2022년 하반기 매크로 상황 시리즈로 이어집니다. 1편을 아직 읽지 않으셨다면 꼭 확인해보세요 여기에서 지금 확인해 보세요., 이 부분에서는 이전 섹션의 분석을 계속해서 구축할 것입니다.
핵심 지식
- 미국 정부는 경제에서 잉여 자금을 인출하기 위해 긴축 통화 정책을 시행했습니다.
- 암호화폐 시장은 미국 경제와 높은 상관관계를 갖고 있으며 고위험 자산군과 비슷하게 변동합니다. 따라서 미국 정부가 긴축 통화 정책을 시행할 때 암호화폐 시장은 다른 금융 시장보다 더 급격히 하락하는 경향이 있습니다.
연준의 통화 정책(계속)
도트 플롯 차트 6월 회의에서 연준의 최근 회의 이 점을 더 명확하게 만들었습니다.
특히 정책 입안자들은 인플레이션, GDP 성장, 실업률에 대한 지표와 예측을 바탕으로 2022년 연준의 예상 금리를 3.1~3.9% 범위로 설정했습니다. 이 수치는 3년 말에 비해 4~2021배 증가했으며 대부분의 금융 시장(주식, 채권, 암호화폐…)에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
Bloomberg에 따르면 대차대조표 삭감 계획과 관련하여 연준은 5년부터 2022년까지 자산을 약 2026조 달러 축소할 것으로 예상됩니다. 그 중 다음과 같습니다.
- 600 년 2022 억 달러.
- 1년에는 2023조 달러.
- 3~2024년에는 2026조 달러에 달합니다.
그러나 위의 점 도표에 따르면 연준은 현재의 어려운 시기 이후 경기 부양을 위해 2024년부터 다시 통화 정책을 완화할 가능성이 높습니다. 따라서 축소된 5조 달러 목표 수치가 실현되지 않을 가능성이 있습니다.
반면, 연준의 대차대조표가 줄어들지 않고 통화완화로 복귀하는 것은 주식, 부동산, 암호화폐 등 자산 성장에 더 적합한 환경이 될 것입니다.
자산 클래스의 부정적인 움직임
인플레이션, 경기침체 등의 영향으로 긴축 통화정책 연준과 전 세계 중앙은행으로부터 주식, 금, 채권, 암호화폐 등 다양한 자산 등급이 부정적인 영향을 받았습니다.
주식 시장의 경우 S&P 500 지수(미국 증권 거래소의 시가총액 기준 500대 기업을 나타냄)는 ATH 이후 약 21%, 현재까지 약 19.88% 감소를 기록했습니다. 지금.
어려운 경제상황 속에서 현금흐름이 줄어들고 금리가 오르면서 기업의 비용은 증가하고 수익은 감소하게 되었습니다. 이것이 현재 주가 하락의 주요 원인이다.
늘 안전하고 리스크가 낮은 자산군으로 여겨져 왔던 채권시장 역시 거시적 요인의 부정적 영향으로 매도세를 보였습니다.
미국 10년만기 국채수익률이 계속 상승세를 이어가는 것은 금리 인상과 연준의 채권 매도 활동 위축으로 채권 매도 압력이 나타나고 있음을 보여준다. 회계 대차 대조표.
주식과 달리 부동산 시장은 과거 저금리 환경으로 인해 여전히 높은 수준(집값 기준)을 유지하고 있다. 미국 주택가격지수는 성장세 둔화에도 불구하고 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 2021년 성장률도 버블이 발생하기 전인 2004년보다 높다.
미국 외에도 뉴질랜드, 캐나다, 호주 등 많은 나라들 역시 OECA로부터 높은 수준의 경고를 받고 있습니다.
부채와 유동성 문제가 경제에 위험을 초래하기 때문에 주택 시장은 항상 위험에 처해 있습니다. 실제로 아직도 부동산 상황이 매우 뜨거운 나라들이 있습니다.
주택 가격 상승은 또한 사람들이 더 높은 숙박 비용을 부담해야 하기 때문에 사람들의 소득과 저축에 직접적인 영향을 미칩니다.
2022년 금 가격 움직임은 러시아와 우크라이나 간의 정치적 갈등이 발생할 경우 13.6월 초부터 1월까지 XNUMX개월 동안 XNUMX% 증가하면서 부각되었습니다.
그러나 이후 긴축 통화정책의 영향으로 금값은 다시 냉각됐고, 연초부터 현재까지 금값은 0.2% 상승에 그쳐 거의 변동이 없다.
따라서 거시적 요인을 살펴보면 경기가 침체되면 국민의 소득과 저축이 감소하고 금융자산은 거의 늘어나지 않는다는 것을 알 수 있다. 부동산, 원자재, 식품 등 가격이 상승한 일부 자산군이 여전히 존재하기는 하지만 이는 긍정적인 요인이 아니며 경제에 특정 위험을 초래하기도 합니다.
그런 맥락에서 암호화폐와 같이 위험도가 높다고 간주되는 자산은 투자자들의 관심을 잃었습니다. 더욱이, 경기 침체와 비용 상승은 시장의 주요 암호화폐 기관에도 영향을 미쳐 직원 해고, 유동성 부족, 유동성 부족으로 인한 부담 등 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 파산 직전까지 가는 조직.
2022년 상반기 거시경제 및 정치 상황 요약:
- 러시아와 우크라이나의 전쟁은 경제에 영향을 미쳐 국민 생활을 어렵게 만드는 주요 사건으로 발생했고, 생필품 가격이 상승해 저축과 투자가 위축됐다.
- 연준과 중앙은행은 전 세계적으로 양적 긴축을 시행하여 시장의 유동성이 부족해졌습니다.
- 이런 맥락에서 주식, 채권, 금 등 금융자산은 부정적인 영향을 받습니다. 부동산 시장은 여전히 상승 추세에 있지만, 이러한 성장은 경제에 잠재적으로 위험할 수 있습니다.
요약하자면, 시장의 투자자들은 위에서 분석한 거시 변수를 기반으로 "가격을 책정"한 것으로 보이지만, 여전히 앞으로의 위험이 많아 포트폴리오에 방어적인 움직임이 필요합니다. 이 기간 동안의 투자는 계속해서 평가되어야 합니다.
평결
다음 부분에서는 (파트 3) 우리는 암호화폐 시장과 거시경제 정책의 영향이 이 시장에 어떤 영향을 미치는지에 대해 더 깊이 알아볼 것입니다.
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마커스
코인큐벤처
저자
Analysis
[2부] 2022년 상반기 암호화폐 시장 리포트
2022년 하반기 매크로 상황 시리즈로 이어집니다. 1편을 아직 읽지 않으셨다면 꼭 확인해보세요 여기에서 지금 확인해 보세요., 이 부분에서는 이전 섹션의 분석을 계속해서 구축할 것입니다.
핵심 지식
- 미국 정부는 경제에서 잉여 자금을 인출하기 위해 긴축 통화 정책을 시행했습니다.
- 암호화폐 시장은 미국 경제와 높은 상관관계를 갖고 있으며 고위험 자산군과 비슷하게 변동합니다. 따라서 미국 정부가 긴축 통화 정책을 시행할 때 암호화폐 시장은 다른 금융 시장보다 더 급격히 하락하는 경향이 있습니다.
연준의 통화 정책(계속)
도트 플롯 차트 6월 회의에서 연준의 최근 회의 이 점을 더 명확하게 만들었습니다.
특히 정책 입안자들은 인플레이션, GDP 성장, 실업률에 대한 지표와 예측을 바탕으로 2022년 연준의 예상 금리를 3.1~3.9% 범위로 설정했습니다. 이 수치는 3년 말에 비해 4~2021배 증가했으며 대부분의 금융 시장(주식, 채권, 암호화폐…)에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
Bloomberg에 따르면 대차대조표 삭감 계획과 관련하여 연준은 5년부터 2022년까지 자산을 약 2026조 달러 축소할 것으로 예상됩니다. 그 중 다음과 같습니다.
- 600 년 2022 억 달러.
- 1년에는 2023조 달러.
- 3~2024년에는 2026조 달러에 달합니다.
그러나 위의 점 도표에 따르면 연준은 현재의 어려운 시기 이후 경기 부양을 위해 2024년부터 다시 통화 정책을 완화할 가능성이 높습니다. 따라서 축소된 5조 달러 목표 수치가 실현되지 않을 가능성이 있습니다.
반면, 연준의 대차대조표가 줄어들지 않고 통화완화로 복귀하는 것은 주식, 부동산, 암호화폐 등 자산 성장에 더 적합한 환경이 될 것입니다.
자산 클래스의 부정적인 움직임
인플레이션, 경기침체 등의 영향으로 긴축 통화정책 연준과 전 세계 중앙은행으로부터 주식, 금, 채권, 암호화폐 등 다양한 자산 등급이 부정적인 영향을 받았습니다.
주식 시장의 경우 S&P 500 지수(미국 증권 거래소의 시가총액 기준 500대 기업을 나타냄)는 ATH 이후 약 21%, 현재까지 약 19.88% 감소를 기록했습니다. 지금.
어려운 경제상황 속에서 현금흐름이 줄어들고 금리가 오르면서 기업의 비용은 증가하고 수익은 감소하게 되었습니다. 이것이 현재 주가 하락의 주요 원인이다.
늘 안전하고 리스크가 낮은 자산군으로 여겨져 왔던 채권시장 역시 거시적 요인의 부정적 영향으로 매도세를 보였습니다.
미국 10년만기 국채수익률이 계속 상승세를 이어가는 것은 금리 인상과 연준의 채권 매도 활동 위축으로 채권 매도 압력이 나타나고 있음을 보여준다. 회계 대차 대조표.
주식과 달리 부동산 시장은 과거 저금리 환경으로 인해 여전히 높은 수준(집값 기준)을 유지하고 있다. 미국 주택가격지수는 성장세 둔화에도 불구하고 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 2021년 성장률도 버블이 발생하기 전인 2004년보다 높다.
미국 외에도 뉴질랜드, 캐나다, 호주 등 많은 나라들 역시 OECA로부터 높은 수준의 경고를 받고 있습니다.
부채와 유동성 문제가 경제에 위험을 초래하기 때문에 주택 시장은 항상 위험에 처해 있습니다. 실제로 아직도 부동산 상황이 매우 뜨거운 나라들이 있습니다.
주택 가격 상승은 또한 사람들이 더 높은 숙박 비용을 부담해야 하기 때문에 사람들의 소득과 저축에 직접적인 영향을 미칩니다.
2022년 금 가격 움직임은 러시아와 우크라이나 간의 정치적 갈등이 발생할 경우 13.6월 초부터 1월까지 XNUMX개월 동안 XNUMX% 증가하면서 부각되었습니다.
그러나 이후 긴축 통화정책의 영향으로 금값은 다시 냉각됐고, 연초부터 현재까지 금값은 0.2% 상승에 그쳐 거의 변동이 없다.
따라서 거시적 요인을 살펴보면 경기가 침체되면 국민의 소득과 저축이 감소하고 금융자산은 거의 늘어나지 않는다는 것을 알 수 있다. 부동산, 원자재, 식품 등 가격이 상승한 일부 자산군이 여전히 존재하기는 하지만 이는 긍정적인 요인이 아니며 경제에 특정 위험을 초래하기도 합니다.
그런 맥락에서 암호화폐와 같이 위험도가 높다고 간주되는 자산은 투자자들의 관심을 잃었습니다. 더욱이, 경기 침체와 비용 상승은 시장의 주요 암호화폐 기관에도 영향을 미쳐 직원 해고, 유동성 부족, 유동성 부족으로 인한 부담 등 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 파산 직전까지 가는 조직.
2022년 상반기 거시경제 및 정치 상황 요약:
- 러시아와 우크라이나의 전쟁은 경제에 영향을 미쳐 국민 생활을 어렵게 만드는 주요 사건으로 발생했고, 생필품 가격이 상승해 저축과 투자가 위축됐다.
- 연준과 중앙은행은 전 세계적으로 양적 긴축을 시행하여 시장의 유동성이 부족해졌습니다.
- 이런 맥락에서 주식, 채권, 금 등 금융자산은 부정적인 영향을 받습니다. 부동산 시장은 여전히 상승 추세에 있지만, 이러한 성장은 경제에 잠재적으로 위험할 수 있습니다.
요약하자면, 시장의 투자자들은 위에서 분석한 거시 변수를 기반으로 "가격을 책정"한 것으로 보이지만, 여전히 앞으로의 위험이 많아 포트폴리오에 방어적인 움직임이 필요합니다. 이 기간 동안의 투자는 계속해서 평가되어야 합니다.
평결
다음 부분에서는 (파트 3) 우리는 암호화폐 시장과 거시경제 정책의 영향이 이 시장에 어떤 영향을 미치는지에 대해 더 깊이 알아볼 것입니다.
프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.
면책 조항: 본 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 조사해 보시기 바랍니다.
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