あなたは読むべきです 第1部 この記事を続ける前に。この投稿では、引き続き Airdrop の可能性とその入手方法を分析し、レイヤー 2 の利点を指摘します。
レイヤー 2 間のインセンティブ戦争
ウェンレイヤートークン?
4つのプロジェクトのうち、2つは確実にOPとZkSyncによるOptimismのトークンを持っていることを下の写真で確認しました。
ここで問題となるのは、他の 2 つのプロジェクト (Arbitrum と Starware) にトークンがあるかどうかです。主な競合他社であるオプティミズムがすでにトークンをローンチしているため、アービトラムが同じことをしない理由はありません。
さらに、Off-chain Labs の共同創設者による以下のツイートは、Arbitrum からトークンが提供される可能性が高いことを暗に裏付けていますが、そのトークンをいつ、どのように利用すればよいのでしょうか?
StarkNet トークンを備えた Starkware に関しては、トークンを持っている兆候は見られません。しかし、上記の圧力により、遅かれ早かれ、StarkNet は独自のトークンを持つことになるでしょう。
私の意見では、皆さんは現時点では StarkNet にあまり集中する必要はありません。なぜなら、彼らはまだインフラストラクチャを完成させている途中であり、「ゲームを深く理解する」機会はそれほど多くないからです。
私たちの投資機会は何ですか?
「金鉱山」を見つけよう
上記で分析した現在のレイヤー 2 のコンテキストに基づいて、機会はおそらくオプティミスティック ロールアップ ソリューションにあると考えられます。
- Arbitrum と Optimism はどちらもすでに完全なエコシステムを構築しており、インフラストラクチャは非常に成熟しています。
- トークンの導入は、熾烈な競争を繰り広げるエコシステムの中で市場シェアを獲得するためのカードです。
そして、これはゲームを理解している人にとって非常に有益です。インセンティブ プログラムを実装する際、他の L1 の多くのケース スタディをまだ覚えているでしょう。インセンティブ プログラムは、最大数十倍の ROI と流動性マイニングによる莫大な収益源を備えた投資機会です。
Zk-Rollup の話に戻りますが、Stakware の評価額は 2 億ドルであり、ZkSync に「決して劣っていない」ことから、現時点で Token を開始するのは不適切だと思います。
その理由は、これらのソリューションはまだインフラストラクチャ構築段階にあり、統合する準備ができていないためです。 Dapp そしてエコシステムを拡大します。したがって、トークンを発行する場合、オプティミスティックロールアップのようなユーザーや投資家を維持するのに十分な強力なユースケースを設計することはできません。
同時に、これは彼らの支援者にも損害を与えます。現在の評価額と比較すると、Zk-Rollup は Optimistic Rollup よりもはるかに大きいです。実際、Optimism がすでにエコシステムを持ち、それを中心とした経済への準備ができているとしても、Starkware の 2 億ドルは、Optimism の 1.65 億 XNUMX 万ドルよりも依然として大きいです。
⇒ 十分な強力なユースケースを持たずにトークンを立ち上げる ⇒ キャッシュフローが持続できない ⇒ 支援者が満足する可能性は低い。それ以来、プロジェクトの評判も低下し、今後の開発に影響を与えました。
つまり、近い将来、私たちはアービトラムとオプティミズムに大きな投資機会を求めることになるでしょう。
採掘する方法を探しています
「金鉱山」を見つけたら、次の問題は、それらを効果的に活用する方法です。現在のところ、主に 3 つの方法があるようです。
- 遡及的狩猟。
- レイヤ 2 トークンとそのエコシステム内のトークンに投資します。
- 収量農業。
1.遡及ハンティング
上記の仮定の下では、最も早く利益を得るだけでなく、遡及的受け取り能力を高めるために、Arbitrum の「ゲーム内のスキン」に特別な注意を払う必要があることがわかります。
Optimism にはトークンがありますが、今後もエアドロップが増えます ⇒ もちろん条件はさらに厳しくなります ⇒ 品質の高い「本物のユーザー」になることに注意する必要があります。
Zk-Rollup プロジェクトに関しては、やはりできるだけ早く遡及を行う必要があります。ただし、これにあまりにも時間がかかり、「極刑」が長期間にわたる場合は、保留することも十分に可能だと思います。
2. トークン投資
OP や Arbitrum のようなレイヤー 2 トークンについては、現在のレイヤー 2 トークンのユースケースがまだ非常に曖昧であるため、ローンチ直後の短時間で推測できると思います (これについては記事の後半で説明します)。 。
4 つのオプティミスティック ロールアップ開発プロジェクト (Baba、Metis、Arbitrum、Optimism) では、Baba と Metis はすでに、それぞれ 4 億ドルと 3.2 億ドルの ATH の FDV を持つトークンを所有しています。 Optimismの評価額は最大1.65億6万ドルなので、OPとArbitrumはATHでFDVマークの10億ドルからXNUMX億ドルに完全に到達できると思います。
IMX ATH (Zk-Rollup を使用) での FDV が ~20 億ドルに近づいていることが確認されているため、この数字はさらに楽観的になる可能性があります。
⇒ この相対評価に基づいて、適切なエントリーを取得できます。
3.収量農業
また、プール 1 で農業を行っている場合は、非常に安全な方法です (危険を冒さないでください)。 永久損失 ファーミングプール2）のときと同じくらいの大きさ。
ただし、この方法はある程度の資本を持っている人にとってはより便利です。私の経験では、レイヤー 2 に割り当てられた資金がわずか数千ドルの場合、より最適な方法はやはりトークン投機です。
レイヤー 2 トークンに関する注意事項
レイヤー 2 トークンの発売は避けられない傾向ですが、長期的に需要を維持するためにユースケースを効果的に設計する能力はまだ見ていません。
通常、L1 では、プラットフォーム コインは取引手数料、ネットワーク セキュリティや管理のためのステーキングなどの目的で使用されますが、イーサリアムのレイヤー 2 では、これはまったく必要ありません。
- 手数料とセキュリティの観点から、レイヤー 2 でのトランザクションの性質はイーサリアムに送信され、レイヤー 2 も上記のバリデーターが承認するためにメイン チェーンに ETH を支払う必要があります。
- この費用はユーザー負担となります ⇒ そのため、非常に高価であり、コインネイティブの追加料金（OPなど）を適用する必要はありません。
- ガバナンス機能はトークンにインセンティブを追加するのに適用できますが、これは強力なユースケースではないことがわかりました。
したがって、現在のレイヤー 2 は、トークンを起動するときに意味のあるユースケースを設計するのに苦労しています。この問題の解決策を見つけることができなかったため、Near エコシステムの Boba、Metis、または Aurora でさえ、プロジェクト コインの価格の大幅な下落に見舞われなければなりませんでした (エコシステム TVL はまだ上昇傾向にありますが、AURORA であっても)。
これが、近い将来にレイヤー 2 トークンを購入することが投機的になる理由です (賢明なユースケース設計がない限り)。
したがって、レイヤー 2 のユースケースとインセンティブの設計上の問題には、現時点では満足のいく解決策がありません。 Optimism と Arbitrum からの回答を待つ必要があります。 Coincu チームとしても、このトピックに対する答えを見つけるための調査を近い将来別の記事で行う予定です。
評決
この記事が、最近のイーサリアム上のレイヤー 2 ソリューションの温暖化について有益な洞察を提供できれば幸いです。情報と分析 継続的に更新し、できるだけ早くお送りするよう努めます。
プロジェクトに関するご質問、コメント、提案、アイデアがございましたら、メールでお問い合わせください。 ventures@coincu.com.
免責事項: このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。投資する前にリサーチを行うことをお勧めします。
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マーカス
コインクベンチャー
著者
分析
【後編】レイヤー2のインセンティブ合戦
あなたは読むべきです 第1部 この記事を続ける前に。この投稿では、引き続き Airdrop の可能性とその入手方法を分析し、レイヤー 2 の利点を指摘します。
レイヤー 2 間のインセンティブ戦争
ウェンレイヤートークン?
4つのプロジェクトのうち、2つは確実にOPとZkSyncによるOptimismのトークンを持っていることを下の写真で確認しました。
ここで問題となるのは、他の 2 つのプロジェクト (Arbitrum と Starware) にトークンがあるかどうかです。主な競合他社であるオプティミズムがすでにトークンをローンチしているため、アービトラムが同じことをしない理由はありません。
さらに、Off-chain Labs の共同創設者による以下のツイートは、Arbitrum からトークンが提供される可能性が高いことを暗に裏付けていますが、そのトークンをいつ、どのように利用すればよいのでしょうか?
StarkNet トークンを備えた Starkware に関しては、トークンを持っている兆候は見られません。しかし、上記の圧力により、遅かれ早かれ、StarkNet は独自のトークンを持つことになるでしょう。
私の意見では、皆さんは現時点では StarkNet にあまり集中する必要はありません。なぜなら、彼らはまだインフラストラクチャを完成させている途中であり、「ゲームを深く理解する」機会はそれほど多くないからです。
私たちの投資機会は何ですか?
「金鉱山」を見つけよう
上記で分析した現在のレイヤー 2 のコンテキストに基づいて、機会はおそらくオプティミスティック ロールアップ ソリューションにあると考えられます。
- Arbitrum と Optimism はどちらもすでに完全なエコシステムを構築しており、インフラストラクチャは非常に成熟しています。
- トークンの導入は、熾烈な競争を繰り広げるエコシステムの中で市場シェアを獲得するためのカードです。
そして、これはゲームを理解している人にとって非常に有益です。インセンティブ プログラムを実装する際、他の L1 の多くのケース スタディをまだ覚えているでしょう。インセンティブ プログラムは、最大数十倍の ROI と流動性マイニングによる莫大な収益源を備えた投資機会です。
Zk-Rollup の話に戻りますが、Stakware の評価額は 2 億ドルであり、ZkSync に「決して劣っていない」ことから、現時点で Token を開始するのは不適切だと思います。
その理由は、これらのソリューションはまだインフラストラクチャ構築段階にあり、統合する準備ができていないためです。 Dapp そしてエコシステムを拡大します。したがって、トークンを発行する場合、オプティミスティックロールアップのようなユーザーや投資家を維持するのに十分な強力なユースケースを設計することはできません。
同時に、これは彼らの支援者にも損害を与えます。現在の評価額と比較すると、Zk-Rollup は Optimistic Rollup よりもはるかに大きいです。実際、Optimism がすでにエコシステムを持ち、それを中心とした経済への準備ができているとしても、Starkware の 2 億ドルは、Optimism の 1.65 億 XNUMX 万ドルよりも依然として大きいです。
⇒ 十分な強力なユースケースを持たずにトークンを立ち上げる ⇒ キャッシュフローが持続できない ⇒ 支援者が満足する可能性は低い。それ以来、プロジェクトの評判も低下し、今後の開発に影響を与えました。
つまり、近い将来、私たちはアービトラムとオプティミズムに大きな投資機会を求めることになるでしょう。
採掘する方法を探しています
「金鉱山」を見つけたら、次の問題は、それらを効果的に活用する方法です。現在のところ、主に 3 つの方法があるようです。
- 遡及的狩猟。
- レイヤ 2 トークンとそのエコシステム内のトークンに投資します。
- 収量農業。
1.遡及ハンティング
上記の仮定の下では、最も早く利益を得るだけでなく、遡及的受け取り能力を高めるために、Arbitrum の「ゲーム内のスキン」に特別な注意を払う必要があることがわかります。
Optimism にはトークンがありますが、今後もエアドロップが増えます ⇒ もちろん条件はさらに厳しくなります ⇒ 品質の高い「本物のユーザー」になることに注意する必要があります。
Zk-Rollup プロジェクトに関しては、やはりできるだけ早く遡及を行う必要があります。ただし、これにあまりにも時間がかかり、「極刑」が長期間にわたる場合は、保留することも十分に可能だと思います。
2. トークン投資
OP や Arbitrum のようなレイヤー 2 トークンについては、現在のレイヤー 2 トークンのユースケースがまだ非常に曖昧であるため、ローンチ直後の短時間で推測できると思います (これについては記事の後半で説明します)。 。
4 つのオプティミスティック ロールアップ開発プロジェクト (Baba、Metis、Arbitrum、Optimism) では、Baba と Metis はすでに、それぞれ 4 億ドルと 3.2 億ドルの ATH の FDV を持つトークンを所有しています。 Optimismの評価額は最大1.65億6万ドルなので、OPとArbitrumはATHでFDVマークの10億ドルからXNUMX億ドルに完全に到達できると思います。
IMX ATH (Zk-Rollup を使用) での FDV が ~20 億ドルに近づいていることが確認されているため、この数字はさらに楽観的になる可能性があります。
⇒ この相対評価に基づいて、適切なエントリーを取得できます。
3.収量農業
また、プール 1 で農業を行っている場合は、非常に安全な方法です (危険を冒さないでください)。 永久損失 ファーミングプール2）のときと同じくらいの大きさ。
ただし、この方法はある程度の資本を持っている人にとってはより便利です。私の経験では、レイヤー 2 に割り当てられた資金がわずか数千ドルの場合、より最適な方法はやはりトークン投機です。
レイヤー 2 トークンに関する注意事項
レイヤー 2 トークンの発売は避けられない傾向ですが、長期的に需要を維持するためにユースケースを効果的に設計する能力はまだ見ていません。
通常、L1 では、プラットフォーム コインは取引手数料、ネットワーク セキュリティや管理のためのステーキングなどの目的で使用されますが、イーサリアムのレイヤー 2 では、これはまったく必要ありません。
- 手数料とセキュリティの観点から、レイヤー 2 でのトランザクションの性質はイーサリアムに送信され、レイヤー 2 も上記のバリデーターが承認するためにメイン チェーンに ETH を支払う必要があります。
- この費用はユーザー負担となります ⇒ そのため、非常に高価であり、コインネイティブの追加料金（OPなど）を適用する必要はありません。
- ガバナンス機能はトークンにインセンティブを追加するのに適用できますが、これは強力なユースケースではないことがわかりました。
したがって、現在のレイヤー 2 は、トークンを起動するときに意味のあるユースケースを設計するのに苦労しています。この問題の解決策を見つけることができなかったため、Near エコシステムの Boba、Metis、または Aurora でさえ、プロジェクト コインの価格の大幅な下落に見舞われなければなりませんでした (エコシステム TVL はまだ上昇傾向にありますが、AURORA であっても)。
これが、近い将来にレイヤー 2 トークンを購入することが投機的になる理由です (賢明なユースケース設計がない限り)。
したがって、レイヤー 2 のユースケースとインセンティブの設計上の問題には、現時点では満足のいく解決策がありません。 Optimism と Arbitrum からの回答を待つ必要があります。 Coincu チームとしても、このトピックに対する答えを見つけるための調査を近い将来別の記事で行う予定です。
評決
この記事が、最近のイーサリアム上のレイヤー 2 ソリューションの温暖化について有益な洞察を提供できれば幸いです。情報と分析 継続的に更新し、できるだけ早くお送りするよう努めます。
プロジェクトに関するご質問、コメント、提案、アイデアがございましたら、メールでお問い合わせください。 ventures@coincu.com.
免責事項: このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。投資する前にリサーチを行うことをお勧めします。
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