बदले में, उधार लेने/उधार देने में तरलता खंडित हो जाती है क्योंकि पूल आपस में जुड़े नहीं होते हैं, जिसके परिणामस्वरूप एक ही संपत्ति कई अलग-अलग पूलों में समाहित हो जाती है।

ऋण देने वाले प्लेटफार्मों की तुलना करें

मार्करो

मेकर एक अति-संपार्श्विक प्रणाली है जो स्थिर मुद्रा डीएआई के लिए स्थिर कीमतें बनाती और बनाए रखती है।
बस, प्रत्येक $40 मूल्य की क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए जो एक उपयोगकर्ता मेकरडीएओ में जमा करता है, उपयोगकर्ता लगभग 15 - 20 डीएआई का खनन कर सकता है, जितना अधिक खनन किया जाएगा, नष्ट होने का जोखिम उतना अधिक होगा।

संपूर्ण मेकर सिस्टम की मुख्य विशेषता यह है कि केवल एक ही है:

डीएआई टोकन प्राप्त करने के लिए मेकर वॉल्ट में संपार्श्विक जमा करें और सीडीपी जेनरेट करें।
बाकी सुविधाएं मेकरडीएओ के संचालन को सुचारू और कुशल बनाने और डीएआई की कीमत को लगभग $1 पर स्थिर रखने के लिए ज्यादातर अतिरिक्त तंत्र हैं।
मार्करडीएओ सामान्य ऋण मॉडल का उपयोग करता है

यौगिक

कंपाउंड एक मनी मार्केट प्रोटोकॉल है। इसमें फ्लोटिंग ब्याज दरों वाली परिसंपत्तियों के समूह शामिल होते हैं जिनकी गणना उस परिसंपत्ति की आपूर्ति और मांग के आधार पर एल्गोरिदमिक रूप से की जाती है। कंपाउंड को इस क्षेत्र में एक अग्रणी परियोजना माना जाता है, इसकी तुलना एएमएम सरणी में यूनिस्वैप से की जा सकती है।

यौगिक की कुछ प्रमुख विशेषताएं:

ऋणदाता (जमाकर्ता) फ्लोटिंग ब्याज दरें प्राप्त करने के लिए क्रिप्टो परिसंपत्तियों को पूल में जमा करते हैं।
उधारकर्ता (ऋण लेने वाले) एक राशि उधार लेने और उधार ली गई राशि के आधार पर ब्याज का भुगतान करने के लिए क्रिप्टो संपत्ति को पूल में गिरवी रखते हैं, मूल रूप से, उधारकर्ता भी एक ऋणदाता है क्योंकि कंपाउंड के तंत्र के अनुसार, उन्हें उधार लेने से पहले पहले जमा करना होता है।
cToken हर बार कंपाउंड के तरलता पूल के साथ इंटरैक्ट करने पर उपयोगकर्ता के संतुलन का प्रतिनिधित्व करता है।
कंपाउंड सामान्य ऋण मॉडल का उपयोग करता है

चक्रवृद्धि में ब्याज सीधे वितरित नहीं किया जाता है। इसके बजाय, cTokens समय के साथ अपनी विनिमय दर के माध्यम से ब्याज अर्जित करते हैं। तो केवल cTokens रखने से, उपयोगकर्ता ब्याज अर्जित करेंगे।

प्रत्येक अंतर्निहित परिसंपत्ति के प्रतिनिधि के रूप में अपना स्वयं का cToken होगा (DAI - cDAI, ETH - cETH, USDC - cUSD, आदि), यह आपको ब्याज अर्जित करने की अनुमति देता है और परिसर में उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा सकता है।

cToken ERC20 की तरह ही काम करता है इसलिए इसका व्यापार किया जा सकता है या अन्य उत्पाद बनाने के लिए इसका उपयोग किया जा सकता है।

उदाहरण के लिए:

मान लीजिए कि उपयोगकर्ता ने कंपाउंड के लिए 1,000 DAI जमा किया है, जब विनिमय दर 0.020070 cDAI/DAI है तो उपयोगकर्ता को 49,825.61 cDAI (1,000 / 0.020070) मिलेगा।

कुछ महीने बाद, उपयोगकर्ता ने फैसला किया कि कंपाउंड से अपना डीएआई वापस लेने का समय आ गया है, विनिमय दर अब 0.021591 है।

उपयोगकर्ता का 49,825.61 cDAI अब 1.075.78 DAI (49,825.61 * 0.021591) के बराबर है

Aave

एवे एक मनी मार्केट प्रोटोकॉल है। Aave का मुख्य कार्य Compound के समान है।

हालांकि प्रतिस्पर्धियों से पीछे, एवे नए उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने और पुराने उपयोगकर्ताओं को बनाए रखने के लिए प्लेटफ़ॉर्म में उपयोगी सुविधाओं को एकीकृत करने के लिए अनुसंधान एवं विकास में हमेशा सक्रिय रहा है।

ऋणदाता (जमाकर्ता) फ्लोटिंग ब्याज दरें प्राप्त करने के लिए क्रिप्टो परिसंपत्तियों को पूल में जमा करते हैं।
उधारकर्ता (ऋण लेने वाले) एक अति-बंधक ऋण लेते हैं और वे कितना उधार लेते हैं उसके आधार पर ब्याज का भुगतान करते हैं।
स्वैप दर के साथ एकीकरण जमाकर्ताओं और उधारकर्ताओं को निश्चित और फ्लोटिंग दरों के बीच स्वैप करने की अनुमति देता है।
फ़्लैश ऋण सहायता.
एटोकन हर बार जब उपयोगकर्ता एवे के तरलता पूल के साथ इंटरैक्ट करता है तो उसके संतुलन का प्रतिनिधित्व करता है। एटोकन को एवे प्रोटोकॉल में भेजे गए संपार्श्विक के मूल्य से 1:1 आंका गया है। सीटोकन के समान, एटोकन को स्वतंत्र रूप से संग्रहीत, स्थानांतरित और व्यापार किया जा सकता है।
एवे में लाभ सीधे एटोकन की वृद्धि के माध्यम से वितरित किया जाता है, वे वास्तविक समय में जमा होते हैं, और उपयोगकर्ता एथेरियम के प्रत्येक ब्लॉक के साथ अपने संतुलन को बढ़ते हुए देख सकते हैं।
Aave का उपयोग करता है सामान्य ऋण मॉडल.

उदाहरण के लिए:

मान लीजिए कि उपयोगकर्ता Aave में 1,000 DAI जमा करता है, तो उपयोगकर्ता को 1,000 aDAI मिलता है।

कुछ महीने बाद, उपयोगकर्ता ने निर्णय लिया कि अब Aave से अपनी DAI, राशि निकालने का समय आ गया है

उपयोगकर्ता का ADAI अब 1,071.21 ADAI के बराबर 1,071.21 DAI है।

काशी

काशी एक पृथक ऋण जोड़ी समाधान है। आप एक व्यापारिक जोड़ी बना सकते हैं जैसे एक भाई सुशी जोड़ी बनाता है। कुछ ऋण बाजार बहुत स्थिर और सुरक्षित हैं, जबकि अन्य काफी अस्थिर (अस्थिर कीमतें और तरल संपत्ति) हैं।

इसके अलावा, काशी फंड का उपयोग अप्रयुक्त पूंजी (उदाहरण के लिए संपार्श्विक) के लिए त्वरित ऋण के माध्यम से वृद्धिशील रिटर्न उत्पन्न कर रहा है और जोखिम मुक्त है।

ऋणदाता युग्मित परिसंपत्ति को पूल में जमा करते हैं
उधारकर्ता युग्मित संपत्ति चुनते हैं जिसे वे गिरवी रखना और उधार लेना चाहते हैं।
ऋणदाताओं को अपनी संपत्ति पूल में जमा करने पर ब्याज मिलेगा और ऋण समाप्त होने के बाद उधारकर्ताओं को ब्याज का भुगतान करना होगा।
ब्याज का अंतर काशी मंच के लिए लाभ होगा
काशी आइसोलेट लेंडिंग मॉडल का उपयोग करता है

निर्णय

ऊपर 2 मौजूदा ऑपरेटिंग मॉडल और उनके प्रतिनिधियों का विश्लेषण है। हमने प्रत्येक ऑपरेटिंग मॉडल के फायदे और नुकसान भी सीखे हैं, और वे प्लेटफ़ॉर्म के लक्ष्यों पर निर्भर करते हैं। उम्मीद है, विश्लेषण से सभी को ऋण श्रेणी के बारे में स्पष्ट दृष्टिकोण रखने में मदद मिलेगी

यदि परियोजना के बारे में आपके कोई प्रश्न, टिप्पणियाँ, सुझाव या विचार हैं, तो कृपया ईमेल करें वेंचर्स@coincu.com.

अस्वीकरण : इस वेबसाइट पर जानकारी सामान्य बाज़ार टिप्पणी के रूप में प्रदान की गई है और यह निवेश सलाह नहीं है। हम आपको निवेश करने से पहले अपना शोध करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं।

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