永久取引は常に、エコシステムを完成させるために必要な複雑なパズルのピースでした。非常に斬新な作業戦略により、デリバティブズ・パーペチュアル分野のプロジェクトは非常に強力に発展し、多くの消費者を魅了しました。 GMX プラットフォームもその 1 つです。この GMX レビュー記事を通じて、Coincu とのこのプロジェクトの詳細を学びましょう。

9月にArbitrumにデビューして以来、GMXはDeFiに旋風を巻き起こした。これが多くの人々の興味をそそる理由はいくつかあります。トップクラスの開発者が継続的に作成していることから、市場の低迷中にトークン所有者に実際の配当を継続的に提供していることまでさまざまです。

その報酬プログラムのおかげで、このプラットフォームは 2022 年に大きな関心を集めました。ユーザーは、GMX 上のすべての取引可能なトークンのバスケットである GLP トークンを購入してステーキングすることにより、取引利益からプロトコル報酬で最大 20% APY を獲得することができます。

GMXとは何ですか？

Arbitrum Layer 2 および Avalanche C Chain ネットワークは、GMX、分散型スポット、および永久交換をホストします。オーストラリアのシドニーに本社を置く無名の開発者によって設立されました。総取引高は約94億ドル、毎日の建玉は160億XNUMX万ドルを超えるこの取引プラットフォームは、DeFi最大です。

このプラットフォームは主に、CEX に記載されている KYC またはプロの投資家基準を満たさない人に証拠金取引を提供します。

信用取引は、担保として資金を借りて取引するプロセスです。借りた現金は資産のロングまたはショートに利用され、レバレッジはポジションのサイズと担保のサイズの関係として定義されます。これにより、スポット商品を取得する場合よりも大きな利益または損失が得られます。

GMX は、永久先物取引を専門とする有名な分散型取引所です。この取り組みは、2021年後半にイーサリアムレイヤー2ネットワークArbitrum上で開始され、その後Avalancheに展開され、顧客が預けた担保の最大30倍のレバレッジを可能にすることですぐに注目を集めた。

近年、レバレッジ取引は暗号通貨エコシステムの重要な要素となっています。これにより、市場参加者は価格下落の恩恵を受け、不確実な時期にはリスクを制限し、自信があるときには資産に大きく賭けることができます。

暗号通貨でレバレッジを得るにはさまざまな方法があります。顧客は取引目的で、Binance、FTX、その他の集中取引所からお金を借りることができます。 Binance と FTX を使用すると、消費者は最初の支払いの最大 20 倍まで借りることができます。 Aave や MakerDAO などの DeFi システムは、暗号通貨担保に対する許可のないローンを提供します。

一方、GMXはレバレッジ取引サービスを提供する分散型取引所です。その点で、Uniswapなどの他のDeFi取引所と同等のエクスペリエンスを提供すると同時に、Binanceと同様のレバレッジ取引機能も提供します。

このプラットフォームのユーザーは、BTC、ETH、AVAX、UNI、LINK トランザクションで最大 30 倍のレバレッジを得ることができます。言い換えれば、トレーダーが GMX に 1,000 ドルの担保を預けると、流動性プールから最大 30,000 ドルを借りることができます。 GMX レビューの記事では、プロジェクトがやり取りするネットワークについて学びます。

GMX はどのネットワークで利用できますか?

現在、2 つの低料金チェーンである Arbitrum と Avalanche が GMX をホストしています。 Arbitrum はイーサリアムの主要なレイヤー 1 であり、オプティミスティック ロールアップです。一方、Avalanche は、独特の 3 チェーン設計を持つ独自の EVM レイヤ 1 チェーンを備えており、現在 BSC に次いで XNUMX 番目に大きい LXNUMX となっています。

GMX Arbitrum プラットフォームは、より多くの取引ペア、より大きな支払い、より低いコストを提供することで、Avalanche バージョンよりも優れています。消費者が Avalanche よりも Arbitrum を好むもう 1 つの理由は、歴史的にパフォーマンスが低い Avalanche (AVAX) ではなく、イーサリアム (ETH) で報酬が分配されることです。

GLP (GMX の流動性プール) の独自のマルチ資産プール アーキテクチャにより、トレーダーは各チェーンのバスケットに存在する資産のみを取引できます。

• 裁定: WETH (30%)、WBTC (20%)、LINK (1%)、UNI (1%)、USDC (39%)、USDT (2%)、DAI (5%)、FRAX (2%)
• アバランチ: WAVAX (7%)、WETH (20%)、BTC.b (16%)、WBTC (7%)、USDC (33%)、USDC.e (17%)

特徴

速いスピード、低い取引手数料

GMX は、トレーダーが合理的なコストで裁定リスクなしで取引できるよう支援します。これを行うために独自の流動性プールを採用し、取引価格は大手DEXのTWAP（時間加重平均価格）を利用してChainlinkのOracleによって決定されます。

このプラットフォームは、Arbitrum ブロックチェーンと Avalanche ブロックチェーンで動作し、どちらも取引手数料が低く、取引速度が速いため、時間とお金を節約するシームレスな取引エクスペリエンスが実現します。

流動性が高いモデル

独自の流動性プール モデルを使用しているため、AMM モデルほど多くの TVL を持たなくても、膨大な流動性をサポートできます。

プラットフォーム上で流動性を提供するために、さまざまなトークン (ETH、BTC、LINK、UNI、USDC など) を利用できます。流動性を提供しながら、GLP トークンを獲得できます。流動性を提供しない場合は、GLP を売却してプール内のトークンを回収するだけです。

GMXトークンを保有すると有利になる

GLP を保持するための流動性を提供すると、プラットフォーム上の全手数料の 70% (ETH または AVAX の形式) と、GMX からの追加インセンティブ (esGMX の形式) を受け取る機会が得られます。

さらに、GMX トークンの所有者はプロジェクトの収益の 30% を受け取ります。

システムを教えてください。

取引用の独立した流動性プール

dYdXのオーダーブックアプローチ、パーペチュアルプロトコルのAMMプール、またはCEX取引所の典型的なスポット先物バランシング手法とは異なり、GMXは独自の流動性プールを採用しており、価格はオラクルで取引されます。

オラクルの価格は、主要な CEX および DEX 取引所の平均価格に基づいています。

たとえば、GMX プラットフォームでスポット ETH – DAI ペアを取引する場合、次のことを行います。

• ステップ 1: ETH をプール ETH に移動する
• ステップ 2: ETH が確認された後、GMX は DAI プールからアカウントに DAI を送信します。この手順のコストは、Chainlink の Oracle 価格設定によって決まります。

マージン機能と永久機能にも同じことが当てはまります。 ETH – DAI x20の組み合わせをロングすると、GMXは、あなたがETHを購入するためにDAI x20を借り、数量x20でスポットスタイルの取引を行っていることを理解します。 GMX でロング/ショート取引を行う際には、次のような手数料が請求されます。

• 取引手数料: ポジションを開くために請求される手数料。
• 融資手数料: レバレッジを上げる。
• スプレッド：取引所（中間者）に少額の手数料が支払われます。

流動性プールの誘致

GMX では、プライベート流動性プールのコンセプトが機能し、大量の取引を行うために、巨大な流動性プールが必要です。

流動性プロバイダーのインセンティブ トークンとして、プラットフォームは GLP を発行しました。すべてのプールを表すのは GMX トークンです。言い換えれば、流動性を提供するために GMX 上で利用されているすべての資産を反映するインデックスです。

つまり、プラットフォーム上で流動性を提供すると、1 つのトークンだけではなく、取引所上の資産全体に一定の比率で流動性を提供することになります。結果として、すべての資産の価値が上昇すると、GLP トークンの価値も上昇し、その逆も同様です。

プール内の資産比率を調整する

資産比率は、プール構造が偏っていないことを保証するために、GMX によって事前に設定および選択されることはありません。

たとえば、プラットフォームは理想的な ETH/USDC 比率をそれぞれ 28% と 38% と計算します。

しかし、現在の ETH レートは 27.65% (最適値よりも低い) であるのに対し、USDC レートは 44.31% です。 (最適値よりも高い)。

その結果、プール内のUSDCの比率を下げるために、GMXは他のトークンと一緒にプール内のUSDCを購入する際の取引コストを削減します。ただし、USDC を他の通貨に販売する場合は、追加費用が請求される場合があります。

GMX 取引手数料は現在 0.2% から 0.4% です。

GMXトークン

主要な指標 GMX

• トークン名: GMX
• ティッカー: GMX
• ブロックチェーン: Arbitrum、Avalanche
• トークン規格: ERC-20、ARC-20
• 契約：
  • Arbitrum: 0xfc5a1a6eb076a2c7ad06ed22c90d7e710e35ad0a
  • Avalanche: 0x62edc0692bd897d2295872a9ffcac5425011c661
• トークンタイプ: ユーティリティ、ガバナンストークン
• 総供給量: 8,998,539 GMX
• 循環供給量: 8,565,631 GMX

トークン割当

• XVIX、ギャンビット移行: 45,3%
• Uniswapの流動性: 15%
• esGMX からの権利確定のために予約: 15%
• 下限価格ファンド: 15%
• マーケティング、パートナーシップ、コミュニティ開発者: 7.5%
• チーム：1.9％

トークンリリーススケジュール

チームの GMX の 1.9% が XNUMX 年間にわたって均等に分散されます。残りのほとんどは esGMX および MP 経由で支払われ、このトークンには定義された支払いスケジュールがありません。

使用事例

GMX トークンを持つユーザーは、プロジェクトのガバナンス アクションと開発の方向性について投票することができます。

費用

GMX の手数料は、特定の月に小康状態になるものの、年間のほとんどを通じて一定ですが、Arbitrum は少なくとも毎週 1 万〜 3 万ドルの手数料を返しています。ボラティリティの高い時期には清算が発生し、トレーダーが市場の大幅な変動で誤りを犯し、損失を取り戻すためにリベンジ取引を続けるため、特に手数料が高くなります。そのような例としては、Luna、FTX、Silicon Valley Bank があり、これらはすべてニュースによって市場が大幅に上昇または下落したときに発生します。

ポジションのオープンおよびクローズの取引手数料は 0.1% です。 0.33 時間ごとに変動借入コストがデポジットから差し引かれます。スワップコストはXNUMX%です。プロトコルがカウンターパーティとして機能するため、取引の開始時および終了時に価格への影響はほとんどありません。 GMXは、取引プールの流動性の程度に応じて、巨額の取引を正確にマーク価格で実行できると述べている。

ユーザーがロングすることに決めた場合、賭けているトークンに担保を与えることができます。彼らが得た収益は同じ資産に再投資されます。ショートの場合、担保は GMX によってサポートされるステーブルコイン (USDC、USDT、DAI、または FRAX) に制限されます。ショートポジションの利益は、利用されたステーブルコインで報酬として与えられます。

ロードマップ

2023 年 XNUMX 月に更新:

1.5% の最低利益ルールは削除されました。 GMX では、ポジションが利益を得るには、マークされた価格が少なくとも 1.5​​% 変動する必要があると要求していました。これは、1.5% ルールのない XNUMX 部構成のトランザクション プロセスに更新されました。

GMX レビューの結論

最後に、GMX は DeFi 分野の主要な参加者として浮上し、証拠金取引機能と使いやすいユーザー インターフェイスを備えた分散型取引プロトコルを提供します。

これは、最もユニークで興味深い分散型金融製品の 2 つです。これらは、イーサリアムの主要なレイヤー XNUMX Arbitrum および Avalanche 上で、迅速かつシームレスで完全に流動的なオンチェーン取引体験を提供します。

Arbitrum エコシステムの継続的な成長を考慮すると、この取り組みの可能性は依然として膨大です。 GMX レビューの記事がプロジェクトについての理解を深めるのに役立つことを願っています。

免責事項： このウェブサイトの情報は一般的な市場解説として提供されており、投資アドバイスを構成するものではありません。 投資する前に、ご自身で調査を行うことをお勧めします。

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