읽어야합니다 파트 1 이 기사를 계속하기 전에. 이 게시물에서는 Airdrop 가능성과 이를 얻는 방법을 계속 분석하고 Layer 2의 이점을 지적합니다.
레이어 2 간의 인센티브 전쟁
웬 레이어 토큰?
4개 프로젝트 중 2개 프로젝트는 OP와 ZkSync를 이용한 Optimism 토큰을 확실히 보유하고 있음을 아래 사진을 통해 확인했습니다.
이제 문제는 다른 2개의 프로젝트(Arbitrum 및 Starware)에 토큰이 있는지 여부입니다. 주요 경쟁사인 Optimism이 이미 토큰을 출시한 상황에서 Arbitrum이 토큰을 출시하지 않을 이유가 없습니다.
또한, 아래 Off-chain Labs 공동 창립자의 트윗은 Arbitrum에서 토큰이 나올 가능성이 높다는 것을 암묵적으로 확인했습니다. 해당 토큰을 언제, 어떻게 활용해야 할까요?
StarkNet 토큰이 포함된 Starkware와 관련하여 토큰이 있다는 징후는 본 적이 없습니다. 그러나 위의 압력으로 인해 조만간 StarkNet은 자체 토큰을 갖게 될 것입니다.
내 생각에는 아직 스타크넷이 인프라를 완성하는 과정에 있기 때문에 지금 당장 스타크넷에 너무 집중할 필요는 없고, 따라서 "게임에 참여"할 수 있는 기회가 그리 많지 않은 것 같습니다.
우리의 투자 기회는 무엇입니까?
"금광"을 찾아보세요
위에서 분석한 현재 레이어 2의 맥락에 따르면 낙관적 롤업 솔루션에 더 많은 기회가 있을 것입니다.
- Arbitrum과 Optimism은 모두 이미 완전한 생태계를 구축하고 있으며 인프라가 상당히 성숙되어 있습니다.
- 토큰 배포는 치열한 경쟁 생태계의 맥락에서 시장 점유율을 확보하기 위한 카드입니다.
그리고 이것은 게임을 이해하는 사람들에게 매우 유익할 것입니다. 인센티브 프로그램을 구현할 때 다른 L1의 사례 연구를 많이 기억하실 것입니다. 인센티브 프로그램은 최대 수십 배의 ROI를 제공하는 투자 기회이자 유동성 채굴을 통한 막대한 수익 소스입니다.
Zk-Rollup으로 돌아가면 Stakware의 가치는 2억 달러이고 ZkSync보다 "확실히 열등하지 않습니다". 현재 토큰을 출시하는 것은 부적절하다고 생각합니다.
그 이유는 이러한 솔루션이 아직 인프라 구축 단계에 있어 통합할 준비가 되어 있지 않기 때문입니다. Dapp 생태계를 확장합니다. 따라서 토큰을 발행할 때 Optimistic Rollup과 같이 사용자와 투자자를 유지하기에 충분히 강력한 사용 사례를 설계할 수 없습니다.
동시에 이는 현재 평가에 비해 Zk-Rollup이 Optimistic Rollup보다 훨씬 더 크기 때문에 후원자에게도 피해를 줄 것입니다. 실제로 Optimism이 이미 생태계를 갖추고 있고 주변 경제에 대비할 준비가 되어 있더라도 Starkware의 2억 달러는 여전히 Optimism의 1.65억 XNUMX천만 달러보다 큽니다.
⇒ 충분히 강력한 사용 사례 없이 토큰 출시 ⇒ 현금 흐름이 지속 가능하지 않음 ⇒ 후원자가 만족할 것 같지 않습니다. 이후 프로젝트의 평판도 하락해 향후 개발에 영향을 미쳤다.
간단히 말해서 가까운 미래에 Arbitrum과 Optimism은 우리가 주요 투자 기회를 찾는 곳이 될 것입니다.
광산을 찾는 방법
"금광"을 찾은 후 다음 질문은 금광을 효과적으로 활용하는 방법입니다. 현재 3가지 주요 방법이 있습니다.
- 소급 사냥.
- 레이어 2 토큰과 해당 생태계의 토큰에 투자하세요.
- 수확량 농업.
1. 소급 사냥
위의 가정 하에서 Arbitrum에서 Retroactive를 받을 수 있는 능력을 높이고 가장 빠른 수익을 얻을 수 있으려면 "게임 내 스킨"에 특별한 주의가 필요하다고 봅니다.
Optimism에는 토큰이 있지만 앞으로 더 많은 Airdrop이 있을 것입니다. ⇒ 물론 조건은 훨씬 더 엄격해질 것입니다. ⇒ 품질의 진정한 "실제 사용자"가 되는 데 주의를 기울여야 합니다.
Zk-Rollup 프로젝트의 경우 가능한 한 빨리 Retroactive를 수행해야 합니다. 그러나 이것이 너무 많은 시간이 걸리고 장기간의 "자본 구금"이라면 전적으로 보류가 가능하다고 생각합니다.
2. 토큰 투자
OP나 Arbitrum과 같은 Layer 2 Token의 경우, 현재 Layer 2 Token이 아직 Use Case에 대해 상당히 모호하기 때문에, 막 출시되는 시점에 짧은 시간 안에 추측할 수 있을 것이라고 생각합니다(이에 대해서는 나중에 기사에서 설명하겠습니다.) .
4개의 Optimistic Rollup 개발 프로젝트(Boba, Metis, Arbitrum, Optimism)에서 Boba와 Metis는 이미 각각 ATH $4B 및 $3.2B의 FDV 토큰을 보유하고 있습니다. Optimism에 대한 최대 $1.65B의 가치 평가를 통해 OP와 Arbitrum은 ATH에서 $6B – $10B의 FDV 마크에 완전히 도달할 수 있다고 생각합니다.
IMX ATH(Zk-Rollup 사용)에서 FDV가 ~$20억에 접근하는 것을 보았으므로 이 수치는 훨씬 더 낙관적일 수 있습니다.
⇒ 이 상대 평가를 기반으로 올바른 항목을 얻을 수 있습니다.
3. 수확량 농업
풀 1에서 농사를 짓는 경우에도 매우 안전한 방법입니다(위험을 감수하지 마세요). 영구 손실 Farming Pool 2만큼 크다).
하지만 이 방법은 일정 금액의 자본을 보유한 사람들에게 더 유용할 것입니다. 내 경험에 따르면 레이어 2에 할당된 자본이 수천 달러에 불과한 경우에도 가장 최적의 방법은 토큰 투기입니다.
레이어 2 토큰에 대한 몇 가지 참고 사항
레이어 2 토큰의 출시는 피할 수 없는 추세이지만 장기적으로 수요를 유지하기 위해 유스 케이스를 효과적으로 설계하는 능력을 보지 못했습니다.
일반적으로 L1에서는 플랫폼 코인이 거래 수수료, 네트워크 보안 또는 관리를 위한 스테이킹 등의 목적으로 사용되지만 이더리움의 레이어 2에서는 이것이 전혀 필요하지 않습니다.
- 수수료 및 보안 측면에서 레이어 2의 거래 특성은 이더리움으로 전송되며 레이어 2도 위 검증자가 승인할 수 있도록 메인 체인에 ETH를 지불해야 합니다.
- 이 수수료는 사용자가 부담하게 됩니다. ⇒ 따라서 Coin Native(예: OP)의 추가 수수료를 적용하는 것은 상당히 비싸고 불필요합니다.
- 거버넌스 기능은 토큰에 인센티브를 추가하는 데 적용할 수 있지만 이것이 강력한 사용 사례는 아닌 것으로 나타났습니다.
따라서 현재 레이어 2는 토큰을 출시할 때 이해하기 쉬운 사용 사례를 설계하는 데 어려움을 겪고 있습니다. Near 생태계의 Boba, Metis 또는 Aurora조차도 이 문제에 대한 해결책을 찾지 못하여 프로젝트 코인 가격의 심각한 하락을 겪어야 했습니다(생태계 TVL이 여전히 상승 추세에 있음에도 불구하고 AURORA의 경우에도).
이것이 바로 레이어 2 토큰을 가까운 미래에 구매하는 것이 투기적인 이유입니다(합리적인 사용 사례 설계가 없는 한).
따라서 레이어 2의 유스 케이스 및 인센티브 설계 문제는 현재 만족스러운 솔루션을 갖고 있지 않습니다. Optimism과 Arbitrum의 답변을 기다려야 할 것입니다. 코인큐 팀에서는 가까운 시일 내에 다른 기사에서 이 주제에 대한 답을 찾기 위한 연구를 수행할 예정입니다.
평결
이 기사가 최근 Ethereum의 레이어 2 솔루션 온난화에 대한 유용한 통찰력을 제공했기를 바랍니다. 정보 및 분석은 지속적으로 업데이트하여 최대한 빨리 보내드릴 수 있도록 노력하겠습니다.
프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.
면책 조항: 본 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 조사해 보시기 바랍니다.
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마커스
코인큐벤처
저자
Analysis
[2부] Layer 2의 인센티브 전쟁
읽어야합니다 파트 1 이 기사를 계속하기 전에. 이 게시물에서는 Airdrop 가능성과 이를 얻는 방법을 계속 분석하고 Layer 2의 이점을 지적합니다.
레이어 2 간의 인센티브 전쟁
웬 레이어 토큰?
4개 프로젝트 중 2개 프로젝트는 OP와 ZkSync를 이용한 Optimism 토큰을 확실히 보유하고 있음을 아래 사진을 통해 확인했습니다.
이제 문제는 다른 2개의 프로젝트(Arbitrum 및 Starware)에 토큰이 있는지 여부입니다. 주요 경쟁사인 Optimism이 이미 토큰을 출시한 상황에서 Arbitrum이 토큰을 출시하지 않을 이유가 없습니다.
또한, 아래 Off-chain Labs 공동 창립자의 트윗은 Arbitrum에서 토큰이 나올 가능성이 높다는 것을 암묵적으로 확인했습니다. 해당 토큰을 언제, 어떻게 활용해야 할까요?
StarkNet 토큰이 포함된 Starkware와 관련하여 토큰이 있다는 징후는 본 적이 없습니다. 그러나 위의 압력으로 인해 조만간 StarkNet은 자체 토큰을 갖게 될 것입니다.
내 생각에는 아직 스타크넷이 인프라를 완성하는 과정에 있기 때문에 지금 당장 스타크넷에 너무 집중할 필요는 없고, 따라서 "게임에 참여"할 수 있는 기회가 그리 많지 않은 것 같습니다.
우리의 투자 기회는 무엇입니까?
"금광"을 찾아보세요
위에서 분석한 현재 레이어 2의 맥락에 따르면 낙관적 롤업 솔루션에 더 많은 기회가 있을 것입니다.
- Arbitrum과 Optimism은 모두 이미 완전한 생태계를 구축하고 있으며 인프라가 상당히 성숙되어 있습니다.
- 토큰 배포는 치열한 경쟁 생태계의 맥락에서 시장 점유율을 확보하기 위한 카드입니다.
그리고 이것은 게임을 이해하는 사람들에게 매우 유익할 것입니다. 인센티브 프로그램을 구현할 때 다른 L1의 사례 연구를 많이 기억하실 것입니다. 인센티브 프로그램은 최대 수십 배의 ROI를 제공하는 투자 기회이자 유동성 채굴을 통한 막대한 수익 소스입니다.
Zk-Rollup으로 돌아가면 Stakware의 가치는 2억 달러이고 ZkSync보다 "확실히 열등하지 않습니다". 현재 토큰을 출시하는 것은 부적절하다고 생각합니다.
그 이유는 이러한 솔루션이 아직 인프라 구축 단계에 있어 통합할 준비가 되어 있지 않기 때문입니다. Dapp 생태계를 확장합니다. 따라서 토큰을 발행할 때 Optimistic Rollup과 같이 사용자와 투자자를 유지하기에 충분히 강력한 사용 사례를 설계할 수 없습니다.
동시에 이는 현재 평가에 비해 Zk-Rollup이 Optimistic Rollup보다 훨씬 더 크기 때문에 후원자에게도 피해를 줄 것입니다. 실제로 Optimism이 이미 생태계를 갖추고 있고 주변 경제에 대비할 준비가 되어 있더라도 Starkware의 2억 달러는 여전히 Optimism의 1.65억 XNUMX천만 달러보다 큽니다.
⇒ 충분히 강력한 사용 사례 없이 토큰 출시 ⇒ 현금 흐름이 지속 가능하지 않음 ⇒ 후원자가 만족할 것 같지 않습니다. 이후 프로젝트의 평판도 하락해 향후 개발에 영향을 미쳤다.
간단히 말해서 가까운 미래에 Arbitrum과 Optimism은 우리가 주요 투자 기회를 찾는 곳이 될 것입니다.
광산을 찾는 방법
"금광"을 찾은 후 다음 질문은 금광을 효과적으로 활용하는 방법입니다. 현재 3가지 주요 방법이 있습니다.
- 소급 사냥.
- 레이어 2 토큰과 해당 생태계의 토큰에 투자하세요.
- 수확량 농업.
1. 소급 사냥
위의 가정 하에서 Arbitrum에서 Retroactive를 받을 수 있는 능력을 높이고 가장 빠른 수익을 얻을 수 있으려면 "게임 내 스킨"에 특별한 주의가 필요하다고 봅니다.
Optimism에는 토큰이 있지만 앞으로 더 많은 Airdrop이 있을 것입니다. ⇒ 물론 조건은 훨씬 더 엄격해질 것입니다. ⇒ 품질의 진정한 "실제 사용자"가 되는 데 주의를 기울여야 합니다.
Zk-Rollup 프로젝트의 경우 가능한 한 빨리 Retroactive를 수행해야 합니다. 그러나 이것이 너무 많은 시간이 걸리고 장기간의 "자본 구금"이라면 전적으로 보류가 가능하다고 생각합니다.
2. 토큰 투자
OP나 Arbitrum과 같은 Layer 2 Token의 경우, 현재 Layer 2 Token이 아직 Use Case에 대해 상당히 모호하기 때문에, 막 출시되는 시점에 짧은 시간 안에 추측할 수 있을 것이라고 생각합니다(이에 대해서는 나중에 기사에서 설명하겠습니다.) .
4개의 Optimistic Rollup 개발 프로젝트(Boba, Metis, Arbitrum, Optimism)에서 Boba와 Metis는 이미 각각 ATH $4B 및 $3.2B의 FDV 토큰을 보유하고 있습니다. Optimism에 대한 최대 $1.65B의 가치 평가를 통해 OP와 Arbitrum은 ATH에서 $6B – $10B의 FDV 마크에 완전히 도달할 수 있다고 생각합니다.
IMX ATH(Zk-Rollup 사용)에서 FDV가 ~$20억에 접근하는 것을 보았으므로 이 수치는 훨씬 더 낙관적일 수 있습니다.
⇒ 이 상대 평가를 기반으로 올바른 항목을 얻을 수 있습니다.
3. 수확량 농업
풀 1에서 농사를 짓는 경우에도 매우 안전한 방법입니다(위험을 감수하지 마세요). 영구 손실 Farming Pool 2만큼 크다).
하지만 이 방법은 일정 금액의 자본을 보유한 사람들에게 더 유용할 것입니다. 내 경험에 따르면 레이어 2에 할당된 자본이 수천 달러에 불과한 경우에도 가장 최적의 방법은 토큰 투기입니다.
레이어 2 토큰에 대한 몇 가지 참고 사항
레이어 2 토큰의 출시는 피할 수 없는 추세이지만 장기적으로 수요를 유지하기 위해 유스 케이스를 효과적으로 설계하는 능력을 보지 못했습니다.
일반적으로 L1에서는 플랫폼 코인이 거래 수수료, 네트워크 보안 또는 관리를 위한 스테이킹 등의 목적으로 사용되지만 이더리움의 레이어 2에서는 이것이 전혀 필요하지 않습니다.
- 수수료 및 보안 측면에서 레이어 2의 거래 특성은 이더리움으로 전송되며 레이어 2도 위 검증자가 승인할 수 있도록 메인 체인에 ETH를 지불해야 합니다.
- 이 수수료는 사용자가 부담하게 됩니다. ⇒ 따라서 Coin Native(예: OP)의 추가 수수료를 적용하는 것은 상당히 비싸고 불필요합니다.
- 거버넌스 기능은 토큰에 인센티브를 추가하는 데 적용할 수 있지만 이것이 강력한 사용 사례는 아닌 것으로 나타났습니다.
따라서 현재 레이어 2는 토큰을 출시할 때 이해하기 쉬운 사용 사례를 설계하는 데 어려움을 겪고 있습니다. Near 생태계의 Boba, Metis 또는 Aurora조차도 이 문제에 대한 해결책을 찾지 못하여 프로젝트 코인 가격의 심각한 하락을 겪어야 했습니다(생태계 TVL이 여전히 상승 추세에 있음에도 불구하고 AURORA의 경우에도).
이것이 바로 레이어 2 토큰을 가까운 미래에 구매하는 것이 투기적인 이유입니다(합리적인 사용 사례 설계가 없는 한).
따라서 레이어 2의 유스 케이스 및 인센티브 설계 문제는 현재 만족스러운 솔루션을 갖고 있지 않습니다. Optimism과 Arbitrum의 답변을 기다려야 할 것입니다. 코인큐 팀에서는 가까운 시일 내에 다른 기사에서 이 주제에 대한 답을 찾기 위한 연구를 수행할 예정입니다.
평결
이 기사가 최근 Ethereum의 레이어 2 솔루션 온난화에 대한 유용한 통찰력을 제공했기를 바랍니다. 정보 및 분석은 지속적으로 업데이트하여 최대한 빨리 보내드릴 수 있도록 노력하겠습니다.
프로젝트에 대한 질문, 의견, 제안 또는 아이디어가 있으면 이메일을 보내주십시오. Ventures@coincu.com.
면책 조항: 본 웹사이트의 정보는 일반적인 시장 논평으로 제공되며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 투자하기 전에 조사해 보시기 바랍니다.
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