STEPN – 비즈니스 모델 분석

20년 2022월 XNUMX일 - 대략 10 분 읽는 데 몇 분

스테판 비트코인이 옆으로 흔들리는 시기에 새로운 지진을 일으켰습니다. 한 달 안에 가격은 토큰 판매 가격($100) 대비 0.01배가 되었습니다. 하지만 29월 0.94일 정산 이후 가격은 멈추지 않고 하락했습니다. 작성 당시 STEPN의 GMT 토큰 가격은 ~$XNUMX였습니다.

이번 글에서는 프로젝트의 운영 메커니즘과 토큰노믹스를 분석하겠습니다. 거기에서 우리는 이 토큰이 왜 급격히 상승하고 가격이 빠르게 하락하는지 알 수 있습니다.

스텝 개요

스테판 하는 Web3 라이프스타일 앱을 통해 다음을 수행할 수 있습니다. 건강을 개선하고 모든 움직임에서 이익을 얻으십시오. NFT 스니커즈를 장착한 사용자는 야외로 이동하여 자신의 라이딩을 전환하여 토큰 및 기타 NFT 보상을 얻습니다.

Stepn은 Solana 생태계를 기반으로 하며 Solana Ignition Hackathon Gaming Track의 우승 프로젝트입니다. 이 프로젝트는 수백만 명의 사람들이 건강한 라이프스타일을 살도록 영감을 주고 사용자에게 매일 운동하도록 장려하고 보상함으로써 체력 수준을 향상시키고 사람들에게 Web3에 노출될 수 있는 기회를 제공하는 것을 목표로 탄생했습니다.

Stepn은 20년 2021월 28일에 첫 번째 베타를 출시한 후 Binance Launchpad에서 판매되는 XNUMX번째 프로젝트가 되었습니다. 현재 Stepn은 Move-to-Earn 트렌드를 선도하는 프로젝트로 전 세계적으로 수천 명의 플레이어를 점점 더 끌어들이고 있습니다.

비즈니스 모델 분석

STEPN은 자금 지갑, 토큰 스왑, 마켓플레이스를 포함하는 수직적으로 발전된 생태계입니다. STEPN의 주요 활동은 다음과 같습니다.

수익 창출: Sneaker NFT로 야외로 이동하고 토큰을 획득하세요(다층 치트 방지 메커니즘 포함).
주조: Sneaker를 주조하거나 업그레이드하는 경우 각 Sneaker에는 다양한 유형, 품질(Quality), 속성(Attributes) 및 소켓 보석(Gems)이 있습니다.
시장: 사용자가 운동화, 배지, 보석을 임대/대여하거나 판매/구매할 수 있는 곳입니다. Stepn 생태계의 모든 항목.
탈 중앙화 거래소 : 사용자가 토큰을 교환할 수 있는 분산형 거래소입니다. 처음에는 거래소가 솔라나 네트워크의 사용자들에게만 서비스를 제공할 것입니다. 그런 다음 멀티체인 자산용으로 개발됩니다.

이동-수익

사용자를 위한 3가지 게임 모드가 있습니다:

솔로 모드: 사용자들이 가장 많이 사용하는 모드입니다. 즉, 사용자가 앱에 진입하여 4G를 켜고 GPS에 연결하여 실행하는 것입니다.
마라톤 모드: 이 콘테스트는 1개월 동안 진행되며 사용자는 한 번에만 등록할 수 있습니다. 등록 수수료가 있지만 이 수수료는 콘테스트 종료 시 사용자에게 반환됩니다(이 기능은 아직 사용할 수 없음).
배경 모드: 시스템은 사용자의 걸음 수를 자동으로 계산합니다. 사용자는 앱에 들어갈 필요가 없습니다(Sweatcoin과 유사). (이 기능은 개발 중입니다)

조폐

신발 주조 이벤트(SME) '번식'이라고 표시된 운동화 2개를 소유한 경우, 이는 번식이 가능하다는 의미입니다. 두 운동화가 함께 모였습니다. 신발은 평생 7번까지 신을 수 있습니다.

플레이어는 신발 2켤레 필요한 내구성과 특정 수수료가 있습니다. 그리고 그것은 약 72h 민트 하나에
- 민트 수수료는 다음에 따라 다릅니다. 2 개 요인: 신발의 품질 와 신발이 주조된 횟수. 희귀도가 높을수록 가격이 더 비싸고, 해당 신발의 민트가 많을수록 이전 신발보다 가격이 더 비쌉니다. -> 이 수수료는 재무부에 예치됩니다.
원래 두 신발의 민트 수에 따라 드롭되는 신발 상자의 개수가 달라집니다.
신발 상자를 열면 부모 신발 두 켤레의 품질에 따라 새 신발을 받게 됩니다.

NFT 마켓 플레이스

마켓플레이스는 사용자가 NFT 운동화, 배지 및 보석을 임대/대여하거나 판매/구매할 수 있는 곳입니다. 간편한 탐색을 위해 마켓플레이스에서 간단한 필터 및 정렬 기능을 사용할 수 있습니다.

Stepn의 마켓플레이스에는 세 가지 주요 활동이 있습니다:

거래 시스템: 사용자는 마켓플레이스에서 신발, 보석, 기타 아이템을 사고 팔 수 있습니다.
렌탈 시스템: 신발대여 및 렌탈시스템(개발중)입니다.
- 임대 계약은 24시간 동안 지속되며 임차인은 계약 조건에 동의해야 합니다.
- 계약은 임차인의 신용 등급에 따라 최대 7일까지 지속될 수도 있습니다.
- 계약 조건을 준수하지 않으면 크레딧 포인트가 차감됩니다.
학점 시스템: 임차인은 신용 등급을 높이려면 일련의 "학자" 퀴즈를 완료해야 합니다. 평점이 2/5에 도달하면 임대를 시작할 수 있습니다.

분산 된 Exchange

Stepn의 DEX 작동 메커니즘은 Uniswap과 유사합니다. 토큰 교환 활동이 이곳에서 진행됩니다. Stepn DEX의 첫 번째 단계는 Solana 사용자에게만 제공됩니다. 그러면 프로젝트는 멀티체인으로 발전할 것입니다.

각 거래에 대한 수수료는 1%입니다.

0.3 % 수수료 유동성 보상으로 LPers에게 전송됩니다.
나머지 0.7% Stepn 시스템에 입금됩니다
- 이 중 0.6%는 GMT, 스니커즈를 환매하고 소각하고 이벤트를 조직하는 데 사용됩니다.
- 0.1%는 향후 프로젝트 개발에 사용됩니다.

일반적으로 이 수수료는 현재 Dex 거래소에 비해 상대적으로 높으며, 유동성 보상은 다른 거래소와 동일합니다. 따라서 Stepn의 DEX 경쟁은 거의 존재하지 않습니다.

토큰경제학 분석

토큰 출시 일정

총 6,000,000,000 GMT 그리고 6가지 다른 할당으로 나누어집니다. 팀, 고문 및 투자자는 아직 토큰을 지급받지 못했습니다. 일정에 따르면 해당 토큰은 2023년 XNUMX월에 지급될 예정입니다. 다른 기관에서는 언제든지 귀하를 해고할 수 있으므로 이 시기를 고려해야 합니다.

Stepn의 추정에 따르면, 그들의 총 토큰은 토큰 발행일로부터 8년 또는 9년 쯤에 완전히 잠금 해제될 것입니다. 아래 그림을 볼 수 있습니다.

공급 변화

전체 GMT 공급량의 약 11.5%가 배포됩니다(약 690억 XNUMX천만 개의 토큰). 어느 공시세 7%, 4.5% 재무부에서.

같은 기간 Axie에 비해 Stepn의 배송 속도는 상대적으로 느립니다. 현재 GMT의 월간 총 변화율은 0.3%에 불과합니다. 하지만 2022년 0.7월에는 이 수치가 약 2023%로 늘어나는데, 이는 '이동 및 적립' 할당이 분배되기 때문입니다. 게다가 1.7년 XNUMX월에도 파도가 있을 것입니다. 이 비율 변화는 XNUMX%로 증가했으며 유지됩니다. GMT가 더 많이 분배될수록 더 많은 인플레이션이 증가합니다.

인플레이션

제 개인적인 경험에 따르면 GMT의 초기 인플레이션은 다른 많은 프로젝트에 비해 낮습니다. 현재 GMT 인플레이션은 약 3% 수준입니다.. 일반적으로 프로젝트는 유동성 유치 프로그램을 통해 초기에 토큰을 시장에 배포합니다. 인플레이션율이 두 자릿수로 늘어난 것도 이 때문이다. Stepn은 그 반대입니다. 이는 토큰 가격이 덜 펌핑되고 덤핑되는 데 도움이 됩니다.

GST

GMT 외에도 Stepn에는 게임 내 토큰 GST가 있습니다. 이 토큰에는 최대 공급량이 없으며 플레이어 보상으로 사용됩니다.

아래 데이터는 매주 발행되는 GST의 상대적 금액을 계산하는 Dune Analysis에서 업데이트됩니다. 평균적으로, 신발 한 켤레당 하루에 약 10.56 GST를 벌 수 있습니다.. 아래에 다음과 같은 인플레이션 데이터가 있습니다.

5월에는 신규 사용자 수가 급증하면서 그에 맞춰 새 신발도 늘어났다. 많은 사람들이 Stepn의 게임에 참여합니다. -> GST가 매일 발행되어 급격히 증가합니다. -> 인플레이션도 증가합니다.
현재 GST의 주간 인플레이션 금액 25 % 주변입니다.. --> 월 100의 %--> GST가 그간 지속적으로 가격을 인하한 이유도 여기에 있습니다.

GMT 보유자의 가치를 포착하는 방법

스테판의 수익

현재 프로젝트 수익은 다음과 같은 활동에서 발생합니다.

5% 마켓플레이스 활동 수수료
민트에서 수수료

또한 향후 다른 제품이 완성되면 Stepn에는 다음과 같은 기타 수수료가 부과됩니다.

운동화 대여
마케팅 비용
DEX에서 0.6% 수수료

사용자가 참여할 수 있습니다. 4가지 주요 활동 Stepn: 마켓플레이스, Move to 적립, Minting 및 DEX.
마켓플레이스, Minting, Dex에서의 활동에는 서비스 수수료가 부과됩니다.
5% 마켓플레이스 수수료, 0.6% 덱스 거래 수수료 및 생성에서 발생한 $GMT는 Stepn 생태계로 이전됩니다.
Stepn 생태계의 수수료는 GMT, GST, 신발 환매 및 소각, 이벤트 조직 등의 목적으로 사용됩니다. (현재 이곳의 수수료는 이 목적으로 사용되지 않습니다)

GMT 보유자의 가치를 포착하는 방법

GMT는 Stepn의 거버넌스 토큰이며 프로젝트 거버넌스의 주요 메커니즘입니다.

수익의 일부는 Stepn의 운영 비용을 충당하는 데 사용되며 대부분은 GMT 토큰 보유자 및 스테이킹에 대한 배당금 분배에 할당됩니다. GMT를 더욱 장기간 고정하면 향후 거버넌스 제안에 대한 GMT 보유자의 투표권도 높아집니다.

→ 수익 금액이 클 경우 이익 공유는 GMT 스테이커에 의해 결정됨 → GMT 스테이커는 더 많은 투표를 원함 → 스테이킹을 위해 더 많은 GMT를 구매해야 함 → GMT 토큰에 대한 구매 수요가 증가함. → GMT 가격이 상승합니다.

나는 Stepn이 GMT 스태커에 가치를 부여한 모델이 아래에 있다고 생각합니다.

Stepn은 GMT 및 GST를 배포하여 사용자가 네트워크에 참여하도록 권장합니다. 신규 플레이어와 기존 플레이어를 유치하여 머물게 하세요.
사용자 수가 증가합니다. —> 채굴 및 마켓플레이스 활동이 증가합니다. 동시에 인센티브 보상을 받은 후 Stepn에서 사용 가능한 DEX에서 직접 거래하게 됩니다 —> 네트워크에 많은 수익을 창출합니다.
수익이 증가하면 수익의 대부분은 스태커에 분배되고 나머지는 환매 및 프로젝트 개발에 분배됩니다.
더 많은 수익을 얻기 위해 투표하려는 스태커는 투표 용량을 늘리기 위해 더 많은 GMT를 소유하는 것을 두려워할 것입니다. -> GMT에 대한 수요에 따라 증가 -> GMT 가격이 상승합니다.
보상은 사용자가 가격을 높이도록 유도합니다. —> 더 많은 사용자를 유치합니다.

평결

위는 Stepn 프로젝트의 토큰경제적 및 운영 모델에 대한 분석입니다. 현재 프로젝트의 전체 운영에 대해 학습한 후 몇 가지 주요 사항을 요약하겠습니다.

사용자는 "이동 및 수익 창출 모델" 때문에 프로젝트를 방문합니다.
현재 프로젝트의 수익은 시장과 주조에서만 발생합니다. 그러나 이 비용은 환매 및 소각 목적으로 사용되지 않았으며 GMT 스테이커들 사이에 분배되지도 않았습니다.
Stepn의 DEX 모델은 현재 DEX 거래소에 비해 경쟁 요소가 없습니다.
GMT 인플레이션은 향후 증가할 것이며 이는 GMT 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
GMT와 GST가 급락하는 가장 큰 이유는 GST가 너무 많이 발행되었기 때문입니다. 그러나 이러한 공급을 줄이기 위한 메커니즘은 아직 개발 중입니다.
Stepn은 또한 지난 2분기의 수익을 사용하여 GMT를 다시 구매하고 소각했습니다. 그러나 가격은 여전히 하락하고 있습니다. 이는 이전에 가격이 너무 강하게 상승했고 부분적으로 약세장의 영향을 받았기 때문일 수 있습니다.

프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.

면책 조항: 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 직접 조사해 보시기 바랍니다.

시야. N

코인큐벤처스

내용

Analysis

STEPN – 비즈니스 모델 분석

스텝 개요