債券市場は多くの人にとって少し混乱する可能性があり、債券にビットコインが含まれる場合はさらに混乱します。これらの資産クラスはまったく新しく、革新的な暗号通貨の世界でも前例のないものです。

BTC債券のアイデアは、エルサルバドルのナイブ・ブケレ大統領がBTCシティの建設計画を発表したときに勢いを増した。同氏は、ビットコイン担保債券が市の資金の一部を賄うことになると述べた。

ビットコイン債券とは何ですか?

企業、特に政府が新しいプロジェクトや日常業務に資金を調達したい場合、社債を発行して投資家に販売することがよくあります。

債券は、投資家が政府や企業にお金を貸す投資形態です。その見返りに、国または企業は将来、おそらく年に 2 回、一定額を返済することを約束します。

債券が「満期」になると、投資家は最後の多額の支払いを一度受け取ります。この時点で、債券は無効になります。この最終的な支払いに、最初のローンやその他の少額の定期的な支払いを加えたものをクーポンと呼びます。

クーポンは一種の金利として理解できます。債券は他の有価証券と同様、金融市場で売買されます。

BTC 債券も同様に機能しますが、従来の金融インフラ内ではなくブロックチェーン上に構築されます。人々は従来の債券を法定通貨で購入しますが、ビットコイン債券は法定通貨と暗号通貨の両方を使用します。

ビットコインを法定通貨として受け入れた最初の国であるエルサルバドルの場合、債券はリキッドネットワークを通じて発行されました。これは、Bitfinex 取引所で取引できる BTC ブロックチェーンに基づくサイドチェーン プロトコルです。

支払いはBTC、米ドル、USDTで行われます。また、政府の BTC ウォレットである Chivo ウォレットに直接支払うこともできます。

ビットコイン債券でお金を借りられるのは誰ですか?

カイザー・レポートのモデレーターであるマックス・カイザー氏は、エルサルバドルが国際通貨基金（IMF）の債務を返済するためにBTC債を使用することを提案したとされる。当時、 国際通貨基金 BTCを国の公式通貨として使用する計画を遅らせた。

しかし、Liquid Networkを設立したカナダのブロックチェーン企業であるBlockstreamと、同様の考えを持つ他のいくつかのビットコイン企業の最高戦略責任者であるSamson Mow氏は、興味深いアイデアを持っています。

彼らはエルサルバドルのナイブ・ブケレ大統領に手紙を書き、たとえ全世界が反発したとしても、技術的専門知識を活用してビットコインを日常のお金に合法化するという大統領の計画を支持すると約束した。

これは、世界初のビットコイン都市と初のビットコイン裏付け国債を持つための基盤の 1 つでした。 2022年第XNUMX四半期にはXNUMX億ドルのオファーが見込まれる。企業が同様の社債を発行する可能性もある。

これは、絆がほとんど未踏の領域であるため、なぜ絆が恐怖と興奮を同じように生み出すのかも説明します。

試してみましたが失敗しました

サイモン・ディクソン氏のバンク・トゥ・ザ・フューチャー仮想通貨投資プラットフォームは数年前に試みられたが失敗した。同社の投資家はわずか 11 名です。

ただし、エルサルバドルは自らをBTCハブとして位置づけているため、これは当てはまりません。彼の財団の名前の由来となった著書「未来の銀行業」の著者であるディクソン氏も、エルサルバドルが政府や企業のお金の借り入れ方法に革命を起こす可能性があることに同意している。

同氏は融資が成功すれば他の国も追随することを期待している。ハイパービットコイン化が加速します。ディクソン氏はこれを「債券市場の革新」と呼んでいる。 ディヴェート カイザーとモウと一緒に。

3 人の支持者全員が、この資産クラスは成功すると信じています。しかし、もしこの国が破綻すれば、その余波は世界の仮想通貨産業とエルサルバドルの脆弱な経済に大打撃を与える可能性がある。

誰が買えるのか

政府は主に銀行、年金基金、保険会社などの金融機関に債券を販売します。個人投資家がブローカーを通じて購入できる場合もあります。

エルサルバドル ビットコイン債券 (EBB1) は、従来の機関投資家と一般大衆の両方を対象に構成されています。これは、個人投資家もこの特性の影響を受けることを意味します。

モウ氏は、「債券へのアクセスを民主化する」ため、EBB1は100ドルのトランシェで販売されると述べた。

「これはビットコインと同じように人々に力を与えるツールです。」

米国にお住まいの場合、国内規制当局が仮想通貨関連の投資を制限しているため、ビットコイン債券を入手するのは難しい場合があります。ムーさんはこう言います。

「しかし、米国のユーザーが債券にアクセスする方法が必要です。米国債を購入できるのであれば、ビットコイン債券も購入できます。 」

投資家はビットコイン債券からどのようにして利益を得るのでしょうか?

ビットコイン債券から得られる金額は、最初に支払った金額によって異なります。言い換えれば、通常は初期投資額によって定期的なクーポンの支払いが決まります。

エルサルバドルが調達予定の1億ドルのうち、500億ドルはビットコインとエネルギーマイニングインフラの構築に使用される。残りは、さらにビットコインを購入し、この国の冷蔵倉庫に保管することです。

社債保有者は 6.5 年債の 10% のクーポンを受け取ります。モウ氏が示唆しているように、エルサルバドルが保有するビットコインをXNUMXか月ごとに清算した後、彼らは「特別配当」も受け取ることになる。

基本的に、彼らは収益をエルサルバドルと共有することになる。国はBTCの売却による利益を債券の支払いに充てることができる。

これは、最初の 5 年間のブロック期間が経過し、販売がない場合に発生します。 「特別配当」はクーポン6.5％よりも多く支払われます。ただし、販売時のBTC価格によって異なります。

Mow氏によると、Blockstreamもこれを考慮しているという。同社はBTCの価格変動を説明するいくつかのシナリオを開発しました。モデルでは、90 年目に 10% プラス 6.5% の収益が予測されます。

別のシナリオでは、10 年間のリターンは当初の 140% に加えて 6.5% と推定されます。どちらも、債券が1万ドルへの価格急騰を引き起こすのに十分なビットコインを吸収すると想定している。債券保有者は、エルサルバドルがマイニングによって生成するビットコインから利益を得ることはありません。

最悪のシナリオは、世界の他の地域やエルサルバドル自体の発展（仮想通貨嫌いの新しい指導者を選ぶなど）によりBTC価格が継続的に下落し、その結果、債券利回りが低下する場合です。

ビットコイン債券は成功するのか?

サムソン・モウ氏によると、ビットコイン債券は大勝ちするだろうという。

「金融システム全体がビットコインへの接続を待っています。」

エルサルバドルは現在、通常のドル建て国債に13％のクーポンを支払っている。しかし、マックス・カイザー氏は、ビットコイン債券クーポンを6.5％に引き下げるという決定は、この国が「より健全な立場」にあることを示していると主張した。

デフォルトのリスクについて、支持者らはエルサルバドル国債のリスクを軽減する方法としてマイニングを挙げている。ビットコインシティで発電された電力は近隣諸国に販売することも可能です。得られた収益は社債保有者への支払いに使用できます。

サイモン・ディクソン氏は、「ビットコインやインフラに投資しているため、リスクの命題は常に変化している」と説明した。ビットコインは本当にインフレに突入しているのか？

同氏は、ほとんどの人が損失を被って米国政府に融資しただろうと指摘した。具体的には、インフレ率は6.5％、債券利回りは1.4％です。

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