XNUMXD덴탈의 연방 준비 은행 가격 안정을 보장하고 최대 고용을 목표로 하는 이중 임무를 맡고 있습니다. 그러나 거대 암호화폐 헤지펀드 Pantera Capital의 CEO인 Dan Morehead에 따르면 연준이 하고 있는 세 번째 일이 있는데 바로 폰지 사기입니다.
최근에 블록체인 편지, Morehead는 연준의 "정부 및 모기지 채권 시장 조작"이 "역사상 가장 큰 폰지 사기"라고 말합니다. 전문투자자는 경고까지 내놨다. CNBC에서 최근에는 '불황이 다가오고 있다'고 말했다.
연방 기금 비율
Morehead에 따르면 연방기금 금리를 너무 낮게 유지함으로써 연준은 심각한 정책 오류를 범했습니다.
그는 "인플레이션(그들의 권한)과 정책 도구(연준기금) 사이의 차이는 재앙적인 1970년대를 포함하여 역사상 그 어느 때보다 훨씬 큽니다."라고 적습니다.
“그들은 요금을 1.55으로 유지했습니다. 연준 기금은 팬데믹 이전에 2.30%였습니다. 인플레이션이 XNUMX%에 불과했던 팬데믹 정책이 터지기 전의 하룻밤 금리를 되찾았습니다.”
이 시점에서 우리 모두는 인플레이션이 더 이상 2.30%가 아니라는 것을 잘 알고 있습니다. 최근 노동부 보고서에 따르면 소비자 물가는 9.1월에는 전년 동기 대비 1981% 증가해 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 높은 증가율을 기록했다.
Morehead에 따르면 그 공식 수치조차도 실시간 주택 인플레이션을 설명하지 않았기 때문에 정확하지 않았습니다.
주택 소유자가 임대할 경우 주택에 거주하는 데 드는 비용을 측정하는 소유자 등가 임대료는 공식 CPI가 주택 인플레이션을 측정하는 방법이며 5.1월에는 전년 대비 XNUMX% 증가하는 데 그쳤습니다.
부동산을 구매하거나 임대하려는 경우 가격은 그보다 훨씬 더 많이 올랐습니다. 정부에 따르면 소유자 등가 임대료는 부동산 소유권에 대한 투자 요소를 생략하고 단순히 거주 비용의 변화를 측정하려고 하기 때문에 사용됩니다.
대신, Morehead는 S&P CoreLogic Case-Shiller 미국 전국 주택 가격 지수를 살펴봅니다., 미국 주거용 부동산 가격의 선행지표이자 주택시장 지표로 널리 사용되는 지수입니다. 20.6월에는 전년 대비 XNUMX% 증가했으며, Morehead에 따르면 이를 소유자의 등가 임대료 대신 인플레이션 계산의 기초로 사용하면 CPI는 12.5% 증가했을 것입니다..
모어헤드에 따르면 연준은 여전히 금리를 인상해야 한다 “300~400 베이시스 포인트만큼” 걷잡을 수 없는 인플레이션을 통제하기 위해서다.
채권 시장 조작
모어헤드는 저금리 전략이 실수였다는 점을 인정하지만 연준의 주택담보대출 및 국채 시장 조작으로 인해 이 전략이 "왜소해진다"고 주장합니다.
그는 2020년 이전에는 연준은 보험 회사, 뮤추얼 펀드, 연금 제도 등 자유 시장 행위자들이 대출을 할 수 있도록 허용했습니다.
“연준이 모기지 대출 사업에 뛰어들었을 때 그들은 정말로 그 일을 했습니다. 그들은 다른 모든 대출 기관을 완전히 몰아냈습니다.”
그리고 이는 주택 가격의 엄청난 상승으로 이어졌습니다.
“그들은 30년 만기 모기지 이자율을 2.68%로 끌어 올렸고, 기본적으로 사람들이 주택(또는 XNUMX~XNUMX채)을 사지 않도록 했고, 이는 분명히 주택 거품을 일으키고 XNUMX만 명의 미국인이 조기 퇴직하면서 노동력 부족에 기여했습니다. 그렇지 않으면 노동력을 떠났습니다.”
관리들은 연준의 유가 증권 매입이 팬데믹 기간 동안 "시장이 계속 작동하도록"하고 "연준이 금융 시스템의 중요한 부분을 뒷받침할 준비가 되어 있음을 대중에게 전달"하는 데 필수적이라고 주장합니다.
그러나 연 평균 2.68%씩 가치가 상승하는 부동산을 구입하기 위해 20%로 돈을 빌릴 수 있다면 주택 소유자와 투자자 모두 그쪽으로 갈 것이라고 Morehead는 설명합니다.
"지난 200년 동안 연준은 미국 전체 모기지 대출의 XNUMX% 이상에 해당하는 정부 및 모기지 채권을 매입했습니다."
그것이 폰지 사기의 정확한 정의와 일치하지는 않지만, 모어헤드는 연준의 쉬운 통화 정책이 거대한 주택 거품을 만들었다고 주장합니다.
암호화로 하루를 절약 할 수 있습니까?
이 모든 것이 미국 경제에 고무적이지 않습니다.
모어헤드를 비롯한 수많은 분석가들은 경기 침체를 예측하고 있습니다. 그러나 투자자들은 이미 고통을 느끼고 있습니다. S&P 500이 현재까지 20% 하락하면서 많은 기업이 이미 약세장에 진입했습니다.
반면 연준은 더욱 낙관적이다. 제롬 파월 연준의장은 지난 달 미국 경제가 “좋은 상태”에 있으며 “일반적으로 통화 긴축 정책을 견딜 수 있는 좋은 위치에 있다”고 말했습니다.
채권, 주식, 부동산은 금리 인상으로 인해 영향을 받을 것입니다., Morehead에 따르면. 그러나 일부 자산군은 다른 자산군에 비해 금리 시장과의 상관관계가 낮습니다.
"예를 들어, 주식이 하락하고 채권이 하락하고 부동산이 하락하는 XNUMX년에 세상을 쉽게 볼 수 있습니다. 그러나 암호화폐는 자체적으로 랠리를 펼치고 거래되고 있습니다. 금이나 옥수수와 같은 부드러운 상품과 매우 유사합니다. , 콩 모두 잘 지내고 있습니다.”
Morehead의 Pantera Capital은 블록체인 기술을 전문으로 합니다. 2013년 미국 최초의 암호화폐 펀드를 출시했습니다.
즉, Morehead는 암호화폐가 “위험자산과 상관관계가 매우 높습니다.”
면책조항: 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 스스로 조사해 보시기 바랍니다.
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Pantera Capital CEO, 연준의 전략이 주택 시장에 큰 거품을 일으켰다고 경고
XNUMXD덴탈의 연방 준비 은행 가격 안정을 보장하고 최대 고용을 목표로 하는 이중 임무를 맡고 있습니다. 그러나 거대 암호화폐 헤지펀드 Pantera Capital의 CEO인 Dan Morehead에 따르면 연준이 하고 있는 세 번째 일이 있는데 바로 폰지 사기입니다.
최근에 블록체인 편지, Morehead는 연준의 "정부 및 모기지 채권 시장 조작"이 "역사상 가장 큰 폰지 사기"라고 말합니다. 전문투자자는 경고까지 내놨다. CNBC에서 최근에는 '불황이 다가오고 있다'고 말했다.
연방 기금 비율
Morehead에 따르면 연방기금 금리를 너무 낮게 유지함으로써 연준은 심각한 정책 오류를 범했습니다.
그는 "인플레이션(그들의 권한)과 정책 도구(연준기금) 사이의 차이는 재앙적인 1970년대를 포함하여 역사상 그 어느 때보다 훨씬 큽니다."라고 적습니다.
“그들은 요금을 1.55으로 유지했습니다. 연준 기금은 팬데믹 이전에 2.30%였습니다. 인플레이션이 XNUMX%에 불과했던 팬데믹 정책이 터지기 전의 하룻밤 금리를 되찾았습니다.”
이 시점에서 우리 모두는 인플레이션이 더 이상 2.30%가 아니라는 것을 잘 알고 있습니다. 최근 노동부 보고서에 따르면 소비자 물가는 9.1월에는 전년 동기 대비 1981% 증가해 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 높은 증가율을 기록했다.
Morehead에 따르면 그 공식 수치조차도 실시간 주택 인플레이션을 설명하지 않았기 때문에 정확하지 않았습니다.
주택 소유자가 임대할 경우 주택에 거주하는 데 드는 비용을 측정하는 소유자 등가 임대료는 공식 CPI가 주택 인플레이션을 측정하는 방법이며 5.1월에는 전년 대비 XNUMX% 증가하는 데 그쳤습니다.
부동산을 구매하거나 임대하려는 경우 가격은 그보다 훨씬 더 많이 올랐습니다. 정부에 따르면 소유자 등가 임대료는 부동산 소유권에 대한 투자 요소를 생략하고 단순히 거주 비용의 변화를 측정하려고 하기 때문에 사용됩니다.
대신, Morehead는 S&P CoreLogic Case-Shiller 미국 전국 주택 가격 지수를 살펴봅니다., 미국 주거용 부동산 가격의 선행지표이자 주택시장 지표로 널리 사용되는 지수입니다. 20.6월에는 전년 대비 XNUMX% 증가했으며, Morehead에 따르면 이를 소유자의 등가 임대료 대신 인플레이션 계산의 기초로 사용하면 CPI는 12.5% 증가했을 것입니다..
모어헤드에 따르면 연준은 여전히 금리를 인상해야 한다 “300~400 베이시스 포인트만큼” 걷잡을 수 없는 인플레이션을 통제하기 위해서다.
채권 시장 조작
모어헤드는 저금리 전략이 실수였다는 점을 인정하지만 연준의 주택담보대출 및 국채 시장 조작으로 인해 이 전략이 "왜소해진다"고 주장합니다.
그는 2020년 이전에는 연준은 보험 회사, 뮤추얼 펀드, 연금 제도 등 자유 시장 행위자들이 대출을 할 수 있도록 허용했습니다.
“연준이 모기지 대출 사업에 뛰어들었을 때 그들은 정말로 그 일을 했습니다. 그들은 다른 모든 대출 기관을 완전히 몰아냈습니다.”
그리고 이는 주택 가격의 엄청난 상승으로 이어졌습니다.
“그들은 30년 만기 모기지 이자율을 2.68%로 끌어 올렸고, 기본적으로 사람들이 주택(또는 XNUMX~XNUMX채)을 사지 않도록 했고, 이는 분명히 주택 거품을 일으키고 XNUMX만 명의 미국인이 조기 퇴직하면서 노동력 부족에 기여했습니다. 그렇지 않으면 노동력을 떠났습니다.”
관리들은 연준의 유가 증권 매입이 팬데믹 기간 동안 "시장이 계속 작동하도록"하고 "연준이 금융 시스템의 중요한 부분을 뒷받침할 준비가 되어 있음을 대중에게 전달"하는 데 필수적이라고 주장합니다.
그러나 연 평균 2.68%씩 가치가 상승하는 부동산을 구입하기 위해 20%로 돈을 빌릴 수 있다면 주택 소유자와 투자자 모두 그쪽으로 갈 것이라고 Morehead는 설명합니다.
"지난 200년 동안 연준은 미국 전체 모기지 대출의 XNUMX% 이상에 해당하는 정부 및 모기지 채권을 매입했습니다."
그것이 폰지 사기의 정확한 정의와 일치하지는 않지만, 모어헤드는 연준의 쉬운 통화 정책이 거대한 주택 거품을 만들었다고 주장합니다.
암호화로 하루를 절약 할 수 있습니까?
이 모든 것이 미국 경제에 고무적이지 않습니다.
모어헤드를 비롯한 수많은 분석가들은 경기 침체를 예측하고 있습니다. 그러나 투자자들은 이미 고통을 느끼고 있습니다. S&P 500이 현재까지 20% 하락하면서 많은 기업이 이미 약세장에 진입했습니다.
반면 연준은 더욱 낙관적이다. 제롬 파월 연준의장은 지난 달 미국 경제가 “좋은 상태”에 있으며 “일반적으로 통화 긴축 정책을 견딜 수 있는 좋은 위치에 있다”고 말했습니다.
채권, 주식, 부동산은 금리 인상으로 인해 영향을 받을 것입니다., Morehead에 따르면. 그러나 일부 자산군은 다른 자산군에 비해 금리 시장과의 상관관계가 낮습니다.
"예를 들어, 주식이 하락하고 채권이 하락하고 부동산이 하락하는 XNUMX년에 세상을 쉽게 볼 수 있습니다. 그러나 암호화폐는 자체적으로 랠리를 펼치고 거래되고 있습니다. 금이나 옥수수와 같은 부드러운 상품과 매우 유사합니다. , 콩 모두 잘 지내고 있습니다.”
Morehead의 Pantera Capital은 블록체인 기술을 전문으로 합니다. 2013년 미국 최초의 암호화폐 펀드를 출시했습니다.
즉, Morehead는 암호화폐가 “위험자산과 상관관계가 매우 높습니다.”
면책조항: 이 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 스스로 조사해 보시기 바랍니다.
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