イーサリアムの合併は、プルーフ・オブ・ワーク (POW) コンセンサスからプルーフ・オブ・ステーク (POS) コンセンサスへの移行という点において、イーサリアム ネットワークの主要なアップグレードです。アップグレードが完了すると、マイナーはETHをマイニングできなくなりますが、代わりにETHを受け取りたい場合はバリデーターにETHをステーキングする必要があります。
しかし、イーサリアムの The Merge イベントをめぐっては多くの混乱があります。The Merge はどこから来たのか、The Merge の後に何が起こるのか?
この記事では、Coincu は、The Merge がイーサリアムとそのエコシステムに与える重大な影響に加えて、The Merge の前後の背景を皆さんに提供します。
イーサリアムに関するいくつかの問題
私たちはイーサリアムが分散型アプリケーション (DApps) やスマート コントラクトの開発に最も人気のあるパブリック ブロックチェーン ネットワークであることを知っています。 ETHは、ブロックチェーン技術が個人と企業の両方にどのように現実世界に導入されるかを実証しました。すでにトランザクション数が急増していることから、2021年にDeFiとNFTの需要が爆発的に人気を博したことがわかります。
ただし、これは次のようなマイナスの副作用も引き起こします。
- 高いガス料金: このチェーンの人気にはマイナス面もあります。通常、ネットワークの混雑が増すと料金も増加するため、トランザクション処理はより困難になります。
- ネットワークの輻輳: ノード間の通信が最適ではありません。その結果、スマートコントラクトの実行が遅くなります。
- エネルギー使用量: PoW コンセンサス メカニズムは、今後の PoS オプションほど環境に優しいものではありません。
- ディスク容量: ネットワークが非常に大きいため、ノードを実行することがより困難になります。
- GPU 価格: ETH をマイニングするには、高価なビデオ カード (GPU) が必要です。これは GPU ユニットの不足と価格の上昇につながります。 PoS を使用すると、GPU を使用する必要がなくなります。
なぜマージが重要なのでしょうか?
イーサリアムの TPS は現在 30 TPS ですが、アップグレード後は 100,000 TPS という恐ろしい数字に達する可能性があり、イーサリアム ネットワークのスループットの向上に役立ちます。
当局は依然としてPOWがもたらすエネルギー消費と環境汚染について懸念を表明しているが、もし合併が成功すればエネルギー消費は99.95%削減され、これは仮想通貨全体に大きなチャンスをもたらす大きな前進と画期的な進歩となるだろう。イーサリアム上の Defi が現在最大であるため、この市場は容易に受け入れられ、広く適用されると考えられます。
このイーサリアムのアップグレードは、暗号通貨の世界をリードするスマートコントラクトブロックチェーンの転換点であると言えます。すべてのデータはスムーズに完全に同期され、ユーザー エクスペリエンスが保証されます。
ブリッジを介してハッキングされるリスクがますます高まっているため、このアップグレードにより、イーサリアム上のレイヤー 2 への依存が部分的に軽減されます。
イーサリアムの合併に関する一般的な状況
2018年からのイーサリアム拡大計画
イーサリアムは比較的分散型のネットワークです。 2017 年以来、イーサリアムの開発者はイーサリアムの問題を認識し、多くの独立した開発チームがその推論に取り組んできました。
2018 年までに、イーサリアムの一般的なスケーリング ロードマップが採用され、現在でも適用されており、一般にイーサリアム 2.0 と呼ばれています。この計画では、イーサリアムは PoW から PoS に切り替えられ、データ シャーディングと組み合わせて、イーサリアムが最大数百 100,000 TPS を処理できるようにしながら、高度に安全で分散化されたネットワークを確保します。
変更関連の用語
それから 4 年が経ち、イーサリアム コミュニティは、高度に安全な分散型ネットワークを確保しながらスループットを向上させるという共通の目標に基づいた、イーサリアムの実行可能なスケーラビリティ ソリューションの立ち上げを見てきました。
- アプリケーション レベル (オフチェーン スケーリング): L2 およびロールアップ – パーミッションレスで、誰の許可もなく非常に急速に成長し続けます。
- プロトコル レベル (オンチェーン スケーリング): PoS およびデータ共有 – 権限の移行、速度が遅く、プロトコルへの変更はコア開発者の大多数による承認が必要です。
その文脈では、イーサリアムの全体的な開発ビジョンに関しては、イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 はもはや関連性がないようです。イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 のブランド化に関する大きな問題は、イーサリアム初心者が混同しやすいことです。
たとえば、イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 という用語を初めて聞いたときの一般的な考えは次のとおりです。
- イーサリアム 1.0 が最初に登場し、イーサリアム 2.0 が後に登場しました。
- あるいは、イーサリアム 1.0 が稼働すると、イーサリアム 2.0 は存在しなくなります。
上記の考えはどちらも多少間違っています。イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 という用語を削除することで、イーサリアムはユーザーが上記の一般的ではあるがやや誤った考えを取り除くのに役立ちます。
2021 年後半の時点で、イーサリアムのコア開発者は上記 XNUMX つの用語の使用をやめ、以下の用語をコア プロトコル レイヤー (PoS およびデータ シャーディング) スケーリング プランを指すものに置き換えました。
- イーサリアム 1.0 → 実行層。
- イーサリアム 2.0 → コンセンサス層。
- 実行層 + コンセンサス層 = イーサリアム。
実行層、コンセンサス層、マージ、そしてデータシャーディング以降
イーサリアムメインネットとしても知られるイーサリアムPoWブロックチェーン（実行層）：私たちが使用しているイーサリアムは、数千のDeFiおよびNFT関連アプリケーションが動作しているPoWコンセンサスを実行しています。
ビーコン PoS ブロックチェーン (コンセンサス レイヤー): これは 2020 年 XNUMX 月に開始された別のブロックチェーンで、完全に独立した PoS コンセンサス レイヤーとして動作し、イーサリアム メインネットと並行して実行されます。ブロックチェーン ビーコンは、イーサリアムの PoW から PoS への移行に備えて開始されました。
当時、彼らはマージが行われる時期に非常に近かった。マージ (別名イーサリアム マージ) は、イーサリアム PoW ブロックチェーン (実行層) とビーコン PoS ブロックチェーン (コンセンサス層) がマージされ、イーサリアム メインネット (現在すべての操作が行われている場所) も使用し始める場所です。 Proof of Stake コンセンサスの使用。
The Merge前と後の違いはこんな感じになります。
The Merge はイーサリアムのこれまでで最も複雑かつ重要なアップデートですが、イーサリアムの「PoS とデータ シャーディング」ビジョンにおける 2 つの大きなステップの 1 つでもあります。ただし、ユーザーレベルでは何もする必要はありません。
マージ後、イーサリアム開発者は、2023 年から 2025 年に予定されているデータ シャーディングの実装にさらに集中できるようになります。以下のインフォグラフィックは、関連イベントのコンテキストとタイムラインをより深く理解するのに役立ちます。マンダリン。
イーサリアムのマージに関する 4 つのよくある誤解
The Merge についてのよくある誤解は次のとおりです。
合併後は「新しい」ETHが存在するため、ユーザーは「古いETH」を「新しいETH」に移行する必要があります。
よくある誤解は、マージ後にイーサリアムが「新しい」ETH トークンを持つことになるということです。ユーザーは他の大規模プロジェクトと同様に「古い」ETH を「新しい」ETH に移行する必要があります (例: ビットコイン キャッシュのハードフォークからビットコイン キャッシュ ABC およびビットコイン SV へ)。
これはまったく真実ではなく、イーサリアムの状態は変化しておらず、「新しい」ETH も発行されておらず、ユーザーは何もする必要がありません。これは、イーサリアム財団がこのような混乱を避けるために、実行層とコンセンサス層に対して Eth 1.0 や Eth 2.0 などの関連用語を変更した主な理由でもあります。
合併後、イーサリアムの運営手数料は減少します
もう1つの誤解は、マージ後はイーサリアムの「ガス料金」または取引手数料が引き下げられるということです。
これも誤りです。マージはイーサリアムのメインネットを PoW コンセンサス モデルから PoS コンセンサス モデルに移動するだけであり、ガス料金には影響しません。合併後のイーサリアムでの運用手数料は現在と同様に依然として比較的高価であり、市場の市場センチメントに応じて増減する傾向があります。
マージ後、イーサリアムノードを実行するには32 ETHが必要です
これは部分的には真実です。バリデーターを有効にするには 32 ETH が必要ですが、ステーキングできるのは 32 ETH 未満です。ここでは、検討できる 4 つのオプションを示します。さまざまなユーザーを対象としたオプションです。
それぞれに異なるリスク、報酬、信頼とセキュリティの前提条件があります。 ETHをステーキングする前に、徹底的に調査し、自分の条件に合ったソリューションを選択してください。
マージ後、12万ステーキングETHのロックが解除されますか?
現在、ビーコンチェーンにステーキングされているETHの量は12万ETH近くで、2,900ETHの価格は35ドルで、この数字はほぼXNUMX億ドルの価値があります。
The Merge イベントの前は、ETH ステーキングは一方向のステーキングでした。投資家はETHと報酬を引き出すことはできません。多くの人は、マージが行われた後、12万ETHとステーキング報酬がアンロックされ、ETHに大きな売り圧力がかかると信じています。
本当じゃない！マージが行われた後、ETH の引き出し機能がステーキングされ、報酬は約 6 か月後に有効になります。さらに、出金機能が有効になっている場合、30,000 日あたり XNUMX ETH のみを引き出すことができます。
合併の影響
PoS コンセンサスにより、イーサリアムを実行するためのエネルギーが 99.95% 削減されます
現在のイーサリアムメインネットは、ネットワーク内で行われるトランザクションを検証するために Proof of Work (PoW) コンセンサスを使用しています。イーサリアム財団ブログに掲載されたいくつかの推定によると、イーサリアムメインネットのエネルギー消費量は中規模国のエネルギー消費量に匹敵します。
しかし、数人の業界専門家の推定によると、マージ後はイーサリアムの消費電力は大幅に減少するという。合併後、イーサリアム ネットワークの運用に使用される電力消費量は 99.95% 減少し、これは 2000 分の XNUMX の減少に相当します。以下のインフォグラフィックは、ETH PoW と ETH PoS の消費電力の違いを強調できる興味深い比較です。
あまり普及していませんが、PoW ブロックチェーンは動作に大量のエネルギーを消費し、環境に優しくないと批判されることがよくあります。気候変動への懸念が広まるにつれ、より環境に優しいイーサリアムはより持続可能なアプローチになる可能性があります。
マイナーからの売り圧力はもうありません
PoW ブロックチェーンでは、イーサリアム PoW ではハードウェアと電気代のせいで ETH マイニングが非常に高価であるため、マイナーは必ずしもプロジェクトとコインに対して強気であるわけではありません。それに伴うコストをカバーするために、マイナーからの販売が常に行われます。マイナーは、ETH に投資するためではなく、単にハードウェアや電力に投資しているという理由で ETH をマイニングする場合があります。
イーサリアム PoS とは対照的に、ETH ステーカーは導入に多額のコストを必要とせず、ETH をステーキングすることのみを強制されます。したがって、これに基づいて、ETHステーカーは、イーサリアムPoWのETHマイナーのように、多額の運営コストをカバーするためにETHを売却するというプレッシャーはありません。
ETHの供給はわずかにデフレ状態になるか、インフレが低くなる可能性があります
まず、ETH の新しい供給がどこから来ているかを確認しましょう。現在、イーサリアムの新規供給には以下が含まれます。
- 実行層 (イーサリアムメインネット): コンスタンティノープル以来、アップデートは 28 年 2019 月 3 日に行われました。イーサリアムのブロック報酬は、ブロック時間約 2 ～ 13 秒で、毎日 13.5 ETH/ブロックから 13,000 ETH/ブロックに減少しました。イーサリアムメインネットでリリースされる新しいETHは約13,500〜XNUMXになります。
- コンセンサスレイヤー（ビーコンチェーン）：さらに、ETHステーカーへのステーキング報酬として、新しい量のETHがビーコンチェーンにリリースされました。この数字はETHステーキングの量によって異なり、ステーキングが多ければ多いほど、より多くのETHが発行されます。 12万ETHがBeaconチェーンにステーキングされており、毎日約1,600の新しいETHが発行されています。
合計で毎日合計 14,500 ～ 15,000 の新しい ETH がリリースされます。そのうちの XNUMX つは次のとおりです。
- 90% 以上が実行層 (イーサリアム メインネット) で発行されます。
- 約 10% はコンセンサス層 (ビーコン チェーン) が発行されます。
5 年 2021 月 1559 日より、EIP-XNUMX が承認され、イーサリアム ネットワークに適用され、バーン基本料金メカニズムが採用されました。基本料金は、イーサリアム上のブロックにトランザクションを含めるためにプロトコルによって見積もられる最低料金です。
簡単に言えば、ユーザーサミットのガス料金が基本料金を下回る場合、トランザクションは失敗します。取引を優先するために、ユーザーは多くの場合、基本料金 + 優先料金 (優先料金、チップ料金とも呼ばれます) を含む料金を提出します。基本料金はネットワークから燃やされ、優先料金は実行層 (イーサリアムメインネット) 上のマイナーの「追加収入」です。
ブロックが提供するデータによると、基本料金/総料金の比率は 80 ～ 85% の間です。つまり、ユーザーがトランザクションを新しいブロックに入れるために 1 ETH を支払う場合、0.8 ～ 0.85 ETH が基本料金となり、この数字がシステムから書き込まれます。超音波マネーによって提供される興味深い指標があります。Ethereum に適用された EIP-1559 がクリアされてネットワークに適用されて以来、Ethereum は 2.1 万 ETH 以上を消費しました。
現時点で、市場で新たに発行されるETHの総額は次のように計算されます。
実行層 (イーサリアムメインネット) で発行された新規 ETH + コンセンサス層 (ビーコンチェーン) で発行された新規 ETH – 合計手数料バーン
マージ後は、実行層 (イーサリアム メインネット) でブロック報酬は生成されなくなります。言い換えれば、新しいETHの供給量は、14,500 – 14,000 ETH/日から1,500 – 1,600 ETH/日（現時点でビーコンチェーンにステーキングされているETHの量に基づいて計算）に即座に減少します。
次に、市場で新たに発行された ETH の総額は次のように計算されます。
イーサリアム PoS チェーンで発行された新しい ETH – 合計手数料の燃焼。
ETH-1559が承認されてイーサリアムネットワークに適用されて以降のデータとその他のデータに基づいています。私たちはマージイベント後のETHの供給量の増加をシミュレートしました。 ETHの供給が穏やかなインフレまたはデフレに陥る可能性が高いです（私の考えでは、ETHの供給は年間-3％から3％の間で変動すると思います）。
ステーキングAPRが1.5倍から3倍に増加
マージ以前は、ETH ステーカーの収入源はコンセンサス レイヤー (ビーコン チェーン) のブロック報酬のみでした。それは賭けられたETHの量によって異なります。現在、約 12 万 ETH がステーキングされており、ETH ステーカーの APR は約 4.5% です。
ETHステーカーAPR = APR（基本）
この APR はネットワーク上にステーキングされた ETH の量のみに依存し、ステーキングされた ETH の数が増えるほど、基本 APR は減少します。
合併が行われた後、ETHステーカーの収入は増加します。なぜなら、イーサリアムPoSチェーンからのブロック報酬に加えて、ETHステークの収入は、取引手数料からのチップ手数料（優先手数料）によっても補われるからです。
ETHステーカーのAPR = APR (基本) + APR (チップ手数料)
チップ手数料が急激に増加した場合、Staker の全体的な APR は 3 桁に急増します。全体として、それは XNUMX つの要因によって決まります。
- ステーキングされたETHの量。
- イーサリアムネットワーク上のガス料金。
- 基本燃焼率 / 合計手数料。
前に述べたように:
- ステークされるETHの量が増えるほど、基本APRは減少します。ステークされるETHの量は4.5万～3万の範囲ですが、基本APRは12～30%の範囲です。
- EIP-80 がネットワークに適用された時点から、基本バーン / 合計料金率は 85 ～ 1559% の範囲になります。
- イーサリアム ネットワーク上の合計ガス料金は、ネットワークのパフォーマンスによって異なります。
したがって、イーサリアムネットワークがDeFiやNFTのトレンドのときのように「混雑して賑わっている」状態が続き、ユーザーが取引を最前線に置くためにより多くのチップ料金を支払うことを厭わない場合、ETHステーカーのAPRが10〜15の範囲になるのを目撃する可能性が最も高くなります。 %。
より現実的な観点では、過去 30 日間 (26 年 26 月 2022 日から 12 月 6 日) の市場パフォーマンスとネットワークにステーキングされた ETH の数が 7 万に基づいて、マージ後のステーカーの APR は可能である可能性があります。 XNUMX～XNUMX%に達します。
The Merge と Ethereum の開発方向についてはさまざまな意見
ただし、マージイベント後のイーサリアムとETHの将来については、大多数の人が強気です。しかし、イーサリアムは「不潔な」方向に発展しているとして、イーサリアムの長期的な発展の方向性を懸念する開発者も依然として少数存在する。
彼らは、あらゆる大きな変更（1559、ザ・マージ、シャーディング、マークル、ステートレス、L2など）が積み重なってイーサリアムがますます複雑になり、イーサリアムの開発難易度が上昇すると主張しています。指数関数的に増加します。プロトコルをもっと薄くしないと成功するのは非常に難しいでしょう。
さらに詳しい情報を探す Ethereum:
ウェブサイト： https://https://ethereum.org/en/
Reddit： https://www.reddit.com/r/ethereum
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プロジェクトに関するご質問、コメント、提案、アイデアがございましたら、メールでお問い合わせください。 ventures@coincu.com.
免責事項: このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。 投資する前に、ご自身で調査を行うことをお勧めします。
ルシアン
コインク・ベンチャーズ
著者
未分類
イーサリアム ザ マージ: ザ マージ 2022 の起源、背景、誤解
イーサリアムの合併は、プルーフ・オブ・ワーク (POW) コンセンサスからプルーフ・オブ・ステーク (POS) コンセンサスへの移行という点において、イーサリアム ネットワークの主要なアップグレードです。アップグレードが完了すると、マイナーはETHをマイニングできなくなりますが、代わりにETHを受け取りたい場合はバリデーターにETHをステーキングする必要があります。
しかし、イーサリアムの The Merge イベントをめぐっては多くの混乱があります。The Merge はどこから来たのか、The Merge の後に何が起こるのか?
この記事では、Coincu は、The Merge がイーサリアムとそのエコシステムに与える重大な影響に加えて、The Merge の前後の背景を皆さんに提供します。
イーサリアムに関するいくつかの問題
私たちはイーサリアムが分散型アプリケーション (DApps) やスマート コントラクトの開発に最も人気のあるパブリック ブロックチェーン ネットワークであることを知っています。 ETHは、ブロックチェーン技術が個人と企業の両方にどのように現実世界に導入されるかを実証しました。すでにトランザクション数が急増していることから、2021年にDeFiとNFTの需要が爆発的に人気を博したことがわかります。
ただし、これは次のようなマイナスの副作用も引き起こします。
- 高いガス料金: このチェーンの人気にはマイナス面もあります。通常、ネットワークの混雑が増すと料金も増加するため、トランザクション処理はより困難になります。
- ネットワークの輻輳: ノード間の通信が最適ではありません。その結果、スマートコントラクトの実行が遅くなります。
- エネルギー使用量: PoW コンセンサス メカニズムは、今後の PoS オプションほど環境に優しいものではありません。
- ディスク容量: ネットワークが非常に大きいため、ノードを実行することがより困難になります。
- GPU 価格: ETH をマイニングするには、高価なビデオ カード (GPU) が必要です。これは GPU ユニットの不足と価格の上昇につながります。 PoS を使用すると、GPU を使用する必要がなくなります。
なぜマージが重要なのでしょうか?
イーサリアムの TPS は現在 30 TPS ですが、アップグレード後は 100,000 TPS という恐ろしい数字に達する可能性があり、イーサリアム ネットワークのスループットの向上に役立ちます。
当局は依然としてPOWがもたらすエネルギー消費と環境汚染について懸念を表明しているが、もし合併が成功すればエネルギー消費は99.95%削減され、これは仮想通貨全体に大きなチャンスをもたらす大きな前進と画期的な進歩となるだろう。イーサリアム上の Defi が現在最大であるため、この市場は容易に受け入れられ、広く適用されると考えられます。
このイーサリアムのアップグレードは、暗号通貨の世界をリードするスマートコントラクトブロックチェーンの転換点であると言えます。すべてのデータはスムーズに完全に同期され、ユーザー エクスペリエンスが保証されます。
ブリッジを介してハッキングされるリスクがますます高まっているため、このアップグレードにより、イーサリアム上のレイヤー 2 への依存が部分的に軽減されます。
イーサリアムの合併に関する一般的な状況
2018年からのイーサリアム拡大計画
イーサリアムは比較的分散型のネットワークです。 2017 年以来、イーサリアムの開発者はイーサリアムの問題を認識し、多くの独立した開発チームがその推論に取り組んできました。
2018 年までに、イーサリアムの一般的なスケーリング ロードマップが採用され、現在でも適用されており、一般にイーサリアム 2.0 と呼ばれています。この計画では、イーサリアムは PoW から PoS に切り替えられ、データ シャーディングと組み合わせて、イーサリアムが最大数百 100,000 TPS を処理できるようにしながら、高度に安全で分散化されたネットワークを確保します。
変更関連の用語
それから 4 年が経ち、イーサリアム コミュニティは、高度に安全な分散型ネットワークを確保しながらスループットを向上させるという共通の目標に基づいた、イーサリアムの実行可能なスケーラビリティ ソリューションの立ち上げを見てきました。
- アプリケーション レベル (オフチェーン スケーリング): L2 およびロールアップ – パーミッションレスで、誰の許可もなく非常に急速に成長し続けます。
- プロトコル レベル (オンチェーン スケーリング): PoS およびデータ共有 – 権限の移行、速度が遅く、プロトコルへの変更はコア開発者の大多数による承認が必要です。
その文脈では、イーサリアムの全体的な開発ビジョンに関しては、イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 はもはや関連性がないようです。イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 のブランド化に関する大きな問題は、イーサリアム初心者が混同しやすいことです。
たとえば、イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 という用語を初めて聞いたときの一般的な考えは次のとおりです。
- イーサリアム 1.0 が最初に登場し、イーサリアム 2.0 が後に登場しました。
- あるいは、イーサリアム 1.0 が稼働すると、イーサリアム 2.0 は存在しなくなります。
上記の考えはどちらも多少間違っています。イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 という用語を削除することで、イーサリアムはユーザーが上記の一般的ではあるがやや誤った考えを取り除くのに役立ちます。
2021 年後半の時点で、イーサリアムのコア開発者は上記 XNUMX つの用語の使用をやめ、以下の用語をコア プロトコル レイヤー (PoS およびデータ シャーディング) スケーリング プランを指すものに置き換えました。
- イーサリアム 1.0 → 実行層。
- イーサリアム 2.0 → コンセンサス層。
- 実行層 + コンセンサス層 = イーサリアム。
実行層、コンセンサス層、マージ、そしてデータシャーディング以降
イーサリアムメインネットとしても知られるイーサリアムPoWブロックチェーン（実行層）：私たちが使用しているイーサリアムは、数千のDeFiおよびNFT関連アプリケーションが動作しているPoWコンセンサスを実行しています。
ビーコン PoS ブロックチェーン (コンセンサス レイヤー): これは 2020 年 XNUMX 月に開始された別のブロックチェーンで、完全に独立した PoS コンセンサス レイヤーとして動作し、イーサリアム メインネットと並行して実行されます。ブロックチェーン ビーコンは、イーサリアムの PoW から PoS への移行に備えて開始されました。
当時、彼らはマージが行われる時期に非常に近かった。マージ (別名イーサリアム マージ) は、イーサリアム PoW ブロックチェーン (実行層) とビーコン PoS ブロックチェーン (コンセンサス層) がマージされ、イーサリアム メインネット (現在すべての操作が行われている場所) も使用し始める場所です。 Proof of Stake コンセンサスの使用。
The Merge前と後の違いはこんな感じになります。
The Merge はイーサリアムのこれまでで最も複雑かつ重要なアップデートですが、イーサリアムの「PoS とデータ シャーディング」ビジョンにおける 2 つの大きなステップの 1 つでもあります。ただし、ユーザーレベルでは何もする必要はありません。
マージ後、イーサリアム開発者は、2023 年から 2025 年に予定されているデータ シャーディングの実装にさらに集中できるようになります。以下のインフォグラフィックは、関連イベントのコンテキストとタイムラインをより深く理解するのに役立ちます。マンダリン。
イーサリアムのマージに関する 4 つのよくある誤解
The Merge についてのよくある誤解は次のとおりです。
合併後は「新しい」ETHが存在するため、ユーザーは「古いETH」を「新しいETH」に移行する必要があります。
よくある誤解は、マージ後にイーサリアムが「新しい」ETH トークンを持つことになるということです。ユーザーは他の大規模プロジェクトと同様に「古い」ETH を「新しい」ETH に移行する必要があります (例: ビットコイン キャッシュのハードフォークからビットコイン キャッシュ ABC およびビットコイン SV へ)。
これはまったく真実ではなく、イーサリアムの状態は変化しておらず、「新しい」ETH も発行されておらず、ユーザーは何もする必要がありません。これは、イーサリアム財団がこのような混乱を避けるために、実行層とコンセンサス層に対して Eth 1.0 や Eth 2.0 などの関連用語を変更した主な理由でもあります。
合併後、イーサリアムの運営手数料は減少します
もう1つの誤解は、マージ後はイーサリアムの「ガス料金」または取引手数料が引き下げられるということです。
これも誤りです。マージはイーサリアムのメインネットを PoW コンセンサス モデルから PoS コンセンサス モデルに移動するだけであり、ガス料金には影響しません。合併後のイーサリアムでの運用手数料は現在と同様に依然として比較的高価であり、市場の市場センチメントに応じて増減する傾向があります。
マージ後、イーサリアムノードを実行するには32 ETHが必要です
これは部分的には真実です。バリデーターを有効にするには 32 ETH が必要ですが、ステーキングできるのは 32 ETH 未満です。ここでは、検討できる 4 つのオプションを示します。さまざまなユーザーを対象としたオプションです。
それぞれに異なるリスク、報酬、信頼とセキュリティの前提条件があります。 ETHをステーキングする前に、徹底的に調査し、自分の条件に合ったソリューションを選択してください。
マージ後、12万ステーキングETHのロックが解除されますか?
現在、ビーコンチェーンにステーキングされているETHの量は12万ETH近くで、2,900ETHの価格は35ドルで、この数字はほぼXNUMX億ドルの価値があります。
The Merge イベントの前は、ETH ステーキングは一方向のステーキングでした。投資家はETHと報酬を引き出すことはできません。多くの人は、マージが行われた後、12万ETHとステーキング報酬がアンロックされ、ETHに大きな売り圧力がかかると信じています。
本当じゃない！マージが行われた後、ETH の引き出し機能がステーキングされ、報酬は約 6 か月後に有効になります。さらに、出金機能が有効になっている場合、30,000 日あたり XNUMX ETH のみを引き出すことができます。
合併の影響
PoS コンセンサスにより、イーサリアムを実行するためのエネルギーが 99.95% 削減されます
現在のイーサリアムメインネットは、ネットワーク内で行われるトランザクションを検証するために Proof of Work (PoW) コンセンサスを使用しています。イーサリアム財団ブログに掲載されたいくつかの推定によると、イーサリアムメインネットのエネルギー消費量は中規模国のエネルギー消費量に匹敵します。
しかし、数人の業界専門家の推定によると、マージ後はイーサリアムの消費電力は大幅に減少するという。合併後、イーサリアム ネットワークの運用に使用される電力消費量は 99.95% 減少し、これは 2000 分の XNUMX の減少に相当します。以下のインフォグラフィックは、ETH PoW と ETH PoS の消費電力の違いを強調できる興味深い比較です。
あまり普及していませんが、PoW ブロックチェーンは動作に大量のエネルギーを消費し、環境に優しくないと批判されることがよくあります。気候変動への懸念が広まるにつれ、より環境に優しいイーサリアムはより持続可能なアプローチになる可能性があります。
マイナーからの売り圧力はもうありません
PoW ブロックチェーンでは、イーサリアム PoW ではハードウェアと電気代のせいで ETH マイニングが非常に高価であるため、マイナーは必ずしもプロジェクトとコインに対して強気であるわけではありません。それに伴うコストをカバーするために、マイナーからの販売が常に行われます。マイナーは、ETH に投資するためではなく、単にハードウェアや電力に投資しているという理由で ETH をマイニングする場合があります。
イーサリアム PoS とは対照的に、ETH ステーカーは導入に多額のコストを必要とせず、ETH をステーキングすることのみを強制されます。したがって、これに基づいて、ETHステーカーは、イーサリアムPoWのETHマイナーのように、多額の運営コストをカバーするためにETHを売却するというプレッシャーはありません。
ETHの供給はわずかにデフレ状態になるか、インフレが低くなる可能性があります
まず、ETH の新しい供給がどこから来ているかを確認しましょう。現在、イーサリアムの新規供給には以下が含まれます。
- 実行層 (イーサリアムメインネット): コンスタンティノープル以来、アップデートは 28 年 2019 月 3 日に行われました。イーサリアムのブロック報酬は、ブロック時間約 2 ～ 13 秒で、毎日 13.5 ETH/ブロックから 13,000 ETH/ブロックに減少しました。イーサリアムメインネットでリリースされる新しいETHは約13,500〜XNUMXになります。
- コンセンサスレイヤー（ビーコンチェーン）：さらに、ETHステーカーへのステーキング報酬として、新しい量のETHがビーコンチェーンにリリースされました。この数字はETHステーキングの量によって異なり、ステーキングが多ければ多いほど、より多くのETHが発行されます。 12万ETHがBeaconチェーンにステーキングされており、毎日約1,600の新しいETHが発行されています。
合計で毎日合計 14,500 ～ 15,000 の新しい ETH がリリースされます。そのうちの XNUMX つは次のとおりです。
- 90% 以上が実行層 (イーサリアム メインネット) で発行されます。
- 約 10% はコンセンサス層 (ビーコン チェーン) が発行されます。
5 年 2021 月 1559 日より、EIP-XNUMX が承認され、イーサリアム ネットワークに適用され、バーン基本料金メカニズムが採用されました。基本料金は、イーサリアム上のブロックにトランザクションを含めるためにプロトコルによって見積もられる最低料金です。
簡単に言えば、ユーザーサミットのガス料金が基本料金を下回る場合、トランザクションは失敗します。取引を優先するために、ユーザーは多くの場合、基本料金 + 優先料金 (優先料金、チップ料金とも呼ばれます) を含む料金を提出します。基本料金はネットワークから燃やされ、優先料金は実行層 (イーサリアムメインネット) 上のマイナーの「追加収入」です。
ブロックが提供するデータによると、基本料金/総料金の比率は 80 ～ 85% の間です。つまり、ユーザーがトランザクションを新しいブロックに入れるために 1 ETH を支払う場合、0.8 ～ 0.85 ETH が基本料金となり、この数字がシステムから書き込まれます。超音波マネーによって提供される興味深い指標があります。Ethereum に適用された EIP-1559 がクリアされてネットワークに適用されて以来、Ethereum は 2.1 万 ETH 以上を消費しました。
現時点で、市場で新たに発行されるETHの総額は次のように計算されます。
実行層 (イーサリアムメインネット) で発行された新規 ETH + コンセンサス層 (ビーコンチェーン) で発行された新規 ETH – 合計手数料バーン
マージ後は、実行層 (イーサリアム メインネット) でブロック報酬は生成されなくなります。言い換えれば、新しいETHの供給量は、14,500 – 14,000 ETH/日から1,500 – 1,600 ETH/日（現時点でビーコンチェーンにステーキングされているETHの量に基づいて計算）に即座に減少します。
次に、市場で新たに発行された ETH の総額は次のように計算されます。
イーサリアム PoS チェーンで発行された新しい ETH – 合計手数料の燃焼。
ETH-1559が承認されてイーサリアムネットワークに適用されて以降のデータとその他のデータに基づいています。私たちはマージイベント後のETHの供給量の増加をシミュレートしました。 ETHの供給が穏やかなインフレまたはデフレに陥る可能性が高いです（私の考えでは、ETHの供給は年間-3％から3％の間で変動すると思います）。
ステーキングAPRが1.5倍から3倍に増加
マージ以前は、ETH ステーカーの収入源はコンセンサス レイヤー (ビーコン チェーン) のブロック報酬のみでした。それは賭けられたETHの量によって異なります。現在、約 12 万 ETH がステーキングされており、ETH ステーカーの APR は約 4.5% です。
ETHステーカーAPR = APR（基本）
この APR はネットワーク上にステーキングされた ETH の量のみに依存し、ステーキングされた ETH の数が増えるほど、基本 APR は減少します。
合併が行われた後、ETHステーカーの収入は増加します。なぜなら、イーサリアムPoSチェーンからのブロック報酬に加えて、ETHステークの収入は、取引手数料からのチップ手数料（優先手数料）によっても補われるからです。
ETHステーカーのAPR = APR (基本) + APR (チップ手数料)
チップ手数料が急激に増加した場合、Staker の全体的な APR は 3 桁に急増します。全体として、それは XNUMX つの要因によって決まります。
- ステーキングされたETHの量。
- イーサリアムネットワーク上のガス料金。
- 基本燃焼率 / 合計手数料。
前に述べたように:
- ステークされるETHの量が増えるほど、基本APRは減少します。ステークされるETHの量は4.5万～3万の範囲ですが、基本APRは12～30%の範囲です。
- EIP-80 がネットワークに適用された時点から、基本バーン / 合計料金率は 85 ～ 1559% の範囲になります。
- イーサリアム ネットワーク上の合計ガス料金は、ネットワークのパフォーマンスによって異なります。
したがって、イーサリアムネットワークがDeFiやNFTのトレンドのときのように「混雑して賑わっている」状態が続き、ユーザーが取引を最前線に置くためにより多くのチップ料金を支払うことを厭わない場合、ETHステーカーのAPRが10〜15の範囲になるのを目撃する可能性が最も高くなります。 %。
より現実的な観点では、過去 30 日間 (26 年 26 月 2022 日から 12 月 6 日) の市場パフォーマンスとネットワークにステーキングされた ETH の数が 7 万に基づいて、マージ後のステーカーの APR は可能である可能性があります。 XNUMX～XNUMX%に達します。
The Merge と Ethereum の開発方向についてはさまざまな意見
ただし、マージイベント後のイーサリアムとETHの将来については、大多数の人が強気です。しかし、イーサリアムは「不潔な」方向に発展しているとして、イーサリアムの長期的な発展の方向性を懸念する開発者も依然として少数存在する。
彼らは、あらゆる大きな変更（1559、ザ・マージ、シャーディング、マークル、ステートレス、L2など）が積み重なってイーサリアムがますます複雑になり、イーサリアムの開発難易度が上昇すると主張しています。指数関数的に増加します。プロトコルをもっと薄くしないと成功するのは非常に難しいでしょう。
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ウェブサイト： https://https://ethereum.org/en/
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